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| 广合科技(001389)经营总结 | | 截止日期 | 2024-03-28 | | 信息来源 | 2024年03月28日招股书 | | 经营情况 | （二）公司经营情况
1、主要原材料及重要供应商
公司根据生产计划安排采购计划，采取“以产定购”的采购模式。公司采购的主要原材料为覆铜板、半固化片、铜球、铜箔、金盐、干膜等。报告期，公司主要供应商包括联茂集团、台燿集团、南亚集团、超声电子、德联高科、生益科技、台光电子等行业知名企业。
2、主要生产模式
公司实行“以销定产”的生产组织模式，计划部根据订单情况制定相应的生产计划，生产部依据生产计划组织生产。
3、销售方式和渠道及重要客户
公司客户类型可分为电子产品制造商、PCB企业、贸易商三类。根据公司客户类型和境内外市场的特点，公司主要采用直销的销售模式，产品直接销售至境内外电子产品制造商。公司通过PCB企业、贸易商进行销售作为补充。
公司以客户为中心，为客户持续提供品质稳定的产品和高效的服务，已积累了一批优质的客户资源，主要客户包括 DELL（戴尔）、浪潮信息、Foxconn（鸿海精密）、Quanta Computer（广达电脑）、Jabil（捷普）、Cal-Comp（泰金宝）、海康威视、Inventec（英业达）、Honeywell（霍尼韦尔）、HP（惠普）、Celestica（天弘）、Flex（伟创力）等。此外，公司已和华为、联想、中兴等国内知名客户开展合作，优质的客户资源为公司进一步发展奠定了良好基础。
（三）行业竞争情况及该公司的竞争地位
1、市场竞争情况
全球印制线路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分。2021年全球排名第一的臻鼎销售金额为 55.34亿美元，市场占有率约为 6.84%，而全球排名前十的 PCB厂商合计市场占有率为 35.16%。与全球 PCB行业相似，我国PCB行业市场竞争激烈。根据中国电子电路行业协会的统计数据，2021年中国大陆 PCB产值排名第一的鹏鼎控股（深圳）股份有限公司，营业收入为 333.15亿元，市场份额约为11.68%，排名前十的厂商合计市场份额约为49.44%。在服务器 PCB领域，公司主要竞争对手包括健鼎科技、金像电子、深南电路、沪电股份、生益电子及胜宏科技等企业，上述企业具备较强的资金及研发实力。
2、公司的竞争地位
根据CPCA公布的《第二十一届（2021）中国电子电路行业排行榜》，公司在综合PCB企业中排名第39位，内资PCB企业中排名第20位。公司是中国内资 PCB企业中排名第一的服务器 PCB供应商，2016年到2022年连续获得中国服务器市场占有率第一的浪潮颁发的“年度优秀供应商奖”；2017年至2023年上半年，共获得 22次 DELL（戴尔）服务器 PCB供应商评级第一名，并于2022年 2月荣获 DELL（戴尔）服务器事业群颁发的2021年度最佳供应商奖；2018年、2021年荣获鸿海精密云端企业解决方案事业群颁发的“2017年最佳策略供应商”奖和“2021年最佳供应商”奖；2023年荣获联想供应商大会“完美质量奖”，公司在服务器 PCB市场树立起良好的品牌形象。随着公司销售收入持续增长，公司的竞争地位不断增强。
五、该公司板块定位情况
公司业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大且具有行业代表性，符合主板“大盘蓝筹”特色，具体情况如下：
（一）业务模式成熟
印制电路板于20世纪30年代发明，50年代中期开始被广泛应用于各种电子产品，是全球电子元件细分产业中产值占比最大的产业。根据 Prismark统计，2021年全球PCB产业总产值为809.20亿美元。2021年，中国大陆PCB产值占全球PCB总产值的比例为54.6%，位居世界第一。同时，PCB行业上下游行业成熟度较高，有利于行业的发展壮大。
公司成立于2002年，自成立以来主营业务没有发生变化。二十年来，公司在印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验，并着力深耕于高速 PCB领域的研究，形成了以服务器 PCB业务为主，消费电子、工业控制、安防电子、通信、汽车电子等领域 PCB为辅的业务结构以及“云、管、端”的发展战略；逐步形成了“以产定购”的采购模式、“以销定产”的生产组织模式、“直销为主、贸易商和 PCB企业为补充”的销售模式，并建成了完善的研发体系。其商业模式成熟度较高，主营业务稳定。
（二）经营业绩稳定、规模较大
最近三年，公司营业收入分别为 160,745.11万元、207,554.33万元、241,238.68万元，累计超过 60亿元，年均复合增长率为 22.51%；归属于母公司所有者的净利润分别为15,553.34万元、10,109.13万元、27,965.13万元，保持在较大规模，符合主板经营业绩稳定、规模较大的板块定位。
2021年，公司归属于母公司所有者的净利润由 15,553.34万元下降至10,109.13万元，主要原因为：1、公司PCB产品以外销为主，2021年美元兑人民币平均结算汇率由2020年的6.9369大幅下降至6.4767，使得公司毛利率下降并产生汇兑损失 1,468.73万元；2、2021年，受大宗商品铜价大幅上涨以及市场供求关系的影响，公司主要原材料覆铜板、铜球、铜箔采购均价分别上涨26.00%、38.03%和 47.12%，原材料成本增加较多；3、2021年 8月，黄石新工厂投产，产能尚处于爬坡阶段，产能利用率和良品率较低，导致产品单位成本较高，黄石广合当年亏损5,775.71万元。
2022年，公司归属于母公司所有者的净利润达到 27,965.13万元，上涨较多，主要系：1、新一代服务器PCB产品占比提升，新产品价格和利润率较高；2、影响业绩的负面因素反转或改善，包括美元兑人民币汇率上升、原材料价格有所回落、黄石广合产能利用率及良品率提升。
（三）具有行业代表性
从行业整体来看，全球印制电路板行业集中度不高，生产商众多，仅在中国大陆，就有约1,500家内资和外商投资PCB企业。在众多企业中，根据CPCA公布的《第二十一届（2021）中国电子电路行业排行榜》，公司在综合 PCB企业中排名第 39位，内资 PCB企业中排名第 20位。在细分市场上，公司与国内外知名服务器厂商和 EMS企业建立了良好的合作关系、具有较强的业务延续性和竞争壁垒；公司是中国内资 PCB企业中排名第一的服务器 PCB供应商，且随黄石广合新厂投产以及股权融资计划推进，未来仍有较大的发展潜力，具有行业代表性。
六、该公司报告期主要财务数据及财务指标
项目2023年6月30日
/2023年1-6月2022年12月31日/2022年度2021年12月31日/2021年度2020年12月31日/2020年度
七、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状
况
财务报告审计基准日至本招股说明书签署日期间，公司各项业务正常开展，未发生重大变化或导致公司业绩异常波动的重大不利因素；公司经营模式、核心技术人员、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化。
（一）2023年度财务数据审阅情况
公司财务报告审计截止日为2023年6月30日。致同会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年12月31日的合并及母公司资产负债表，2023年10-12月的合并及母公司利润表，2023年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（致同审字（2024）第441A000249号）。
2023年，公司承接订单金额同比增长,带动营业收入较上年有所上升。公司归属于母公司股东的净利润较上年上升 48.29%，增长幅度高于收入增长幅度，主要原因为：受新一代服务器 PCB占比提高、人民币贬值、原材料价格回落等因素影响，公司综合毛利率较上年有所提高，符合公司经营情况。
该公司2023年经审阅的业绩情况详见本招股说明书“第六节 财务会计信息与管理层分析·十八、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况”。
注：上表中的2024年1-3月业绩预计未经会计师审计或审阅，不构成盈利预测，亦不构成业绩承诺。
公司订单承接情况良好，预计2024年1-3月营业收入同比上升。公司预计2024年1-3月净利润同比上涨，增长幅度高于收入增长幅度，主要受新一代服务器 PCB占比提高、人民币贬值、原材料价格回落等因素影响，公司预计综合毛利率有所提高，符合公司经营情况。
八、该公司选择的具体上市标准
该公司选择并适用《上市规则》3.1.2条第（一）项之上市标准：“最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于 1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元”，具体说明如下：
1、该公司2020年、2021年和2022年净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）分别为 12,041.89万元、7,649.20万元、27,965.13万元，最近 3个会计年度净利润均为正且累计超过 1.5亿元，最近一年净利润超过6,000万元；
2、该公司2020年、2021年和2022年经营活动产生的现金流量净额累计为 98,385.11万元，超过 1亿元。另外，该公司最近 3个会计年度的营业收入累计为609,538.12万元，超过10亿元。
九、公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股说明书签署日，公司不存在有关公司治理特殊安排的重要事项。
十一、其他对该公司有重大影响的事项
截至本招股说明书签署日，不存在其他对该公司有重大影响的事项。
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