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| 兴化股份(002109)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
报告期内， 公司为控股平台，不开展具体业务，主要经营实体为公司全资子公司兴化化工和控股子公司榆神能化。兴化化工和榆神能化均属于煤化工生产企业，兴化化工主要产品为以煤为原料制成的合成氨、甲醇、甲胺、DMF、乙醇、乙酸甲酯，具备年产 30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺及 DMF、10万吨乙醇或 16万吨乙酸甲酯的基本产能；榆神能化主要产品为煤基乙醇，具备年产 50万吨的产能。榆神能化 50万吨/年煤基乙醇项目的建成投产，使我国真正突破“煤制乙醇”大规模工业化生产。将进一步拓宽煤炭清洁高效利用的道路，提高煤炭综合利用效能，加快形成乙醇产业发展新格局，助推煤化工产业迈向高端化、多元化、低碳化发展。
在我国三大化石能源（煤炭、石油和天然气）矿产资源已探明储量中，煤炭占绝对优势，这种资源禀赋条件使得我国的基础能源严重依赖煤炭，煤炭能源生产与消费绝对量依然很高。我国能源结构中，原油的进口依赖度较高，但是煤炭可以自给自足，因此通过煤化工替代一部分石油化工，同样可以获得大部分产品，所需考虑的仅是成本是否占优势。此外，加之炼化流程中的部分中间原料也必须通过煤化工制备，所以发展煤化工是国家能源安全的需求。
煤化工行业的发展趋势是新型煤化工，即以洁净能源和化学品为目标产品，应用煤转化高新技术，建成未来新兴煤炭-能源化产业；结合煤炭资源开发和煤炭生产建设的发展，建成若干大型产业基地或基地群。新型煤化工是煤炭工业调整产业结构，走新型工业化道路的战略方向。较统煤化工涉及的焦炭、电石、合成氨等领域而言，新型煤化工以生产洁净能源和可替代石油化工产品为主，如柴油、汽油、航空煤油、液化石油气、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料（甲醇、二甲醚）、电力、热力等，以及煤化工独具优势的特有化工产品，如芳香短类产品等。
作为传统行业的煤化工未来将走向“高端化、精细化、绿色化、集群化”。2023年7月27日，国家发展改革委等六部门联合发布《关于推动现代煤化工产业健康发展的通知》（以下简称《通知》），对中国现代煤化工产业未来长远期的发展提出了重要的方向政策指引。结合产业发展面临的能源安全、生态环保、水资源承载能力等形势任务，《通知》分别从规范项目建设管理、新建项目的环保准入门槛、存量项目的能效达标等方面提出要求，在进一步强化煤炭主体能源地位的基础上，按照严控增量、强化指导、优化升级、安全绿色的总体要求，加强煤炭清洁高效利用，以推动现代煤化工产业（不含煤制油、煤制气等煤制燃料）高端化、多元化、低碳化发展。近年来，中国煤化工行业以高端化、精细化、绿色化、集群化为发展方向，以建立化工产业循环经济体系为目标，以清洁生产和资源综合利用为路径，逐步形成煤化工与石油化工、盐化工、氟硅化工等融合发展的产业体系，并切入新能源、新材料赛道，赋予了新型煤化工行业不同意义的新质生产力。
目前，存在部分煤化工项目建设方案雷同，布局分散，未形成集群效应的问题，也有部分项目产品以中低端为主且结构单一，效益不佳的问题。但在国家“双碳”目标指引下，煤化工产业绿色转型和产业链绿色升级持续推进，低碳化发展方向成为共识。同时，伴随着能源保供要求严峻、“能耗双控”目标约束趋紧、安全环保要求日益提高的多重压力，加之宏观政策调控，行业准入严格限制，煤化工行业面临的不利局面将得到逐步改善和缓解。
2、主要业务
兴化化工主营业务为化工产品的生产与销售，主要品种有合成氨、甲醇、DMF、甲胺、乙醇、MAC。同时，兴化化工围绕主营业务开展中间品或副产品的生产与销售，主要品种有合成气、液氧等；其他业务主要指转供电力、其他材料的销售。
榆神能化主营业务为煤制特种石化系列产品的生产与销售，主要产品为乙醇，其他中间品或副产品品种有乙二醇、乙酸乙酯、乙酸甲酯、氮（压缩的或液化的）、基础润滑油、低碳混合醇、烯烃、芳烃、硫磺、煤焦油等。
3、主要产品及用途
发。液氨在工业上应用广泛，主要用于生产硝酸、尿素和其他化学肥料，还可用作医药和农药的原料。在国防工业中，可用于制造火箭、导弹的推进剂。作为有机化工产品的氨化原料，还可用作冷冻剂。甲醇 甲醇（CH OH）是一种重要的有机化工原料，是生产多种石化产品的重要原料，甲醇的上游主要有：固体（如煤、焦炭）、液体（如原油、重油、轻油）和气体（如天然气及其他可燃性气体）；其下游主要有：二甲醚、MTBE、烯烃、甲醛、醋酸、氯甲烷、甲胺和硫酸二甲酯等产品。甲醇在化工、纺织、医药等领域都有着广泛应用。甲醇作为一种优良燃料，正日益受到新能源产业的重视。甲胺 甲胺是一种基础有机化工原料。甲胺在农业、化工、医药、能源等诸多领域有着广泛的应用。甲胺产品分为一甲胺、二甲胺和三甲胺三种同系物。一甲胺主要用于农药、医药、染料、炸药和燃料、表面活化剂、促进剂等的原料；二甲胺主要用于橡胶硫化促进剂、皮革去毛剂、纺织工业溶剂、火箭推进剂等的原料，二甲胺最多用于高质量化纤溶剂和聚氨酯溶剂的生产；三甲胺主要用作消毒剂、天然气的警报剂、分析试剂和有机合成原料。二甲基甲酰胺（DMF） 二甲基甲酰胺（DMF）是一种用途极广的化工原料和溶剂，主要应用在聚氨酯（PU浆料）、医药、染料、电子、食品添加剂等行业。二甲基甲酰胺对多种高聚物如聚乙烯、聚氯乙烯等均为良好的溶剂，可用于聚丙烯腈纤维等合成纤维的湿纺丝、聚氨酯的合成；
用于塑料制膜；也可作去除油漆的脱漆剂。在有机反应中，二甲基甲酰胺不但广泛用作反应的溶剂，也是有机合成的重要中间体。农药工业中可用来生产杀虫脒；医药工业中可用于合成碘胺嘧啶、强力霉素、可的松、维生素 B6等。乙醇 乙醇（C H OH）在常温常压下是一种易燃、易挥发的无色透明液体，俗称“酒精”，以任意比例互溶。根据含水量的不同，通常 95%以上的乙醇被称为无水乙醇，是一种基本的化工原料，广泛应用于化工、食品、饮料工业、军工、日用化工和医药卫生等领域。
同时，乙醇又是一种绿色新能源，其作为一种优良的燃料（燃烧值达到 26900kJ/kg），可以提高燃油品质。20 世纪 70 年代以来，随着燃料乙醇生产技术日臻成熟，因其具有既可直接替代汽油等化石燃料又可与汽油按一定比例混合使用的特性，受到许多关注能源安全、试图发展清洁能源的国家的重视和支持。乙酸甲酯/醋酸甲酯（MAC） 乙酸甲酯（C H O）是一种有机化合物，别称醋酸甲酯，主要用作有机溶剂用于树脂、涂料、油墨、油漆、胶粘剂、皮革生产过程，可代替丙酮、丁酮、醋酸乙酯、环戊烷等；是喷漆人造革及香料等的原料，也用于聚氨酯泡沫发泡剂，天那水等。
4、主要产品工艺流程
⑴兴化化工工艺流程
①原料煤和燃料煤运至厂后，经分类输送到各工段，原料煤送磨煤机，燃料煤送锅炉。
②燃料煤进锅炉燃烧产生高压蒸汽送空分汽轮机。锅炉烟气经过脱硫除尘达标后排放。
③空分装置在高压蒸汽的驱动下，分离空气产生氧气送气化炉，所产氮气经氮压机加压为中压氮气后送液氮洗设备。
④原料煤经磨煤机处理为煤浆，与添加剂结合喷入气化炉内。煤浆在高温下气化反应生成粗煤气，分别进入不同的变换炉。
⑤进入变换炉的粗煤气，依据具体变换炉设备的不同，分为全变换气与部分变换气。
⑥全变换气由低温甲醇洗装置精制处理后，进入液氮洗设备，与中压氮气反应生成合成氨，液化之后得到液氨产品。
⑦部分变换气进入低温甲醇洗装置处理为甲醇合成气后，参与甲醇合成，结合粗煤气进行精馏，部分生产为产品甲醇。
⑧另一部分精馏后甲醇进入甲胺装置，用于生产产品一甲胺、二甲胺、三甲胺。
⑨部分二甲胺产品进入 DMF装置，与一氧化碳结合，生成产品二甲基甲酰胺（DMF）。
①在常规分子筛催化剂的作用下，以甲醇与净煤气（净化合成气）为原料，通过甲醇脱水制二甲醚；
②一氧化碳与二甲醚在催化剂的作用下发生羰基化反应，生成乙酸甲酯；
③乙酸甲酯与氢气反应，生成乙醇和甲醇；
④通过精制分离甲醇和乙醇，甲醇作为二甲醚合成原料返回，乙醇作为产品外售。
⑵榆神能化工艺流程 ①原料煤和燃料煤运至厂后，输送到气化装置和动力站，原料煤送气化原料煤贮仓，燃料煤送动力站锅炉。
②燃料煤进锅炉燃烧产生高压蒸汽送空分汽轮机。锅炉烟气经过脱硫除尘、脱销达标后排放。
③空分装置在高压蒸汽的驱动下，分离空气产生氧气送气化炉，所产氮气送至各装置。
④原料煤经磨煤机处理为煤粉，经高压输煤 CO喷入气化炉内，在高温下气化反应生成粗煤气，2
进入变换装置。⑤进入变换装置的粗煤气分为两路，一路经变换炉转换后进入低温甲醇洗变换气洗涤塔，为变换气。另一路粗煤气经变换装置降温、脱水、洗氨后进入低温甲醇洗非变换气洗涤塔，为非变换气。⑥变换气由低温甲醇洗装置处理后，进入甲醇装置和 PSA装置；非变换气经低温甲醇洗装置处理后进入膜分离装置。⑦甲醇装置产生的甲醇进入二甲醚装置反应生成二甲醚；二甲醚与膜分离产出的 CO反应生成乙酸甲酯；乙酸甲酯与 PSA装置产出的 H反应生成最终产品乙醇。
5、主要产品上下游产业链
煤化工行业同时受上游煤炭行业、下游石化产品行业影响，上游行业的煤炭价格波动、煤化工产品市场供给及下游行业需求均会导致煤化工生产企业经营业绩产生波动。兴化化工及榆神能化的主要原材料均为煤炭。近年来，由于受国内外整体供求关系、各子公司所在地缘等诸多因素的影响，煤炭价格存在一定波动。此外，兴化化工主要产品为合成氨、甲醇、甲胺、DMF，榆神能化主要产品为乙醇，均属于化工原料、中间产品，相关产品价格受市场供给、需求影响较大。
⑴与上游行业的关联性
自2016年起供给侧改革启动，煤炭行业进入去产能阶段，落后产能退出力度不断加大。近几年我国主要出口国的煤炭受天气、出口政策等影响，使得煤及化工产品比价关系大幅变化，相关化工产品价格总体下滑，“低煤价”优势不在，高煤价以及化工产品价格走低，使煤化工“转化煤”经济性受到严重挑战。此外，宏观经济企稳带动下游需求恢复，煤炭行业供需关系得到改善，煤炭价格维持高位震荡，行业景气指数明显提升，高煤价对下游煤化工行业成本造成一定压力。
⑵与下游行业的关联性
合成氨行业属于完全竞争行业，利润水平变化与市场供求情况直接关联，上游市场油价、天然气价格、煤炭价格，以及下游市场化肥价格、农产品价格变化均会导致合成氨价格变化。我国合成氨产品主要分为农业用氨和工业用氨两大类。农业用氨主要用于生产尿素、硝铵等多种含氮化肥产品。工业用氨主要用于生产硝酸、纯碱、丙烯腈、己内酰胺等多种化工产品。
甲醇是一种重要的有机化工基本原料，广泛应用于有机合成、染料、农药、医药、涂料、燃料等行业，消费量仅次于乙烯、丙烯和苯。
甲胺分为一甲胺、二甲胺和三甲胺三种同系物，其主要用途分别为：一甲胺主要用于农药、医药、染料、炸药和燃料、表面活化剂、促进剂等的原料；二甲胺主要用于橡胶硫化促进剂、皮革去毛剂、纺织工业溶剂、火箭推进剂等的原料，二甲胺最大用途在于生产高质量的化纤溶剂和聚氨酯溶剂；三甲胺则主要用作消毒剂、天然气的警报剂、分析试剂和有机合成原料。
二甲基甲酰胺（DMF）是一种沸点高、凝固点低、化学和热稳定性好的优良有机溶剂，与水、醚、酯、氯代烃、芳烃等能以任意比例混溶，而且可以提高许多化学反应的速度，是重要的有机化工原料，也是性能优良的溶剂和气体吸收剂，广泛应用于有机合成、农药、合成纤维、芳烃抽取、医药、聚氨酯等领域。
乙醇的用途主要分为两类：工业乙醇和燃料乙醇。
工业乙醇主要作为化工原料，用于生产化工产品。乙醇下游的传统化工产品主要有：乙酸乙酯、乙醛、乙胺、乙二胺、乙醚、苯乙烯、乙烯等。其中，乙酸乙酯是乙醇在化工原料领域消费量最大的化工产品。
燃料乙醇一般是指体积浓度达到 99.5%以上的无水乙醇，我国目前以生物质无水乙醇为主。燃料乙醇经变性后按体积比调入不含甲基叔丁基醚（MTBE）、含氧添加剂的专用汽油组分油中，制成乙醇汽油，作为车用燃料。车用乙醇汽油适用于各类装配点燃式发动机车辆。
公司目前生产的乙醇均为工业乙醇。
6、经营模式
⑴采购模式：兴化化工及榆神能化的物料及设备备件主要采用招标或比价两种采购模式。近年来，公司积极推进就近采购，通过框架协议招标、竞争性报价确定合理的采购价格和付款周期等方式，有效降低了采购成本。
⑵生产模式：兴化化工生产计划部根据各装置设计产能、装置检修计划及销售部门市场预测制定年度生产目标计划，并逐月分解后于月初下达各生产单位逐步落实到日常生产制造中。在“以产定销”的行业传统基础上，根据历史销售情况及市场态势预测各产品需求量，同时强化产销联动，及时根据销售部门市场反馈并结合生产线的实际运行情况及时调整产品结构，在充分发挥各生产线产能利用率的基础上尽可能释放创效产品产能。榆神能化根据年度生产经营任务目标，结合当前项目试运行情况，制定季度生产计划、月度计划，并严格按生产计划落实。按照产销联动的原则，强化生产运营和产品销售管理，每周制定销售计划，每日盘点产品库容，实现产、储、销的平衡。
⑶销售模式：兴化化工采取直销和承销商分销相结合的营销模式，主营产品的销售以“满产满销，最大限度地提升产销率”为原则，坚持以市场为核心，以销售为龙头，以生产为支撑，紧紧围绕目标，主动出击，量价并举，效益优先，根据市场需求及时调整产品结构。兴化化工销售部依据年生产产量计划，充分进行市场调研，编制产品营销方案，进行市场规划，并每月对营销指标进行目标市场任务分解，每周初进行产品分项报价并经公司价格办核准后执行。榆神能化采取直销营销模式，线上线下均可销售，线上小单竞拍挺价格，线下大单成交保生产。其主营产品的销售坚持以市场为核心，以生产为支撑，紧紧围绕目标，主动出击，量价并举，效益优先。榆神能化销售部依据年生产产量计划，充分进行市场调研，进行市场规划，每周进行市场分析，根据相关数据调整产品价格，实现最优效益。
⑷盈利模式：兴化化工的主营业务为合成氨、甲醇、甲胺、DMF等产品的生产和销售，榆神能化的主营业务为乙醇、乙酸甲酯、液氮、硫磺等产品的生产和销售，主要通过原材料采购、加工制造、销售产成品等流程实现增值盈利。
⑸结算模式：兴化化工的客户主要分为贸易商和终端用户，榆神能化的客户以贸易商用户为主。公司各项产品均向社会公开销售，销售价格在价格办规定价格之上时开展签约，收款方式以现金、银行承兑汇票等结算。对于供应商采购款的结算，由各子公司的采供部门会同财务部严格执行公司财务制度，适时采用现金、银行承兑汇票进行支付，结算周期按照合同约定分次或分批进行。
7、市场地位
兴化化工属于煤化工生产企业，其主要产品为以煤为原料制成的合成氨、甲醇、甲胺及 DMF，年转化煤炭约 160万吨，具备年产 30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺及 DMF的基本产能。涉及的主营产品均为化工行业基础原料产品，不存在特定的客户需求。受产品运距、市场竞争影响，各产品的市场区域定位情况如下：⑴合成氨主要市场定位为陕西境内及周边省市，包括湖北、河南、甘肃和宁夏；⑵甲醇主要市场定位为陕西关中（集中在咸阳、西安）、湖北、浙江、河南等地；⑶甲胺/DMF因国内产能相对较低市场相对广泛，主要市场定位为西北、华南、华东、华中地区。除甲胺/DMF约占全国总产能的 10%外，兴化化工其他产品产能在全国来看占比相对较低，对全国市场不具有影响力，但对陕西省及周边区域的产品价格具有较大的影响力。
榆神能化亦属于煤化工生产企业，目前主要产品为以煤为原料制成的乙醇、乙酸甲酯、硫磺等，年转化煤炭约 122.64万吨，具备年产 50万吨乙醇的产能。涉及的主营产品中乙醇的衍生品多达 300种以上，具有广阔市场前景和巨大市场潜力。受产品运距、市场竞争影响，乙醇主要市场定位为山东、河北、河南、武汉、四川、重庆等地。
8、主要业绩驱动因素
⑴管理团队
公司在传统化工行业摸爬滚打五十余年，积累了雄厚的管理经验，对国家产业政策、行业发展、市场规律、生产技术等相关要素有较为准确的把握，形成了非常成熟高效的生产经营管理梯队。同时，公司不断通过优化管理层级、完善内部控制体系以提升治理水平和管控体系，不但提高了管理效率，而且让管理决策更加精准，在很大程度上化解了生产经营和发展建设的风险，也为公司的持续发展提供了保证。
⑵经营控制
公司经营管理的核心是“抓两头，强中间”，抓两头就是从源头上控制好采购成本，在市场竞争中扩量挺价，谋求竞争优势和综合效益的最大化；强中间就是以生产组织上的最大限度降低生产成本，谋求成本控制的比较优势。一方面在材料采购中充分利用好陕西产煤大省的资源优势，通过就近采购，电子竞价采购，大幅降低采购成本；另一方面在市场运作中，发挥市场份额和价格的区域引领，追求战略合作，培养忠实用户，同时在市场开发中强化动态管理，跟踪现代营销手段，实施线上线下经营相结合的模式，配套相应的激励政策，坚持量价挂钩，量价并举，进而实现了满产满销，控制了市场风险，从经营的现实宽度和长远深度上获得较为理想的综合效益。
⑶生产成本
公司积极谋求和跟踪行业生产中新技术的进步和应用，各子公司每年都要以“增收节支”项目实施方案的方式进行工艺优化和技术改造，不但完善了工艺的最佳匹配，提高了设备的运行效率和周期，也使生产系统保持了安全、环保的良好运行状态。同时，各子公司的主要生产装置在投资建设过程中就充分考虑了工艺过程中中间产品的有效互补、利用，使工艺环节的物料得到了最大限度的循环利用。公司还建立了动态成本核算体系，搭建动态成本系统，动态成本管理投入使用。基于原始的最优工艺设计理念，再加上有效的管控措施，使得公司主营产品整个生产过程在同行业中成本优势明显，为产品参与市场竞争奠定了坚实基础。
⑷核心竞争力
公司在行业竞争中的优势集中体现在四个方面，具体见下文“三、核心竞争力分析”，这也是公司业绩驱动的主要因素。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入 41.31亿元，同比增长11.89%；发生营业成本 39.96亿元，同比增长5.78%；实现利润总额-3.80亿元，同比增长16.02%；实现归属于母公司所有者的净利润-3.80亿元，同比增长7.84%；期间费用合计发生 3.20亿元，同比增长35.58%；经营活动产生的现金流量净额 5.68亿元，同比增加 26.87%。截至2024年 12月末，公司资产总额 112.76亿元，较年初减少 9.04%；负债57.77亿元，较年初减少 1.76%；归属于上市公司股东的所有者权益 45.02亿元，较年初减少 18.58%。
2024年，面对国内经济增长预期偏弱、化工市场有效需求不足、公司主要产品销售价格低位震荡等不利因素，公司坚决贯彻落实股东大会各项工作部署，抓实抓细安全环保节能管控各项工作，在确保各生产装置“安稳长满优”的同时大力实施产销联动机制，精准把握市场动态，及时调整产品结构，充分释放优势产品产能，力求降本节支、增效增收。同时，随着原材料价格的下跌，公司整体效益同比实现减亏，各项工作总体保持稳中有进、质效提升的良好态势。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
二甲基甲酰胺 326,397,929.86 7.90% 387,394,901.99 10.49% -15.75%
其他产品 71,276,417.66 1.73% 53,371,844.78 1.45% 33.55%其他业务 3,517,574.62 0.09% 81,219,117.66 2.20% -95.67%分地区西北 1,754,167,005.8西南、华南 268,400,948.72 6.50% 269,406,421.03 7.30% -0.37%分销售模式二甲基甲酰胺 326,397,929.86 374,916,009.分销售模式公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
乙醇 销售量 吨 488,937.64 310,902.08 57.26%生产量 吨 479,474.02 326,506.20 46.85%库存量 吨 7,314.20 16,777.82 -56.41%醋酸甲酯 销售量 吨 90,503.88 64,010.10 41.39%生产量 吨 90,833.76 61,568.36 47.53%库存量 吨 1,814.14 1,484.26 22.23%①甲醇 销售量 吨 62,257.62 43,323.78 43.70%生产量 吨 57,163.74 43,037.66 32.82%库存量 吨 3,501.00 8,594.88 -59.27%混胺 销售量 吨 45,672.16 60,703.36 -24.76%生产量 吨 45,873.04 60,670.63 -24.39%二甲基甲酰胺 销售量 吨 94,270.52 90,598.22 4.05%生产量 吨 95,044.69 90,131.14 5.45%库存量 吨 1,266.00 491.83 157.41%液氨 销售量 吨 274,189.84 228,855.33 19.81%生产量 吨 275,297.51 229,539.66 19.93%库存量 吨 4,968.00 3,860.33 28.69%注：① 该表中甲醇、混胺及液氨产量均不包含装置本身自用量。相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用
1、乙醇、醋酸甲酯2024年度销售量、生产量、库存量较2023年度均超过 30%，是由于子公司榆神能化在2023年 3月正式投产，2023年生产时间九个月，而2024年生产期间为完整年度，由于榆神能化 2023、2024年度生产的时间不同引起的产、销、存数量大幅波动所致； 2、2024年度甲醇产品销售量、生产量、库存量较2023年度相比均超过 30%，是由于子公司兴化化工生产的甲醇是兴化新能源公司乙醇产品的上游产品，由于2024年度兴化新能源公司乙醇产量小幅变动引起的兴化化工合并口径甲醇产量、销量、库存量同步变动所致； 3、混氨、二甲基甲酰胺2024年度期末库存量同2023年末库存量相比变动分别为 63.75%、157.41%，是由于子公司兴化化工在2023年 12月进行停车检修，基本没有库存产品，而2024年 12月正产生产，是由于子公司兴化化工生产运行转态的不同引起的变化。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
陕西兴化化学股份有限公司（以下简称“公司”）控股股东陕西延长石油（集团）有限责任公司（以下简称“延长集团”）原持有陕西延长石油兴化新能源有限公司（以下简称“兴化新能源”）100%股权，公司下属全资子公司陕西延长石油兴化化工有限公司（以下简称“兴化化工”）于2024年 1月收购了兴化新能源 80%股权，兴化新能源自2024年1月30日起纳入公司合并范围。
公司、兴化化工、兴化新能源合并前后均受延长集团控制且该控制并非暂时性的，因此公司对新能源的合并为同一控制下企业合并。公司需按照同一控制下企业合并的相关规定追溯调整2024年度财务报表期初数据及上年同期相关财务报表数据。
根据《企业会计准则第 2号——长期股权投资》、《企业会计准则第 20号——企业合并》、《企业会计准则第 33号——合并财务报表》的相关规定，对于同一控制下的控股合并，应视同合并后形成的报告主体自最终控制方开始实施控制时一直是一体化存续下来的，体现在其合并财务报表上，即由合并后形成的母子公司构成的报告主体，无论是其资产规模还是其经营成果都应持续计算。编制合并财务报表时，无论该项合并发生在报告期的任一时点，合并利润表、合并现金流量表均反映的是由母子公司构成的报告主体自合并当期期初至合并日实现的损益及现金流量情况，相应地，合并资产负债表的“盈余公积”和“未分配利润”项目，应当反映母子公司如果一直作为一个整体运行至合并日应实现的盈余公积和未分配利润的情况。对于同一控制下的控股合并，在编制合并日的合并财务报表时，应当对合并资产负债表的期初数进行调整，同时应当对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体在以前期间一直存在。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 适用 □不适用 2024年1月30日，兴化新能源完成 80%股权过户至兴化化工的工商变更登记，公司新增 10万吨/年的乙醇产能。
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
产贷款利息支出，而上年同期部分利息资本化
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响变换冷凝液氨回收和气化高闪气利用技术项目 解决汽提塔底合格液氨氮过高造成气化系统氨氮富集、汽提塔顶酸性气直排火炬造成大气污染、资源浪费等问题。 已完成 回收利用氨气、硫化氢制造氨水和硫磺，消除汽提塔顶酸性气直排火炬的环保问题。 解决气化废水及酸性气难以处理的难题，资源化再利用，节能减排。甲胺生产废水中甲醇回收利用技术项目 降低甲胺系统产生废水中的甲醇和甲胺等有机会含量，实现资源化利用，减少后续环保设施的运行压力。 已完成 对废水中的甲醇和甲胺等实现最大化的回收利用。 资源化利用，降低生产成本，减轻环保设施运行压力。中水站提标减排技术项目 将中转站水去除大部分溶解盐类后供生产系统用水，达到节水减排。 已完成 提升水的重复利用率。 节水资源化回收，降低生产成本。地下水压采技术项目 减少地下水开采量，加大地表水使用量。 已完成 通过加强技术加大水资源的重复使用，不断提高节水水平，使地下水开采量逐渐下降。 响应国家相关政策，节水减排。脱盐水站减排技术水，减少脱盐水系统水质污染。 已完成 不断提升的锅炉供水指标，减少外排污水量 (混床再生废水) ，提高水的重复利用率。 提高水的重复利用，降低成本，减少环境污染。
5、现金流
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（3）=
（2）/
（1） 用途的
募集资
金总额 用途
的募
集资
金总
额 用途
的募
集资
金总
额比
例 募集
资金
总额 募集
资金
用途
及去
向 以上
募集
资金
3 发
行
股
票 202
年
01月22日 90,
000 87,68
8.93 34,40
0 34,40
6 尚未
使用
的募
集资
金存
放于
公司
开立
的募
集资
金专
户，将用于募投项目后续资金支付。 0合计 -- -- 90,000 87,688.93 34,400 34,406 -- 0募集资金总体使用情况说明本期投入募集资金项 344,000,000.00元，累计募集资金投入金额 344,000,000.00元；募集资金专用账户累计利息收入扣减手续费净额 4,498,283.12元，募集资金2024年12月31日余额为 537,387,551.12元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/(
1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
收购
新能
源公
股权2024年01月22日 收购新能源公股权 投资并购 否 34,400 34,400 34,400 34,400 100.投资建设产业月 投资建设产业升级 生产建设 否 55,600 53,2就地改造因） 募集资金投资项目“投资建设产业升级就地改造项目”尚未投入使用募集资金，存在搁置时间超过一年的情形。鉴于目前市场环境发生变化，公司结合目前产品、原材料价格等市场情况对募投项目重新论证后，预计该项目投资收益率有所下降；同时，项目所在地环保政策要求趋严，可能导致后期环保投资、运营成本增加等投资风险。基于谨慎性原则，为确保公司募集资金规范使用，同时为了更好地保护公司及投资者利益，公司一直未启动该项目的实施。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额 不适用及原因尚未使用的募集资金用途及去向 尚未使用的募集资金存放于公司开立的募集资金专户，将用于募投项目后续资金支付。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 公司按照相关法律、法规、规范性文件的规定和要求使用募集资金，并对募集资金使用情况及时地进行了披露，不存在募集资金使用及管理的违规情形。
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
注：1 兴化化工的主要财务数据为合并口径数据。
兴化新能源 收购 公司利润构成、来源有所变化。兴化新能源拥有的 10万吨/年乙醇生产线，本报告期净利润 5,269,552.79元，根据公司所持股权比例，归属于母公司净利润 4,215,642.23元。主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待
时间 接待地点 接待方
式 接待对
象类型 接待对
象 谈论的主要内容及提
供的资料 调研的基本情况索引2024年05月07日 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目 网络平台线上交流 其他 线上参与兴化股份2023年年度业绩说明会全体投资者 此次陕西辖区集体业绩说明会主要内容是解答投资者关于：公司 ESG表现等方面的问题。 详见2024年5月7日披露于深交所互动易（http://irm.cninfo.com.cn）公司页面"投资者关系"栏中的"002109兴化股份投资者关系管理信息20240507"。2024年05月22日 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir）采用网络远程的方式召开业绩说明会 网络平台线上交流 其他 投资者网上提问 此次公司业绩说明会活动的主要内容是公司领导与投资者线上进行互动交流，解答投资者关于是否搬迁、榆神能化发展、公司利润增长点、未来发展、如何应对亏损等方面的问题。 详见2024年5月22日披露于于深交所互动易（http://irm.cninfo.com.cn）公司页面"投资者关系"栏中的"002109兴化股份投资者关系管理信息20240523"。2024年09月13日 深圳证券交易所“互动易平 网络平台线上交流 其他 兴化股份2024年半年度业绩 此次公司业绩说明会活动的主要内容是公司领导与投资者线上进行互动交流，解答 详见2024年9月13日披露于于深交所互动易（http://irm.cninfo.com.cn）公司台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目 说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者 投资者关于工作效率、转融通业务、提升市值措施、回购或增持计划、收购凯越进展、大股东是否侵占公司利益等问题。 页面"投资者关系"栏中的"002109兴化股份投资者关系管理信息20240913"。2024年10月08日 公司办公楼会议室 实地调研 机构 光大证券：王礼沫、周家诺 本次调研活动的主要内容是了解公司控亏措施、环保政策影响、DMF开工率、销售半径、煤炭供应、乙醇毛利润下滑、乙醇产业链发展、定增资金用途等内容。 详见2024年10月9日披露于于深交所互动易（http://irm.cninfo.com.cn）公司页面"投资者关系"栏中的"002109兴化股份投资者关系管理信息20241009"。2024年11月01日 公司办公楼会议室 实地调研 机构 山西证券：左刚、李旋坤、杨洋、仪志俊、李艺华中德证券：祁宏伟 本次调研活动的主要内容是了解公司定增募投项目目前状况、榆神与凯越项目异同点、公司乙醇优势点、目前亏损的原因、毛利率低于同行的原因与展望、原材料成本控制、市场应对措施、公司融资需求、未来市场展望等内容。 详见2024年11月4日披露于于深交所互动易（http://irm.cninfo.com.cn）公司页面"投资者关系"栏中的"002109兴化股份投资者关系管理信息20241104"。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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