|
| 宸展光电(003019)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
自成立以来，公司一直专注于商用人机交互智能终端行业，并致力于成为全球领先的终端设备和系统解决方案提供者，聚焦零售、金融和工控等领域的产品设计和客户开发。2024年，公司成功获得鸿通科技的控股权，行业应用延展至车载显示。2025年，公司成功进入某消费电子类头部品牌商的供应链体系，行业应用继续延展至消费电子制造服务业（EMS）。近几年，在前沿技术和地缘政治的双重影响下，全球经济和电子行业均面临更大挑战，但“危与机并存”，新的行业机遇也应运而生。
1、零售行业
全球经济增速放缓和通货膨胀预期，削弱了居民消费冲动，抑制了全球零售和餐饮行业的增长。据Ken Research预估，2025年全球零售销售额为 30万亿美元，预计增长率在 6%-7%之间。但另一方面，面对存量竞争，零售市场对运行效率和降本增效提出更高诉求，数字化和智能化成为趋势，如沃尔玛超市目标到 2026财年实现 65%的门店服务自动化并在 400家门店部署新兴数字技术驱动的自动取货和配送系统，这直接拉动了智能 POS 终端、智能自助终端、零售电子价签、智能收银终端和智能后厨终端等智能终端设备的市场需求。根据 Infinity Market Research的最新报告，2025年全球 POS机终端设备的市场规模大约为 1052亿美元，预计2031年将达到 1777亿美元，年复合增长率超过 9.1%。
未来，智能终端设备将更加场景化、轻量化和一体化。（1）终端设备从“通用化” 转向 “垂直场景化”，智能秤、专用点餐机和后厨终端等不同场景和不同业态的需求将加速释放；（2）设备体积将缩小，重量降低，便携式占比增加；（3）收银、点餐、库存、会员、营销功能集成于单一终端，对集成能力和结构设计提出更高要求。相应地，智能终端设备的软硬件都将加速升级。比如，端侧高端智能芯片和算力将全面普及；柔性屏、透明屏、3D 全息屏将规模化应用，沉浸式交互和多模态交互技术更加成熟；航能力。同时，各种新兴的数字技术从功能加持转向底层重构，终端将搭载智能原生操作系统，实现自主学习、智能推荐、故障预警；数据安全与隐私更受关注。行业竞争上，参与者众多，竞争激烈。以 NCR、Diebold Nixdorf和 Toshiba为代表的国际头部企业，聚焦高端智能终端，深耕欧美成熟市场，在软件生态整合、高端定制化领域优势显著。以商米科技、新大陆和百富环球为代表的亚太新秀，凭借硬件制造优势、高性价比与快速迭代能力，占据全球中低端市场的核心份额。而一些区域性中小厂商则聚焦本地细分市场，主要服务中小零售餐饮企业，市场份额分散。未来趋势上，生态竞争将加剧，国际和国内头部企业将构建 “终端 + 系统 + 平台 + 应用” 全生态，兼容第三方软件、对接企业管理系统，形成生态壁垒。且拥有自主芯片、操作系统的企业将占据优势，中小厂商因技术短板逐步出清，行业集中度提升。零售餐饮市场一直是公司最主要的行业应用，也是最重要的营收和利润来源。作为全球知名的智能终端设备 ODM厂商，公司将发挥品牌溢价、客户粘性、技术积累和全球制造等核心优势，自建和完善主板设计能力和集成能力，持续提高运营效率，提高新产品和新技术的研发和响应速度，拓展全球客户，把握市场机遇，丰富收入来源，保持较高盈利能力。 2、 金融行业金融智能终端已完成从 1.0自主化时代到 2.0智能化时代的转变，且朝着 3.0 的快速迭代，涉及各种新兴数字技术模型。据 Fortune Business Insight预估，得益于（1）数字和非接触式支付的日益普及；（2）政府推动数字支付生态系统、金融普惠计划和改善互联网连接的举措；（3）非现金类智能 POS终端、配备近场通信(NFC)、指纹和脸部生物识别等多项技术升级，2025年全球金融行业智能终端设备的市场规模增至 165亿美元，至2032年将达到 240亿美元，复合增长率为 5.5%。未来趋势上，一是各种新兴数字技术模型将大规模部署在终端设备上进行实时推理，实现端侧智能，与云端训练和复杂计算形成协同。二是语音、手势、甚至眼神交互将与触控并存，多模态自然交互成为主流。三是智能设备向“无形化”和“具身化”两极发展。智能眼镜、耳机等穿戴设备使交互更无感；同时，银行网点内的智能服务设备将从简单的迎宾导览，向处理现金、凭证交付甚至进行初步客户咨询的“具身智能”方向发展。在生产制造端，单纯依靠规模化制造的传统模式将面临巨大挑战。要突破瓶颈，需要从“技术响应者”向“技术整合者”和“解决方案预见者” 升级，并在全球制造与全球供应链层面进行系统性重构，构建“全球多中心，区域化敏捷”的制造网络，提升动态韧性和快速响应能力。竞争格局上，不管是全球市场还是中国市场，行业集中度较高，多由大型企业主导。但在欧美市场以 NCR、DN和 Hitachi等跨国品牌为主，中国市场则以广电运通、新北洋、恒银金融等本土品牌为主。
品牌商与 ODM厂商的合作上，将从纯粹的硬件代工，升级为“硬件 + 算法 + 安全 + 云服务”的全栈能力协同，全球柔性制造和供应链管理将成为核心壁垒。公司将把握市场机遇，依托触控、显示领域的技术优势和强大的系统集成能力，发挥全球制造布局，加强与头部客户的合作黏性，提供更有韧性和更具个性化的制造解决方案。 3、工控行业随着各种前沿技术的下沉和深度融入、实时数据处理和边缘计算部署、数字孪生普及以及新技术应用落地，工业领域的智能终端设备市场保持稳定增长，特别是嵌入式工控机和边缘智能工控机，需求呈现爆发式增长。根据 360iResearch的整理和分析，2025年全球工业 PC 整体规模为 76亿美元，同比增速接近 7%，并将于2032年达到 122亿美金。未来技术路线上，迭代加速，智能化节奏加快。（1）端侧智能算力提升，边缘智能普及以及自学习边缘控制器将保持高速增长，各种新兴的数字技术与边缘计算进一步深度融合。（2）工业网关标配5G模组，连接技术升级，物联网终端成本和功耗降低，规模化部署加速。（3）工业终端与数字孪生平台深度集成，实现虚实协同。（4）CPU+GPU+NPU+DSP等架构融合，异构计算普及，以适应多样化智能运算负载。（5）开源鸿蒙系统的装机量将持续突破，成为第三大操作系统。竞争格局上，西门子、ABB和施耐德等传统工控巨头仍主导高端市场，行业集中度仍较高；而各区域的本土品牌开始崛起并发力中低端市场。在与 ODM厂商合作上，品牌商逐渐将主力产品线与ODM厂商合作，并专注聚焦旗舰产品研发；而 ODM厂商从消费电子向各种新兴数字技术应用、工业物联网领域拓展，业务多元化。未来的合作模式，将从单纯制造合作向联合研发、共享 IP方向演进；
ODM厂商从硬件供应向软件预装、云平台对接、运维服务延伸，提供全生命周期管理服务。为应对地缘政治风险，ODM厂商加速海外布局，提升多区域制造能力。公司将继续深耕工控领域，在嵌入式工业电脑等细分市场打造核心竞争力，并顺应行业变化，延展服务内容，丰富工厂制程，实现全球制造，更好满足品牌商的个性化需求。 4、 智能座舱行业随着电池续航技术的提升和成本的大幅下降、充电设施的逐步完善以及自动驾驶技术的成熟，新能源汽车市场延续前几年的高速增长。根据 EVTank发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2026年）》，2025年全球新能源汽车销量达到 2354.2万辆，同比增长29.1%。而中国汽车工业协会于2026年1月14日发布的数据显示，在以旧换新和购置税减征等政策利好下，中国2025年汽车产量和销量均突破 3400万辆，再创历史新高。其中新能源汽车产销分别完成 1663万辆和 1649万辆，同比增速分别为 29%和 28%。且新能源汽车在国内新车销量的占比突破 50%。新能源汽车是智能座舱和高级别辅助驾驶（ADAS）的最佳载体。新能源汽车市场的高速增长，直接带来了智能座舱行业的需求爆发。同时，芯片与计算平台的技术突破、显示技术、前沿智能技术和人机界面（HMI）的创新、软硬件的进一步融合、多模态交互的推广和主机厂打造差异化竞争优势的动力等多因素驱动，进一步加速了行业的发展和迭代。据 Grand View Research的研究报告显示，2024年全球汽车数字座舱市场规模估计为 246亿美元，预计到2030年将达到 432亿美元，2025年至2030年复合年增长率为 10.1%。其中，亚太区的市场份额最大，超过 58.4%。未来的行业趋势上，第一，大屏化、多屏化和一体化的趋势将延续，单车平均显示屏的数量将从2024年 2.7 块增至2028年 3.2 块以上，10 英寸以上大尺寸屏装配率超 80%，12.3 英寸及以上成为中高端车型标配，“贯穿屏”和“一体化玻璃面板” 成为内饰设计主流。且曲面屏、异形屏、透明屏、可滑移屏将规模化应用，后排吸顶屏、车载投影也将快速增长。第二，车载显示将与各种新兴的数字技术深度结合，实现更自然的语音、手势甚至眼球追踪交互。且 AR-HUD将成为提升驾驶安全的标配性技术。第三，全球制造和供应链安全的重要性将提升，主机厂的需求将更加个性化，而大陆厂商将加速海外布局，在东南亚、欧洲设立模组厂，从 “规模出海” 转向 “技术出海 + 方案出海”。快速迭代的技术发展，加上多变的外部环境，也将对行业的竞争格局产生深远影响。上游核心芯片领域，呈现 “一超多强” 格局，高通凭借技术与生态优势稳居市占率首位，华为等国产芯片份额快速提升。中游 Tier1 供应商领域，德赛西威等本土厂商凭借性价比与本土化服务全面崛起；博世和大陆等传统头部份额虽有所下降但占比仍维持高位；在 HUD等细分领域，国内企业正异军突起。而在显示屏领域，京东方和天马等大陆厂商凭借规模、成本与供应链优势加速扩张，台系、韩系等厂商则聚焦高端细分赛道。且面板厂与 Tier1、车企将深度协同，缩短产品落地周期，提升单车价值量。同时，科技企业、传统车企、零部件厂商等将深度绑定，跨界协同，形成 “技术共享、生态共建、市场共赢” 的闭环，打造核心竞争力。公司控股子公司鸿通科技主要从事车载显示的系统集成和设计生产，与美国和中国的多家头部新能源主机厂均有多年的合作历史，技术上具备一定的先发优势。随着“中国+泰国”的全球工厂布局的完成，公司将继续聚焦中美两大市场，一方面，在中国实施差异化的市场策略，聚焦技术含量和附加值更高的多联屏和娱乐屏，并与大客户深度绑定，抢占更多市场份额。另一方面，美国市场，在提升新能源车厂市场占比的同时，积极把握地缘政治变化下的某些细分市场的新业务机会，拓展新的增量市场，丰富公司制程，增加营收规模。
5、 消费电子制造服务业（EMS）
2022年至2024年，全球消费电子行业受到通货膨胀等宏观景气度、自身创新瓶颈和全球供应链等三重压力，增速放缓，行业进入深度调整期。但进入2025年，随着库存出清，智能手机和智能电脑等 智能硬件进入市场，折叠屏 、 AR和 VR等新技术落地，新能源汽车推动汽车电子需求高速增长，以及动的高端创新”和“区域性政策刺激所引领的结构性增长”。据 Future Business Insights的统计和预测，全球消费电子行业的市场规模在2025年达到 8600亿美元，同比增速超过 6.1%；至2034年，年平均增速将保持在 8.4%左右，总规模将达到 1.7万亿美金。数位板行业在消费电子市场的占比不高，但受益于动画、游戏、视频编辑、3D建模等专业创作需求的推动，加上教育和远程办公等场景应用的丰富，近几年保持较高增速，市场认可度和接受度越来越高。据 Semiconductor Insight的分析报告，全球数位板和绘图板的市场规模在2024年已达 3.9亿美金，至2032年将达到 7.2亿美金，保持年化 9.4%的高位增速，是消费电子行业增长的重要引擎。
作为 EMS最大的细分市场，全球消费电子行业和数位板市场的不断发展和演变，带动了全球 EMS行业的增长和竞争格局。Maximize Market Research（MMR）的研报指出，2024年全球 EMS的市场规模已接近 6333亿美元，从2025年开始，将保持 4.8%的年增长速度。未来趋势上，（1）地缘政治将成为行业趋势的重要变量，“中国+1” 从可选策略变为必选动作，特别是欧美品牌客户，要求 EMS供应商在越南、印度、泰国等东南亚和墨西哥等建立“非中国产能”的备份，供应链地理多样性将成为获得订单的前提和 EMS厂家的核心竞争力。（2）领先的 EMS企业不再局限于被动代工，而是通过提供 “联合设计制造（JDM）” ，甚至 “原始设计制造（ODM）” 服务，向前端设计延伸，以获取更高价值。并积极向镜头模组、SiP等上游整合关键零部件，提升毛利率和盈利能力。（3）工厂自动化、数字孪生、智能质检等先进技术的应用将加速，提升运行效率和生产良率，也会增加 EMS企业的资本开支，加速行业并购和整合。
在 EMS行业的竞争格局上，将保持“一超多强、新势力崛起”的态势。富士康凭借其与苹果等关键客户的深度绑定，继续占据绝对市场领导地位。而广达、和硕、纬创、捷普和伟创力等依靠专业领域和医疗、航天等细分市场的深厚布局，继续保持较高的市场占有率。随着定制化和柔性制造的需求增加，以立讯精密、华勤技术为代表的大陆厂商和其他专业厂商则成为挑战者和搅局者。
凭借在数位板行业的突破，公司成功把业务边界拓展至 EMS。而作为新入局者，公司将发挥全球制造和供应链体系优势，先深耕细分市场，绑定核心客户，通过差异化路线，做大 EMS营收规模；同时，持续加大研发和资本投入，提升运算板卡的设计能力，把握汽车电子和高端消费电子等行业的新机会，引入更多欧美头部客户，打造市场口碑和品牌价值。
。
四、主营业务分析
1、概述
（1）克服外部风险，三大业务板块营收均实现正增长，协同发展的格局进一步巩固 面对中美关税谈判和全球地缘政治的外部不确定性，以及行业内重组并购提速和竞争加剧的多重不利影响，ODM业务板块仍依靠良好的研发技术能力、方案设计能力和全球制造布局，一方面，调整市场策略，在维持欧洲客户订单的同时，积极挖掘北美核心客户的市场需求，争夺金融和零售行业的新专案，努力提升供应占比，实现北美业务的逆市增长；另一方面，整合资源、全力以赴，成功实现数位板的新产品量产和交付，从“商业电子”单一布局延展至“消费电子”双引擎驱动，拓展了新的业务增长点。
MicroTouch™品牌业务上，同时聚焦“渠道建设”和“产品建设”。全球销售网络体系不断完善，特别是东南亚区域，在印度等多个新市场实现突破；产品设计能力和市场定价能力也显著提升，成功打入多家北美头部连锁餐饮巨头的供应链，品牌影响力和市场口碑大幅提升，2025年的营收增速超过 40%，贡献占比继续攀升。
车载显示业务上，克服北美核心客户因终端销售下滑而造成的订单波动，群策群力、全力以赴，努力提升定点车型的供应份额，并积极拓展北美其他新能源车厂和中国市场的新业务机会，营收规模实现了正增长。同时，伴随泰国工厂的产能提升和运营效率优化，降本增效显著，毛利率和净利率均得到改善。
（2）泰国工厂产能持续爬坡，运营效率提升，全球智能制造布局加速 伴随着多款新产品量产，公司泰国工厂可满足 ODM、MicroTouch™和车载显示三大业务板块的全球客户的制造生产需求，且产能持续爬坡，品控管理能力和产品良率持续提高，内外部失败成本等成本管控逐步改善，全球制造的运营效率和成本优势开始凸显，并助力业务获得了多个新专案的定点。同时，为优化厦门和泰国的产能布局，厦门湖里工厂和杏林公司已初步完成了人员整合，泰国二厂已完成厂房购置和建设规划，全球智能工厂的建设和布局将加速，助力公司打造更为完整的全球制造体系，提升核心竞争力。
（3）内部管理效能提升，经营效率持续提高，盈利能力保持强劲
“管理出效益”一直是公司的管理理念，特别是面对愈加复杂多变的外部环境和愈加激烈的市场竞争。首先，基于第二期限制性股票激励计划的2025年营收考核目标，管理层制定了科学可行的任务分解、考核方案和实现路径，达成共识、明确方向，确保了全年预算和目标的达成。其次，在具体实施过程中，适时而变，针对问题定制解决方案，及时调整企业的组织架构，如研发支持团队的人员调整和新人引入，提升了研发能力、内部沟通效率和 NPI项目落地时效。最后，在全球人才队伍建设和 IT科技支持上，持续投入，打造更加全球化和数字化的企业文化。多措并举，公司管理效能持续提升，盈利能力保持强劲。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
计算机、通信和其他电子设备制造业 销售量 台 1,152,861 935,190 23.28%生产量 台 1,155,358 1,000,535 15.47%库存量 台 137,944 121,861 13.20%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
公司于2025年 1月，新设全资子公司 TES Technology (Thailand) Co., Ltd.；于2025年 3月，新设全资子公司 MicroTouch
Europe GmbH；2025年 10月，注销全资子公司 TES TECHNOLOGY SOLUTIONS (SINGAPORE) PTE.LTD. （未实际运营）。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
66.91%，主要系受汇率变动影响，本期汇兑收益减少影响所致。研发费用 111,183,319.37 97,808,059.62 13.68%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响新型测试治具开发 1.降低测试设备成本2.提高测试的稳定性 完成开发，投入生产线使用中 集成以下功能：①电流检测功能（替代高精度数字万用表，测试工作电流和静态电流）② Pattern Generation 功能（替代SOC/FPGA等高成本方案的 PG）③有线 Ethernet/无线 WIFI数据传输功能（替代 USB），简化测试架构，提高数据传输稳定性，增加传输距离 节省生产线测试设备的成本投入具备防水结构与定点触控唤醒的嵌入式户外显示器研发 围绕 10寸、22寸、27寸等多尺寸嵌入式户外显示屏，系统解决户外防水可靠性、OSD菜单开发效率、触控交互便捷性及太阳镜佩戴场景下的可视性四大行业痛点，通过技术协同创新打造全方位领先的户外显示产品。 产品已通过厂内的NPI试跑验证流程并量产上市 1、OSD菜单支持九宫格触控唤醒，响应时间小于 100ms；
2、显示上通过圆偏振光转换设计，
角度，且七年户外使用无黄化现象；
3、OSD 代码开发仅需 3 天，跨平台
可自动适配，支持自主迭代优化与自然语言交互。
4、无需额外结构防水防尘等级达
IP66，安装流程简洁高效。 项目整合的五大关键技术均直击行业痛点，且形成标准化技术模块。这些技术可跨产品复用，后续拓展车载显示、工业监控等新品类时，无需重复研发核心模块，大幅缩短新产品上市周期。显示器功能识别与自动化检测系统研发 本项目旨在研发一套集成显示器显示、触控等功能自动化测试与压力测试的测试系统，通过统一的测试管理平台，实现测试流程、结果判定与报告生成的全面自动化，大幅提升测试效率、覆盖率和可靠性。 测试系统已通过公司内部各项验证测试并应用于厂内产品的测试流程中 1、兼容 Windows、Linux系统，适用公司各类多屏显示器产品测试；
2、测试流程无需人工干预，人工二
次核查仅需 5分钟，测试可靠性99%。 简化公司产品测试流程，提升测试效率，筑牢产品生产质量防线，有效缩短后续产品研发测试周期，为公司产品迭代与市场落地提速赋能。液晶广色域显示模组贴合与胶框结构可靠性研发 研发了可以解决显示器显示不均问题的高色域液晶显示模组与满足大尺寸显示贴合平整度的胶框结构。 产品已通过厂内的NPI试跑验证流程并量产上市 1、屏幕无黄化现象，达到更高的显示色域；
2、≤±0.3mm的显示模组贴合对位精
度；
3、显示模组零贴合可见气泡。 全面提升显示器产
品的综合性能、生产良率与市场竞争力。14寸专业绘画触控显示终端核心技术与整机研发 为应对高性能绘画触控显示屏市场中设备功耗高、结构防护不足、书写体验与视觉表现难以兼顾等痛点，本项目通过硬件电路与散热协同设计、一体化结构与防护体系优化、表面处理技术突破实现新触控显示屏研发。 完成所有电路与结构等产品相关设计并制造样机，研发工作进入核心验证阶段。对集成后的样机进行全方位测试，包括功能、性能、压力及安全性测试，以严格验证其是否符合既定需求。测试过程中发现的问题均已纳入追踪系统，团队正在及时分析与解决。预计2026年 1月完成产品的全部研发工作，确 1、实现 Type-C接口抗侧向冲击能力提升 25%，接口一次成型无需额外金属部件；
2、采用卡扣式背板快拆结构，背板
拆卸耗时小于 30秒；
3、电源开关电压平稳输出，时序可
控，达成 6项面板时序，以最小成本满足严苛能效法规；
4、开发高雾度抗眩光涂层，将屏幕
闪点亮度偏差控制在 4%以下，且无彩虹纹现象产生；
5、提升显示终端表面粗糙度，模拟
纸张触感，优化表面摩擦系数实现持久、顺滑的类纸书写体验。 切入专业绘画设备细分市场，满足数字艺术、设计等领域对高精度触控显示的需求，形成差异化竞争优势。通过核心技术突破提升产品溢价能力，为公司开拓创意产业新赛道奠定基础。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响保产品从设计到制造的顺利过渡。触控显示屏高效触控显示功能测试系统研发 本项目旨在研发一套高度自动化、可配置的智能化测试系统。
模拟手指触控，实现从测试执行、过程监控到结果记录的全程自动化，并支持在恶劣环境中进行全天候无人值守的可靠性测试。 测试系统已通过公司内部各项验证测试并应用于厂内产品的测试流程中 1、机器使用统一直径的可更换铜柱进行测试，避免因接触面积不同影响划线结果；
2、较人工测试提升 10倍以上测试次
数；自动生成带时间戳截图与结构化日志，突破实验室限制，可在高低温、湿热、振动等恶劣环境下全面评估屏幕触控可靠性。
3、“四角定位、自动成框”的智能轨
迹生成方法，实现了从“坐标输入”到“轨迹执行”的自动转换，提升了测试效率与标准化水平； 为公司触控屏产品的质量保障、制程改进与快速交付构建一个坚实、高效、可信赖的测试平台。基于智能算法的分布式全自动光学内观检查系统 本项目旨在研发一套基于智能算法的分布式全自动光学内观检查系统，实现对电子线路板等产品的高精度、高效率全自动检测，提升生产品质控制水平。 系统已通过公司内部各项验证测试并应用于场内产品的检查流程中 1、对一体机内部所有需要检查的部件进行无死角的视觉覆盖，大幅降低了漏检率；
2、提升图像质量，简化系统操作，
最终使得 AOI检测变得更可靠、更高效、更智能；
3、即使产品在治具中的位置有微小
偏移、角度有轻微旋转，也能保持识别的准确性。 有效提升电子制造行业的产品检测效率和精度，为生产的品质控制提供有力保障。健身设备显示屏的智能感知与抗干扰软硬件研发 项目聚焦健身设备触控显示系统核心性能升级，通过软硬件深度协同自主研发，打造 “国产自主、低功耗、高可靠、强适配”的健身设备触控显示核心解决方案。 产品已通过厂内的NPI试跑验证流程并量产上市 1、心率检测软件几乎不占用系统资源，响应准确率达 100%；
2、消除心率数据并发访问的竞态风
险，实现毫秒/微秒级精准计数；
3、接触放电耐受电压 8KV，空气放
电耐受电压 12KV。 深耕健身设备智能化领域，打造具备心率监测与抗干扰能力的专业显示解决方案，增强公司在运动健康设备市场的影响力。技术方案可复用至其他穿戴设备显示场景，促进业务多元化发展。触控显示模组的耐磨及高附着力的塑胶外框研发 针对当前高端显示屏市场，研发了一种具有凹凸质感、可直观传递产品防水特性、同步提升表面硬度与附着力的立体透明“雨点式”喷涂方案。 产品已通过厂内的NPI试跑验证流程并量产上市 1、通过立体式喷涂达到相比普通喷涂提升 3倍以上的表面硬度；
2、满足最高测试等级要求的喷涂附
着力。 通过创新喷涂方案提升产品外观质感与耐用性，满足高端消费电子市场需求。技术成果可快速转化为市场竞争力，助力公司抢占高端显示产品市场份额。基于双Type-C盲插与模块化 NFC支付的多功能双屏POS机研发 整合双 Type-C盲插、模块化 NFC支付、自主可控 OTA升级、 智能语音交互点餐四大核心功能，打造适配商超场景的智能显示器一体化解决方案 1.完成主体研发与所有工程验证测试，功能及性能符合预期；
2.射频测试正在进行
中，当前进入硬件模块集成调试与整机组装阶段。 1、具备双 Type-C 接口功能的智能识别与动态切换能力；
2、模块化 NFC硬件设计，通过 USB
接口实现即插即用，同时感应距离提升至 4cm；
3、自研 OTA系统实现了系统、应
用、策略的全栈统一纳管，并采用插件化架构保证可持续扩展能力，满足高合规要求与复杂的差异化运维场景；
4、智能语音点餐系统提供定制化唤
醒词功能，在嵌入式设备上实现低延 布局商业支付终端智能化领域，整合双 Type-C盲插、模块化 NFC支付等多功能模块，打造商超场景一体化解决方案。拓展零售数字化设备市场，提升公司在商业显示领域的品牌知名度与市场占有率。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响迟（<50ms）与低误唤醒率（<1次/天）核心板与扩充子板互连（仿PCIE连接器）架构研发 研发一套可以为紧凑型设备提供更高密度、更易定制、更高可靠性的整体接口解决方案。 1.项目已完成立项，确定了项目研究方向及技术路线；2.项目核心技术可行性验证测试相关准备工作已初步就绪，后续将按计划启动研发及测试工作，确保达到预期目标。 1、变更 PCIe的高速信号线的走线布局方式，让功能扩充子卡拥有最高的兼容性；
2、设计“核心板+功能扩充子板”的模
块化硬件，核心板通过 PCIe物理接口负责基础通信与供电，而各类 I/O接口（如 USB、COM口）以可插拔的子板形式存在，支持定制接口类型与数量。 研发核心板与扩充子板互连架构，为紧凑型智能设备提供灵活定制的硬件解决方案，适用于工业控制、物联网等多领域。技术架构具备高度可扩展性，为公司后续产品线升级与市场拓展提供技术支撑。
5、现金流
1、投资活动现金流入较上年减少 31.16%，主要系本期赎回的理财产品减少，致使收到其他与投资活动有关的现金流量
减少影响所致。
2、筹资活动产生的现金流量净额较上年减少 103.19%，主要系本期收到限制性股票员工缴款金额减少，以及上期收到子
公司少数股东投资款影响所致。
3、现金及现金等价物净增加额较上年减少 187.79%，主要系本期收到限制性股票员工缴款金额减少及汇率变动影响所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
主要系本期经营性应收项目增加，使得经营活动产生的现金净流量较净利润低。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
投资收益。 否
公允价值变动损益 5,088,151.64 2.24% 主要系根据外汇远期合约确认的公允价值变动收益及受 ITH股价变动确认的非流动金融资产公允价值变动损益。 否资产减值 -1,682,454.81 -0.74% 主要系计提存货跌价准备。 否营业外收入 3,360,372.37 1.48% 主要系客户赔偿收入。 否营业外支出 2,439,102.43 1.07% 主要系对供应商赔偿 否款及运输途中发生货物丢失形成的财产损失。其他收益 7,664,895.43 3.37% 主要系本期收到的政府补助。 否信用减值损失 250,687.83 0.11% 主要系计提应收款项坏账准备的信用减值。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
由境外子公司接单，因公司大部分产品先境内生产制造，再出口外销，故境外子公司收益对整体合并净利润的贡献程度较小。 177.58% 否注：1 、境外资产占公司净资产的比重为境外总资产/合并报表净资产。
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
上表中“其他变动”主要是汇率变动影响及出售资产形成的投资收益。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
（1）其他流动资产 16,654,139.58元，受限原因：保证金；
（2）应收账款 73,923,089.63元（账面余额），受限原因：借款质押。
（3）货币资金 1,112,500.00元，受限原因：保证金。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
注：1 、鸿通泰国生产线（一期）已于2025年底完工。
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 否报告期实际损益情况的说明 报告期内，套期工具和被套期项目合计实现盈利 124.63万元。套期保值效果的说明 公司产品以出口销售为主，境外销售业务占比较大，外销业务主要采用美元、新台币、欧元、日元结算，当汇率出现大幅波动时将对公司经营业绩产生一定的影响，为进一步提高公司应对外汇波动风险，公司定期查看外汇敞口并回顾外汇套期的盈亏情况和操作策略，同时套期保值业务的损益能与外币货币性项目的汇兑损益相对应匹配，规避外汇汇率波动风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 截止报告期末，本公司持有的衍生金融工具为外汇远期合约，所面临的风险与汇率市场未来走势的不确定性有关。本公司对衍生金融工具的控制措施主要体现在：针对衍生金融工具交易，本公司控制衍生品交易的种类，合理匹配衍生品交易规模，交易须与公司生产经营与发展规划相匹配，主要以锁定成本、防范风险为目的。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 已投资衍生品报告期末公允价值参照金融市场报价确定。涉诉情况（如适用） 无衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2025年11月26日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
TES Technology (Thailand) Co., Ltd. 设立 加快海外生产布局。
MicroTouch Europe GmbH 设立 增强 MicroTouch自有品牌经营，提升营收贡献。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时
间 接待地点 接待方
式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2025年05月13日 公司会议室 实地调研 机构 中泰证券、上海合远私募基金、深圳信见投资、圆和资本 公司2024年度业绩情况、公司的经营情况 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《投资者关系活动记录表》（编号：IR2025-001）2025年05月15日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 社会公众投资者 公司2024年度业绩情况、公司的经营情况 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《投资者关系活动记录表》（编号：IR2025-002）2025年05月22日 公司会议室 实地调研 机构 中金证券、国泰海通证券、Alliance Bernstein(联博基金)、诺安基金 公司2024年度业绩情况、公司的经营情况 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《投资者关系活动记录表》（编号：IR2025-003）2025年05月23日 2025年06月20日 公司会议室 实地调研 机构、个人 东方证券、个人投资者 20人 公司介绍，经营情况等 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《投资者关系活动记录表》（编号：IR2025-004）2025年08月29日 上海浦东香格里拉酒店会议室 其他 机构 广发证券、建信基金、鹏华基金、银华基金、中信证券、国泰君安资管、国寿安保、弥远投资、竹润投资、君成投资、上海利幄等 公司介绍，经营情况等 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《投资者关系活动记录表》（编号：IR2025-005）2025年09月17日 深圳皇冠假日酒店会议室 其他 机构 华西证券、万联证券、摩根士丹利基金、深圳创富兆业、大道至简投资、朴拙投资 公司介绍，经营情况等 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《投资者关系活动记录表》（编号：IR2025-006）2025年11月17日 中泰证券深圳会议室、交流机构会议室 其他 机构 中泰证券、东方阿尔法基金、博普资产、长城基金、平安基金、前海人寿 公司介绍，经营情况等 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《投资者关系活动记录表》（编号：IR2025-007）2025年11月18日
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|