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| 广发证券(000776)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 九万里风鹏正举，新征程砥砺初心。在百年未有之大变局中推进金融强国建设，是一场充满光荣和梦想的新征程。广发人将坚定以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，在党中央、国务院的坚强领导下，在监管机构的指导下，践行金融报国、金融为民的发展理念，以抓铁有痕、踏石有印的执行力，主动融入发展新格局，积极服务实体经济及国家战略，在行业高质量发展的大潮中开创新局！ 第四节 管理层讨论与分析
一、本集团所处行业的情况
2023年证券市场整体平稳运行。一是受内外部环境等多重因素的影响，A股市场出现一定波动。沪深 300、创业板指数分别下跌 11.38%、19.41%，北证 50上涨 14.92%。债券及大宗商品市场保持升势，中债-新综合财富指数上涨 4.77%，南华商品指数上涨 6.21%。交易活跃度有所降低，万得全 A年换手率250.45%，同比下降7.77%。二是股权融资节奏放缓。全年 IPO企业 313家，募资总额 3,565.39亿元，同比下降26.87%、39.25%；再融资家数 477家，再融资全年募资总额 7,445.75亿元，同比下降7.74%、29.62%。三是公募基金管理总规模延续增长态势，权益类 ETF显著增长。截至2023年 12月末，公募基金资产净值合计 27.60万亿元（数据来源：中国基金业协会，2024年），权益类 ETF合计 1.73万亿元（数据来源：WIND）。
首次提出加快建设金融强国的目标，资本市场改革持续深化。2023年 7月，中共中央政治局会议明确提出“活跃资本市场，提振投资者信心”。10月，中央金融工作会议指出“金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分”，首次提出加快建设金融强国的目标，强调坚定不移走中国特色金融发展之路，把金融工作上升到了国家战略的新高度。全面实行股票发行注册制落地实施并持续走深走实，强化服务实体经济的质效；健全完善投资端、融资端、交易端多方政策，注重投融资动态平衡；大力提升上市公司质量和投资价值，强化分红导向，增强投资者回报，鼓励通过并购重组等方式做优做强；加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性；促进行业差异化高质量发展，适度拓宽优质券商资本空间；北交所持续扩容创新，落地实施“深改 19条”，优化挂牌公司申报上市安排，优化投资者适当性管理制度，支持私募股权基金参与二级市场交易，扩大做市商队伍，大力提升了市场活跃度。
证券行业将持续全面推进高质量发展。2024年 3月，中国证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》等四份重要政策文件，为证券行业高质量发展提供了指引。有利于证券行业校正定位，促进证券机构发挥功能性，为证券公司明确了高质量发展的着力点，将有力提升行业服务实体经济的水准，提高为发展新质生产力服务的能力。
报告期，公司各项主要经营指标位居行业前列。
四、主营业务分析
（一）概述
2023年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，国家坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，国民经济回升向好，高质量发展扎实推进，国内生产总值同比增长5.2%（数据来源：国家统计局，2024）。
2023年，是金融行业具有重要意义的变革之年。中央金融工作会议首次提出了“加快建设金融强国”的目标，擘画了金融高质量发展的路线图。中国证监会系统谋划推进中国特色现代资本市场建设，顺利完成全面实行股票发行注册制等重大改革，平稳实施机构改革，全力维护市场平稳运行和功能正常发挥，依法全面加强监管，坚决打击欺诈发行、财务造假等市场乱象，有效防范化解重点领域风险，资本市场各项工作取得新的积极进展。
2023年，在董事会指导下，公司经营管理层带领全体员工保持定力，聚焦核心业务发展，深入优化业务结构，持续推动变革创新，公司经营业绩取得了稳定发展。截至2023年12月31日，本集团总资产为 6,821.82亿元，较2022年末增加 10.52%；归属于上市公司股东的所有者权益为 1,357.18亿元，较2022年末增加12.96%；报告期本集团营业总收入为233.00亿元，同比减少7.29%；营业总支出为145.05亿元，同比减少 1.22%；业务及管理费为 138.85亿元，同比增加 0.55%；营业利润为 87.95亿元，同比减少15.82%；归属于上市公司股东的净利润为 69.78亿元，同比减少 12.00%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 65.08亿元，同比减少 8.93%。
（二）主营业务情况分析
本集团的主要业务分为四个板块：投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。
1、投资银行业务板块
本集团的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。
（1）股权融资业务
2023年，A股市场股权融资项目（包括 IPO、增发、配股、优先股、可转债，其中增发含发行股份购买资产）和融资金额分别为 790家和 11,011.14亿元，同比分别下降16.40%和 33.06%。其中：IPO家数和融资规模分别 313家和 3,565.39亿元，同比分别下降26.87%和 39.25%；再融资家数和融资规模分别为 477家和 7,445.75亿元，同比分别下降7.74%和 29.62%（数据来源：WIND，2024）。
报告期内，公司坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，助力实施创新驱动发展、区域协调发展等国家重大战略，持续聚焦重点产业、重点区域和重点产品，加强科技创新、先进制造、医疗健康、绿色发展等领域业务布局；坚持高质量发展，践行研究驱动模式，发挥集团综合化金融平台的优势，强化业务协同协作，全面提升客户综合服务能力，股权优质项目储备不断增加，重点项目实现突破；强化投行业务全过程质量管控，持续提升投行业务执业质量。2023年，公司完成股权融资主承销家数 17家，股权融资主承销金额 163.67亿元。
数据来源：公司统计，2024。
（2）债务融资业务
1
2023年债券市场整体保持稳定向好，主要信用债发行规模 16.76万亿元，同比上升 7.82%。其中，公司债券发行规模 38,553.95亿元，同比上升 24.75%；非金融企业债务融资工具发行规模 85,570.41亿元，同比上升 1.48%；非政策性金融债发行规模 41,101.18亿元，同比上升 13.90%；企业债发行规模 2,007.80亿元，同比下降45.46%（数据来源：WIND，2024）。
报告期内，公司发挥集团业务优势及协同效应，持续扩大重点区域客户覆盖，债券承销规模快速增长，项目储备大幅增加，行业地位持续提升。2023年，公司主承销发行债券 416期，同比增长121.28%；主承销金额2,444.42亿元，同比增长72.05%。根据WIND统计，2023年公司主要信用债规模排名第8位，较2022年提升 6位。公司积极贯彻落实国家发展战略，2023年主承销发行绿色债券、科技创新债券、乡村振兴债券、黄河流域高质量发展债券等合计 67期，同比增长346.67%，承销规模 256.34亿元，同比增长226.67%。公司持续夯实专业能力建设，加强质量风险管控，在中国银行间市场交易商协会发布的年度企业债券主承销商信用评价中获得 A类评价，荣获中央国债登记结算有限责任公司2023年度“企业债承销杰出机构”。
项目2023年 2022年
数据来源：公司统计，2024。
（3）财务顾问业务
公司财务顾问业务主要包括上市公司并购重组、新三板挂牌等。
2023年，受宏观经济等多重因素影响，并购市场整体活跃度仍处于低位；公告进行重大资产重组的上市公司 107家，交易规模 1,079.19亿元，同比下降67.23%（数据来源：WIND，2024）。报告期，公司围绕国家产业政策、金融政策、区域发展政策指导的方向，积极参与优质企业并购重组活动，聚焦新质生产力，助力企业通过并购重组实现产业整合。报告期，公司参与完成多单具有市场影响力的并购重组交易。
2023年，北交所维持优质扩容发展态势，新三板持续深化各项改革工作。截至2023年12月31日，新三板市场共有 6,241家挂牌公司，北交所上市企业 239家。市场流动性方面，2023年，新三板市场成交金额 612.74亿元，成交数量 174.27亿股（数据来源：股转系统，2024）；北交所成交额 7,272.23亿元，成交数量 615.42亿股（数据来源：北交所网站，2024）。北交所高质量发展新生态为公司投行业务持续带来机遇。报告期，公司坚持以价值发现为核心，发挥公司研究能力突出的优势，强化业务协同，为优质客户提供高质量的综合服务。截至2023年 12月末，公司作为主办券商持续督导挂牌公司共计 34家，其中“专精特新”企业占比近七成（数据来源：股转系统、公司统计，2024）。
此外，在境外投资银行业务领域，公司主要通过间接全资持股的子公司广发融资（香港）开展相关业务。报告期，广发融资（香港）完成主承销（含 IPO、GDR、再融资及债券发行）、财务顾问等项目 47个。
2、财富管理业务板块
本集团的财富管理业务板块主要包括财富管理及经纪业务、融资融券业务、回购交易业务及融资租赁业务。
（1）财富管理及经纪业务
本集团为客户买卖股票、债券、基金、期货及其他可交易证券提供经纪服务。
2023年 12月末，上证综指较上年末下跌 3.70%，深证成指较上年末下跌 13.54%；沪深两市股基成交额 240.72万亿元，同比下降2.88%（数据来源：WIND，2024）。
2023年，公司践行“以客户为中心”的经营理念，通过调整组织架构等系列改革推进落实平台化转型，提升服务居民财富管理能力；加强线上获客运营，积极开拓多渠道流量，发布全新 Z世代 APP，持续提升易淘金平台用户体验；加快推进财富管理转型，根据客户需求及市场变化，持续完善多资产多策略布局，提高财富管理综合解决方案供给能力；加快推动机构业务高质量发展，推出“广发智汇”机构综合服务平台，整合公司资源为机构与企业客户提供综合解决方案，提升机构客户服务能力，完善机构客户服务体系。
截至2023年 12月末，公司代销金融产品保有规模较上年末增长13.98%；2023年代销的非货币市场公募基金保有规模在券商中位列第三（数据来源：中国证券投资基金业协会，2024）。报告期，易淘金电商平台的金融产品（含现金增利及淘金市场）销售和转让金额达 2,168亿元。 2023年1-12月，公司沪深股票基金成交金额 18.57万亿元（双边统计），同比下降6.71%。
注 1：数据来自上交所、深交所、WIND，2024；
注 2：上表数据为母公司数据；
注 3：市场份额是指该类证券交易额占沪深两市该类证券同一时期交易总额的比例。
品。
在期货经纪业务领域，本集团通过全资子公司广发期货开展期货经纪业务，且通过广发期货的全资子公司广发期货（香港）及其全资子公司广发金融交易（英国）在国际主要商品及衍生品市场为客户提供交易及清算服务。
在境外，本集团主要通过间接全资持股的子公司广发经纪（香港）向客户提供经纪服务，涵盖在香港联交所及海外交易所上市的股票、债券等金融产品，利用自主开发的易淘金国际版交易系统，着力拓展海外财富管理业务。2023年，广发经纪（香港）在香港股票市场全年低迷的情况下，净收入增加22.58%，产品保有量同比增加 28.75%，产品总收入同比增加 68.93%，财富管理收入同比增长30.86%，财富管理转型效果明显。
（2）融资融券业务
截至2023年末，沪深两市融资融券余额 16,508.96亿元，较2022年末上升 7.17%（数据来源：WIND，2024）。
2023年，公司立足业务本源，坚持客户中心导向，在做好客户服务、合规风控的同时，促进业务健康有序发展。截至2023年末，公司融资融券业务期末余额为 889.89亿元，较2022年末增加 7.18%，市场占有率 5.39%。
（3）回购交易业务
2023年，市场股票质押业务规模较上年末呈下降态势。报告期，公司审慎开展股票质押业务，持续强化股票质押业务的风控准入，优化项目结构，股票质押业务规模有所上升。截至2023年末，公司通过自有资金开展场内股票质押式回购业务余额为 123.26亿元。
（4）融资租赁
公司通过全资子公司广发融资租赁开展融资租赁业务。
2023年以来，融资租赁行业发展持续放缓。广发融资租赁持续加强全面风险管理体系的建设与完善。
截至2023年末，租赁应收款净额为 0.40亿元。
3、交易及机构业务板块
本集团的交易及机构业务板块主要包括权益投资及交易业务、固定收益销售及交易业务、股权衍生品销售及交易业务、另类投资业务、投资研究业务及资产托管业务。
（1）权益投资及交易业务
公司权益投资及交易业务主要从事股票及新三板股票的做市及交易。
2023年，A股市场先扬后抑，震荡加大。报告期，公司权益类投资坚持价值投资思路，运用定增等多策略投资工具，根据市场波动较好地控制了仓位。同时，公司通过做市商服务，维持市场的流动性，减少市场剧烈波动，提高定价效率，并满足公众投资者的投资需求。截至2023年 12月末，公司为 48家新三板企业提供做市服务。
（2）固定收益销售及交易业务
公司固定收益销售及交易主要面向机构客户销售公司承销的债券，亦从事固定收益金融产品及利率衍生品的做市及交易。公司的机构客户主要包括商业银行、保险公司、基金公司、财务公司、信托公司及合格境外机构投资者等。
公司在中国银行间债券市场及交易所交易多类固定收益及相关衍生产品，并提供做市服务，如国债、政策性金融债、中期票据、短期融资券、企业债券、公司债券、国债期货、利率互换及标准债券远期等。
公司通过订立固定收益衍生工具（如利率互换、国债期货）以对冲因交易及做市业务中产生的利率风险。
报告期，公司较好地控制了债券投资组合的久期、杠杆和投资规模，抓住了市场的结构性机会，取得了较好的投资业绩。
（3）股权衍生品销售及交易业务
公司设计及销售多种柜台市场产品，包括非标准化产品、收益凭证以及场外衍生品等；同时，通过柜台市场为非标准化产品以及收益凭证产品提供流动性支持，并从事股票挂钩金融产品及股票衍生产品等品种做市及交易。
报告期，公司作为场外衍生品业务一级交易商，持续加强团队及系统建设，不断提升产品创设、策略创新及交易销售能力；通过开展收益互换、场外期权等业务，持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。截至2023年12月31日，公司柜台市场累计发行产品数量 103,184只，累计发行产品规模约 24,456.3亿元，期末产品市值约 1,895.24亿元。其中，2023年新发产品数量38,678只，新发产品规模约 5,288.26亿元。
2023年，随着场内衍生品标的逐渐丰富，场内衍生品市场流动性逐步上升，投资者群体不断扩大。
公司做市及自营投资较好地抓住了市场波动带来的交易机会，取得了较好的收益。公司因做市业务获得上交所2023年度股票期权市场发展贡献奖（优秀期权做市商）、股票期权市场发展贡献奖（期权新品种贡献）；获得深交所2023年度“优秀 ETF流动性服务商”“优秀期权做市商”奖项；获得中金所2023年度“股指期权优秀做市商”奖项。
（4）另类投资业务
本集团通过全资子公司广发乾和以自有资金积极开展另类投资业务，目前以股权投资业务为主。
2023年，广发乾和聚焦布局先进制造、医疗健康、新消费、硬科技、软科技、特殊机会投资等几大领域。报告期，广发乾和共新增 30个投资项目，投资金额 14.54亿元。
（5）投资研究业务
本集团的投资研究业务主要为机构客户提供包括宏观经济、策略、固定收益、金融工程、行业与上市公司等多领域的投资研究服务，获得机构客户的分仓交易佣金收入。具体包括在中国大陆及香港地区为全国社保基金、公募基金、保险公司、私募基金、财务公司、银行理财子公司、证券公司及其他机构投资者提供研究报告及定制化的投资研究服务。本集团着力推动研究驱动发展模式，发挥研究对公司核心业务的赋能推动作用。本集团的股票研究涵盖中国境内 28个行业和 958家 A股上市公司，以及 141家香港及海外上市公司。
公司卓越的研究能力在业界享有盛誉，屡获殊荣：2017年至2023年连续多年获得“新财富本土最佳研究团队”“新财富最具影响力研究机构”；连续多年获得“中国证券业分析师金牛奖”评选“五大金牛研究机构”奖；同时在“卖方分析师水晶球奖”“上证报最佳分析师”“新浪财经金麒麟最佳分析师”“21世纪金牌分析师”等评选中位居前列。报告期，公司产业研究院加强研究对公司核心业务的推动和支持，持，探索与重点科研高校建立产业孵化转化合作机制，发挥“科技+金融”的桥梁作用。
（6）资产托管业务
公司立足于为各类资产管理产品提供优质的资产托管和基金服务业务，所提供服务的对象涵盖商业银行及其理财子公司、证券公司及其子公司、基金公司及其子公司、期货公司及其子公司、信托公司、私募基金管理人等各类资产管理机构。
2023年，私募基金行业继续朝规范化、专业化方向发展，市场资源进一步向大中型优质私募基金管理人聚集；基金公司与证券公司在公募基金托管合作加深，尤其在券结模式公募基金以及 ETF产品方面合作紧密，证券公司公募基金托管业务规模稳步上升。
报告期，公司积极拓展市场并坚持协同展业，加强 IT系统建设，提升综合服务能力，强化风险控制体系，不断提升业务竞争力和客户满意度。截至2023年 12月末，公司提供资产托管及基金服务的产品规模为 5,605.64亿元，较2022年末增长8.29%；其中托管产品规模为 2,783.69亿元，基金服务产品规模为2,821.95亿元。
4、投资管理业务板块
本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。
（1）资产管理业务
本集团提供资产管理服务以帮助客户实现金融资产的保值增值。本集团的资产管理客户包括个人及机构投资者。本集团通过全资子公司广发资管、广发期货及间接全资持股的子公司广发资管（香港）开展资产管理业务。
2023年，中国证监会修订了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》，进一步巩固资管业务规范整改成效，更好发挥私募资管业务服务实体经济功能，促进形成专业稳健、规范发展的行业生态。
广发资管管理投资于多种资产类别及各种投资策略的客户资产，包括固定收益类、权益类、量化投资类及跨境类产品。广发资管的客户主要包括商业银行、信托公司、其他机构投资者和满足监管要求的客户群体。报告期，广发资管持续夯实主动管理、产品创设、渠道营销、合规风控、金融科技等核心能力，加强基础设施建设，不断完善运作机制。
数据来源：公司统计，2024。
2023年四季度，广发资管的私募资产管理月均规模排名第七（数据来源：中国证券投资基金业协会，2024）。
本集团主要通过广发期货开展期货资产管理业务。在境外资产管理业务领域，本集团主要通过间接全资持股的子公司广发资管（香港）向客户就证券提供意见及提供资产管理服务。广发控股香港是香港首批获 RQFII资格的中资金融机构之一。
（2）公募基金管理业务
本集团主要通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金开展公募基金管理业务。
2023年，在监管部门的引导下，公募基金费率改革分阶段实施，包括降低产品管理费与托管费率，推出浮动费率产品试点，强化费率披露要求等，推动公募基金及其他行业机构合理调降基金费率，促进行业健康发展与投资者利益更加协调一致。
截至2023年末，公司持有广发基金 54.53%的股权。广发基金是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一，亦向保险公司、财务公司、其他机构投资者及广大投资者提供资产管理服务。此外，广发基金可在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划（QDII）、合格境内有限合伙人计划（QDLP）投资于境外资本市场，并可通过其全资子公司广发国际资产管理有限公司以 RQFII方式将在境外募集资金投资于中国境内资本市场。截至2023年末，广发基金管理的公募基金规模合计 12,209.82亿元，较2022年末下降2.30%；剔除货币市场型基金后的规模合计 6,702.46亿元，行业排名第 3（数据来源：公司统计、WIND，2024）。
截至2023年末，公司持有易方达基金 22.65%的股权，是其三个并列第一大股东之一。易方达基金是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一，亦向保险公司、财务公司、企业年金、其他机构投资者及广大投资者提供资产管理服务。此外，易方达基金可在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划（QDII）投资于境外资本市场，并可将在境外募集资金通过 RQFII方式投资于中国境内资本市场。截至2023年末，易方达基金的公募基金规模合计 16,773.40亿元，较2022年末增长6.65%；剔除货币市场型基金后的规模合计 10,139.37亿元，行业排名第 1（数据来源：公司统计、WIND，2024）。
（3）私募基金管理业务
本集团主要通过全资子公司广发信德从事私募基金管理业务。
2023年度，广发信德聚焦布局生物医药、智能制造、新能源、企业服务等行业。根据中国证券投资基金业协会披露的第四季度月均规模数据，广发信德管理基金实缴规模超过 170亿元。
在境外市场，本集团主要通过间接全资持股的子公司广发投资（香港）及其下属机构开展境外私募股权基金业务，已完成的投资主要覆盖高端制造、TMT、大消费、生物医疗等领域，部分投资项目已通过并购退出或在香港、美国等证券交易所上市。
（三）收入与成本
1、营业总收入构成
详见本报告第四节“七、资产及负债状况分析”中的“4、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况”。
2、公司已签订的重大销售合同、重大采购合同情况
不适用。
3、营业成本构成
说明：详见本报告“第十一节、财务报告”之“七、合并财务报表项目附注”。
4、报告期内合并范围是否发生变动
详见本报告“第十一节、财务报告”之“六、合并范围 3、本年合并范围的变动”。
5、公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
不适用。
（四）费用
业务及管理费 13,885,243,224.72 13,809,462,262.40 0.55% 不适用。
所得税费用 881,519,070.07 1,489,785,051.12 -40.83% 本期应税收入减少。
（五）研发投入
不适用。
（六）现金流
详见本报告第四节“七、资产及负债状况分析”中的“4、比较式财务报表中变动幅度超过 30%以上项目的情况”。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明2023年本集团实现净利润 78.63亿元，与本年经营活动产生的现金流量净额有差异，主要是因为后者受回购业务产生的现金净流入，以及购置交易性金融工具、融出资金业务和经纪客户保证金产生的现金净流出等因素的影响。
五、主营业务构成情况
1、主营业务分业务情况
各项业务的具体分析详见第四节“四、主营业务分析”。
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
不适用。
2、主营业务分地区情况
四川 6 61,593,408.77 6 66,018,764.83 -6.70%
河南 5 60,185,255.62 5 69,189,978.27 -13.01%云南 3 43,193,697.11 3 49,309,362.28 -12.40%海南 4 36,221,931.82 4 42,237,393.80 -14.24%天津 2 35,377,021.78 2 39,940,591.84 -11.43%吉林 3 35,165,758.10 3 39,348,630.74 -10.63%安徽 3 27,790,495.09 2 28,148,420.17 -1.27%江西 3 27,281,177.37 3 28,426,928.77 -4.03%新疆 1 26,664,095.29 1 27,974,227.25 -4.68%黑龙江 2 26,242,049.97 2 26,795,524.24 -2.07%广西 3 25,927,017.52 3 30,417,436.31 -14.76%甘肃 1 21,304,107.89 1 23,560,995.24 -9.58%湖南 2 19,136,413.52 2 22,067,062.25 -13.28%山西 1 15,770,807.95 1 18,945,289.60 -16.76%贵州 1 9,607,161.09 1 11,080,747.72 -13.30%内蒙古 2 7,834,200.47 2 9,162,551.48 -14.50%宁夏 1 2,256,456.10 1 2,785,404.35 -18.99%青海 1 1,742,567.37 1 2,381,714.98 -26.84%西藏 1 353,160.06 1 542,679.46 -34.92%总部 9,474,247,929.35 9,490,835,489.05 -0.17%母公司合计 323 14,595,406,056.61 313 15,164,938,113.93 -3.76%境内子公司 9,660,528,646.93 11,375,713,377.66 -15.08%境内合计 323 24,255,934,703.54 313 26,540,651,491.59 -8.61%境外子公司（含港澳） 664,797,158.61 396,079,708.70 67.84%抵销 -1,621,200,225.87 -1,804,716,782.29 -合计 323 23,299,531,636.28 313 25,132,014,418.00 -7.29%四川 6 17,431,857.11 6 17,011,117.78 2.47%新疆 1 15,360,835.86 1 13,610,893.88 12.86%天津 2 14,997,956.38 2 19,818,499.54 -24.32%黑龙江 2 11,895,744.74 2 11,675,291.25 1.89%甘肃 1 10,056,157.43 1 9,699,242.17 3.68%广西 3 9,367,008.89 3 14,931,169.21 -37.27%海南 4 8,945,678.80 4 13,004,039.28 -31.21%江西 3 7,547,176.99 3 7,845,730.58 -3.81%湖南 2 6,772,006.57 2 9,940,966.86 -31.88%吉林 3 6,489,946.04 3 4,503,614.25 44.11%安徽 3 6,008,991.12 2 3,915,533.96 53.47%山西 1 5,984,665.89 1 9,473,372.88 -36.83%贵州 1 3,291,157.22 1 2,955,491.64 11.36%宁夏 1 -405,030.38 1 -455,921.14 -青海 1 -621,015.10 1 -219,521.69 -西藏 1 -718,387.37 1 -604,663.60 -内蒙古 2 -1,467,750.24 2 -371,908.30 -总部 4,627,535,121.72 5,615,747,935.66 -17.60%母公司合计 323 7,102,719,067.87 313 8,507,640,505.76 -16.51%境内子公司 3,122,107,430.65 3,535,951,951.12 -11.70%境内合计 323 10,224,826,498.52 313 12,043,592,456.88 -15.10%境外子公司（含港澳） 8,103,536.68 -118,137,438.41 -抵销 -1,438,131,637.15 -1,477,728,003.12 -合计 323 8,794,798,398.05 313 10,447,727,015.35 -15.82%注：本公司所设分公司的营业总收入、营业利润已反映在上述分地区数据中。
六、非主要经营业务情况
不适用。
七、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
增加。
等投资规模增加。
规模增加。
增加。
卖出回购金融资
2023年12月31日集团资产总额 6,821.82亿元，比上年末增加 10.52%，金额占比较大的资产包括货币资金及结算备付金、融出资金、交易性金融资产和其他债权投资。其中，货币资金和结算备付金比上年末合计减少 35.31亿元，减幅 2.25%，主要是客户资金存款减少；融出资金比上年末增加 82.85亿元，增幅 10.00%，主要是融资融券业务规模增加；交易性金融资产比上年末增加 582.74亿元，增幅 36.93%，主要是债券、股票和基金等投资规模增加；其他债权投资比上年末减少 46.43亿元，减幅 3.23%，主要是债券投资规模减少。公司资产质量优良，各项资产变现能力较强，资金流动性充裕。 2023年12月31日集团负债总额 5,415.06亿元，比上年末增加 9.96%，金额占比较大的负债包括应付短期融资款、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款和应付债券。其中，应付短期融资款比上年末增加80.55亿元，增幅 21.59%，主要是发行短期公司债和收益凭证；代理买卖证券款比上年末减少 55.75亿元，减幅 4.05%，主要是客户保证金减少；卖出回购金融资产款比上年末增加 286.91亿元，增幅 22.94%，主要是质押式卖出回购业务规模增加；应付债券比上年末减少 123.07亿元，减幅 10.62%，主要是部分债券到期偿还。股东权益合计 1,406.76亿元，比上年末增加 158.83亿元，增幅 12.73%，主要是本年永续次级债的发行和本年净利润的贡献。扣除代理买卖证券款后，公司的资产负债率为 74.43%。
境外资产占比较高
不适用。
2、以公允价值计量的资产和负债
报告期内本集团主要资产计量属性未发生重大变化。因证券自营业务为证券公司的主营业务，交易频繁，因此，以本期成本变动来反映公司购买、出售金融资产以及因并表范围变化产生的金融资产成本变动的情况。
3、截至报告期末的资产权利受限情况
所有权或使用权受到限制的资产，具体参见本报告“第十一节、财务报告”之“七、合并财务报表项目附注 22、所有权或使用权受到限制的资产”的相关内容。
4、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况
衍生金融资产 5,034,080,928.93 2,642,473,701.65 90.51% 期末衍生金融工具规模增加。
交易性金融资产 216,074,348,976.05 157,800,506,159.32 36.93% 期末债券、股票和基金等投资规模增加。债权投资 129,711,575.06 354,134,713.88 -63.37% 期末债券投资规模减少。其他权益工具投资 5,696,950,862.18 727,782,647.95 682.78% 期末其他权益工具投资规模增加。短期借款 6,838,049,471.57 4,491,782,298.20 52.23% 期末信用借款增加。交易性金融负债 17,609,062,491.86 11,985,143,748.15 46.92% 期末收益凭证规模增加。衍生金融负债 4,700,925,321.20 2,098,281,485.49 124.04% 期末衍生金融工具规模增加。代理承销证券款 - 149,300,000.00 -100.00% 期末代理承销证券款减少。应交税费 555,578,626.21 900,119,720.24 -38.28% 期末应税收入减少。应付款项 37,138,281,731.71 21,808,657,732.85 70.29% 期末业务保证金增加。长期借款 - 64,669,507.09 -100.00% 期末质押借款减少。其他负债 5,829,713,790.43 4,012,117,173.14 45.30% 期末应付票据增加。其他权益工具 22,478,500,000.00 10,990,000,000.00 104.54% 期末永续债规模增加。其他综合收益 1,338,708,059.93 734,935,066.96 82.15% 期末其他债权投资公允价值变动增加。项目2023年2022年 增减 主要变动原因公允价值变动收益 -1,011,206,857.32 -2,182,585,237.04 - 本期交易性金融资产公允价值变动所致。汇兑收益 -10,184,132.74 -47,042,725.90 - 本期汇率波动所致。资产处置收益 1,291,188.94 98,775.77 1,207.19% 本期资产处置收益增加。其他收益 981,996,328.72 1,432,572,855.79 -31.45% 本期政府奖励款减少。其他业务收入 388,424,505.17 1,081,759,264.42 -64.09% 本期大宗商品销售收入减少。其他资产减值损失 3,626,993.38 12,017,002.47 -69.82% 本期长期资产减值损失减少。信用减值损失 95,485,380.15 -372,062,221.87 - 本期计提减值损失增加。其他业务成本 354,629,335.44 1,059,756,765.78 -66.54% 本期大宗商品销售成本减少。营业外收入 1,151,556.27 2,715,445.16 -57.59% 本期其他营业外收入减少。所得税费用 881,519,070.07 1,489,785,051.12 -40.83% 本期应税收入减少。其他综合收益的税后净额 601,904,132.62 -310,139,728.14 - 本期其他债权投资公允价值变动增加。经营活动产生的现金流量净额 -8,918,975,156.38 50,021,766,929.68 - 本期融出资金及回购业务等产生现金净额减少。投资活动产生的现金流量净额 3,342,673,327.09 -31,400,532,353.30 - 本期投资支付的现金流出减少。筹资活动产生的现金流量净额 1,636,388,038.01 -11,167,614,404.95 - 本期偿还债券及收益凭证产生的现金流出减少。
5、融资渠道、长短期负债结构分析
（1）公司融资渠道
公司融资工具包括股权融资工具和债务融资工具。债务融资工具可分为短期工具和中长期工具。短期债务工具包括：银行间市场信用拆借、银行间和交易所市场债券回购、证券金融公司转融资、短期融资券、短期公司债券、收益凭证等；中长期债务工具包括公开及非公开发行的公司债券、次级债券等。
2023年，公司综合运用各类融资工具筹措资金，包括但不限于：开展信用拆借，实施债券回购、票据回购、转融资、收益凭证等，发行 4期公开公司债券、6期非公开公司债券、1期公开次级债券、4期公开永续次级债券、6期公开短期公司债券、7期短期融资券等。 2023年3月21日，国际信用评级机构标普全球评级宣布，授予公司长期发行人评级 BBB，评级展望为“稳定”，授予公司短期发行人评级 A-2。2023年8月1日，国际信用评级机构惠誉评级宣布，授予公司长期发行人评级 BBB，评级展望为“稳定”。
（2）公司负债结构
除借款和债务融资工具外，公司还通过银行间拆借、经纪商拆借、场内和场外回购融入资金。报告期末拆入资金余额为人民币226.53亿元，卖出回购金融资产余额为人民币 1,537.49亿元。
上述债务合计 3,321.84亿元。其中，融资期限在一年以下（含一年）的债务为人民币 2,286.04亿元，融资期限在一年以上的债务为人民币 1,035.80亿元，分别占上述债务总额的比例为 68.82%和 31.18%。
公司无到期未偿还的债务，经营情况良好，盈利能力强，现金流充裕，面临的财务风险较低。
（3）流动性管理措施与政策
公司一贯重视流动性安全，以流动性、安全性、收益性为原则实施资金管理，通过前瞻性的灵活融资安排，实现资金来源与资金运用之结构和期限的合理匹配。公司对各业务条线确定了规模限额和风险限额，对净资本和风险控制指标实施动态监控，确保包括流动性风险监管指标在内的各项指标持续满足监管要求。公司各项业务发展良好，资产质量优良，从根本上保障了资产的流动性。公司还建立了流动性储备，持有充足的高流动性资产以满足公司应急流动性需求。
（4）融资能力分析
公司稳健经营，信用良好，近年来融资渠道和交易对手不断扩充，可用流动性资源充足。与多家金融机构保持良好的合作关系，融资交易对手授信规模较大，具备较强的融资能力。公司系 A股、H股上市券商，境内外股权、债务融资渠道畅通，具备面向国内和国际市场筹措资金的能力。
（5）或有事项及其影响
报告期，公司继续为全资子公司广发资管提供净资本担保的承诺、为间接全资持有的广发金融交易（英国）境外贷款提供担保；详情请见本报告第七节之“十五、重大合同及其履行情况-2重大担保”。
除本报告所披露外，公司没有为关联方或第三方进行资产担保、抵押、质押等或有事项，也没有财务承诺。
八、投资状况分析
1、总体情况
注：本表投资额为本公司对子公司的新增投资额。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
不适用。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
不适用。
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
注 1：本表按期末账面价值占公司期末证券投资总额的比例排序，列示了公司期末所持前十只证券情况。其他证券投资指除前
十只证券以外的其他证券投资。注 2：报告期损益，包括报告期公司因持有该证券取得的利息收入、投资收益及公允价值变动损益。
（2）衍生品投资情况
不适用。
5、募集资金使用情况
根据公司 H股招股书，本次发行 H股所募集资金净额约 50%用于发展财富管理业务，约 20%用于发要用于上述用途时，将短期用于补充流动资金，投资于流动性好的资产类别，以保值增值。
截至2023年12月31日，发行 H股所募集资金中，125.04亿元人民币用于财富管理业务，主要用于发展融资融券业务、建设战略性互联网金融平台及财富管理平台等；49.86亿元人民币用于投资管理业务、投资银行业务和交易及机构业务，主要用于扩大投资管理的资产规模、加大种子基金投入、创新和发展投资管理产品、参与各类金融产品市场的做市商并提供流动性支持等；34.43亿元人民币用于国际业务，主要用于加大香港地区投资管理、交易及机构等业务的投入。报告期内，其余的 41.26亿元人民币暂时用于补充流动资金、开展短期投资业务。在经过相关监管部门同意后，公司将依照 H股招股书的相关要求，预计于2025年12月31日前将余下的 H股募集资金有计划地投入到国际业务中。该等预计是基于公司目前可得信息的预测，将会根据公司实际发展情况进行调整。
九、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
不适用。
十、主要控股参股公司分析
投资咨询、资产管理、基金销售。 人民币1,900,000,000 51,020,068,315.23 3,961,400,529.46 1,420,441,716.66 457,149,077.61 340,886,277.55广发信德 子公司 股权投资；为客户提供股权投资的财务顾问服务及中国证监会同意的其他业务。 人民币2,800,000,000 4,589,123,937.50 4,344,125,129.49 258,762,280.05 32,443,270.08 26,379,953.27广发控股香港 子公司 投资控股，通过下属专业公司从事投行、销售及交易、资产管理、股权投资以及监管规则允许的其他业务。 港币5,600,000,000 40,454,728,269.14 4,647,479,708.56 381,386,134.23 -111,539,386.51 -159,207,152.80广发乾和 子公司 项目投资；投资管理。 人民币7,103,500,000 11,660,036,414.50 10,693,210,942.98 560,041,723.81 438,849,623.07 343,197,549.50广发资管 子公司 证券资产管理业务（含合格境内机构投资者境外证券投资管理业务）。 人民币1,000,000,000 7,674,787,919.38 6,242,917,057.26 39,060,571.77 -271,246,596.19 -196,058,637.15广发融资租赁 子公司 融资租赁业务；仓储设备租赁服务；
农业机械租赁；机械设备租赁；汽车租赁；建筑工程机械与设备租赁；计算机及通讯设备租赁；医疗设备租赁；运输设备租赁服务；集装箱租赁服务；办公设备租赁服务；蓄电池租赁;光伏发电设备租赁。 人民币800,000,000 672,804,396.37 669,180,779.15 22,809,389.10 15,690,563.71 10,120,416.25广发基金 子公司 基金募集、基金销售、资产管理、中国证监会许可的其他业务。 人民币140,978,000 17,010,866,673.10 10,864,465,870.22 7,642,823,989.92 2,568,864,415.56 1,949,690,880.46易方达基金 参股公司 公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理。 人民币132,442,000 25,363,554,179.64 16,569,993,225.12 12,500,511,216.73 4,554,003,475.27 3,381,923,833.18详情请见本报告“第十一节、财务报告”之“六、合并范围 3、本年合并范围的变动”。主要控股参股公司情况说明广发乾和净利润同比增加 3.03亿元，主要由于交易性金融工具收入增加；广发资管净利润同比减少3.29亿元，主要由于管理费收入、政府补助及交易性金融工具投资收入减少。
十一、公司控制的结构化主体情况
详情请见本报告“第十一节、财务报告”之“六、合并范围 2、纳入合并范围的结构化主体”。
十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
公司高度重视投资者关系管理和信息披露工作，注重信息披露工作的真实性、准确性、完整性、及时性和公平性，积极维护中小投资者利益，在日常工作中认真听取和回复中小投资者的建议和咨询。公司通过电话、邮件、公司网站或深交所“互动易”平台、定期或不定期的推介会或路演、采访、调研等方式和机构投资者、个人投资者保持通畅的互动沟通。2023年，除公众投资者日常电话沟通外，公司接待调研和参加业绩路演共 26次，合计接待投资者约 200名。详细情况如下： 接待对象类 谈论的主要内容及提供的资
注：公司接待投资者的投资者关系活动记录表在深交所网站（www.szse.cn）及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司于2024年2月29日披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》，结合公司发展战略和经营实际，为切实提高上市公司的可投性，增强投资者信心，促进公司稳健可持续发展，制定“质量回报双提升”行动方案。根据该行动方案，公司将聚焦主责主业，服务实体经济，规范公司治理，强化核心竞争力，推动公司高质量发展再上新台阶。坚持以投资者为本，持续提升信息披露质量，加强与投资者的沟通交流，提高投资者的获得感，切实履行上市公司的责任和义务，为稳市场、稳信心贡献力量。详情请见公司于2024年2月29日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）和香港联交所披露易网站（www.hkexnews.hk）披露的公告。
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