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| 兴业银锡(000426)经营总结 | | 截止日期 | 2023-06-30 | | 信息来源 | 2023年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司的主营业务、主要产品以及经营模式等均未发生重大变化。
（一）所属行业发展情况
报告期内，在欧美等发达经济体经济减速、全球货币紧缩和地缘政治危机带来的供给干扰消散等因素影响下，有色金属价格整体呈现先扬后抑的走势。其中公司主营产品金属价格报告期内走势如下：
铜：报告期内，铜价为冲高后回落后再冲高的走势，1月受美联储加息见顶预期升温和国内公共卫生政策全面优化提振，铜价大幅反弹至71,000元/吨左右，4月中旬至5月市场需求预期转弱，尤其是房地产、公路运输，新能源领域疲软，铜价回调至62,400元/吨左右，但国内出台更多刺激政策的预期再次升温、美联储6月暂停加息、美债上限问题得到解决后铜价迅速回升。
铅：报告期内，铅价在年初由16,200元/吨高位回落，上半年多数时间保持在15,000-15,500元/吨之间区间窄幅震荡走势。
锌：报告期内，锌价整体呈现震荡回落的走势，国内公共卫生政策全面放开后，市场情绪偏暖带动锌价反弹至24,880元/吨附近，随后伴随着美元止跌回升，国内需求疲弱，锌价承压下行，一度跌至18,600元/吨，产业端出现了海外高成本矿山停产、国内炼厂检修提前等，多重利多因素刺激下，5月底以来锌价呈现低位反弹的走势，一度反弹至20,600元/吨附近。
银：报告期内，银价走势两度冲高回落，整体呈震荡上行的走势。年初市场对于今年美国经济衰退的预期强烈，并认为美联储会在今年开始降息，市场参与者抢跑降息预期，白银开启上涨行情至5450元/千克附近；2月初美联储放缓加息至25BP落地，但释放鹰派信号，投资者对于美联储降息的预期推迟，美元指数和美债收益率反弹，银价回调；3月初，市场担忧银行业危机外溢形成系统性风险，避险需求的推动，贵金属价格强势拉涨，5月份触及高点5868元/千克后持续保持高位震荡的走势。
锡：报告期内，锡价先跌后涨震荡上扬，截至2023年6月30日上海有色金属网1#锡锭价格217,000元/吨，较去年年末上涨4.33%，上半年均价为207,814.83元/吨，同比去年同期下跌105,456.54.54元/吨，跌幅为33.66%。综合看，锡价在整个有色市场表现平静，相较于其他波动较大的有色产品，上半年锡市场供大于求局面持续，但美元指数持续震荡，加之缅甸方面出现调整锡矿出口的消息，导致整个锡锭市场交投活跃度不高，观望情绪浓厚，最终导致价格波动较为有限。
铁：报告期内，铁矿石价格呈现先涨后跌的趋势。2023年第一季度，在钢材终端消费地产、基建等领域边际转好的环境下，钢厂的开工率随之提升，铁矿石下游需求逐渐向好恢复，使得铁矿石价格持续上涨且维持高位，3月初达到最高点。进入二季度后，终端需求疲弱，钢厂主动减产意愿增强，价格开始下行，5月底达到最低点。后期，随着钢厂即期利润增加，叠加废钢供应不足，支撑铁矿石需求维持高位，价格出现反弹，逐步开始回升。
（二）行业政策及影响
2023年5月份，自然资源部研究出台了《关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》（自然资规〔2023〕4 号），主要包含三个内容：一是鼓励“就矿找矿”，采矿权人在矿区范围深部、上部开展勘查工作，无须办理探矿权新立登记。二是简化探矿权转采矿权程序。三是精简矿业权登记申请资料。该政策有助于促进矿业的健康可持续发展，在“寻找优质矿产，勘探现有资源”方面为公司提供强有力的政策支持。
2023年4月份，财政部、自然资源部、国家税务总局联合印发了《矿业权出让收益征收办法》，将现行对绝大多数矿种在出让环节依据矿业权出让的评估结果“一次性交”，调整为主要在矿山开采环节按销售收入“逐年交”。该办法的推出，切实有效的减轻了公司矿山开发、探矿找矿的财务负担。
（四）主要产品及用途
报告期内，公司的主要产品有银、锡、锌、铅、铁、铜等有色金属。
1、主要产品用途
（1）银精矿和银金属的用途
白银作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业主要增长领域。近年来，随着对白银健康属性的广泛认证，其已出现在工业和消费者市场的主流新兴产品中。例如医药领域中用银磺胺嘧啶浸染过的医用绷带对烧烫伤有比较好的护理作用，已经在市场普及，地方药店都可以买到这类产品。在家居环境中，随着白银抗菌性的作用正逐步被应用，需求也将有所增长。
（2）锡精矿和锡金属的用途
锡的物理、化学特性决定了其广泛用途。锡是银白色金属，熔点232摄氏度，沸点 2,270 摄氏度，密度 7.29g/cm3，质软，有良好延展性，能与大多数金属形成合金，锡及其合金有比较好的油膜滞留能力。锡化学性质稳定，耐弱酸弱碱腐蚀，常温时与空气几乎不起作用，而通过化学反应，可以生成特性相差比较大的各种化合物。锡无毒，是国际公认的“绿色金属”。基于上述特性，锡广泛应用于冶金、电子、包装、电器、化工、建材、机械、汽车、航天、军工等行业，其中主要应用于焊料（主要是电子焊料）、镀锡板（即“马口铁”）和锡化工，其中焊料的使用量占全部锡消费量的50%以上。
（3）锌精矿和锌金属的用途
锌精矿直接用于锌金属的冶炼。世界上锌的全部消费中大约有一半用于镀锌，约 10%用于黄铜和青铜，不到 10%用于锌基合金，约 7.5%用于化学制品。通过在熔融金属槽中热浸镀需要保护的材料和制品，锌可用于防蚀。此外，压铸是锌的另一个重要应用领域，它用于汽车、建筑、部分电气设备、家用电器、玩具等的零部件生产。锌也常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。
（4）铅精矿和铅金属的用途
铅精矿直接用于铅金属冶炼，铅主要用于制造铅蓄电池。铅合金可用于铸铅字，做焊锡；铅还用来制造放射性辐射、 X 射线的防护设备。铅被用作建筑材料，用在乙酸铅电池中，用作枪弹和炮弹，焊锡、奖杯和一些合金中也含铅。
（5）铁矿石和铁金属的用途
铁矿石最大的用途是炼钢。钢铁的用途十分广泛，主要包括建筑工程、机械、轻工、汽车、煤炭、船舶、集装箱、石油、铁道装备与建设等方面。钢在国民经济中占极其重要的地位，是社会发展的重要支柱产业，人们常把钢、钢材产量、品种、质量作为衡量一个国家工业、农业、国防和科学技术发展水平的重要标志。
（6）铜精矿和铜金属的用途
铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电缆和导线，电机和变压器的这种，开关以及印刷线路板在机械和运输车辆制造中，用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。在化学工业中广泛应用于制造真空器、蒸馏锅、酿造锅等。在国防工业中用以制造子弹、炮弹、枪炮零件等。在建筑工业中，用做各种管道、管道配件、装饰器件等。
（五）主要经营模式
公司拥有的矿产品种多为多金属矿，主要产品为银、锡、铅、锌、铁、铜、锑等有色金属、贵金属及黑色金属，目前主要以精粉或混合精粉等产品销售为主。截至目前，公司已经形成了有色金属资源勘查、储备、开发、冶炼以及有色金属贸易等一系列较为完整的产业链条，使公司的抗风险能力和发展潜力进一步得到加强。公司的采购模式及矿产品生产与销售模式如下：
1、采购模式：公司及各所属企业在物资采购时均采用先做计划后采购的模式。采购方式包括招标采购、询比价采购、竞争性谈判采购。公司及各所属企业针对采购计划的制定、采购的实施、采购验收与结算等各个环节均设定了严格的监督与审批流程，并由相关部门或机构对采购进行统计与分析、物资信息库管理以及采购业务的评估，从而规范采购管理工作，提高采购管理水平，降低采购成本并确保物资供应的质量。
供应商由公司汇总审核，各所属企业共同把控合作风险。各所属企业生产建设过程所需设备及大宗物资由公司统一招标后定价，增加竞价优势，未进行招标的项目已经履行了《免于招标申请》且经招标领导小组审批后执行；公司各所属企业按照确定的价格分别签订《工业品买卖合同》并跟踪落实合同履行情况。
2、生产模式：公司产品主要原材料为自产原矿石，各矿山按既定生产流水线组织生产。矿山采选业务主要分为采矿和选矿两个作业环节，采矿作业生产出选矿所需的原矿，选矿作业最终生产出满足冶炼或其他工业加工要求的精矿。各矿山每年均制定年度经营计划，包括采掘技术计划和选矿生产作业计划等，其中，采掘技术计划依据地质报告、初步设计及三级矿量保有情况等进行编制；选矿生产作业计划依据采掘技术计划、历年生产技术指标完成情况等进行编制。各企业均按照所制定的年度生产计划组织生产工作，同时公司在生产实践中不断优化工艺流程，加强生产组织，提升技术装备水平，结合产品销售市场随时调整各项技术指标，以达到提质降本增效的目的。
3、销售模式：公司产品销售采用以产定销，全产全销的销售方式结合产品市场供需动态进行统筹销售，为规避产品价格波动风险，利用期货市场价格波动大的特点，采取现货销售和期货点价相结合的方式，合理确定销售价格。通过分析研判市场，科学合理对公司产品进行套期保值，在产品价格有利时尽量降低产品库存或进行预销售，提高产品售价，降低市场价格波动带来的风险；货款回收主要是款到发货和货到付款等销售策略将产品销售长期合作的冶炼企业及相关有色金属贸易企业。
（六）公司行业地位情况
公司主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼，拥有二十多年的行业经验和得天独厚均处于领先地位。子公司银漫矿业以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主，含银量较高、矿产品位较高，剩余服务年限较长，为国内最大的白银生产矿山之一。资产的优化，管理的规范，使得公司在同行业领域的竞争能力不断的提高。
（七）主要业绩驱动因素
公司主要业绩来源于有色金属采选，报告期有色金属采选业务收入占2023年1-6月营业收入的 99.75%，而影响采选板块业绩的主要因素包括主要产品的产销量、市场价格以及有色金属采选业务的成本。
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三、主营业务分析
报告期内，公司主动应对市场变化，坚定发展方向，围绕年度经营计划和长期发展规划，强化管理，精准施策，通过并购增加资源储备，通过技改推动矿山选矿技术进步，为公司创造更大的经济效益奠定了基础。
本报告期，公司实现营业收入 124,601.97万元，比去年同期增长23.88%；实现营业利润 17,536.91万元，比去年同期增长2.76%；实现归属于上市公司股东的净利润13,255.84万元，比去年同期增长3.03%。
2023年第二季度（4-6月份），公司实现营业收入 78,702.78万元，比去年同期增长60.86%，较本年度一季度环比增长71.47%；实现营业利润14,983.54万元，比去年同期增长60.66%，较本年度一季度环比增长486.82%；实现归属于上市公司股东的净利润11,856.82万元，比去年同期增长74.50%，较本年度一季度环比增长747.51%。
同比增加所致。
营业成本 744,574,052.68 540,240,495.40 37.82% 报告期公司主营矿产品产销量同比增加所致。销售费用 1,068,592.06 685,554.17 55.87% 报告期公司化验费支出同比增加所致。管理费用 127,908,897.99 132,866,679.35 -3.73% 报告期公司中介咨询费、折旧费及停工期间劳务费支出同比减少所致。财务费用 73,347,557.39 80,589,230.60 -8.99% 报告期公司银行借款余额下降，利息支出减少所致。所得税费用 26,846,843.00 33,061,666.87 -18.80% 报告期子公司适用所得税率变动及研发加计扣除所致。研发投入 22,993,791.55 13,272,747.77 73.24% 报告期公司子公司银漫矿业、融冠矿业、荣邦矿业研发投入同比增加所致。经营活动产生的现金流量净额 748,438,299.45 387,836,281.37 92.98% 报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -503,395,649.10 -167,112,961.30 -201.23% 报告期公司购买博盛矿业股权及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -195,594,788.98 -162,962,975.90 -20.02% 报告期公司借款余额下降，偿还债务支付的现金增加所致。现金及现金等价物净增加额 49,447,861.37 57,760,344.17 -14.39% 报告期公司投资活动产生的现金流量净额同比减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
票到期兑付，保证金减少所致。销较少，年初客户所欠货款部分收回所致。合同资产 0.00% 0.00% 0.00%产成品库存减少所致。致。投资性房地产 0.00% 0.00% 0.00%致。定可使用状态转入固定资产所致。定可使用状态转入固定资产所致。设备）计提折旧所致。无形资产 4,129,885,351.8业70%股权，企业合并增加12.09亿元（其中：矿业权资产12.04亿元）。期偿还所致。其他应付款 1,198,507,606.8业70%股权，截至报告期末博盛矿业尚有对外其他应付款余额7.97亿元。加所致。长期借款 1,248,980,000.0时偿还，新借入长期借款所致。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金 77,725,913.14 因合同纠纷发生诉讼，被法院冻结银行存款 676,174.37元；环境治理保证金1 6,001,602.10元；农民工资保证金 554,570.96元；银行承兑汇票及借款保证金（含计提利息）60,493,565.71元。存货 18,826,414.70 因合同纠纷发生诉讼，公司子公司博盛矿业存货（矿石）被法院查封。固定资产 53,413,102.74 锡林矿业、融冠矿业、乾金达部分采选设备抵押办理银行借款无形资产 2,422,687,876.11 锡林矿业、融冠矿业、银漫矿业、荣邦矿业、锐能矿业及乾金达采矿权，锡林矿业、融冠矿业及乾金达土地使用权抵押办理银行借款合计 2,572,653,306.69
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
售。 收购 280,000,000.00 70.00% 自有资金 无 长期 金矿 5月19日已完成资产交割 0.00 -2,544,989.32 否2023年04月29日 《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》、《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《兴业银锡：
关于收购西藏博盛
矿业开发有限公司
70%股权暨涉及矿
业权信息的公告》
（公告编号：
2023-26）
合计 -- -- 280,000,000.00 -- -- -- -- -- -- 0.00 -2,544,989.32 -- -- --
注：本期投资盈亏为博盛矿业自购买日至报告期末按公允价值持续计量的净利润归属于上市公司的部分，金额为-2,544,989.32元（-3,635,699.03元×70%）。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
务咨询，企业并购。 1,000万元（港币） 4,072.43 -20,608.97 -4,019.70 -3,356.45北京兴业瑞金科技有限公司 子公司 技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、技术服务；工程和技术研究与试验发展。 1,000万元 1,679,583.34 351,919.48 -975,710.57 -748,017.51海南海硕投资合伙企业（有限合伙） 子公司 投资 1,000万元 13,970.31 -329.69 4,650.87 4,650.87西藏博盛矿业开发有限公司 子公司 金矿采选 5000万元 215,417,749.96 -843,654,142.90 -3,539,617.34 -3,137,582.33注1：以上数据为企业按历史成本计量的报表数据。注 2：西藏博盛矿业开发有限公司自购买日按公允价值持续计量的报表数据详见“第十节、财务报告“项下”2023年半年度财务报表附注”中的“七、在其他主体中权益的披露”。全体股东利益，为公司的持续发展提供有力的支撑。主要控股参股公司情况说明
（一）银漫矿业2023年上半年度净利润同比增加3,001.89万元，主要原因系2022年上半年度受春节放假及复工延迟等因素影响，导致银漫矿业上年同期未能满负荷生产。
（二）荣邦矿业2023年上半年度净利润同比增加1,448.13万元，主要原因：1、2022年5月1日至6月16日选矿厂停车技改，技改后选矿处理矿量由30万吨/年增加至45万吨/年，产品产量同比增加；2、荣邦矿业于2023年1月取得深部中段安全生产许可证，深部中段矿石金属品位较高，矿石入选品位同比提高。
（三）锡林矿业2023年上半年度净利润同比增加1,272.34万元，主要原因系锡林矿业以前年度进行充填矿柱回采工程，此工程部分采场于2023年开始已经达到可开采状态，锡林矿业自2023年开始对已达到可开采状态的高品位矿石进行开采，使2023年半年度选厂处理矿石品位得到了较高的提升，2023年上半年利润同比增加。
（四）融冠矿业2023年上半年度净利润同比减少4,230.00万元，主要原因：1、随着矿体赋存深度的加深，井下采掘运输成本增加，且部分大宗材料采购价格上涨导致成本增加；2、产品销售价格较上年同期同比下降。
(五)乾金达矿业2023年上半年度净利润同比减少2,201.47万元，主要原因系乾金达矿业受2022年采区二期建设影响，2022年底库存矿石较少，同时叠加春节放假及复工延迟等因素，导致乾金达矿业2023年一季度采出矿石储备不足，选厂一季度停产（2023年3月20日采区恢复生产，2023年4月1日选厂恢复生产）致使2023年上半年利润同比下降。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
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