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| 三友医疗(688085)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司在脊柱带量采购全面执行的压力下，积极应对行业变化，利用自身创新疗法优势，不断进行新产品的开发和合作，进一步丰富和增加公司的产品线，促进终端销售的持续扩展和渠道下沉，公司取得了较好的业绩表现，同时也为第二轮脊柱集采的续标打下了坚实的基础。报告期内，公司实现营业收入249,760,157.28元，同比增长17.77%；实现归母净利润36,600,784.63元，同比增长2,083.64%；实现扣非后归母净利润26,024,141.93元，较去年同期亏损1,816,185.53元相比，已实现大幅增长。
报告期内，公司完成对水木天蓬剩余少数股权的收购，水木天蓬已成为公司的全资子公司。
水木天蓬系专注于超声外科手术设备及耗材研发、生产和销售的医疗器械企业，在超声骨刀和超声止血刀等方面有着深厚的研发积累和核心技术，是超声骨刀领域的领军企业，产品用途涵盖骨科、神经外科、肝胆外科等多个临床科室。2025年上半年，公司积极推进对水木天蓬的整合工作，促进超声骨刀与公司的业务协同，充分整合，实现资源共享，进一步推动了水木天蓬业务的快速发展和业绩持续增长。报告期内，水木天蓬合并报表层面实现营业收入7,399.49万元，同比增长64.80%，其中在国内，超声骨刀仅刀头耗材实现销售额4,200多万元，同比增长超50%。报告期内，水木天蓬合并报表层面实现归母净利润3,891.46万元，同比增长359.05%；实现扣非后归母净利润3,582.39万元，同比增长131.07%，已完成2025年对应业绩承诺的75.05%。水木天蓬已成为公司非常重要的全资子公司，公司将继续利用现有销售网络和渠道资源，积极推动水木天蓬进入各省市的物价目录，进一步促进其业务扩张。超声骨刀在国外特别是美国市场的发展亦呈现很好的上升趋势。
报告期内，公司已完成丽天（太仓）生物科技有限公司的工商注册登记手续。丽天生物是三友医疗与韩国细基生物株式会社共同投资新设合资公司，研究创新细胞生物材料等再生医学领域，孵化具备自主研发和生产能力的创新医疗生物公司。本次设立合资公司能够充分发挥各方资源优势，彼此赋能，有助于提高公司市场竞争力，符合公司的发展战略。韩国细基生物株式会社是一家集研发、生产及销售于一体的公司，是韩国领先的医疗器械生物材料制造商和供应商，其研究所是全球唯一同时拥有组织再生时所需的支架、成长因子及细胞治疗技术的研究所。CGBIO的五大核心技术分别为生物陶瓷原料及活性生物骨合成技术、陶瓷/聚合物支架制造技术、人体组织加工技术、植入物设计技术/有限元分析及3D打印技术。本次合作的后续开展将在公司拓腾（苏州）基地开展，公司在当地已经具备完善的人员招聘、生产运营、质量体系建设等方面丰富的经验和较高的管理水平。双方的合作可结合彼此的优势，快速促进合资公司的研发和产业化落地。三友医疗持有合资公司丽天生物66%的控制权，丽天生物将纳入公司合并报表范围，有助于公司进一步提升创新研发实力，拓宽和丰富产品线，为公司的可持续发展注入新的活力，提升公司整体实力，符合公司未来整体战略发展方向和全体股东长远利益。
报告期内，公司控股子公司苏州云合景从之“表面多孔聚醚醚酮椎间融合器”通过国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心创新医疗器械特别审查程序。表面多孔聚醚醚酮（PEEK）椎间融合器是在聚醚醚酮椎间融合器的基础上，通过原位多孔热压成型的专利技术，在PEEK表面直接构建连通多孔结构实现“优势性能叠加”，成为目前唯一能同时满足影像清晰、力学适配与高效骨结合的融合器。据wiseguyreports网站的全球PEEK椎间融合器市场研究报告，2023年全球聚醚醚酮（PEEK）椎间融合器市场规模约22.2亿美元，预计2032年将增至36.5亿美元，年复合增长率约5.68%。国产替代加速背景下，该产品的上市不仅填补了国内技术空白，更将推动全球脊柱融合领域标准升级。此外，其专利工艺可拓展至其他骨科植入物领域（如关节假体），潜在市场空间广阔。截止目前，上述产品已在国内提交临床注册申请，预计今年年底或者明年上半年获批。
2025年7月，法国Implanet的创新产品JAZZ固定拉力带系统获得了中国国家药监局的注册批准，进一步丰富了公司非融合脊柱产品线，提升公司产品竞争优势。该产品可配合公司疗法创新的全系列脊柱内固定系统，为临床医生提供更全面、更先进的脊柱手术治疗方案。这是公司国际化战略中非常重要的举措，成功实现了将Implanet公司的JAZZ拉力带系列产品引入国内的国际化战略目标，进一步提升了公司的市场竞争优势和整体实力，对公司未来的发展具有积极的影响。
报告期内，公司的国际化业务取得良好进展，公司Zeus脊柱内固定系统除了在法国成功上市销售外，目前在美国市场的初期手术进展顺利。2025年上半年，Implanet公司实现收入580.90万欧，同比增长41.10%。单第二季度，Implanet公司实现销售323.1万欧元，同比增长71%。特别是美国市场的开拓取得重大进展，2025年第二季度美国业务同比增长达到444%，美国整体业务第一次超过法国，依托“春风化雨智能手术机器人+水木天蓬超声骨刀+JSS创新后路钉棒系统为代表的高端植入物系统”的强大产品力，未来美国市场将成为三友国际化业务最重要的增长引擎。
依托Implanet平台，公司已实现在欧美高端骨科市场的技术和疗法产品输出，未来公司将继续执行既定战略拓展规划，专注于欧美高端市场，加大市场销售投入，直面市场，直面客户，保持国际化业务的持续强劲增长。
公司的联营企业春风化雨自行研发制造的新一代的机器人首创了多臂手术机器人技术，融合了先进的多臂人形机器人系统、轻量级医疗级机械结构、电磁导航与光学成像等尖端技术，实现机器人与手术的卓越融合；围绕模块化平台设计，使医疗专业人员能够根据特定的手术需求定制解决方案。人工智能AI和机器人技术引入骨科器械为行业带来巨大的发展空间，第一代手术辅助机器人以手术导航为基础，有效地提高了术中定位和植入器械的准确性。新一代手术机器人的发展方向在于更加AI智能化和真正能帮助临床医生更精确更安全的完成手术，并根据标准手术类别，提供专用的软件模块和相应配套硬件工具系统。它必须能结合多种信息包括透视影像、高精度显微图像、光学拓扑识别、内窥镜和多种物理传感器反馈等等，使得机器学习、智能决策和实时调整实施手术计划成为可能。水木天蓬也利用超声切骨技术与机器人的协同创新技术在临床手术治疗中做了很好的尝试。人工智能AI和创新机器人正在重新定义脊柱和骨科手术的未来。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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