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| 捷成股份(300182)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司主营业务为新媒体版权运营及发行，公司以“内容版权运营”为战略核心，集公司资源构建以“版权”
为出发点、“重发行”的产业链，形成了主业突出的业务盈利生态。
（一）公司所处行业管理体制及主管部门
新媒体版权运营按照证监会《上市公司行业分类指引》中的行业分类，属于“R文化、体育和娱乐业”下的“86广播、
电视、电影和影视录音制作业”。新媒体版权运营行业主导监管机构为国家广电总局，此外，国家版权局、工业和信息化部、文化部、国务院新闻办等实施协同管理。
（二）行业概述
新媒体版权运营行业是指基于互联网技术，对电影、电视、动漫、综艺等数字版权内容进行整合、分销、发行及运
营，行业以影视版权内容为核心，围绕节目和内容向上下游衍生出了动漫、电影、电视等影视内容及相关发行、宣传、推广、放映等一系列产业链环节。近年来，国家愈发重视版权保护，为版权运营行业提供了有利的政策环境。当前，互联网、数字电视、移动智能终端已经成为人们生活工作中重要的组成部分，而网络支付手段日益发达，收入水平较高的网络群体的比重也不断上升，内容与消费方式的改变，都使得用户付费获取正版视听内容的习惯逐渐养成。同时正版内容具备及时性、清晰度等优势，因而用户通过新媒体渠道收看、收听正版视听内容的付费意愿与过去相比有明显增强。
（三）行业发展前景及趋势
1、国家重视文化传媒产业，产业政策为行业发展保驾护航
文化传媒行业在文化信息传播领域发挥着越来越重要的作用，同时也在信息时代社会主义精神文明建设中起到了不
可忽视的积极影响。因此，我国高度重视文化传媒行业的发展，出台了一系列积极政策，以推动其持续健康发展，如国家广播电视总局在2024年出台《网络视听节目视频技术质量要求和主观评价方法》、《电视剧母版制作规范》，在
2023年出台《全国广播电视和网络视听“十四五”人才发展规划》，在2021年出台《广播电视和网络视听“十四五”发展规划》等。从近年来的政策可看出，国家对文化传媒行业的重视程度日益提升，出台了一系列全面且深入的规范鼓励政策。这些政策不仅涵盖了传媒业转型发展做出规划、版权保护、技术创新和人才培养等多个方面，还强调文化传媒需要与 5G、实体行业相融合。通过这些综合性政策的实施，国家旨在推动文化传媒行业的创新与发展，提升其在国际上的竞争力。同时，这些政策也促进了社会主义精神文明建设，丰富了人民群众的精神文化生活，为文化传媒行业的持续健康发展提供了有力保障。
2、多元化发展推动影视版权价值重估
近年来，随着科技的飞速发展和数字化时代的到来，影视版权运营市场迎来了前所未有的发展机遇。传统的影视版
权交易模式逐渐向更加灵活、多元的方向转变，为整个产业链注入了新的活力。一方面，数字化技术的应用极大地拓宽了影视版权的传播渠道。互联网、移动互联网、社交媒体等新兴平台的兴起，使得影视作品能够更快速、更广泛地触达全球观众。这不仅提升了影视作品的市场价值，也为版权方提供了更多的变现途径；另一方面，多元化开发成为影视版权运营的重要趋势。除了传统的电影、电视剧播出之外，版权方开始将目光投向衍生品开发、影视二创等领域。这种跨界合作的模式不仅丰富了影视作品的表现形式，也为其带来了更多的商业机会。由此可见，影视版权运营变现当前侧重IP版权交易与多元化开发，未来发展需要关注 IP衍生品开发以及 IP全链路长周期运营能力升级。
3、微短剧的崛起，开启影视行业新篇章
微短剧作为一种全新的传播媒介，不仅是互联网改变世界后的产物，更是传统影视市场在数字化浪潮中的延续与创
新。近年来，微短剧因其篇幅短小、内容精炼、传播广泛精准等特点，获得广大用户关注。截至2024年 12月，中国微短剧用户规模达到 6.62亿人，占网民总数的 59.7%。2024年微短剧市场规模达到 504亿元。在主管部门规范与引导并重之下，微短剧行业得到快速发展， 展现出较强的传播力、影响力、市场潜力、跨界赋能潜力、海外传播潜力，已经成为视听文娱行业最热门的新赛道。在技术的助力下，尤其是 AIGC的进一步发展，微短剧的制作效率将大幅提升，内容表现力也将更加丰富。微短剧不仅会成为信息传播的重要载体，更可能作为一种文化符号，与全球观众产生深度共鸣，开启中国影视行业的新篇章。
4、影视内容出海加速，助力文化自信
近年来，国产影视作品“走出去”步伐逐渐加快，中国故事的传播版图加速扩大，题材类型更加多元，一批优秀中国
影视作品登上全球舞台。如今，影视产业国际化正从单纯的产品输出转向全面产业化布局。这不仅需要更多满足海外观众需求的优质作品，更需要各方力量的深耕细作。各大制播机构正在从更广维度尝试“出海”新举措，实现从借力“出海”到自建平台、从作品单打独斗到 IP集成效应的跨越。从“内容出海”到“组团出海”“IP出海”“平台出海”，国产影视的“出海”潮是对国内影视行业的鼓励和肯定，也激励着影视工作者不断提升内容制作力、平台传播力、IP影响力，积极向世界讲好暖人心、聚人心、得人心的中国故事。坚持精品化的创作思路，建立全球市场的优势品类，中国影视将逐步实现规模化、生态化的“出海”格局，为中国文化带来更多更具穿透力的“破圈”现象，让中国好故事传播到全世界。
5、短视频用户激增市场发展迅猛，短视频版权价值凸显
短视频是当前文化传媒行业的一种流行的新式媒介，短视频作为用户生产内容与视频生产内容趋同发展下的优势载
体，不仅扩大了视频生产的边界，还开启了内容传播的新入口。随着短视频行业近年来的迅猛发展，市场活力持续释放，新兴业态和模式层出不穷。短视频时长短、内容集中、表现力强，契合了碎片化的观看习惯，深入渗透至大众日常生活。同时，短视频满足了个性化、视频化的表达意愿和分享需求，越来越多的用户群体拍摄并上传短视频，职业创作者群体日益壮大。由此可见，短视频业务已成为推动数字内容媒体产业发展的核心动力之一，已成为用户输出内容、表达观点、吸收信息的重要渠道之一。因此，随着短视频行业的不断发展、使用人数的增多、创作内容的激增，短视频价值也日益凸显。
6、人工智能与产业加快融合，推动形成新质生产力
近年来，我国紧抓时代机遇，自国家顶层战略高度规划人工智能发展蓝图，政策导向明确且执行有力，成效斐然。
现阶段，我国在人工智能大模型领域实现重大实质性进展，正稳步跨入规模化应用的崭新阶段，促使人工智能角色发生
深刻转变——由昔日助力各行各业提质增效的辅助工具，晋升为驱动经济社会转型升级的关键基石与核心动能，加速实现从“+AI”AI辅助模式向“AI+”AI主导模式的跨越。影视传媒作为文化传播的重要载体，其与 AI的结合不仅是技术进步的体现，也是行业发展的必然趋势。AI技术的引入能够有效提升影视作品的生产效率，丰富内容形式，满足观众日益增长的个性化需求，助力形成新质生产力。在人工智能快速发展的背景下，影视拍摄过程中大量的素材可以通过清洗、标注、加工等技术处理形成数据集成，作为 AI模型训练的优质训练语料。公司作为国内领先的数字版权分销商，积累了海量的影视、动漫、综艺节目、纪录片内容，具备极佳的利用潜力。随着科技的持续迭代和各类 AI应用工具/插件、智能硬件设备的诞生和优化，AIGC相关技术在内容创意、影视剧内容制作、短视频创作等领域，通过不同模态对应各种生成技术和应用场景，包括文本、图像、音频、视频等的生成，将为文化影视行业带来降本提效、视觉体验提升和内容形式的创新。可以预见 AIGC 相关技术将极大提升公司影视剧拍摄及相关影视内容二次创作效率，提升公司版权的多渠道、多模态运营价值。
四、主营业务分析
1、概述
（一）持续扩大“内容版权运营”的品牌影响力，拥抱主业
公司作为国内领先的数字版权分销商、全媒体文化传播服务提供商、数字生活内容运营商，集版权采购、数字分销、
内容运营于一身，携手国内外千余家出品公司，积累了 10万余小时的影视、动漫、节目版权内容，面向广电、互联网新媒体、运营商等媒体渠道进行数字化发行，全面覆盖数字电视、OTT、IPTV、电脑、平板、手机、户外流媒体等全媒体终端。主要为影视节目内容的新媒体发行提供一体化的数字化分销及运营推广服务，构建了上、中、下游全产业融合式服务的视频数字版权供应链平台。
1、采购方面：2024年度，公司进一步加大版权采购的力度，存量版权数量处于市场领先水平，是国内头部的影视版权运营与分销平台。为了满足国内新媒体用户对优质内容的海量需求，公司一方面持续扩大国内影视内容版权规模化
集成，另一方面将“分账内容运营”作为版权采购模式的补充。公司选定优质剧集、动画，与版权方签订分账协议，依靠旗下全资子公司华视网聚全渠道优势和运营能力变现，根据内容实际产生的广告收益、用户付费收益与版权方依据协议约定比例分账，开展精细化运营。国际片方、影节影展引进海外电影的新媒体版权，经由监管部门审批引进国内新媒体发行。同时，面向国内广大的儿童娱乐亲子市场，集成国内外优质内容及 IP，产品化运营，来满足不同年龄儿童、不同能力培养方向的优质动漫输出，并围绕 IP联合合作伙伴开展 IP孵化与产业服务落地。
2、发行方面：2024年度，在内容发行方面，公司与视频互联网、运营商、数字电视/IPTV/OTT等多屏伙伴达成长久内容合作外，将国内优秀影视剧海外全媒体发行，并与国际 200多个国家地区的电视台、有线电视台、运营商、视频
网站建立了合作关系。渠道方面以年度合作框架方式形成深度绑定，并获得渠道年度采购预算和数据，公司覆盖了全部主流影视内容播放渠道，主要包括优酷、爱奇艺、腾讯视频、华为视频、咪咕视频等在内的互联网视频渠道，包括数字电视、IPTV、OTT等在内的 TV渠道，以及快手、头条系的新型短视频平台，丰富的下游渠道为公司发展奠定了坚实基础，并通过与渠道的深度绑定，提升内容集成能力，抓住多平台付费文化兴起的机会，在多屏终端开展业务。
2024年度，公司在新媒体上线多部优质院线电影，包括《孤注一掷》、《抓娃娃》、《飞驰人生 2》、《第二十条》、《默杀》、《年会不能停！》、《志愿军：存亡之战》、《你想活出怎样的人生》、《末路狂花钱》、《三大队》、《一闪一闪亮星星》、《金手指》、《涉过愤怒的海》《维和防暴队》等；引进多部卫视黄金档剧集上线新媒体平台，包括《创想季》、《川流》、《星星的故乡》、《走向大西南》、《天下同心》、《一路向前》等。
2025年，公司将结合市场发展情况，进一步提升公司影视剧版权的集成力度，扩大公司在影视新媒体发行上下游的影响力，巩固行业领先地位。公司已采购发行或待发行2025年元旦档、春节档多部票房过亿的影片，内容题材布局多元，展现了公司强大的版权集成能力。
（二）深耕用户价值，探索多元内容变现模式
2024年度，公司继续深挖现有客户需求与合作，加大片库的发行力度，增强片库的变现能力；同时公司进一步强化
新业务模式的探索，与合作伙伴深入进行联合运营合作，以公司的海量内容为赋能，开展联合运营，共享多元收益。此外，公司还不断尝试探索新的版权内容变现模式，拓展家庭多屏精细化运营，创建从内容供给、内容宣发、内容排播、内容消费结算的完整发行传播体系。公司积极布局短视频流量化运营，开展横屏短剧、竖屏微短剧内容业务布局。充分结合 AI开展短视频服务创新、多语种译配、流量化运营。新形势下，公司不断拓展多渠道变现的能力，不断提升公司经营的稳定性和抗风险能力。
（三）坚持引进来、走出去，加强内容出海力度，全球化布局
报告期内，公司积极践行中国文化“走出去”战略，连续 5年获评“国家文化出口重点企业”与“重点项目”称号。公司
积极开展全球化发展布局，增加影视内容“引进来、走出去”的力度。一方面加强国际优质内容的国内引进，和全球顶级内容厂商在多个维度展开了全方位合作，通过公司在国内全方位立体化的发行渠道扩大海外内容的落地，创新了国际顶级内容在国内多屏渠道化落地、数字发行模式创新。同时公司在报告期内加强中国内容的海外发行以及运营，在内容多元化运营、全媒体渠道的落地与海外媒体化经营方面收获颇丰，打造全球内容全球发行的一体化模式。
2024年度，在产业化、国际化方向拓展的布局下，公司引进优质海外电影《无主之地》、《盟军敢死队》等；上线国内头部少儿内容《猪猪侠之竞速小英雄 8》《贝肯熊 8》以及优质海外动漫《瑞奇宝宝第五季》《螺丝钉第五季（上）》等。面向国际市场，公司向海外国家及地区输出国内优秀作品《饕餮记》、《晓朝夕》、《漠风吟》《奔跑吧，医生》，类别涵盖古装，爱情，都市等。在海外发行渠道拓展方面，公司开拓了俄罗斯主流新媒体 IVI渠道的合作，通过新疆广电建立了哈萨克斯坦等中东国家的合作，获得了当地电视良好评价。公司在海外平台建立自运营团队，继续深化 PGC向UGC的转型。公司在海外主流视频媒体平台 YouTube深耕运营，全年新增订阅数 1900万，账户总订阅数超过 4000万；全年新增频道 60条，目前频道总数近 200条频道。超过百万订阅数频道 4条，近半数为超过 10万订阅频道。除YouTube以外公司在 Facebook平台粉丝规模接近千万。
2025年，公司将持续加大对于海外运营的投入，通过之前建立的庞大的海外内容渠道，将中国优质的影视内容推广到更多的国家和地区，同时针对短剧、漫剧等新类型内容有针对性的加大投入，引领中国内容全球化的风向。
（四）积极布局短剧、微短剧业务
报告期内，公司结合自身的渠道优势，积极布局短剧微短剧方面的内容集成与流量运营生态。公司已形成短剧、短
视频、长视频、影视宣传视频物料等多元综合内容梯队，并广泛汇聚 MCN、流量大 V账号，开展内容推流与结算分账，搭建传播矩阵。报告期内，公司积极布局短剧、微短剧业务，实现“出品+制片+分销发行+投流运营+营销推广”的全产业链的业务落地，在公司新媒体发行的优势上，以强化市场投流运营与营销推广服务为三个业务核心。通过保底+分账+投流运营推广的模式下为业务回收保驾护航。抖音、快手平台微短剧小程序平台均已落地，自制项目持续开发中，海外投流合作已初步完成。2024年，公司旗下全资子公司捷成华视网聚在微短剧领域进行了技术、内容、创投、发行等多维布局，并加入“中国微短剧产业合作联盟”，成为首批成员单位。
（五）加大在 AIGC领域的开发和应用力度，赋能内容生产
面对宏观环境和文化内容行业环境的变化，公司加大在 AI人工智能领域的技术开发和应用力度，在 AIGC相关技术
领域大幅增加研发投入。2024年 3月，公司自主研发的 AI智能创作引擎 ChatPV正式发布，涵盖“影视二创、一键成片、数字人、文生视频”等各类音视频创制作智能体服务，可为电视台等 B端客户提供定制化音视频解决方案，可为 MCN及普通创作者等 C端客户提供在线影视素材、AI创作工具，有助于提升内容吸引力和传播效率，提升公司版权的多渠道、多模态运营价值，增强公司盈利能力。目前，ChatPV网页版和微信小程序版均已上线发布。AI视频创作引擎 ChatPV结合影视版权库开始影视短视频二创，通过短视频平台小程序，实现“以短带长”引导用户付费增值。以及结合短视频二创、横转竖等 AI技术，为运营商、厂商提供横屏短剧、竖屏微短剧多元内容输出。结合 AI译配，面向全球提供多语种影视节目内容，并开设小语种专区。
2024年 7月，公司与华为“昇腾云”达成战略合作，为华为提供视频语料库，并携手华为共建视频大模型，共同探索视频大模型在影视等领域的商用落地，以及培养大模型数据服务交付能力，共同进行市场开拓。
2024年 9月，公司与大模型公司智象未来达成合作协议，公司将提供高价值的数据集资源并授权智象未来用于多模态大模型的训练，双方携手构建多模态大模型和智能语料库，共同推动多模态大模型产业的发展。
（六）聚焦精品内容制作业务
2024年度，公司致力打造整体的优质的捷成文化品牌，全力整合内容板块。报告期内，公司制作投资的《人民警察》、《黑白森林》、《情深不悔再难爱》等多部剧集在中央电视台或腾讯、爱奇艺等网络平台播出。上述影视作品的
播出使得公司的影视内容与版权运营业务板块得到良好发展，形成业内覆盖音视频科技、内容制作和版权运营的全产业链的文化生态。
2025年，公司将继续聚焦精品内容制作，进一步优化制作流程，提高制作效率和质量，强调发行，以发行带动制作来实现良好的内容制作周转，提升公司的品牌影响力和市场竞争力。2025年，公司将播出多部剧集，包括《风起大漠》、《兵自风中来》、《最强狂兵 2》、《烈火蔷薇》等。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
本年度纳入合并范围的主要子公司详见附注十、“在其他主体中的权益”，本年度合并范围变动详见附注九“合并范围的变
更”。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
用管控，减少不必要的招待费及市场维权费用减少所致。管理费用 138,790,071.88 134,002,923.45 3.57%财务费用 40,173,880.79 62,625,205.15 -35.85% 公司借款减少，相应利息减少所致。研发费用 41,126,080.75 21,916,184.36 87.65% 系公司报告期内加大对 AIGC领域（捷成chatpv）的研发力度，致使公司研发费用较上年度大幅增加所致。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响内容特征提取 基于大模型技术下的视频内容提取、场景描述，故事梗概他作 已完成 为内容二次创作，提供内容梗概创作，识别内容中的对象、人 1.为公司已有内容的运营、增值提供技术劲。 能力为整体 Ai平台战三方大模型语料训练进行数据初始化智能翻译 基于 AI技术的自动化翻译及面部动作适配 已完成 实现长短视频快速多语言版本处理适配不同语言表述长方式、口型、面部动作，接近原生语言拍摄效果 1.公司自有内容可快速出海 2.针对数字人、真人口型及动作优化技术 3.多语种翻译技术积累自动成片 基于多种 AI技术组合模式的自动镜头选取、配音、配乐、时间线编排、效果处理。 已完成 短视频内容再编辑，如缩编、人物专辑、事件专辑等短视频二创：精剪、混剪、解说 1.公司自有内容可快速二创、出海 2.面向平台、小程序的多种风格宣发 3.以短带长，为自有内容引流文/图生视频垂类模型 面向专业用户的行业模型预研，为广电、媒体行业进行垂类模型适配、调优 已完成 面向专业用户提供原创内容生成，用于特效合成、VP制作等行，解决生产效率问题 1.加速专业应用的 Ai自动化工具集成 2.降低公司投资的新剧制片、制作成本，提高生产效率 3.在传统广电和融媒扩大市场份能化重构。 开发中 内容生产效率提升60%，人力成本降低40%；支持 4K数字人直播、AI脚本生成；
年产出 10万条多模态
内容 推动广电向“技术驱动
型”转型，开辟广告精准投放、版权自动化管理等新盈利模式，预计营收增长15%-垂直领域大模型（方言保护方向） 研发广电行业专用大模型，解决方言保护、本地化服务等场景需求。 开发中 方言识别准确率≥90%，合成自然度MOS值≥4.0；构建政务、文旅垂直知识图谱；支持 10种少数民族语言交互 抢占区域性 AI服务市场，拓展政府文化保护合作（如非遗数字化），预计政企业务收入提升 30%智能审核与版权管理系统 利用 AI实现内容安全审查、版权溯源自动化，应对海量 UGC内容监管挑战。 开发中 违规内容识别准确率≥98%；版权匹配响应时间≤5秒；支持千万级日活平台实时审核 通过技术输出提供SaaS化审核服务，预计开辟年收入 5000万级新业务线广电元宇宙融合应用平台 探索虚拟数字人、沉浸式互动在新闻播报、文旅推广等场景主播；开发 XR文旅导览系统（支持 10万并发用户）；构建元宇宙内容生态联盟 推动向“沉浸式媒体”转型，预计用户付费订阅增长25%，并为文旅、教育等跨界合作提供技术入口
5、现金流
上年同期增加所致；投资活动产生的现金流量净额较2023年度同比减少 0.92%，主要系公司报告期内版权采购支出较上
年同期增加影响所致；筹资活动产生的现金流量净额较2023年度同比减少 671.70%，主要系公司报告期内偿还银行贷款及偿还外部借款较上年同期大幅增加所致；现金及现金等价物净增加额较上年度减少 151.02%，主要系2024年度经营活动现金流量净额较上年度增加、投资活动产生的现金流量净额较上年度减少及筹资活动产生的现金流量净额较上年度大报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
益。 否
资产减值 20,707,960.51 10.04% 计提应收款项坏账准备、存货跌价准备等。 否营业外收入 326,896.18 0.16% 支付的补偿款及其他款项等 否营业外支出 5,272,529.44 2.56% 罚款、赔款、违约金、滞纳金及其他支出等 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
13.48亿元，投资活动减少了现金 11.92亿元，投资活动主要是购买版权的支出，报告期支付其他单位借款及偿还贷款、支付利息等筹资活动减少现金2.51亿元。应收账款 1,890,741,449.尚未收到回款所致。合同资产 0.00% 0.00% 0.00%存货 408,059,380.83 3.65% 322,311,125.68 3.03% 0.62%法核算增加长期股权投资及新增联营企业投资本金影响所致。旧影响所致。则，公司租赁的房屋建筑物确认使用权资产。短期借款 569,202,889.16 5.09% 701,190,447.50 6.59% -1.50%务减少合同负债。则，公司租赁的房屋建筑物确认租赁负债。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
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