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| 兴业银锡(000426)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求报告期内，公司的主营业务、主要产品以及经营模式均未发生重大变化。
（二）主要产品、用途及工艺流程
报告期内，公司的主要产品有银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属及贵金属。
1、主要产品用途
（1）银金属的用途
白银作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业主要增长领域。近年来，随着对白银健康属性的广泛认证，其已出现在工业和消费者市场的主流新兴产品中。例如医药领域中用银磺胺嘧啶浸染过的医用绷带对烧烫伤有比较好的护理作用，已经在市场普及，地方药店都可以买到这类产品。在家居环境中，随着白银抗菌性的作用正逐步被应用，需求也将有所增长。
（2）锡金属的用途
锡的物理、化学特性决定了其广泛用途。锡是银白色金属，熔点232摄氏度，沸点2,270摄氏度，密度7.29g/cm3，质软，有良好延展性，能与大多数金属形成合金，锡及其合金有比较好的油膜滞留能力。锡化学性质稳定，耐弱酸弱碱腐蚀，常温时与空气几乎不起作用，而通过化学反应，可以生成特性相差比较大的各种化合物。锡无毒，是国际公认的“绿色金属”。基于上述特性，锡广泛应用于冶金、电子、包装、电器、化工、建材、机械、汽车、航天、军工等行业，其中主要应用于焊料（主要是电子焊料）、镀锡板（即“马口铁”）和锡化工，其中焊料的使用量占全部锡消费量的50%以上。
（3）锌金属的用途
锌精矿直接用于锌金属的冶炼。世界上锌的全部消费中大约有一半用于镀锌，约10%用于黄铜和青铜，不到10%用于锌基合金，约7.5%用于化学制品。通过在熔融金属槽中热浸镀需要保护的材料和制品，锌可用于防蚀。此外，压铸是锌的另一个重要应用领域，它用于汽车、建筑、部分电气设备、家用电器、玩具等的零部件生产。锌也常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。
（4）铅金属的用途
铅精矿直接用于铅金属冶炼，铅主要用于制造铅蓄电池。铅合金可用于铸铅字，做焊锡；铅还用来制造放射性辐射、X射线的防护设备。铅被用作建筑材料，用在乙酸铅电池中，用作枪弹和炮弹，焊锡、奖杯和一些合金中也含铅。
（5）铁金属的用途
铁矿石最大的用途是炼钢。钢铁的用途十分广泛，主要包括建筑工程、机械、轻工、汽车、煤炭、船舶、集装箱、石油、铁道装备与建设等方面。钢在国民经济中占极其重要的地位，是社会发展的重要支柱产业，人们常把钢、钢材产量、品种、质量作为衡量一个国家工业、农业、国防和科学技术发展水平的重要标志。
（6）铜金属的用途
铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电缆和导线，电机和变压器的绕阻开关以及印刷线路板等。在机械和运输车辆制造中，用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。在化学工业中广泛应用于制造真空器、蒸馏锅、酿造锅等。在国防工业中用以制造子弹、炮弹、枪炮零件等。在建筑工业中，用于制作各种管道、管道配件、装饰器件等。
（7）锑金属的用途
锑在工业领域应用广泛，其最主要的用途是生产阻燃剂，尤其是三氧化二锑，常与卤系阻燃剂配合用于塑料、橡胶、纺织等材料，通过抑制燃烧反应增强阻燃效果。此外，锑还可与铅、锡等金属制成合金，用于蓄电池极板、轴承、焊料等，能提升材料的硬度和耐腐蚀性。在半导体和电子领域，锑化铟等化合物可用于红外探测器等器件。化学工业中，锑还可作为催化剂或颜料（如锑白）的原料，展现出多方面的实用价值。
（8）金金属的用途
黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰；用于投资，规避货币汇率波动的风险；用作国际储备；用于工业与科学技术等。
2、主要产品工艺流程
（1）开采流程
公司的原矿开采主要采用地下开采方式，在井下通过凿岩、爆破等作业流程将矿石崩落，并通过转运设备将矿石从井下提升运输至地表选矿厂进行选别，废石主要用于井下充填、地表基础设施建设、维护或堆放至排土场。
生产流程图如下：子公司银漫矿业目前采用地下开采方式，斜坡道开拓，无轨运输设备进行运输，通风系统为副井、主斜坡道及辅助斜坡道进风，东、西回风井回风，通风方式为机械抽出式，采矿方法主要采用分段空场嗣后充填采矿法和上向水平分层充填采矿法。
（2）选矿流程
公司选矿环节的生产流程如下：
①破碎：开采出的原矿石采用多段闭路的破碎筛分流程或单段开路破碎流程，经颚式破碎机和圆锥破碎机破碎，对矿石进行破碎，使其粒度缩小满足磨矿要求。
②磨矿：破碎达到粒度标准的矿石采用多段闭路磨矿流程，经半自磨、格子型球磨机和溢流型球磨机等设备，借助于介质(钢球、钢棒、砾石)和矿石本身的冲击和磨剥作用，使矿石的粒度进一步变小，直至研磨成粉末状。磨矿使组成矿石的有用矿物达到最大限度的解离，以提供粒度上符合下一选矿工序要求的物料。
③浮选：向磨矿后的矿浆加入各种浮选药剂并搅拌调和，使其与矿物颗粒作用，扩大不同矿物颗粒间的可浮性差别。将调好的矿浆送入浮选槽，搅拌充气。矿浆中的矿粒与气泡接触、碰撞，可浮性好的矿粒选择性地粘附于气泡并被携带上升，根据不同矿物的不同浮力特性可将铜、铅、锌等矿物分离出来，再脱水、干燥成精矿产品。
④磁选：将浮选后的矿浆导入磁选机进行磁选，对矿浆加磁力及其他机械力，根据不同磁性矿物运动路径的不同，过多轮循环筛选、过滤及脱水工序得到铁精矿产品。
⑤重选：浮选选别出硫化物矿物后，利用重选设备（如摇床、离心机、螺旋溜槽、毛毡溜槽等）依据被分选矿物颗粒间相对密度、粒度、形状的差异及其在介质中运动速率和方向的不同，使之彼此分离，获得精矿产品（如锡、钨等）和尾矿。
⑥尾矿处理：采用先进技术和工艺对尾矿进行最大程度的综合回收利用，减少尾矿排放数量，如井下充填、有价金属综合回收。公司排放的尾矿中仅含有少量选矿药剂，排放至尾矿库经自然降解后，不存在污染。
公司采选业务的简要工艺流程图如下所示：公司各子公司通过不断优化采选流程，使各种金属的回收率均达到了较高水平，在行业中处于领先地位。子公司银漫矿业选矿厂分为两个系列，分别是铜锡系列和铅锌系列。
铜锡系列选矿工艺流程较为复杂，根据工艺矿物学研究和大量的试验研究，现场最终确定铜锡系列采用“优先选铜（银）—浮锌硫—选锡”的技术路线。硫化矿的选别，采用“铜（银）优先浮选—锌硫混选—锌硫分离”工艺，获得银铜、锌、硫三种精矿。锡石选别，采用“粗粒级重选、细粒级〈浮－重〉联合、尾矿再选”流程，获得锡精矿、锡浮选精矿和锡次精矿。
银漫矿业铜锡系列工艺流程图如下所示：
（三）主要经营模式
公司拥有的矿业权矿种多为多金属矿，主要产品为银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属及贵金属，目前主要以精粉或混合精粉等产品销售为主。截至目前，公司聚焦有色金属资源主业，搭建了勘查、储备、开发、贸易一体化的业务体系，业务协同效应逐步释放，助力公司提升经营稳健性，夯实长期发展基础。公司的采购模式及矿产品生产与销售模式如下：
1、采购模式：公司及各所属企业在物资采购时均采用先做计划后采购的模式。采购方式包括招标采购、询比价采购、竞争性谈判采购。公司及各所属企业针对采购计划的制定、采购的实施、签订合同、物资到货验收与结算等各个环节均设定了严格的监督与审批流程，并由相关部门或机构对采购进行统计与分析、物资信息库管理以及采购业务的评估，从而规范采购管理工作，提高采购管理水平，降低采购成本并确保物资供应的质量和及时性。供应商由公司汇总审核编制供应商评估报告，各所属企业共同把控合作风险。
各所属企业生产建设过程所需设备及大宗物资及部分配件由公司统一招标后定价，增加竞价优势，未进行招标的项目已经履行了《免于招标申请》且经招标领导小组审批后执行；属于单一来源物资，经公司招标领导小组审批后执行采购。公司各所属企业按照确定的价格分别签订《工业品买卖合同》并跟踪落实合同履行情况。
2、生产模式：公司产品主要原材料为自产原矿石，各矿山按既定生产流水线组织生产。矿山采选业务主要分为采矿和选矿两个作业环节，采矿作业生产出选矿所需的原矿，选矿作业最终生产出满足冶炼或其他工业加工要求的精矿。各矿山每年均制定年度经营计划，包括采掘技术计划和选矿生产作业计划等，其中，采掘技术计划依据地质报告、初步设计及三级矿量保有情况等进行编制；选矿生产作业计划依据采掘技术计划、历年生产技术指标完成情况等进行编制。各企业均按照所制定的年度生产计划组织生产工作，同时公司在生产实践中不断优化工艺流程，加强生产组织，提升技术装备水平，结合产品销售市场随时调整各项技术指标，以达到提质降本增效的目的。
3、销售模式：公司产品销售主要采用“以产定销、全产全销、产销结合”的模式，结合产品市场供需动态进行统筹销售。
交易价格主要参照上海有色金属网、中国白银网、中华商务网、上海期货交易所等相关市场价格进行确定。公司积极挖掘客户潜力，研判客户需求，制定不同的产品策略。采取现货销售和点价相结合的方式，合理确定销售价格。通过分析研判市场，科学合理对相关产品进行套期保值，降低市场价格波动带来的风险。
货款回收主要采取款到发货的方式，产品销售客户选择与资信评估高、抵御市场风险能力强的冶炼终端企业和有色金属贸易企业合作。
（四）报告期内各矿山矿产勘探活动及资源量情况
1、勘探活动
2025年，公司实施的勘探活动如下：
①锡林矿业：实施勘探坑内钻11456.9米，探矿坑道3374.81米，投入1126.5万元；勘查项目1项，钻探22788.53米，投入2726.65万元。全区总投入费用3853.15万元。
②融冠矿业：实施勘探坑内钻7293.6米，共计投入230.34万元；勘查项目1项，钻探9919米，投入1367.07万元。全区总投入费用1597.41万元。
③银漫矿业：实施坑内钻15595.34米，探矿坑道8024.81米，投入2560.49万元。
勘查项目1项，钻探9614.62米，投入1388.46万元。全区总投入费用3948.95万元。
④乾金达矿业：实施勘探坑内钻6702米，探矿坑道完成1161.5米，共计投入437.59万元。
⑤荣邦矿业：实施勘探坑内钻1273.10米，探矿坑道完成2684.78米，共计投入374.41万元。
⑥锐能矿业：实施勘探坑内钻1220米，探矿坑道完成1260.12米，共计投入166.16万元。
⑦宇邦矿业：实施坑内钻15386.46米，探矿巷道16351.8米，共计投入费用2576.84万元。勘查项目1项，钻探15443.54米，投入2382.79万元。全区总投入费用4959.63万元。
⑧博盛矿业：实施勘探坑内钻754.8米，投入48.41万元；勘查项目1项，钻探13428.17米，投入1737.98万元。全区总投入费用1786.39万元。
⑨云南锡贵：实施勘查项目1项，地表钻探3202.70米，全区总投入费用927.22万元。
2、资源量情况
（1）截至2025年末，公司下属各矿山资源量情况如下：
①锡林矿业采矿许可证范围内保有资源量（KZ+TD）：矿石量849.20万吨，锌金属量138854.2吨，锌平均品位1.64%；铁金属量255.69万吨，铁平均品位30.11%。
②融冠矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量1758万吨。其中：铁锌矿石量1427万吨，锌金属量624386.1吨，锌平均品位4.38%，TFe平均品位29.72%；铁矿石量206万吨，TFe平均品位32.75%；锌矿石量125万吨，锌金属量63811吨,锌平均品位5.10%。
伴生矿产：银矿石量719.4万吨，银金属量192.1吨，铟金属量157吨；平均品位：银13.76克/吨，铟0.002182%。
③银漫矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量5481.9万吨。其中：
铅锌银矿石量1479.1万吨，锌金属量461251.7吨，锌平均品位3.56%；铅金属量133404.6吨，铅平均品位1.68%；银金属量2202.5吨，银平均品位185.04克/吨。
铜锡银锌矿石量4002.8万吨，锌金属量200538.6吨，锌平均品位2.92%；铜金属量22416.5吨，铜平均品位0.57%；锡金属量178308.7吨，锡平均品位0.73%；银金属量5619.5吨，银平均品位185.10克/吨。
伴生矿产：铟金属量942.3吨，平均品位17.19g/吨；镉金属量8965.2吨，平均品位0.016%；锑金属量178998.6吨，平均品位0.327%；铅金属量123079.9吨，平均品位0.22%。
④乾金达矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：主矿产铅锌总矿石量172.4万吨，铅金属量75873.3吨，平均品位4.40%；锌金属量92395.4吨，平均品位5.36%。
共生矿产：银矿石量96.6万吨（银矿石量包含在铅锌矿石量里面），银金属量265.8吨，平均品位275.16克/吨。铜矿石量48.8万吨（铜矿石量包含在铅锌矿石量里面），铜金属量2861.1吨，平均品位0.59%。
⑤荣邦矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量991.889万吨，其中银矿石量102.3万吨，银金属量116.8吨，银品位123.79克/吨；铅矿石量274.5万吨，铅金属量32354.8吨，铅品位1.19%；锌矿石量802.43万吨，锌金属量128573.2吨，锌品位1.72%；铜矿石量128.4万吨，铜金属量8382.6吨，铜品位0.61%。
伴生矿产：铅7706.4吨、锌5333.4吨、银355.6吨、铜1335.6吨、金77.7千克；平均品位：铅0.34%、锌0.68%、银42.58克/吨、铜0.25%、金0.12克/吨。
⑥锐能矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）保有资源量563.7万吨。铅金属量80433.6吨，铅平均品位1.91%；锌金属量146421.3吨，锌平均品位3.36%；银金属量88.1吨，银平均品位77.14克/吨；铜金属量12056.9吨，铜平均品位0.70%。
伴生矿产：铅2963吨、锌5059吨、银142.1吨、铜1950吨，平均品位：铅0.28%、锌0.47%、银33.50克/吨、铜0.25%。
⑦宇邦矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）矿石量28597.9万吨，金属量：银20864.3吨，铅771848.3吨(对应矿石量15915.7万吨)、锌2308810.5吨(对应矿石量27211.1万吨)，平均品位：银72.96克/吨、铅0.48%、锌0.85%。
伴生矿产金属量：矿山保有伴生矿产金属量：铅298477.8吨(对应矿石量11087.5万吨)、锌42092.8吨(对应矿石量1237万吨)，平均品位：铅0.27%、锌0.34%。
⑧西藏博盛矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量3122258.45吨，金金属量20509.26千克，平均品位6.57克/吨。
⑨唐河时代矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）9754.90万吨，镍金属量32.84万吨，镍平均品位0.34%，铜金属量11.75万吨，铜平均品位0.12%。
⑩大西洋锡业旗下AtlasTinSAS的Achmmach锡矿，根据西澳大利亚的立方体咨询公司（CubeConsultingPtyLtd）编制的《矿物资源估算Achmmach锡矿项目，2024年8月12日》（《Mineral Resource Estimate Achmmach Tin Project》，12August2024）；报告采用0.26%锡的边界品位对Achmmach矿区范围内的资源量进行估算，提交的资源量矿石量合计3,910万吨，锡平均品位0.55%，锡金属量213,300吨。
注：上述国内矿山资源量数据均来源于各矿山向当地自然资源局上报的2025年储量年度报告。
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求2025年，全球宏观环境复杂多变，美联储开启降息周期、美元信用体系受挑战，地缘政治冲突持续扰动市场；中国实施积极财政政策与宽松货币政策，经济展现较强韧性。受原料供应格局、产业政策调整、终端需求结构变化等多重因素影响，有色金属市场呈现分化走势，多数品种价格中枢上移，供需格局重构特征显著。2025年公司主营产品金属行情如下：
1、2025年锡行情2025年锡价在宏观博弈与供需扰动中呈现高位宽幅震荡格局，全年价格中枢显著上
移。一季度受缅甸佤邦复产不及预期、刚果（金）Bisie锡矿停产影响，锡价震荡走高；
二季度受全品种金属普跌传导，经历修复性回调后窄幅震荡；9月后，印尼打击非法锡矿走私、精锡出口下滑引发供给担忧，叠加美联储降息带来的流动性宽松预期，锡价重心持续上移并在年末突破关键阻力位。全年LME三月期货锡均价34086美元/吨，同比增长12.7%；SHFE锡主力合约均价273932元/吨，同比增长10.3%。2025年白银价格屡创新高，呈“震荡冲高－历史新高－高位回调”的极端走势。年初COMEX期银从29.31美元/盎司起步，年末一度突破82美元/盎司，全年累计涨幅超130%；国内沪银主力最高达19998元/千克，年末收于18250元/千克，同比上涨140.1%。3、2025年锌行情
2025年锌价呈现内外分化走势，国际锌价偏强震荡，国内锌价震荡下行。LME三月期锌全年均价2851美元/吨，同比上涨1.5%，年末收于3126美元/吨，年涨幅4.6%；沪锌主力合约年均价22780元/吨，同比下跌2.2%，年末收于23275元/吨，年跌幅8.6%。
4、2025年铅行情2025年宏观因素与基本面轮动，铅价宽幅震荡。一季度美元指数回落，伦铅震荡上行至年内高点2104.5美元/吨；4月美国关税政策扰动导致伦铅跌至年内低点1837.5美元/吨；下半年美联储降息落地，伦铅反弹后震荡运行，年末收于2005.5美元/吨，同比上升2.8%。沪铅走势强于伦铅，年末收于17355元/吨，同比上涨3.5%。5、2025年铜行情2025年铜价整体呈“上半年冲高回落再反弹，下半年强势上涨”的走势。上半年受美国关税预期推动，4月政策落地后铜价急跌后震荡上行；7月美国关税政策落地仅针对半成品铜制品，铜价短暂下跌。9月后，印尼Grasberg铜矿停产、刚果（金）卡莫阿铜矿减产加剧原料短缺担忧，叠加美联储降息、资金流入，铜价持续刷新历史高点。全年伦铜最高达12960美元/吨，沪铜最高为102660元/吨。6、2025年金行情
2025年国际金价震荡上行，全年收盘价4039.00美元/盎司，涨幅达64.22%，最高价4550.52美元/盎司，最低价2614.37美元/盎司，区间振幅74.06%；上海期货交易所黄金主力合约收盘价977.56元/克，全年涨幅55.77%，最高价1024.00元/克，最低价630.02元/克，区间振幅62.53%。
7、2025年锑行情2025年锑价走势分化，国内一季度受供给收紧推动涨至25万元/吨历史高价，二季度后因出口不及预期、供需转向供大于求逐步回调；海外一季度受中国出口受限影响，价格最高达6万美元/吨，随后因供应链完善、下游替代加剧逐步回落。8、2025年铁行情
2025年铁矿石价格呈“上涨－下跌－反弹高位震荡”走势，价格中枢下移，波动区间收窄。Mysteel62%澳粉远期价格指数年均价101.78美元/干吨，同比下跌6.77%，运行区间90-110美元/干吨，年内高点109.1美元/干吨（2月20日），低点91.9美元/干吨（6月25日）。同时，全球铁矿石计价基准迎来结构性变革，62%铁品位基准逐步向61%过渡，Mysteel于6月发布61%粉矿指数，年末开始用于矿山远期现货招标及长协结算。注：本节中走势图所示的2025年各金属价格，银价格数据来源于中国白银网，金价格数据来源于上海黄金交易所，其他金属价格数据均来源于上海有色网。
（二）行业政策及影响
1.绿色转型深化落地，常态化监管压实合规经营底线
2025年1月，自然资源部印发《国家级绿色矿山名录移出管理工作要求》，建立动态考核与退出机制，将环保、安全、资源利用情况纳入长期监管。
2025年2月，国家标准《绿色矿山评价通则》正式实施，统一规范矿山建设、生态修复、节能降耗全过程评价体系。
2025年12月，国务院发布《固体废物综合治理行动计划》，明确推进采选一体化布局，严格尾矿库运行管理，鼓励尾矿充填与资源化利用。
对公司的影响：相关政策推动行业环保投入、生态修复、尾矿治理及安全生产管理标准全面提升，监管由阶段性检查转为常态化、全过程管控。公司现有矿山均按绿色矿山标准运营，将持续加大节水、节能、尾矿安全处置及生态恢复投入，合规运营成本有所增加，但有助于规避政策风险、维持生产连续性，稳固日常开采与选矿作业的合规经营基础。
2.战略矿产保障政策稳步推进，引导行业高效利用。
2025年，修订后的《矿产资源法》配套细则落地实施，严格矿产开发“三率”指标管理，压实资源合理利用与生态修复责任。
2025年9月，工信部等多部门发布《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，围绕铜、锡、银等战略性矿产，有序推进找矿勘查、规范矿业权出让，支持低品位、共伴生资源综合回收技术应用。
对公司的影响：国家层面更加重视战略矿产资源安全与高效开发，矿业权获取、勘查备案、储量评审等流程更加规范透明。一方面，政策导向有利于具备合规资质、成熟采选技术的企业参与资源勘查与储量升级；另一方面，“三率”考核趋严促使公司持续优化选矿工艺、提高共伴生金属回收率。公司可依托自身资源禀赋与运营管理优势，抢抓政策机遇，稳步推进增储提产，进一步提升资源核心竞争力与持续经营能力。
（三）公司所属行业的特性
有色金属属于大宗商品，其价格变动受供求关系、流动性、美元走势等因素的影响，具有商品属性和金融属性。有色金属采选行业受宏观经济周期、下游行业的经济周期以及矿山投资、建设周期的影响较大，具有明显的周期性特点。
（四）公司行业地位情况
公司主营业务为有色金属、贵金属及黑色金属采选，拥有三十多年的行业经验和得天独厚的地域条件，储备了雄厚的矿产资源，生产能力及采选技术科技含量在同规模矿山企业中均处于领先地位。资产的优化，管理的规范，使得公司在同行业领域的竞争能力不断提高。
截至2025年末，公司保有资源量超5亿吨，其中：银金属量2.98万吨、锡金属量39.16万吨。根据世界白银协会统计截至2023年底的数据，公司在白银公司中排名位列亚洲第一位，全球第八位。
公司子公司宇邦矿业资源储量丰富，拥有双尖子山银铅矿采矿权，采矿面积10.9456平方公里；根据世界白银协会统计截至2023年底的数据，宇邦矿业单体银矿排名位列亚洲第一位，全球第五位。
公司子公司银漫矿业以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主，含银量较高、矿产品位较高，剩余服务年限较长，为国内最大的白银生产矿山之一，同时也是我国生产锡精矿骨干企业。根据中国有色金属工业协会锡业分会数据，银漫矿业2024年锡金属产量8902吨，为国内排名第二大锡精矿生产商。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司“二三”规划（2024—2026年）的深化之年，也是高质量发展的攻坚之年。面对全球宏观经济复杂多变、大宗商品价格高位震荡、行业合规监管和绿色发展要求持续提升的外部环境，公司董事会始终坚持“立足内蒙，专注资源主业；面向全球，布局产业延伸”的战略目标，统筹推进战略落地及生产经营各项工作。紧抓银锡价格上行的有利契机，以战略性并购整合关键资源，推动海外战略布局实现重要突破；同时聚焦主业提质增效，严守安全生产底线，深化生产运营精细化管理，强化技术研发创新，健全风险防控体系，持续提升公司治理水平，稳步推进产能落地，顺利完成年度各项经营指标，公司经营质量稳步提升，发展韧性持续增强。
2025年，公司实现营业收入555,525.36万元，较上年同期增长30.09%；利润总额209,623.70万元，较上年同期增长18.75%；归属上市公司股东净利润170,423.93万元，较上年同期增长11.40%。
2025年，公司主营各类矿产品营业收入占公司整体营业收入比重情况如下：矿产银217,578.25万元，占比39.17%；矿产锡164,963.98万元，占比29.70%；矿产锌97,586.73万元，占比17.57%；矿产铅22,094.50万元，占比3.98%，矿产铁18,037.99万元，占比3.25%；矿产铜13,300.43万元，占比2.39%；矿产锑10,035.68万元，占比1.81%；矿产金8,234.02万元，占比1.48%;矿产铋1,667.44万元，占比0.30%；其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达68.86%。
2023年度-2025年度矿产品产量表（吨）
矿产品2023年度2024年度2025年度矿产铅 15,694.65 16,958.57 19,156.70矿产锌 54,972.43 59,740.98 66,686.55矿产锑 1,019.55 1,351.70 1,634.85矿产铜 2,769.51 2,906.43 2,380.89矿产铁 352,283.91 339,088.17 293,839.07
2023年度-2025年度矿产品销量表（吨）矿产品2023年度2024年度2025年度矿产铅 16,302.11 16,365.50 17,680.20矿产锌 55,502.42 59,258.75 66,223.40矿产锑 1,228.72 1,261.91 1,350.86矿产铜 3,159.47 2,680.00 2,520.62矿产铁 360,045.29 365,227.99 293,691.90
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
采矿行业（矿产锌） 销售量 吨 66,223.40 59,258.75 11.75%生产量 吨 66,686.55 59,740.98 11.63%库存量 吨 1,220.36 757.21 61.17%采矿行业（矿产铁） 销售量 吨 293,691.90 365,227.99 -19.59%生产量 吨 293,839.07 339,088.17 -13.34%库存量 吨 4,905.60 4,758.43 3.09%采矿行业(矿产铅) 销售量 吨 17,680.20 16,365.50 8.03%生产量 吨 19,156.70 16,958.57 12.96%库存量 吨 2,134.81 658.31 224.29%采矿行业(矿产铜) 销售量 吨 2,520.62 2,680.00 -5.95%生产量 吨 2,380.89 2,906.43 -18.08%采矿行业(矿产锑) 销售量 吨 1,350.86 1,261.91 7.05%生产量 吨 1,634.85 1,351.70 20.95%采矿行业(矿产锡) 销售量 吨 7,916.08 7,611.80 4.00%生产量 吨 6,679.34 8,901.85 -24.97%库存量 吨 92.47 1,329.21 -93.04%采矿行业(矿产硫） 销售量 吨 1,675.34 -100.00%生产量 吨 521.84 -100.00%库存量 吨 0.00采矿行业(矿产银) 销售量 千克 298,143.91 209,819.08 42.10%生产量 千克 301,030.55 228,927.69 31.50%库存量 千克 22,995.83 19,969.77 15.15%采矿行业(矿产金) 销售量 克 115,481.96 29,227.28 295.12%生产量 克 152,505.43 28,315.80 438.59%库存量 克 39,361.63 2,338.16 1,583.44%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用①矿产硫生产量本期数较上期数减少100.00%,销售量本期数较上期数减少100.00%,主要原因系矿产硫市场需求较低，公司从经济效益角度考虑本期未生产所致。②矿产银生产量本期数较上期数增加31.50%,销售量本期数较上期数增加42.10%,主要原因系报告期合并增加子公司宇邦矿业所致。③矿产金生产量本期数较上期数增加438.59%,销售量本期数较上期数增加295.12%,主要原因系报告期合并增加子公司宇邦矿业及公司子公司博盛矿业金矿石选矿处理量同比增加所致。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
1、2025年1月14日，公司完成对赤峰宇邦矿业有限公司85%股权的收购，自交割日起将其纳入公司合并报表范围。
2、2025年1月8日，公司原子公司锡林郭勒盟双源有色金属冶炼有限公司（当时为公司全资子公司）独资设立锡林郭勒盟兴智检验检测技术服务有限责任公司，该公司自设立之日起纳入公司合并报表范围；2025年12月2日，该公司完成注销，自注销日起不再纳入合并报表范围。
3、2025年5月20日，公司独资设立了西藏山南锑金资源有限公司，该公司自设立之日起纳入公司合并报表范围。
4、2025年7月23日，公司子公司兴业黄金（香港）矿业有限公司独资设立兴业黄金（澳大利亚）矿业有限公司，自设立之日起纳入公司合并报表范围。
5、2025年，公司通过子公司兴业黄金（香港）矿业有限公司及其子公司兴业黄金（澳大利亚）矿业有限公司收购了AtlanticTinLimited100%股权，自2025年8月8日交割日起，将其纳入公司合并报表范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
拟收购项目尽调，中介机构费、差旅费等费用支出同比增加所致。财务费用 218,890,960.77 118,747,324.67 84.33% 报告期公司银行借款增加，利息支出增加所致。研发费用 114,216,916.83 93,997,104.60 21.51% 报告期公司子公司研发投入同比增加所致。
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
荣邦矿业：采空区充填体稳固性研究 作为充填成本的重要组成部分，在保障充填体强度的同时，研发低价格的新型胶凝材料、减少水泥的用量是降低胶结充填成本的重要途径之一。 未结题，已完成部分充填体比例强度测试，充填过程中对管路磨损、充填料替换及比例调配等进行综合研究，计划2025年继续开展该项目。 主要开展胶固粉尾砂胶结充填体强度实验，并和硅酸盐水泥尾砂胶结充填体进行不同浓度、不同灰砂配比和不同龄期的充填体强度对比分析，探讨胶固粉胶结充填体的强度性能。以寻求利用胶固粉替代硅酸盐水泥作为凝胶材料，确保充填效果，降低充填成本。 该项目的成功实施能起到降低充填成本作用，成功后可推广至公司其他矿山企业，起到降低生产成本的作用。荣邦矿业：顶底间柱高效、安全的回收技术研究 矿产资源属于不可再生资源，在加强矿产资源的勘探开发的同时，还应不断提高矿石回收效率，最大程度地从正在开采的矿床中回收矿产资源。 未结题，已完成对井下几个空区进行充填工作及充填坚固性进行测试，同时进行数据收集工作，为后续矿柱设计回收工作提供重要数据支撑。 尽最大可能将矿产资源回收利用，开采同时确保安全稳定，防止冲击地压对井下各中段施工造成重大影响，降低矿石损失率，提高矿山资源利用率，提升企业效益。 矿柱的回采对矿山的生产、安全、经济效益有重大的影响而且也能提高矿山生产的经济效益，合理地开发利用矿产资源，项目成果可直接应用于井下矿柱回收，对现有的回收顶底间柱回收方法、效率、参数提供有效的技术支持，同时荣邦矿业成功回收顶、底、间柱的经验将为公司其他矿山在进行矿柱回收提供技术参考。荣邦矿业：铜铅分离工艺流程实验研究技术开发 1、对荣邦选厂铜铅混合精矿进行工艺矿物学研究，为铜铅分离研究提供指导依据；2、确定合理的铜铅分离工艺流程及药剂制度，获得质量合格的精矿产品，实现经济效益最大化；3、对铜铅分离新工艺进行现场验证，为现场设备选型、流程改造等提供合理依据。 目前实验室实验已完成，正在对数据进行分析，分别采用重选、浮选、浮铅抑铜、浮铜抑铅等方法，同时对药剂进行替换，寻求最佳数据，实验数据总结分析完毕后，下一步进行现场流程试验，目前企业正在进行前期准备工作。 1、通过工艺矿物学研究及选矿试验研究，充分了解铜铅混合精矿的性质，确定合理的铜铅分离工艺流程及药剂制度：2、在铜铅混合精矿Cu品位>15%、Pb品位>10%的情况下，小试试验及验证试验阶段采用铜铅分离新工艺实现铜精矿中Cu品位>20%、Pb品位<6%，铅精矿中Pb品位>30%、2% 2.显著提高氧化矿中锌的回收率，降低生产过程中的锌损失与单位产品生产成本（原材料、能源、处理成本等）；提升锌产品产量与质量，助力公司拓展市场份额、增强市场竞争力，实现资源可持续利用。 项目通过提高氧化矿锌回收率，减少生产过程中的锌损失，降低单位产品的原材料、能源及处理成本，同时充分挖掘现有矿石资源的价值，解决因矿石氧化导致的品位下降、提取效率低等问题，实现资源利用最大化，直接提升生产环节的盈利水平。融冠矿业：降低铁精矿中锌的品位研究 1.分析锌在铁精矿中的存在形式、赋存状态与分布规律；优化破碎、磨矿、磁选等工艺参数，探索适配矿情的降锌技术路线，尝试新型降锌试剂/添加剂；实现降锌过程的环保节能、绿色低碳；全面化验检测并评价降锌后铁精矿的品质及降锌效果。2.先对铁精矿样品做化学分析和矿物学鉴定，再制定降锌工艺方案并开展小试、中试验证；基于实验结果优化工艺并探索新试剂，随后开展实际生产应用试验，最终根据试验结果完善工艺，保障其生产稳定性。3. 已完成锌赋存分析、工艺优化及现场试验，确定适配本矿的降锌技术路线，优化了生产参数，铁精矿锌品位有效降低，产品品质与企业经济效益得到提升 战略层面：贯彻公司“二三规划”，通过技术创新、挖潜降耗等举措，提升企业经济效益与市场竞争力，解决因矿石贫化导致的生产处理能力和利润降低问题。产品层面：降低铁精矿中锌的品位，提升产品品质和纯净度，使其更契合市场对高品质铁精矿的需求，实现资源可持续利用，同时让产品获得更高售价，扩大企业利润空间。环境与社会层面：减少重金属锌对土壤、水源的污染，推动企业绿色生产；为下游产业提供稳 直接提升铁精矿产品的品质和纯净度，使其更符合冶金行业对高品质铁精矿的市场需求，解决当前因矿石含锌量高导致产品品质难以把控的问题。高品质的铁精矿不仅能让公司产品在激烈的市场竞争中脱颖而出，还能提升产品的市场认可度和议价能力，助力公司拓展优质客户群体，进一步扩大市场份额。明确锌的分布规律与赋存形式；开发高效新型降锌试剂；优化工艺参数与设备选型；形成一套可落地的铁精矿降锌技术方案；为冶金行业绿色发展和资源综合利用提供参考。 定优质原料，助力相关产业发展，同时为行业技术进步和产业升级提供支持，创造广泛社会效益。融冠矿业：锌精矿中银元素回收研究 银赋存状态分析：通过矿物解离分析（MLA）明确银在锌精矿中的嵌布特征。浮选工艺优化：调整磨矿细度、pH值、捕收剂与抑制剂配比等药剂制度。
新型药剂研发：开发选择性高、环保型的银捕收剂。智能化控制建设：引入在线监测系统，实现浮选参数的实时优化。 完成银赋存分析与工艺优化，研发环保捕收剂并搭建智能化控制系统，银回收率提升5%-8%，药剂成本降低，尾矿污染风险有效减少 1.响应公司“二三规划管理目标”，聚焦技术创新与资源高效利用，通过工艺、药剂、技术的优化升级，实现锌精矿中银元素回收率显著提升，推动锌精矿综合经济效益最大化。2.降低选矿生产成本，减少药剂用量及尾矿污染，降低环境污染风险，助力绿色矿山建设3.填补锌精矿伴生银高效回收技术空白，形成相关技术体系，增强企业核心竞争力，同时推动行业技术进步。 项目预计将银元素回收率提5%-8%，而白银作为锌矿伴生的高附加值贵金属，原料成本已由主产品锌承担，仅需少量加工成本，回收率提升带来的产量增加将直接转化为额外利润；
同时药剂成本降低15%-20%，将进一步压缩生产端成本，双向提升企业盈利空间。融冠矿业：主要井巷工程稳定性及防范方案研究 1.系统分析爆破方式、工程质量管理（超欠挖）、地质构造（裂隙、断层）、周边采场回采采动影响，以及地下水侵蚀、巷道维护不当等其他因素对主运输巷稳定性的影响，通过现场监测、调查、室内试验、数值模拟等方式，明确各因素的影响规律与程度，并针对性研究初步应对思路。2.基于各影响因素的研究结果，制定五大优化防控方案，包括爆破参数优化方案、工程质量严格控制方案、适配不同地质条件的支护优化方案、采动影响防控方案，以及地下水治理、日常巡检维护、建立监测预警系统的其他因素应对方案。3.组织专业人员对主运输巷沿线开展详细工程地质调查，绘制相关地质图纸并记录隐患；采集巷道周边岩石样品开展室内岩石力学实验，测定岩石物理力学参数，为后续数值模拟和理论分析提供基础数据。 探明巷道失稳影响因素，优化爆破、支护等方案并现场验证，建立监测预警体系，保障主运输巷稳定运行，提升矿山生产安全性与效率。 1.明确影响矿区主运输巷稳定性的各类因素及其作用机制，掌握各因素对巷道稳定性的影响程度与范围，结合矿区实际生产条件和地质特征，寻求最佳解决方案与技术措施，保障主运输巷全服务期的稳定性，为矿山安全生产提供坚实保障。2.识别巷道稳定隐患并防控，避免失稳安全事故；保障运输畅通，提高矿山生产效率、降低成本；为同类巷道设计提供参考，优化设计与施工；推动矿山开采相关技术进步；助力矿山长期稳定开采，契合安全生产和绿色矿山建设要求，促进可持续发展。 主运输巷作为矿山生产的“生命线”，项目通过识别爆破、地质构造、采动影响等各类稳定性隐患，制定针对性防控方案并建立监测预警系统，能从根源上减少巷道变形、坍塌等失稳事故的发生，彻底规避因事故导致的生产中断、人员伤亡及相关经济赔偿风险。同时，标准化的巷道维护、爆破施工及支护管理流程，将提升矿山整体安全生产管理水平，降低日常生产中的安全隐患，符合国家矿山安全生产监管要求，避免因安全问题面临的停产、整改等经营风险。融冠矿业：采矿塌陷区综合治理研究 建立采矿塌陷区地表变形、土地损毁的长时间序列数据，系统分析矿区地表水、地下水、土壤的环境质量与污染情 本项目目前处于立项申请阶段，已完成项目立项申请文件的填报，明确了项目名称、研究地点、投资规 针对融冠矿业采矿塌陷区存在的生态环境问题、地质安全隐患及项目用地困境，实现矿山边生产边治理的效 彻底化解采矿塌陷区带来的地质安全隐患，消除矿区生产过程中因地表塌陷引发的设备损况，以及土壤侵蚀、地表植被分布和质量等状况。搭建矿区生态修复的参照生态系统，为后续修复工作提供对照标准。评估采矿塌陷区土地损毁、植被破坏的实际程度，开展生态评价、胁迫因子识别，以及破坏程度的诊断与分级工作。研究塌陷区治理相关关键技术，包括地形改造与地貌重塑、土壤改良与重构、人工引导自然修复、植被恢复与重构技术。凝练适配融冠矿业采矿塌陷区的综合治理技术成果，形成可复制、可推广的经验，为类似矿山提供示范。 模、攻关理由、核心研究内容等关键信息，科研小组已签署同意意见，企业分管副总也给出肯定意见，后续尚待企管部相关人员审查、分管副总审核及总经理办公会最终审批，审批完成后将正式启动项目研究工作。 果；将征地费用统筹用于塌陷区治理，降低企业经营压力；研究形成适配该矿区采矿塌陷区的综合治理技术成果，为同类矿山的塌陷区治理建设起到示范作用。 毁、人员安全、生产中断等问题，保障采矿生产作业的连续性和稳定性，减少安全事故带来的经济损失和声誉影响。破解项目用地困境，通过“边生产边治理”模式盘活塌陷区土地资源，将原本计划用于征地的费用统筹投入治理工作，有效减少征地支出，降低企业经营压力，优化公司资金配置效率。乾金达矿业：尾矿综合利用技术与新型选矿药剂研究 解决尾矿堆积量大的问题；尾矿再选，对选矿进行再次选别；提取有价值的伴生金属。 目前项目已结题 回收有用成分。通过选矿技术提高，从尾矿中回收铅锌银等有价金属，提高资源利用率，尾矿再选，提取其它伴生金属或非金属矿物，实现资源的最大化利用。 尾矿的综合回收利用具有重要的经济可行性，能够带来显著的成本节约和收入增加，同时提高选矿综合回收率。乾金达矿业：磨矿系统提产节能技术研究 为了解决磨矿、浮选流程中的不足点，通过考察结果提出流程改进和优化方案，优化磨矿细度，减少多余的流程适应矿井矿石性质的变化 目前项目已结题，磨矿工艺由目前的二段一闭路技改成二段二闭路的磨矿流程，浮选机内部结构技术改造，提升浮选机技术性能，从而提高选矿回收率，铅精选区及锌浮选区流程结构改造，降低能耗的同时提高选矿回收率。 节省装机功率，实现节能，提高回收率，增加经济效益 从工艺和整体生产组织上挖潜，稳定并提高铅精矿品位，节能降耗降低成本，减少精矿中金属互含，稳定提高铅锌银金属的回收率乾金达矿业：东胡矿区银铅锌多金属矿开采岩移变形规律技术研究 解决矿山开采过程中，岩体移动和变形对采场，地表造成的破坏。 项目已结题，对岩移变形规律已掌握。 掌握岩石的物理力学性质，研究岩层与地表移动变形的规律，影响岩移变形的因素。 针对性的技术支持。针对不同地区的银铅锌多金属矿，其地质条件和开采工艺存在差异，通过开展针对性研究，能够更好地满足矿山安全生产和资源合理开发的需求。乾金达矿业：采场中深孔切割拉槽方法研究 提高采矿效率，减少采矿时间和成本。
通过精确控制爆破参数，该技术可以有效降低矿石的贫化率和损失率，提高资源利用率。 项目已结题，对拉槽方法进行研究，提高采矿效率，有效控制损失贫化。 降低了安全事故的发生率，在保证爆破效果的同时，将爆破震动控制在极小范围，避免影响周边岩体和开采设备、相较于人工拉槽，中深孔切割拉槽方法降低采矿成本。 保障采矿人员的生命安全，提高矿山的经济效益。乾金达矿业：乾金达矿业充填材料及充填系统方案研究 解决目前矿山采矿作业人员直接暴露于顶板之下，存在较大的安全隐患问题，可以进一步降低矿石损失、贫化，提高原矿品位及精矿产量。 项目已结题，对充填的材料进行了实验室实验，充填系统建设方案进行研究。 取得矿山充填系统相关基本设计参数，如充填浓度与充填配比强度等，为后续乾金达铅锌矿建设地表充填系统打下良好基础。 后续矿山充填工程整体初步设计提供技术支撑。乾金达矿业：安全生产管理信息化平台建设与研究 提升矿山安全管理水平，实现数据集中管理:矿山生产涉及众多复杂的数据，包括井下设备运行参数、地质结构信息、人员定位数据等。建设信息化平台可以将这些分散的数据集中起来，方便管理。 建成一体化安全生产管理信息化平台 建立矿山安全动态风险评估模型，对接井下各类传感器，实时监测瓦斯浓度、一氧化碳浓度、粉尘含量、涌水量等关键指标，指标超标时自动分级预警。 有效解决了原安全管理中的各类痛点问题，降低了安全事故发生风险，提升了生产效率和管理水平，将作为公司安全生产管理的核心工具长期使用，并将根据生产需求持续优化升级。银漫矿业：复杂低品位铜锌矿降低互含工业试验研究 铜锡矿石选矿时，银铜精矿中含锌高，损失锌多。开展新型药剂选矿试验研究，抑制锌上浮，提高银铜精矿品位；
通过降低银铜精矿中锌含量，使其在锌硫混浮作业上浮，继而提高锌回收率。2025年12月项目结题。小型实验研究，探索出一种新型抑制锌的药剂制度，对银铜浮选中互含的锌有好的抑制作用，降低了锌在银铜精矿中的损失，同时未影响银、铜指标。比较工业现场指标，新药剂制度可将银铜精矿中锌损失降低幅度在50%以上。 找到新型选矿药剂，降低银铜精矿中锌含量。 若将实验成果转化推广到工业生产上，预计对铜锡矿石锌的回收率提高至少在10个百分点以上，同时提高银铜精矿产品质量。银漫矿业：银漫矿业硫精矿综合回收铜银锌锡合理工艺研究 针对生产流程中产生的硫精矿，进行再选工作，主要选别有价的铜、银金属。
对杂质金属锌、硫等进行抑制，增加银铜金属回收率，增加企业利润。2025年12月项目结题。针对硫精矿再选，已经建设了一条生产工艺流程：三种硫精矿（锌硫分离产出的硫精矿、1%锡次精矿脱硫浮选硫精矿、6%锡粗精矿脱硫浮选硫精矿）进行浓缩-分级磨矿-硫精矿再选浮选-产出低品位银铜精矿。由于1%锡次精矿脱硫浮选硫精矿、6%锡粗精矿脱硫浮选硫精矿品位低，新建工艺暂停运行。 将三种硫精矿进行磨矿再选，进一步回收单体解离后的银、铜金属，提高资源综合利用率。2026年将1%锡次精矿脱硫浮选、6%锡粗精矿脱硫浮选的浮选机进行改造后，提高浮选效果和硫精矿品位，然后将硫精矿再选工艺运行起来，从硫精矿中再回收一部分银、铜金属，提高回收率和经济效益。银漫矿业：铅锌矿新型低碱药剂替代石灰工业试验研究 对铅锌矿的药剂制度进行研究，开展新型低碱药剂工业试验，期望能够代替当前的石灰药剂，减少石灰对回水水质的影响，继而降低石灰带来的设备、管路结垢问题。2025年12月项目结题。对铅锌矿石开展了无石灰工业实验，编写了《银漫矿业铅锌系统无石灰工业试验报告》，试验期间，系统采集了不同药剂配比条件下的浮选指标数据，包括铅精矿品位、锌精矿品位、回收率以及尾矿金属损失等关键参数。同时，对回水pH值、悬浮物含量等水质指标进行了连续监测，并与石灰药剂制度下的历史数据进行了对比分析。结果表明，新型低碱药剂在维持铅锌回收率基本稳定的前提下，可将回水钙离子浓度下降，pH值从原有的11降低至 新型药剂制度替代掉石灰，同时不影响选矿技术指标，经济效益增加。 通过现场工业试验，铅锌矿已可实现不使用石灰的预期目标，生产指标与原有石灰工艺基本持平；不过，当矿石性质发生变化时，指标会出现波动，其综合适应能力仍需进一步深入研究。8左右，显著改善了回水水质，设备管路结垢情况在试验后期明显减轻。银漫矿业：铜锡矿新型低碱药剂替代石灰工业试验研究 对铜锡矿的药剂制度进行研究，开展新型低碱药剂工业试验，期望能够代替当前的石灰药剂，减少石灰对回水水质的影响，继而降低石灰带来的设备、管路结垢问题。2025年12月项目结题。对铜锡矿开展了新型低碱药剂替代石灰的实验选矿实验研究，并在银漫矿业实验室进行了现场验证实验，编写了实验报告《全流程无石灰铜锌高效分选清洁生产新技术在西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司应用选矿验证试验报告》，对比与实验取样班次一致的银漫现场铜锡2系列生产班次指标，华麒无石灰铜-锌-硫全流程闭路验证各项试验结果均优于现场生产指标，其中铜精矿中铜、银回收率明显高于现场指标，且浮选尾矿中锡的损失也低于现场指标。 新型药剂制度替代掉石灰，同时不影响选矿技术指标，经济效益增加。 297万吨/年扩建选矿厂的初步设计，铜锡选矿工艺流程参考了该研发项目的实验工艺，将实验成果进行工业转化应用。
预计可以提高选矿技术指标，解决石灰带来的困扰。银漫矿业：选矿厂总体自动化控制技术的研究 对选厂电控系统进行改进，保障设备安全，筑牢生产根基；提高设备可靠性，延长无故障运行时间，提高生产率；以机器代替人工操作提高自动化程度，减轻工人劳动强度；提高设备寿命，降低零部件损耗；跟随工艺系统改进优化，满足工艺要求，提高生产指标2025年12月结题。完成破碎自动化的设备连锁，保证生产安全；投入自动给矿自动配水，为后续生产指标的稳定打下良好基础；处理了诸如电控元件老化引起的给矿机/磨机/变频器/过滤机/渣浆泵偷停、旋流器/石灰乳输送管路易堵塞等威胁选厂安全、连续生产的问题。 通过优化改进，使电控系统更好地为工艺服务，提高安全、生产、工艺指标。 以上问题的解决，把电控设备无故障运行时间提高10%以上，提高处理量5%以上，每年新增净利润数千万元；自控系统的投入，比人工调节更及时准确稳定，助力工艺指标提高2%以上，每年新增净利润数千万元。银漫矿业：矿石智能抛废工业试验研究 通过智能预选抛废项目，可全面提高银漫矿业矿石入选品位，促进边界品位矿产资源开采，延长矿山开采寿命，提高矿石资源利用率，并节约了后续生产运输成本、水电资源、选矿药剂等，有效降本增效;通过抛废提高入选矿石品位，提高选矿技术指标。2025年12月结题。进展：铜锡系统、铅锌系统分别建设了智能抛废工艺流程，开展了工业试验研究，试验指标达到预期，抛出废石品位控制的很低。漫矿业智能抛废项目中，抛废系统原矿各金属品位为Pb0.06%、Zn0.42%、Cu0.15%、Sn0.97%、Ag67.62g/t、Sb0.09%；得到废石指标Pb0.02%、Zn0.08%，Cu0.02%，Ag4.8g/t、Sn0.1%、Sb0.05%。原矿抛废率25%-35%；原矿品位富集 在于探索TDS（XRT）智能干选机应用于银漫矿业多金属矿100～10mm原矿预选抛废可行性工业试验研究，获得可靠的试验技术数据，确定出银漫多金属矿碎磨工艺预选抛废革新可行性。 随着矿山入选矿石品位的逐年降低，为了确保选矿技术指标、企业经济效益，通过采用智能抛废工艺提高入选矿石品位将是一项重要措施。提升20%。银漫矿业：微细粒锡金属综合回收研究 主要针对选矿过程中产生的难选别的微细粒级的锡金属，按粒级进行归集，对于微细粒锡金属进行脱硫、脱粗、脱泥之后进行选别作业，达到综合回收目的。 目前正在推进第二次细泥锡的浮选柱半工业验证试验，首次试验取得4.92%品位的锡精矿，38.16%的作业回收率。 对难选别的微细粒锡金属进行综合回收。 待项目成功后，根据试验数据推算，可以提高2%左右的锡金属回收率，大幅度增加产值和效益。同时进一步提高锡金属回收的粒级下限，提高兴业整体锡金属选别水平。银漫矿业：锡浮选系统高效回收锡金属研究 现有工艺条件下，对锡石浮选归入矿石进行分析调整，将适宜锡石浮选选别锡石全部归入浮选作业，通过调整浮选工艺流程、给矿条件、药剂制度提高锡石浮选综合回收率，高效回锡金属。2025年12月结题。已对铜锡2系统的锡石浮选给矿来源进行梳理，将重选环节工艺进行了优化，使得二段粗砂摇床无砂区溢流水细泥（摇床无法选别）归集到锡石浮选作业；重选磨矿分级环节的旋流器溢流归集到锡石浮选作业。在锡石浮选脱泥前增加安装了浓缩设备，提高最终进入锡石浮选矿浆浓度；
在锡石浮选前脱硫浮选尾矿处增加
安装了斜板浓密机，对锡石浮选给矿矿浆进行稳流，降低矿浆流量大幅波动，为锡石浮选创造更好的选别条件。开展了锡石浮选新药剂的工业对比试验，遴选出了更优的选矿药剂，继而提高了锡石浮选指标。 对锡石浮选系统进行相关试验研究，并逐步开展工业试验，获得更高的选矿技术指标，提高锡石浮选系统锡金属回收率，减少锡金属资源浪费。 该项目研究成果作为指导297万吨/年扩建选厂初步设计的重要参考，届时新扩建选厂的锡浮选系统工艺将更加合理，锡浮选系统技术指标直接处于一个较高水平，充分回收微细粒锡石，提高资源利用率。银漫矿业：全尾砂回收工业试验研究 对银漫矿业铜锡矿石选别尾矿中锡金属进行再次回收，其中尾矿中锡金属品位约0.3%，项目研究综合再回收预期为60%，通过物理选矿机、浮选柱、浮选机等多方式探索回收选别工艺流程。2025年12月结题。已对铜锡系统锡石浮选尾矿进行了再回收锡石的工业试验，采取物理选矿机重选、浮选机浮选工艺回收了一定量的锡石，回收锡石占原矿（选厂原矿）的回收率为 资源综合回收利用，针对性回收矿石中难解离锡金属，及其中极细粒级锡金属。 该项目研究成果为微细粒锡石选别提供了一种新的选矿工艺，为充分回收锡石浮选尾矿中的锡提供了实践参考。银漫矿业：矿山废石回收有价金属技术研究 通过对银漫矿业废石场废石中铜、铅、锌、银、锡等金属元素的有用矿物进行工艺矿物学研究，经过预选抛尾(预选富集)、浮选和浮、重联合工艺以及配矿选别工艺，探索出适合回收银漫矿业废石场废石中有用金属元素矿物的选别方法和选矿工艺流程，取得银铜精矿、锌精矿、富锡中矿及贫锡中矿。 该项目正在进行中。进展：1、已将矿山废石进行了精细分类堆放，分别为铜锡贫矿、铅锌贫矿、废石；2、对三类废石开展了品位跟踪，掌握了废石品位情况；3、对铜锡贫矿、铅锌贫矿开展了光选抛废预富集试验，指标较好；4、对废石破碎后的-5mm粒级产品开展了实验室重介质旋流器抛废实验、 取得银铜精矿含铜3%、银800g/t,铜回收率35%、银回收率40%；锌精矿品位30%、回收率40%；富锡中矿及贫锡中矿综合品位5～10%，锡回收率20～40%。 通过开展此项研究，推动矿山废石中有价金属资源的进一步回收利用，提高资源综合利用率；为选厂储备更多原料，延长矿山服务年限；为企业创造更多经济效益。跳汰抛废实验，结果不理想；5、对废石破碎后的-5mm粒级产品进行筛析，筛出-0.5mm粒级，对该粒级废石开展了实验室的浮选实验，银回收率在50%左右。银漫矿业：铜锡系统锡石选别作业矿石粒级控制研究 锡石选别需要窄粒级入选，不同粒级矿石采用不同的选别设备、选别工艺。为了提高锡石选别回收率，需要对各选别作业的入选矿石粒级相关设备、工艺进行研究，通过优化参数，获得更为精准的粒级。 该项目正在进行中。进展：1、为了减轻磨矿产品粒级分布不合理（欠磨、过磨严重），对铜锡2系统No.2球磨机进行改型，由溢流型磨机更换为格子型，正在制作磨机格子板；2、铜锡2系统磨矿分级新工艺的优化，已完成，调试发现一些问题，继续进行优化中；
3、锡石重选环节的磨矿分级旋流
器，已完成型号更换、沉砂嘴选型，投入工业应用后分级效果显著改善，矿石粒级控制得以加强；
4、锡粗精矿磨矿分级高频筛完成
了新型号筛网的试用，效果较好；
5、铜锡2系统重选一段粗砂摇床
前端水力分级箱改造，正在进行中；6、重选前分级旋流器更换型号，已完成，分级效果显著提高。 1、铜锡2系列锡石浮选给矿中的粗粒级（+0.074mm）产率控制在10%～15%之间，锡石浮选作业回收率提升8个百分点以上。2、铜锡1系列锡石浮选给矿中的粗粒级（+0.074mm）产率控制在10%～15%之间，锡石浮选作业回收率提升3个百分点以上。 通过开展该项目研究，改善磨矿产品粒级分布，减轻过磨，提高锡石回收率；通过分级设备的调整，提高了分级效率，为锡石的窄粒级选别创造条件，提高各选锡设备的回收效率。银漫矿业：铅锌系统提高银铅锑技术指标的合理工艺流程开发研究 银漫矿业铅锌矿石精选系统产能较小，实际金属品位是设计金属品位的2-3倍，为解决上述生产瓶颈，提升银铅锑的选矿指标，推进该项目。 该项目经过半工业试验验证，利用微泡浮选柱在原有流程铅增加一次预浮选作业，直接产生合格的银铅锑精矿产品，能够有效缓解精选系统的生产压力，已经通过改造立项手续，进入项目实施阶段。 再选流程前利用微泡浮选柱作为预浮选，整体提升银铅锑回收率，同时降低银铅精矿中锌金属互含。 通过上述工作，能够整体提升银漫矿业铅锌矿石整体选矿水平与技术指标。银漫矿业：尾矿库锡资源的综合利用开发研究 经过统计，一期尾矿库尾砂345.236万t，含锡0.33%，锡金属量11516.470t；二期尾矿库（2023年、2024年合计）尾砂116.434万t，含锡0.37%，锡金属量4295.811t。通过对银漫选厂尾矿库中锡石等矿物进行工艺矿物学研究，经过重选、浮选及重浮联合工艺试验，探索适合回收银漫尾矿库中锡石的选别工艺流程，取得富锡中矿及贫锡中矿。2025年12月结题。进展：该项目在2025年未推进，原因是一期尾矿库还在使用中，未闭库，暂不具备开发条件，将该项目结题。 富锡中矿及贫锡中矿综合品位5～10%，锡回收率20～40%。 待一期尾矿库具备开发研究条件时，再确立研发项目，开展锡资源的综合利用研究。银漫矿业：智能通风仿真设计系统(YM-IMVS)的系统开发及矿井通风系统设计研究 利用银漫智能通风仿真决策系统(YM-IMVS)研究开发、优化银漫矿井通风系统 本项目2021年立项，2025年年底结题。银漫矿业智能通风仿真决策系统(YM-IMVS)系统开发及通风系统研究项目，制定出矿井通风研究方案，调整矿通风系统，解决了当前通风系统存在不完善问题。 对银漫矿现有的通风系统进行分析，研究目标开发一套适合银漫矿的智能通风设计系统，通过测量数据输入到智能通风设计系统，并结合现场情况对银漫矿通风系统进行优化，提出优化方案，形成一套合理的银漫矿通风系统。 随着科技发展，矿井智能通风智能化已成为未来矿井通风发展的一大趋势，本课题研究是对银漫矿智能矿井通风仿真设计系统智能化开发及通风系统优化。通风系统的优化调整是一项很大的系统工程，局部的变化，将对系统的各个组成部分产生或大或小的影响，甚至会影响矿井的安全生产。银漫矿业：17号中高温热液型锡多金属矿体控矿构造性质、蚀变-矿化特征及分带与深部定位预测研究 摸清17号中高温热液型锡多金属矿体控矿构造性质、蚀变-矿化特征及分带与深部定位预测，建立成矿系统模式和综合信息勘查模型，树立国内外斑岩锡多金属系统的研究范例。 本项目2023年8月立项，目前已完成了工程施工，地质编录及取样工作，并进行了部分样品的测试工作，预计2026年底结题。 充分认识II-17号矿体空间特征、控矿构造性质、地质成矿规律、深部定位预测，准确圈定工业矿体，服务并保障矿山采选生产工作。能够有效保障矿山后续生产计划和经济指标实现。 17号中高温热液型锡多金属矿体控矿构造性质、蚀变-矿化特征及分带与深部定位预测研究项目的开展对公司具有重大意义，能够有效保障矿山后续生产计划和经济指标实现，且具有很高的经济及社会效益。银漫矿业：银漫矿业III区巷道及采场支护技术研究 研究各种工况条件下合理的支护方式与支护参数，解决回采过程中的安全问题。 本项目2023年9月立项，目前已通过岩石力学的研究与工程地质评价，初步构建矿区井下支护方案，研究并试验适用于破碎区域加固的支护方式，改善矿岩结构破坏情况，研究各种工况条件下合理的支护方式与支护参数。2025年底结题。 通过对银漫矿业井下标准化支护体系研究的关键技术开发，预期达到以下几点目标:1通过岩石力学的研究与工程地质评价，初步构建矿区井下支护方案;2研究并试验适用于破碎区域加固的支护方式，改善矿岩结构破坏情况;3研究各种工况条件下合理的支护方式与支护参数，解决回采过程中的安全问题，为企业提高经济效益作出贡献。 希望通过在II区不同类型矿岩工程地质调查与分析等研究基础上，开展井下各种工程支护方式与参数研究，以寻求矿区标准化支护体系，确定各种工程的合理工艺参数和主要技术经济指标，解决矿山目前存在的支护实际问题，为设计、生产和管理提供依据，解决制约银漫矿业进一步发展的关键难题，实现企业的高质量发展。银漫矿业：III区破碎区域采矿方法研究 为尽可能多地回收宝贵的矿石资源，同时保证井下作业安全，提升矿山整体经济效益，有必要对17#矿体在II-17~III-21线的垮冒现状开展探测，为垮冒采场开展专项回采方案研究。 本项目2024年1月立项，通过两年的时间对17#矿体在II-17~III-21线的垮冒现状开展探测，为垮冒采场开展专项回采方案研究。本项目2025年底结题，结题报告目前正在编制中。 通过相关的探测手段进一步核实，探明破碎带与III-13线以西矿体的赋存空间位置关系的前提下，针对矿体的工程技术条件优化采矿方法和工艺，确保回采的安全和资源的最大化利用，充分利用该区域高品位矿石，提升矿山整体经济效益 假设III-17~III-21线垮冒区内完整矿体为原有资源矿量的70%，即9.72万t的80%，合计6.80万t，考虑可能需要留设隔离矿柱，按损失率30%，总计采下矿石量4.76万t，根据银漫矿业目前的选矿回收率、目前金属销售价格等数据，按12%的贫化指标，III-17~III-21线矿石吨矿销售收入为1517.0元/t，吨矿完全成本为570.5元/t。因此，多回收的矿石产生的企业经济利润为3965万元。银漫矿业：1区多金属矿体控矿构造性质及斑岩体控矿作用研究 充分认识I区成矿系统、矿体空间特征、控矿构造性质及斑岩体控矿作用，准确圈定工业矿体，服务并保障矿山采选生产工作。 本项目2024年6月立项，目前已完成了资料收集，部分工程的施工，编录，取样和化验测试工作，2026年进入综合研究和成果编制阶段。· 摸清I区多金属矿体控矿构造性质及斑岩体控矿作用研究，建立成矿系统模式和综合信息勘查模型，树立国内斑岩多金属系统的研究范例。 有效的解决因地质圈矿不准确造成的采矿贫化的问题，树立国内外斑岩锡多金属系统的研究范例，力争在深、边部成矿规律与矿体定位预测研究中取得新的认识，并验证获得重大找矿突破。银漫矿业：设备管理系统的研发 随着企业规模的不断扩大和生产自动化水平的提高，设备管理成为企业运营管理中的关键环节。传统的设备管理模式存在效率低下、信息孤岛、维护不及时等问题，已难以满足现代企业对设备管理精细化、智能化、高效化的需求。因此，研发一套集设备管理、维护、监控、分析等功能于一体的设备管理系统显得尤为重要。 本项目2024年8月立项，西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司(甲方)委托赤峰上云科技有限公司(乙方)就设备管理系统的研发项目进行的专项技术服务。目前研发成果在设备管理中已得到应用。 1、开发一套功能全面、操作简便、易于扩展的设备管理系统。2、实现设备信息的统一管理，包括设备档案、运行状态、维护记录等。3、支持线上维保信息提醒，提高设备维护响应速度。4、利用大数据分析，预测设备故障，优化维护计划。 1.社会效益:设备管理系统的推广应用，有助于推动产业升级，提升行业整体管理水平，促进可持续发展。2.环境效益:通过优化设备使用和维护，减少资源浪费和能源消耗，有助于实现节能减排目标，符合绿色发展的要求。3、系统应用后，可显著提升设备管理效率，降低维护成本，提高设备利用率，从而为企业带来直接的经济效益。同时，系统还能帮助企业优化资源配置，提升决策效率，增强市场竞争力。银漫矿业：尾矿充填新材料的研究 银漫矿业目前井下采用全尾砂胶结充填采空区，采用凝胶材料为胶固粉，灰砂比分别为1:5、1:8、1:10，充填浓度在59%-61%之间。灰砂比1:5充填体初凝时间为25小时左右，充填体28天平均强度(≥1.5MPa)灰砂比1:8充填体初凝时间为30小时左右，充填体28天平均强度(≥0.7MPa)灰砂比1:10充填体初凝时间为70小时左右，充填体28天平均强度(≥0.5MPa)。银漫矿业尾砂粒径较为不均匀，浮动较大，对凝胶材料适配性要求较为苛刻，充填体强度值勉强达到要求标准，现胶固粉供应厂商为多家，需对凝胶材料进行探索，寻求与银漫矿业尾砂最适配的凝胶材料，以提高充填体强度、增加矿石回收率、降低 本项目立项时间2025年1月，目前正在对多种充填材料进行试验研究，等试验研究完毕，对各种材料试验研究结果作出统计分析和对比，结题时间预估在2027年年底。 提高充填体强度0.3-0.5MPa，提高充填料浆浓度1%，灰砂比从原有1:5降低至1:6，灰砂比1:10降低至1:11，节约水泥用量或按目前充填料浆灰砂配比，可缩短3-5天采场回采周期。 灰砂比由现在的1:5降到1:6，1:10降到1:11，充填料浆浓度由现有60%提高到61%，尾砂用量由现有约1900吨/天提高到2000吨/天，每年减少水泥用量成本资金101.4一19.2万元。
即减少尾矿库堆积库存量，又能降低生产成本，减少占地面积，减少污染。矿石损失、贫化率，缩短回采周期。银漫矿业：银漫矿业矿体开采稳定性研究(隐蔽致灾)2022年4月22日，国家矿山安全监察局发布了“关于开展非煤地下矿山隐蔽致灾因素普查治理工作的通知”(矿安〔2022〕76号)。普查治理的重点为非煤地下矿山的采空区、水文地质、地压和火灾四类隐蔽致灾因素，上述致灾因素隐蔽性强，演化过程复杂，事故后果严重，严重影响矿山生产安全。2023年9月28日，国家矿山安全监察局下发《关于深化矿山重大事故隐患专项排查整治2023行动的通知》(矿安〔2023〕130号)，再次要求强化隐蔽致灾因素普查治理，严格采取物探、钻探、化探等多种手段相结合的方式，全面查清矿区及周边采空区、废弃巷道、地质构造等各类隐蔽致灾因素，推进水害、冲击地压等重大灾害实行分区治理，按要求编制隐蔽致灾因素普查报告，落实审批、评审程序。发现隐蔽致灾因素普查报告存在不符合矿山实际，造假等问题的一律推倒重来。建立普查治理工作台账，结合采掘接续规划，全面分析确定未来3-5年受隐蔽致灾因素威胁的重点区域和具体位置，制定并落实针对性治理措施。采动范围发生调整或者开采区域地质条件发生明显变化的，严格按要求补充开展隐蔽致灾因素普查工作，隐蔽致灾因素未查清、普查缺项或者治理措施未落实的，严禁进行采掘作业。 本项目立项时间2023年9月，为了确保隐蔽致灾因素普查治理工作的顺利完成，西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司(银漫矿业)委托矿冶科技集团北京国信安科技术有限公司(本公司)开展“西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司白音查干东山矿区铜锡银锌矿隐蔽致灾因素普查服务”工作。目前矿冶科技集团北京国信安科技术有限公司已完成全部现场考察和试验工作，并且已提交矿区隐蔽致灾因素普查报告。 按照国家相关法律法规、技术导则以及国家矿山安全监察局印发矿安(2022)76号《国家矿山安全监察局关于开展非煤地下矿山隐蔽致灾因素普查治理工作的通知》的文件要求，对银漫矿业四个风险点(采空区、水文地质、地压和火灾)的隐蔽致灾因素进行普查。 强化隐蔽致灾因素普查治理，严格采取物探、钻探、化探等多种手段相结合的方式，全面查清矿区及周边采空区、废弃巷道、地质构造等各类隐蔽致灾因素，推进水害、冲击地压等重大灾害实行分区治理。银漫矿业：白音查干东山矿权内勘查增储研究项目 锡曾经是我国的优势战略矿产，但近几年随着用途不断拓展、用量不断增加，现在已经成为紧缺矿产，对外依存度达到30%以上，锡也是我国“358”找矿突破战略行动未完成任务的矿种，因此，寻找锡矿已经成为我国一项战略性任务。近年来我国北方大兴安岭中南段克旗-西乌旗一带陆续发现了以白音查 本项目立项时间2025年4月，2025年对矿区靶心开展了部分钻探工作，2026-2028年继续展开钻探勘察工作，预估结题时间2029年10月。 以白音查干锡多金属矿为研究对象，系统梳理总结地质勘查资料，总结成矿规模，建立矿床成因模型，指导矿区内深边部进一步勘查找矿工作。对已有矿体深边部，开展针对性的“探边摸底”工作，增加矿区资源量。 1、为企业扩大资源量;2、增加当地就业岗位，提供企业收入和政府税收，带动当地的经济发展，形成良好的示范成果;3、力争在深、边部成矿规律与矿体定位预测研究中取得新的认识，并验证获得重大找矿突破。干、维拉斯托大型锡矿床为典型代表的锡矿床(点)，其中白音查干矿区累计查明备案共生锡金属量22.3万吨，维拉斯托矿区累计查明备案共生锡金属量12.2万吨。经初步研究已有成果资料，并与国内外相似锡矿带类比，认为克旗-西乌旗一带锡成矿地质背景优越，锡找矿线索丰富，仍具备巨大的锡找矿潜力;有鉴于此，本项目将以白音查干东山矿区为找寻锡矿重点，组建优秀技术团队，使用已有先进勘查设备，依托区内自有矿权，开展本次勘查增储工作。通过对以往大量资料的充分研究，总结成矿规律，优选有利靶区，开展钻探深部验证，实现锡矿找矿突破。
同时为矿山企业扩大资源量，为当地主管部门提供矿业权出让区块，增加当地就业岗位，提供企业收入和政府税收，带动当地的经济发展，形成良好的示范成果。基于此，银漫矿山成立研发工作组紧抓工作重点，强化专项研究，服务矿山生产，提出“白音查干东山矿权内勘查增储研究项目”专项研究课题。银漫矿业：车辆预警电子围栏研究 1、开发一套功能全面、操作简便、易于扩展的设备管理系统。2、实现设备信息的统一管理，包括设备档案、运行状态、维护记录等。3、支持线上维保信息提醒，提高设备维护响应速度。
4、利用大数据分析，预测设备故障，
优化维护计划。 设备购置-到场验收-现场使用-设备点检-维修保养环节均已实现线上排计划，线下执行后反馈线上。 实现设备线上全生命周期管理 一、短期影响:效率提升与成本优化1.运维效率革命设备故障率可降低30%-50%，维修时间缩短40%以上，避免因停机导致的生产损失。2.成本结构优化直接成本降低:减少紧急维修、备件浪费和能源过度消耗，运营成本可下降10%-15%。隐性成本消除:通过数据追溯定位设备效率低下的根源(如操作不当、设计缺陷)，避免重复性损失。宇邦矿业：内蒙古自治区巴林左旗双尖子山矿区控矿构造与找矿方向研究 充分识别双尖子山矿区多金属矿体成矿特征、控矿构造性质、地质规律、准确圈定工业矿体，保障矿山可持续发展。 提交报告初稿，完成所有原始记录、分析数据、中间过程图件、最终成果报告等资料的电子与纸质版归档工作，确保项目资产的完整性与可继承性 通过标准化取样工作、详细成矿规律研究分析、合理布设探矿工程，力求充分认识双尖子山矿区成矿系统、矿体空间特征、控矿构造性质及控矿作用，准确圈定工业矿体，服务并保障 获得重大找矿突破，为矿山接替资源提供保障。矿山采选生产工作。宇邦矿业：内蒙古巴林左旗双尖子山银铅锌矿床元素-蚀变分带规律与深边部找矿预测研究 充分识别内蒙古巴林左旗双尖子山银铅锌矿床元素-蚀变分带规律，保障矿山可持续发展。 梳理在蚀变分带规律、垂向序列建立等方面的核心认识与数据成果。
初步形成了研究报告框架，明确下一步成果总结与论文撰写的重点方向。 揭示双尖子山矿床元素-蚀变分带的成因机制及深部找矿标志，为内蒙古银铅锌矿深部勘查提供理论支撑。 有效保障矿山后续生产计划和经济指标实现，且具有很高的经济及社会效益。宇邦矿业：内蒙古自治区巴林左旗双尖子山矿区采矿方法研究 优选满足技术、经济、法规要求的采矿方法，并完成各类采矿方法的开采参数优化。 完成采矿方法论证初稿编写 扩大开采范围，形成规模效益，均衡产能扩大与品位下降的矛盾，为矿山开采方法选择提供依据。支撑矿山安全生产相关证照办理的要求，为安全设施设计提供技术支撑。 对公司扩大生产规模，强化开采效益，确保安全具有重大意义，能够有效保障矿山后续生产计划和经济指标实现，且具有很高的经济及社会效益。宇邦矿业：选矿自动化技术研究 通过对控制系统、传感器、计算机软件和自动化设备的研究，实现选矿生产过程中矿石破碎、磨矿、浮选、脱水和水系统等关键环节的智能化监测、自动控制和优化管理的技术体系。 已完成部分自动化项目工作 打破技术壁垒，进行选矿自动化技术革新， 改善作业环境、降低劳动强度、提高生产效率、稳定产品质量、降低能耗物耗，并实现生产过程的安全环保，为后期智能化矿山建设、绿色、可持续发展打下坚实基础。宇邦矿业：宇邦矿业铅锌银多金属矿石高质量综合回收试验研究 通过技术创新和工艺优化，实现多金属矿石高质量综合回收提高了资源利用率 开展了多次试验研究，下一步继续开展相关实验 实现多金属矿的高效回收，提高资源利用率。 从低品位矿石中提取多种有用金属，提高资源利用率，增加经济效益。宇邦矿业：智能光电选抛废工业试验研究 减少低品位或脉石矿物进入矿石选别流程，造成不必要的能源、材料消耗。将部分边界品位外的废石矿物中有用元素回收。 完成 通过智能光电选将矿石多金属品位提升后入选，实现矿产资源综合开发利用。 降低粉矿量产生，避免造成环境影响，同时降低选矿成本，提高入选矿石品位增加效益。宇邦矿业：多金属选矿新工艺研究 通过先进的选矿技术，实现铅锌银等金属的高效回收，提高资源的利用率，降低生产成本，达到经济与环保的双重目标。 完成 实现铅锌银等金属的高效回收，提高资源的利用率，降低生产成本。 实现技术创新和工艺优化，不仅提高了资源利用率，还增加了企业的经济效益。
5、现金流
①经营活动产生的现金流量净额本期数较上期数增加37.08%，主要原因为报告期公司主营矿产品销售收入同比增加及预收客户货款增加所致。
②投资活动产生的现金流量净额本期数较上期数减少192.64%，主要原因为报告期公司收购宇邦矿业85%股权、大西洋锡业100%股权支付的现金净额24.89亿元所致。
③筹资活动产生的现金流量净额本期数较上期数增加2759.81%，主要原因为报告期公司金融机构借款同比增加所致。
④现金及现金等价物净增加额本期数较上期数减少80.19%，主要原因为报告期公司投资活动产生的现金流量净额同比减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
□
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
矿业85%股权，总资产增加所致。赊销减少，年初客户所欠货款收回所致。矿业85%股权，总资产增加所致。长期股权投上市公司FarEastGoldLimited股份，支付股份认购款478.34万澳元。矿业85%股权，因企业合并导致固定资产增加。矿业85%股权，因企业合并导致在建工程增加；另因银漫矿业、融冠矿业、荣邦矿业等子公司的工程建设投入增加所致。矿业85%股权，企业合并增加使用权资产（房屋及土地）2,406.80万元。借款所致。增加所致。借款所致。矿业85%股权，企业合并增加租赁负债2,373.92万元。一年内到期的非流动长期应付款、租赁负债在一年内到期的非流动负债项目列报所致。矿业85%股权，大西洋锡业100%股权，因合并导致无形资产增加44.05亿元（主要为矿业权及土地使用权）。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
更登记，收购完成。 117,850,007.42 否2024年12月21日 《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《兴业银锡：关于收购赤峰宇邦矿业有限公司85%股权暨关联交易的公告》（公告编号2024-81）西藏山南锑金资源有限公司 股权投资 新设 10,000,000.0投资 已完成设立 -6,830,772.82 否FarEastGoldLimited 股权投资 其他 21,444,174.42（478.34万澳元） 6.52%（累计认购 自有资金 无 长期 股权投资 累计认购FEG增发股份 -6,455,504.88 否2025年02月21 《中国证券报》《证券时报》《证券日报》） 73,368,788股，占增发后FEG全部已发行股份的19.99%。 日 《上海证券报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《兴业银锡：关于全资子公司对外投资的进展公告》（公告编号：2025-11）AtlanticTinLimited 股权投资 收购 452,706,773.76(976,225,79.52澳元) 100.00% 自有资金 无 长期 股权投资 已完成406,760,748股股份登记变更,完成董事会改选，已实际控制。 -10,946,173.79 否2025年05月06日 《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）《兴业银锡：关于以场外要约收购方式收购AtlanticTinLtd的公告》（公告编号：2025-33）合计 -- -- 2,872,150,948.18 -- -- -- -- -- -- 0.00 93,617,555.93 -- -- --注：公司设立西藏山南锑金资源有限公司，认缴出资1,000.00万元人民币，截至报告期末已实际出资3万元人民币。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用政策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司在上海期货交易所从事锡期货合约套期保值业务，合约价格按每日交易结束后的上海期货交易所结算价作为公允价。报告期实际损益情况的说明 报告期内损益金额为-834.34万元套期保值效果的说明 本年度公司开展套期保值业务规避和减少现货产品因市场价格波动带给公司的不确定性和经营风险，锁定预期利润，确保公司生产经营平稳有序进行。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司开展锡期货交易业务以套期保值为目的，主要为有效规避商品价格波动给公司带来的影响。公司将套期保值业务与公司生产经营相匹配，最大程度对冲产品市场价格波动风险。投资前，公司严格按照已制订的套期保值方案，结合公司年度经营目标确定开仓价位，风险可得到有效控制。锡在上海期货交易所上市多年，具有完善的风险管理、控制刺度。期货交易由交易所担保履约责任，几乎不存在信用风险。公司严格按照《兴业银锡:期货保值交易业务管理制度》、《2025年度期货套期保值方案》，公司内控制度要求操作，防范操作风险。在业务操作过程严格遵守国家相关法律、法规的规定，防范法律风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司在上海期货交易所从事锡期货合约套期保值业务，合约价格按每日交易结束后的上海期货交易所结算价作为公允价。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2025年04月28日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）2025年07月01日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
注1：以上数据为企业按历史成本计量的报表数据。
注2：西藏博盛矿业开发有限公司及赤峰宇邦矿业有限公司自购买日按公允价值持续计量的报表数据详见“第八节、财务报告“项下”2025年度报告财务报表附注”中的
“八、在其他主体中的权益”的披露。购国城矿业、李振水、李汭洋持有的宇邦矿业85%股权。本次交易完成后，宇邦矿业纳入公司合并报表范围，公司通过本次交易整合标的公司资源，为公司发展储备战略资源，扩大公司资源和产能规模，增强公司的核心竞争力和可持续发展能力，为公司的持续发展提供有力的支撑。本次交易不会对公司本期利润产生重大影响，将对公司未来经营业绩产生积极影响。AtlanticTinLimited（大西洋锡业有限公司） 股权收购 公司通过兴业黄金（香港）矿业有限公司及其子公司兴业黄金（澳大利亚）矿业有限公司收购了AtlanticTinLimited100%股权，将其纳入公司合并报表范围。公司通过本次交易整合境外锡矿资源，加大锡矿国际化布局，为公司发展储备战略资源，有利于丰富公司业务布局，积累海外市场投资运营经验，符合公司全体股东利益，为公司的持续发展提供有力的支撑。XingyeGold(Australia)MiningCompanyLimited（兴业黄金（澳大利亚）矿业有限公司） 新设 基于公司整体发展规划，结合实际经营需要，公司子公司兴业黄金（香港）在澳大利亚设立了子公司XingyeGold(Australia)MiningCompanyLimited。该公司的设立，未对公司2025年的财务状况和经营成果产生重大影响。西藏山南锑金资源有限公司 新设 基于公司整体发展规划，结合实际经营需要，为进一步实现西藏地区矿产资源的整合开发，公司以自有资金设立了子公司西藏山南锑金资源有限公司。该公司的设立，未对公司2025年的财务状况和经营成果产生重大影响。锡林郭勒盟兴智检验检测技术服务有限责任公司 新设、注销 公司原全资子公司双源有色（目前为公司40%的参股公司）于2025年初独资设立了子公司锡林郭勒盟兴智检验检测技术服务有限责任公司，拟开展矿产品检验检测业务。年度内，根据公司整体战略安排，于2025年12月2日予以注销。该公司的设立及注销，未对公司2025年的财务状况和经营成果产生重大影响。主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月05日 公司总部六楼会议室通过“进门”APP 网络平台线上交流 机构 民生证券、中邮证券、中信证券、方正证券、长江证券、国信证券、国海证券、国联证券、国盛证券、华创证券、招商证券、兴业证券、浙商证券、兴业证券等125家机构。 召开“兴业银锡2024年度暨2025一季度业绩交流会”，针对公司生产、经营及发展情况与投资者进行沟通，未提供书面资料。2025年5月7日披露于巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）《兴业银锡：投资者关系活动记录表》（编号：
2025-01）
2025年05月22日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 网络平台线上交流 个人 全体投资者 召开“2024年度业绩说明会”，针对公司生产、资料。2025年5月22日披露于巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）《兴业银锡：投资者关系活动记录表》（编号：
2025-02）
2025年07 全景网“投 网络平台线 个人 全体投资者 参加内蒙古辖区2025年7月11日
月11日 资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 上交流 上市公司2025年投资者网上集体接待日活动，就公司生产、经营及发展情况与投资者进行沟通，未提供书面资料。 披露于巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）《兴业银锡：投资者关系活动记录表》（编号：
2025-03）
2025年07月31日 西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司（公司子公司）、赤峰宇邦矿业有限公司（公司子公司） 实地调研 机构 中金公司、民生证券、浙商证券、长江证券、国信证券、国盛证券、兴业证券、国联证券、开源证券、国海证券、方正证券、广发证券、光大证券、国君证券、华创证券、华福证券等58家机构及2名股东代表。 公司及子公司银漫矿业生产、经营及发展情况，未提供书面资料。2025年8月1日披露于巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn/）《兴业银锡：投资者关系活动记录表》（编号：
2025-04）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，推动提升公司投资价值，依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第10号-市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》等有关行政法规、规范性文件和《内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司章程》等规定，并结合公司实际情况，公司制订《兴业银锡：市值管理制度》，该制度于2025年4月24日公司第十届董事会第十六次会议审议通过之日起实施。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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