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| 民和股份(002234)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本状况
我国人口众多，动物蛋白需求量较大，随着我国工业化城镇化的快速推进，人口数量增加和城乡居民生活水平的提
高，粮食需求将呈刚性增长，受耕地减少、资源短缺等因素制约，我国粮食的供求将长期处于紧平衡状态，保障粮食安全任务艰巨。鸡肉是我国第二大肉类消费品，但与美国、欧洲等发达国家相比，我国人均鸡肉消费仍存在较大差距。与泰国和南美洲新兴市场国家相比，也存在一定差距。发展节粮型畜牧业是保障畜产品有效供给、缓解粮食供求矛盾、丰富居民膳食结构的重要途径。经过多年的不断进步，肉鸡产业已经发展成为我国农牧业领域中产业化程度最高的行业。其单产水平、规模化程度、饲养设备、产品加工水平等方面的优势尤为明显，已成为解决农村劳动力就业、促进农民增收的重要产业。肉鸡产业也是粮食转化的重要途径，是保障粮食安全的重要手段，有利于农业结构的调整。肉鸡产业具有生产周期短，饲料转化率高，经济效益显著等特点，它比传统的种植业更能体现农民增收、农业增效、企业赢利，同时能够带动养殖业、饲料业、兽药和生物制品、运输业、餐饮业、加工业等相关行业的快速发展，肉鸡行业未来发展前景广阔。近年来，鸡肉熟食调理品加速推向市场，凭借加工简便、食用便捷、口味标准化等优势，持续获得消费者认可。随着居民消费节奏加快、餐饮连锁化率提升，外卖餐饮、连锁快餐、品牌炸鸡店、便利店鲜食、团餐及预制菜等多元消费场景快速崛起，终端需求持续旺盛，带动鸡肉消费规模稳步扩大、消费结构不断优化。在此背景下，行业龙头企业纷纷加大鸡肉熟食调理品业务布局，持续丰富产品品类、拓展销售渠道、提升品牌影响力，市场竞争日趋激烈。
（二）报告期行业状况
2025年白羽肉鸡行业整体供应充足、价格低迷、利润承压的深度调整周期，呈现供给宽松与结构性短缺并存的阶段
性矛盾，行业正由规模扩张的增量时代，全面转向提质增效的存量博弈时代。全年祖代鸡更新量再创历史新高，国产品
种占比持续提升，行业供给总体充裕，出栏及屠宰量稳步增长。受消费复苏偏弱影响，毛鸡价格同比走低，养殖、屠宰环节普遍亏损，仅上游种鸡环节微利，全行业进入极限成本竞争阶段。同时，2025年末法国引种中断的影响，预计将于
2026年下半年传导至父母代环节，优质种源供给缺口或将引发鸡苗价格大幅波动，为后续行业走势带来不确定性。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期，公司销售商品代鸡苗3.15亿羽，鸡肉制品销量10.16万吨，商品代鸡苗和鸡肉制品销量实现增长；报告期，
公司实现营业收入 2,161,500,683.95元，较去年同期增长0.09%；归属于上市公司股东的净利润-268,510,783.44元，较去年同期下降7.78%；经营活动产生的现金流量净额139,559,267.08元，较去年同期增长348.39%。报告期内，受白羽肉鸡行业由于市场供需关系失衡、饲料成本维持高位运行、终端消费需求不足等因素影响，白羽肉鸡行业整体表现持续低迷，行业景气度处于较低水平。公司主要产品商品代鸡苗及鸡肉产品的市场销售价格承压明显，长期低位运行，主营业务盈利能力受到挤压；参股公司北大荒宝泉岭农牧发展有限公司持续亏损，公司整体经营业绩亏损。报告期，公司重点工作开展情况：
1、报告期，公司持续深化养殖业务提质增效，推进精细化养殖管理。通过饲养流程标准化、环境管控智能化、疫病
防控常态化等多重措施，不断提升饲养管理水平；依托精准营养模型，结合原料行情与鸡群生长阶段需求，科学优化饲料配方，在稳定并提升产品品质的基础上，有效降低料耗、精准控制饲料成本。面对商品代鸡苗销售价格下降的压力，公司通过优化种鸡饲养管理、提高受精率、提升孵化效率等举措，实现商品代鸡苗产量稳步增加、单羽生产成本下降，对冲产品售价下降压力，增强养殖环节盈利能力。
2、报告期，公司重点项目建设与业务经营稳步推进，“年孵化1亿只商品代肉雏鸡孵化厂建设项目”已经正式投产
运营，进一步提升了公司商品代鸡苗规模化孵化能力与供应保障能力，有效增强了对临沂及周边区域客户的辐射范围、响应速度与综合服务能力。潍坊民和项目剩余生产线已全部完成安装、调试与试运行，各项指标均达到设计产能要求。
3、报告期，公司熟食调理品业务线上渠道保持稳健发展，爆款产品战斧鸡腿全网累计销量突破五千万包，稳居线上
鸡肉制品品类销量榜前列，形成强劲的产品竞争力与市场口碑。公司线上运营能力持续提升，斩获有赞平台2025年度“回头客好店”荣誉称号，品牌影响力持续扩大，全平台累计曝光量超33亿次，品牌认知度、美誉度攀升，为后续熟食业务高质量发展奠定了基础。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
雏鸡 销售量 万只 31,480 25,206 24.89%生产量 万只 35,152 28,524 23.24%自养量 万只 3,672 3,318 10.67%鸡肉制品 销售量 吨 101,584 97,080 4.64%生产量 吨 101,214 97,872 3.41%库存量 吨 4,592 4,962 -7.46%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响肉种鸡新型饲养方式研发 降低企业对人工的依赖，缓解用工压力 中试研究 节约建场土地，降低工人劳动强度，提高人均饲养数量，节约饲料，降低企业用工成本，达到或接近笼养饲养水平，解决国内肉鸡集约化养殖瓶颈问题，实现提质增效、转型升级。 降低建场成本，降低用工成本，提升企业竞争力。肉种鸡楼宇式多层养殖模式研发 提高土地利用率，降低企业对人工的依赖，缓解用工压力 应用推广 节约建场土地，降低工人劳动强度，提高人均饲养数量，节约饲料，降低企业用工成本，达到或接近笼养饲养水平，解决国内肉鸡集约化养殖瓶颈问题。 降低建场土地成本，降低用工成本，提升企业竞争力。笼养肉种鸡营养需求研究 满足笼养肉种鸡精准营养需求 中试研究 根据笼养肉种鸡的实际生长状况，灵活调整饲料配方，挖掘肉种鸡的生产潜力 提高饲料转化率，降低饲养成本，提高其品种生产性能。肉种鸡人工授精新技术研究 提高人均饲养数量，降低工人劳动强度 中试研究 确保受精率水平，减少用工数量 降低生产成本，缓解用工压力。新型高效畜禽废弃物源功能性有机肥料开发 研发新型畜禽废弃物源功能性有机肥料新产品，开发作物高效减肥减药、土壤改良、提质增效配套施用技术 已完成3种功能性有机肥料新产品开发与作物综合种植应用技术研究 升级开发新型畜禽废弃物源功能性有机肥料新产品，形成产品配套施用技术，有效提升产品功效与应用效果。 丰富公司有机肥料系列产品，强化畜禽废弃物源有机肥料在作物种植应用的优势性功效，拓展产品市场，提高肥料收益。清洁养殖废弃物资源化综合利用循环经济标准化体系研究 构建清洁养殖废弃物资源化利用标准体系，完成国家循环经济标准化试点建设 已完成清洁养殖废弃物资源化利用全链条标准体系构建、发布、应用实施等国家循环经济标准化试点建设任务 构建覆盖清洁养殖废弃物资源化利用全产业链的标准体系，创新农业循环经济标准化工作模式，打造具有行业标杆示范意义的清洁养殖废弃物资源化利用国家循环经济标准化试点。 通过国家循环经济标准化试点建设，综合提升公司项目的标准化管理水平与行业影响力，带动行业高质量绿色低碳发展。创新研制无任何食品添加剂的健康产品 开发无任何食品添加剂的健康产品 课题部分结题，项目逐步投产 采用天然食材开发无任何添加剂的新产品，引领行业新的风向标 提高公司产品性能，开发出引领市场的营养健康新产品，提高公司市场占有率。
5、现金流
报告期，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加348.39%，主要原因是公司本期推广费支出和购买原料支付现金减
少所致；报告期，公司投资活动现金流入小计同比下降98.80%，主要原因是公司本期收回结构性存款减少所致； 报告期，公司投资活动现金流出小计同比下降51.81%，主要原因是公司本期基建投入以及结构性存款减少所致； 报告期，公司筹资活动产生的现金流量净额同比下降107.60%，主要原因是公司本期偿还借款增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用报告期，公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在一定差异，主要原因是：报告期，计提的资产折旧和资产减值以及财务费用和本期发生的投资损失影响净利润，但不影响经营活动现金净流量。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
及屠宰业务成本下降所致；
报告期内，宝泉岭农牧实现净利润-105,225,592.20元，亏损略有降低，主要原因是养殖绩效提升、鸡肉出成率提高和
生产费用下降所致。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资 调研的基本情况索引料
2025年04月03日 全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net） 网络平台线上交流 其他 通过全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w的投资者 公司业务、行业状况等内容 互动易平台http://irm.cninfo.com.cn
2025年05月15日 “全景路演”网站（http://rs.p5w.net） 网络平台线上交流 其他 通过全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w的投资者 种鸡采购、股份回购、保险 互动易平台http://irm.cninfo.com.cn
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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