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| 海峡股份(002320)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业主要涉及琼州海峡客滚运输和轮渡港口服务、渤海湾客滚运输和西沙生态旅游业。
琼州海峡陆岛运输是海南省进出岛的重要运输通道，岛内生产、生活息息相关的货物和物品主要通过琼州海峡滚装通道进出。公司是琼州海峡客滚运输的龙头企业，在琼州海峡客滚运输份额上处于领先地位，从中长期来看，公司客滚运输的竞争对手主要是运营火车轮渡的海南粤海铁路轮渡有限公司。
琼州海峡客滚运输港口服务方面，琼州海峡南岸有秀英港、新海港和粤海铁路南港；琼州海峡北岸有海安新港、徐闻港和粤海铁路北港南山作业区。其中，粤海铁路南港与粤海铁路北港相对应，是火车轮渡码头；秀英港和新海港与北岸的海安新港和徐闻港对应，是滚装码头。
渤海湾客滚运输方面，报告期内公司完成对中远海运客运有限公司100%股权的收购，业务版图拓展至渤海湾。当前渤海海峡是链接东北地区与华北地区、华东地区的重要运输通道。中远海运客运主要运营大连至烟台、大连至威海等航线，是渤海海峡客滚运输的重要企业。从中长期来看，中远海运客运的竞争对手主要是渤海轮渡集团股份有限公司和中铁渤海铁路轮渡有限责任公司。
西沙生态旅游业方面，目前由公司和三沙南海梦之旅邮轮有限公司运营，公司通过收购中远海运客运间接持有三沙南海梦之旅邮轮有限公司34%股权。通过近些年的多渠道营销和相关旅游产品的打造，公司西沙航线在国内已具有一定知名度。
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四、主营业务分析
1、概述
2025年经营情况简介
海峡股份主营业务包括船舶运输和港口服务业务，主营航线为海安航线、烟大航线、北海航线、防城港航线、西沙航线。公司各项业务经营情况如下：
（1）海口至海安航线
2025年，海南自贸港政策红利持续释放，海南文旅产业热度攀升，自驾出游旅客增加，带动琼州海峡轮渡市场持续升温，其中海安航线车辆运输业务量保持稳步增长态势，车运量同比增长2.2%。
（2）大连至烟台航线
2025年，在客运市场方面，公司动态优化旅游团体及车辆优惠政策，推行差异化切舱激励机制；深化与旅行社、院校、商会、企事业单位合作，定制区域团体套餐，巩固稳定客源。
货运市场方面，加强G15高速“昌图服务区”、“花果山服务区”自营网点营销力度，深耕传统腹地货源，稳定存量货源和客户；“畅龙海”轮开通新能源车运输业务。受“棒槌岛”轮退役影响，营收同比下降。
（3）海口至北海航线
2025年，升级北海线船舶运力，加大航班密度，创新长航线运营模式，大力发展“交通+旅游”“交通+研学”融合业态，全面提升航线品质与市场竞争力，北海航线航次数量、车运量、客运量均实现同比大幅增长。
（4）海口至防城港航线
2025年，公司新开通海口至防城港客货滚装航线，该航线是衔接西部陆海新通道与海南自贸港的关键纽带，兼具货运高效与客运优质的双重优势。它联动桂琼文旅资源打造特色旅游产品，助力两地形成“客货双畅、文旅共兴”的新格局，为区域协同发展注入强劲动能。
（5）海口至南沙航线
2025年，公司海口至广州南沙航线依托“顺龙海”轮运营商品汽车滚装运输及货车滚装运输，推出“小车快递”专项运输服务，不断开发业务市场。
（6）三亚至西沙航线
2025年，公司积极探索挖掘客源、开发新产品和定制化服务，与新东方教育等合作，推出研学产品，拓展职工疗休养业务，在受天气等因素影响，运营航次同比减少的情况下，实现单航收入同比增加。
（7）港口服务
2025年，港口板块受益于自驾游和新能源车增长，车辆运输保持韧性，全年港口车运量同比持续保持增长，客运量小幅下降。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
产品分类
各航线以及港口的成本构成主要为人工成本、燃油费、维修费用以及折旧费用等。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
报告期内，公司完成对中远海运客运有限公司100%股权的收购，取得实际控制权，将其纳入财务报表合并范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
延期付款利息费用，以及存量资金减少后利息收入减少。化系统研发费用。所得税费用 314,917,577.48 339,447,076.80 -7.23% 主要是报告期内公司利润总额下降。
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响琼州海峡能力提升数字孪生及仿真系统研发项目 通过打造以新海港为中心的统一时空基准、数据互联互通、泛在实时共享的港口枢纽全要素数字孪生底座，实现客滚轮渡实时生产数据到虚拟 项目于2025年10月已完成技术方案中期评审，项目整体进度按节点计划进行。 针对琼州海峡时间、区域、车型等不均衡导致节假日高峰期过海拥堵等问题，通过建设广泛汇聚港口、船舶等基础设施设备信息，利用数据和人 本项目的研究可以为琼州海峡的客滚轮渡运输进行吞吐流量预测,提升港口调度能力，提高港口生产效率和收益。运行数据的贯通，并基于仿真算法模型提供实时运营监测、资源调配优化、数据整合与辅助决策等能力，面向生产作业、港区管理、公司决策、政府协调以及游客公众等提供多元化的数据服务和决策支撑，实现琼州海峡运输能力提升“可感、可视、可管、可溯”。 工智能处理技术完成跨模态数据汇聚和融合分析，实现对进出岛车客流量的精准预测。并结合港区实时动态信息、船舶调度规则、政策法规等限制要求，建立船舶智能排班和调度策略，全面提高琼州海峡轮渡周转效率从而实现运输能力提升至少20%的目标。同时，建设一套基于数字孪生技术的港口模型，基于上述数据清洗和模型开发的成果，实现港区真实动态到虚拟现实的精细化映射港口一线指挥人员提供数据研判分析以及港区全景的多维联动能力，弥补港区实时精准调度缺少全景视图的空白。
5、现金流
1.经营活动产生的现金流量净额152,141.65万元，同比减少9.14%，主要是报告期公司北海航线运力更新且开辟新航线后燃油费、修理费及人工费用等成本支出增加影响现金流出增加。
2.投资活动产生的现金流量净额-297,997.88万元，同比减少1828.63%，主要是报告期公司支付中远海运客运股权收购项目款项影响投资现金流出增加所致。
3.筹资活动产生的现金流量净额-64,433.80万元，同比增加53.59%，主要是报告期公司取得长期借款影响筹资现金流入增加，且支付少数股东减资、分红款项同比减少影响筹资现金流出减少所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
失。 否
公允价值变动损益 否资产减值 -42,029,218.47 -3.42% 主要是报告期计提“长乐公主”轮船舶减值准备。 否营业外收入 6,172,231.64 0.50% 主要是报告期公司保险赔款收入增加。 否营业外支出 1,644,055.86 0.13% 主要是报告期公司赔偿支出增加。 否资产处置损益 21,158,600.18 1.72% 主要是增加“棒棰岛”轮船舶处置收益。 否信用减值损失 -1,505,157.40 -0.12% 主要是报告期公司计提坏账准备。 否其他收益 144,605,632.06 11.75% 主要是报告期公司确认政府补助等。 否
六、航线运输价格及燃油价格
（1）平均运输价格变动情况
（2）燃料平均价格变动情况
项 目2025年度2024年度 变动幅度
0＃（元/吨） 7,367.97 7703.89 -4.36%180#重油（元/吨） 5,494.00 5883.99 -6.63%
七、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
八、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
九、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
十、主要控股参股公司分析
适用□不适用
同效应。
主要控股参股公司情况说明
2021年3月9日，公司与海南金维嘉海运有限公司、海南长益投资有限公司、海南嘉和海运有限公司共同出资100万元人民币设立海南海峡轮渡运输有限公司。2021年3月30日公司召开的第六届董事会第二十五次会议（临时）审议通过《关于以信海12号、海峡一号船舶资产增资海峡轮渡公司的议案》，同意以公司持有的“信海12号”、“海峡一号”船舶资产评估作价6,931.93万元人民币进行出资，将海峡轮渡注册资本由100万元人民币增加至7031.93万元人民币。2021年5月14日公司召开的第六届董事会第三十次会议（临时）审议通过了《关于海峡轮渡公司增资的议案》，同意公司将海口至海安航线“信海16号”等13艘客滚船舶，连同分别所属海南金维嘉海运有限公司、海南长益投资有限公司及海南嘉和海运有限公司的海口至海安航线“海口六号”轮、“海口九号”轮、“海口16号”轮船舶资产增资至海峡轮渡。
2021年9月28日，公司召开了第七届董事会第一次会议（临时），审议通过公司重大资产重组事项相关议案，公司下属子公司海峡轮渡以18艘船舶及其附属设备和徐闻海峡的29艘船舶及其附属资产共同出资设立合资公司，以开展琼州海峡客滚运输业务。
2021年12月9日，海峡轮渡与徐闻海峡组建的合资公司完成工商注册登记手续，并取得海南省市场监督管理局颁发的《营业执照》，合资公司名称为琼州海峡（海南）轮渡运输有限公司，海峡轮渡持股40%，徐闻海峡持股60%。海峡轮渡拥有合资公司51%表决权，徐闻海峡拥有合资公司49%表决权。合资双方已于2021年12月30日至2022年1月24日期间分批次办理完毕各自出资船舶的《船舶所有权登记证书》变更手续。至此，公司海口至海安航线客滚运输业务转移至琼州轮渡。
2025年3月20日，公司召开第八届董事会第五次临时会议审议通过《关于本次重大资产重组方案的议案》等相关议案，同意公司通过支付现金的方式向中远海运（大连）有限公司购买中远海运客运有限公司100%股权。同日，公司与中远海运（大连）有限公司签署《股权收购协议》，股权收购价款为2,515,360,800.00元人民币。5月28日，公司2025年第三次临时股东大会审议通过《关于本次重大资产重组方案的议案》等相关议案。2025年6月6日，中远海运客运有限公司完成工商变更登记，取得新的营业执照。至此，中远海运客运有限公司正式成为公司的全资子公司，公司客滚运输业务由琼州海峡拓展至渤海湾，成为全国首家跨区域航线布局的客运航运企业。
十一、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月21日 海南省海口市港航大厦14层会议室 实地调研 机构 广发证券 许可、陈宇、王航、林秀娇海通资管 张宇清财通资管 王思宁易方达基金 生名扬鹏扬基金 李婉菁中信建投基金 陈泽文 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250221
2025年03月12日 海南省海口市港航大厦14层会议室 实地调研 机构 光大证券赵乃迪 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250312
2025年04月11日2024年度业绩网上说明会（线上） 网络平台线上交流 其他、个人、机构 业绩说明会（19个提问） 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250411
2025年05月09日 海南省海口市港航大厦14层会议室 实地调研 机构 中粮资本 赵若冰 张高峰 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250509
2025年05月13日2025年度海南辖区上市公司业绩说明会（线上） 网络平台线上交流 个人、机构 业绩说明会（12个提问） 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250513
2025年06月24日 上海国华金融中心25层中远海运集团资本市场日活动 其他 机构 海富通基金赵欣悦太平洋证券程志峰长江证券韩轶超招商证券张瑜玲国金证券吕阳 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250624
2025年06月27日 海南省海口市港航大厦13层会议室 实地调研 机构 华泰证券王玺杰易方达基金唐博伦何进阳 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250627
2025年07月10日 腾讯会议 网络平台线上交流 机构 广发证券陈宇李然 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250710
2025年08月01日 海南省海口市港航大厦13层会议室 实地调研 机构 广发证券 陈宇 李然广发自营 俞慕寒嘉实基金 关盼龙中欧基金 许崇晟国泰基金 林知中泰资管 张君 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250801
2025年09月16日2025年半年度业绩网上说明会（线上） 网络平台线上交流 机构、个人 业绩说明会（20个提问） 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20250916
2025年10月28日 腾讯会议 网络平台线上交流 机构 国金交运 霍泽嘉望正投资 马力中信资管 曾征中哲物产 马蘅东方证券自营 张开元建信保险资管 杨晨 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20251028
2025年10月30日 海口新海港客运枢纽 实地调研 机构 国信证券组织的38名中小投资者 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20251030
2025年10月31日 海口新海港客运枢纽 实地调研 个人、机构 接待20名中小投资者 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20251031
2025年11月05日 海口新海港客运枢纽 实地调研 个人、机构 建设银行海南分行组织的中小投资者 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20251105
2025年11月13日 海南省海口市滨海大道157号港航大厦14层 实地调研 机构 国金证券郑树明绅徽投资陈彦宁平安基金张健维 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20251113
2025年11月21日 海南省海口市港航大厦14层会议室 实地调研 机构 华福证券姚婧华福证券陈时春海南椰龙唐光荣 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20251121
2025年11月25日2025年三季报业绩网上说明会（线上） 网络平台线上交流 机构、个人、其他 业绩说明会（33个提问） 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20251125
2025年11月26日 海南省海口市港航大厦14层会议室 实地调研 机构 国信证券曾光创金合信基金陈建军宝盈基金张若伦国投证券甘立宸陈易凌蒙玲张晗海南天雨基金杨紫添个人投资者李业康、胡景、焦娇、李妍 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20251126
2025年11月26日 海南省海口市港航大厦14层会议室 实地调研 机构 太平洋证券程志峰谭建彬姚诗权华源证券张付哲曾智星高树根广发基金胡英粲中信建投基金陈泽文国泰海通资管张宇清信达澳亚基金刘维华国泰基金李起帆杭银理财李杨健招商信诺资管刘延波招 公司日常经营及发展战略 投资者关系活商证券肖欣晨李秀敏中泓汇富基金余一奇嘉宏集团曹静云昱私募基金张一云
2025年11月27日 海南省海口市港航大厦14层会议室 实地调研 机构 中信建投韩军汇添富郑乐凯第一北京王晨昊东方证券杨春燕景林资产李佳财杰私募李志军方正证券李珍妮、王雪尼东吴证券吴劲草、石旖瑄建信基金张湘龙招商基金赵宁双 公司日常经营及发展战略 投资者关系活动记录表20251127
2025年12月05日 海南省海口市港航大厦14层会议室 实地调研 机构 天风证券 陈金海天风证券 李宁华夏基金 祝青泰昇基金 张誉宁爱建证券资管 蔡培谦信基金 唐哲 公司日常经营及发展战略 投资者关系活
十四、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
海峡股份已于2025年8月28日召开第八届董事会第十二次会议，审议通过关于制定《市值管理规定》的议案，正式建立市值管理制度。制度以《上市公司监管指引第 10号——市值管理》等法规为依据，明确市值管理定义、组织架构及职责分工，提出通过做强主业、并购重组、长效激励、投资者关系管理、信息披露等多种方式提升公司投资价值。
十五、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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