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| 钢研高纳(300034)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业分类
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），上市公司所属行业分类为“有色金属冶炼和压延加工
业”，行业代码为 C32。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业分类为“有色金属冶炼和压延加工业—有色金属合金制造”，行业代码为 C3240。报告期内，公司所处行业未发生变化。
（二）公司所处行业情况
高温合金材料是制造航空航天发动机热端部件的关键材料，在先进的航空发动机中，高温合金用量占发动机总重量
的 40%－60%。发动机的性能水平在很大程度上取决于高温合金材料的性能水平。高温合金一般以铁、镍、钴为基体，能在 600℃以上的高温下抗氧化或腐蚀，并能在一定应力作用下长期工作。高温合金在材料工业中主要是为航空航天产业服务，但由于其优良的耐高温、耐腐蚀、抗疲劳等性能，已经应用到电力、石油石化、汽车、冶金、玻璃制造、原子能等工业领域，从而大大扩展了对高温合金的需求。高端和新型高温合金需求增加主要来自于几个方面，第一，我国先进航空航天及低空经济的快速发展，大部分装备要求自主保障，将带来市场对高端和新型高温合金的需求增加。此外，进口高温合金成本和周期增加，促进国产高温合金的替代需求。第二，中国新型电力系统的建设和“双碳”目标下，作为未来新型电力系统的重要支撑，我国燃气轮机本土化会加速发展，近年来将会带动国内燃气轮机用高温合金产业发展。同时，近年来我国核电景气度都在不断提升，核电复兴趋势强劲，也将拉动对国产高温合金的需求。第三，“一带一路”经过多个新兴国家，如东盟、中亚等，这些国家处于经济的发展阶段，对于石化、冶金、建材等基础工业产品需求很大，可以带动我国的相关产品和设备的出口，同时也带动相关技术的输出和合作。公司是中国航发仅有的几家战略供应商之一，多次获得中国航发下属企业“金牌供应商”“突出贡献奖”等荣誉称号，公司的多种合金产品在国内有独家研发优势，在一定程度上打破了国外同类产品在国内高端市场的垄断局面。综上，随着我国航空航天产业的快速发展，“双碳”目标下的燃气轮机与核电产业发展和“一带一路”带来的战略发展机遇，给下游的材料与配件供应商提供了巨大的市场空间。。
四、主营业务分析
1、概述
参见第三节“管理层讨论与分析”中“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
有色金属冶炼及压延加工 销售量 吨 25,120.13 26,360.47 -4.71%生产量 吨 25,388.00 24,883.04 2.03%库存量 吨 2,316.52 2,048.66 13.07%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
无。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响整体细晶通用涡轮制备技术研究 解决复杂结构整体细晶涡轮铸造冶金质量和充型问题，提升产品合格率 突破了真空离心振荡铸造技术，结合铸造工艺仿真，明确通用向心涡轮高冶金质量和叶片完整充型的铸造工艺参数 依托整体细晶通用涡轮制备技术，推广低密度高性能高温合金及产品 提升公司在整体细晶涡轮领域的产品竞争力和市场占有率Ti2AlNb合金细晶板材研制 针对 Ti2AlNb合金细晶板材生产工艺流程长、材料利用率低、成本高的问题，开展制备工艺研究，优化工艺方案 优化热等静压、轧制、退火制度，制备出组织细小、超塑性良好、横纵向性能差异小的板材 成功制备宽幅Ti2AlNb合金细晶板材，超塑性能优异，形成完整制备工艺方法 对公司进一步开拓超塑成形 Ti2AlNb板材市场打下良好基础大卷重宽幅高温合金卷板研制 通过开展大卷重宽幅高温合金卷板制备关键工艺优化研究，打通其制备工艺路线 突破宽幅卷板热、冷加工、厚度精度控制等关键技术，研制出大卷重高精度的卷板 形成整套大卷重宽幅高温合金卷板（带）生产工艺规程 提升高温合金板材制造技术水平及其结构件服役稳定性，为公司开拓卷板市场奠定基础
5、现金流
购付款减少 1.7亿元；
投资活动产生的现金流量净额增加系报告期内公司资本支出减少 1.25亿元，收回投资款 1172万元； 筹资活动产生的现金流量净额增加系报告期内公司定向增发收到现金 2.75亿元，同时银行融资净流出 1.92亿元。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
本年大慧智盛（青岛）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）退回资本金 11,727,866.00元。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
四川
钢研
高纳
锻造
有限
责任
公司 有色
金属
合金
制造 增资 140,0
00,00
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
一期 自建 是 有色
金属
延压
及加
工 2,139,
624.05 41,407
,357.7
0 企业
自筹 100.00
% 不适
用
航空
航天
环轧
中试
基地
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售
对公
司的
影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引中钢研（河北）科技有限公司 钢研大慧私募基金管理有限公司5%股权2025年08月26日 1,639.司聚焦主责主业，对公司经营、财务状况及管理层稳定性无重大不利影响 0.00% 以被出售方截至2025年5月31日评估基准日的股东全部权益评估值为定价参考依据，采用成本法（资产基础法） 是 同一控股股东控制下的企业 是 不适用2025年08月26日 www.cninfocn中钢 青岛 2025 1,200. - 有利 0.36% 以被 是 同一 是 不适 2025 www.研（河北）科技有限公司 高纳科技有限股权 年 08月26日 34 506,309.1 于公司聚焦主责主业，对公司经营、财务状况及管理层稳定性无重大不利影响 出售方截至2025年5月31日评估基准日的股东全部权益评估值为定价参考依据，采用成本法（资产基础法） 控股股东控制下的企业 用 年 08月26日 cninfocn
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
让服务；
铝合金、镁合金、合金制品加工；货物进出口、技术进出口、代理进出口；机械设备租赁、房屋租赁（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 168,558,100.00 1,605,883,483.20 560,325,702.28 656,150,15销售；工业炉（不含特种设备）销售、安装；货物进出口（国家法律、法规禁止的不得经营，法律、法规限制经营的取得许可后方可经营）。（依法须经批准的项目，须经相关部门批准后方可开展经营活动） 85,681,600.00 2,003,907,217.77 1,036,418,435.24 1,632,076,252.70 381,557,141.53 332,952,93西安钢研高纳航空部件有限公司 子公司 有色金属合金制造；有色金属压延加工；金属材料制造；黑色金属铸造；有色金属铸造；新材料技术研发。(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 110,000,000.00 378,150,502.32 222,909,173.28 208,360,367.85 57,511,174.86 50,356,720.动)无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
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