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| 新城控股(601155)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 三、经营情况讨论与分析
2025年，在行业加速构建新发展模式的背景下，全体新城人如沙漠里的骆驼，始终朝着绿洲的方向，踏实而坚定，经受了市场周期的考验，淬炼了并肩作战的凝聚力。公司凭借“商业运营+地产开发”双轮驱动战略，进一步发挥优势，展现出良好的经营韧性，以变应变、拥抱变化、稳健发展，确保每一个吾悦广场精彩开业，守护每一个开发项目如期交付。面对行业挑战，公司以实干精神和高度自律，持续保持“零违约”纪录，成功发行近三年来民营房企首单纯信用境外债券；成功挂牌上市以上海青浦吾悦广场为底层资产的全国首单消费类机构间REITs；还成功发行三期中期票据。这份来自金融市场的信任，是监管机构和投资者对公司“守信如金”的认可，也是公司为行业传递的信心与希望。
公司践行社会责任，坚持商业品质、坚守开业节点，力保5座吾悦广场如期开业，开业数量位居行业前列。公司用一座座吾悦广场提升城市综合形象、助力经济的高质量发展，以一个个有温度、有特色的空间场景回应消费者对美好生活的期待，让人间的烟火气，从各个城市新的中心弥漫开来。在多变的市场形势下，5座吾悦广场的如期开业反映了公司强大的招商运营能力。截至报告期末，公司在全国141个城市布局207座吾悦广场，已开业在营数量达178座，开业面积达1,649.07万平方米，出租率达97.86%。
报告期内，吾悦广场客流总量达20.01亿人次，同比增长13.31%；总销售额970亿元（不含车辆销售），同比增长7.18%；截至报告期末，会员人数5,497万人，较2024年末增长25.82%。
2025年，在扩内需、促消费政策持续深化及县域商业体系建设加快推进的宏观背景下，公司充分把握消费市场结构性机遇，依托吾悦商管“经营五步法”的核心理念，聚焦资产价值提升与消费体验升级；作为全国性商业运营龙头企业，公司在行业深度调整期以差异化策略构建核心竞争力，通过强化匹配消费需求的项目定位、精细化品牌组合、沉浸式的场景创新、多维度会员生态联动，持续夯实商业基本盘。报告期内，公司实现商业运营总收入140.90亿元，同比增长10.00%，在行业下行周期内彰显了稳健的业绩增长韧性，进一步巩固了吾悦商管作为实体商业高质量发展标杆的行业地位。
2025年，吾悦商管在“五边形经营理念”基础上，经过一年的沉淀，焕新迭代“吾悦经营五步法”，展现出对商业运营全链路的深度思考与智慧解法。彰显了从“规模领先”向“品质领航”战略转型的决心，通过方法论破局，打通从空间建设到收益分享的全链路；通过机制创新，启动首届“悦链计划”，成立“代理商×吾悦×品牌”三位一体生态平台；通过生态扩容，纳入品牌方、代理商、资本方等多维力量，展开全景式商业对话；通过品质升级：迈向“品质领航”，将以金标项目为标杆，重塑高端商业旗舰标准。同时，新城商业的稳健发展立足于持续用心服务广大用户。目前，新城控股已与超3.55万品牌携手同行，与5,497万会员亲密相伴，以专业匠心运营178座与人欢喜的吾悦广场，打造141城商业地标,新城商业凭借愈发强大的商业运营能力，持续赢得消费者的认可。
公司根据市场变化和自身优势，通过制定合理的经营战略，积极把握市场窗口，挖掘不同城市、不同需求的结构性机会，做好营销推广、提升货值变现能力，紧抓销售和资金回笼。报告期内，公司实现合同销售面积253.58万平方米，同比下降52.94%；完成合同销售金额192.70亿元，同比下降52.03%。
报告期内，公司实现212.76亿元的全口径资金回笼，全口径资金回笼率为110.41%（全口径资金回笼率=全口径资金回笼/合同销售金额）。
自2022年7月中共中央政治局会议首次提出“保交楼”工作任务以来，“保交楼”持续成为各地稳楼市的关键词，同时也成为衡量房地产企业的重要指标。2025年，公司上下齐心，共同努力，有力保障全年交付目标及吾悦广场开业100%达成，实现企业安全稳定的经营。报告期内，公司共计完成超3.8万套物业，完成保交付任务。保交付过程中，公司稳定产品品质，从精致的立面美学到丰盛的庭院情境，每一处细节都蕴含着公司对品质生活的不懈追求；从交付一套好房到交付一种生活方式，每一个环节都实力兑现公司对美好生活的郑重承诺。报告期内，公司在由亿翰智库主办的“2025超级产品力年度大会”上，凭借卓越的产品打造能力、专业的产品体系与标杆级的项目交付表现，斩获“2025中国代建企业产品力TOP20”、“2025中国代建企业好房子赋能力TOP10”、“2025全国代建项目交付标杆”等多个殊荣。
公司积极践行ESG理念，将可持续发展融入日常经营，报告期内，公司新建及在建项目的绿建覆盖率达到100%，累计获得72项国内外绿色及智慧认证，106座吾悦广场获得省级及以上绿色商场称号。
公司着力推进“公益三小时”活动，号召全体新城人从身边小事做起，让公益融入每个人的生活。
报告期内，在政策支持和中国人民银行的指导下，按照银行间市场交易商协会的统一部署，中债信用增进投资股份有限公司持续积极支持优质民营房地产企业进行公开市场融资。在其提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保下，公司在报告期内完成3笔共计36.5亿元中期票据的发行，发行利率持续降低，发行期限有所拉长，保障公司在稳定经营过程中的资金需求，降低融资成本，有效提振市场信心。
报告期内，公司在各大银行等金融机构的资信情况良好，与国内主要商业银行继续保持长期合作伙伴关系。截至报告期末，公司获得各大银行给予的集团授信总额度合计为629亿元，其中公司及子公司已使用授信241亿元，公司可以在上述授信总额度内开展融资，以支持业务的发展。截至报告期末，公司整体平均融资成本为5.44%，较去年末下降0.48个百分点。
截至报告期末，公司总资产为2,656.43亿元，归属于上市公司股东的净资产为615.98亿元。报告期内，公司实现结算面积697.15万平方米，实现结算金额470.24亿元（含合联营项目）。公司实现营业收入530.12亿元，较上年同期下降40.44%；实现归属于上市公司股东的净利润6.80亿元，较上年同期下降9.61%。报告期内，公司共实现68个子项目竣工交付，竣工面积为561.10万平方米（含合联营项目）。截至报告期末，公司共有150个子项目在建，总建筑面积达1,473.47万平方米（含合联营项目）。
2025年公司房地产项目表
内江市中吾悦广场项目 内江市 综合体 在建 99.55% 220,459 164,208 553,586 - 57,994 58,086 - 521,863 12,741 339,423 4,250 255,020重庆渝北吾悦广场项目 重庆市 住宅 在建 99.34% 334,244 47,988 438,100 - 51,274 - 43,697 417,989 64,783 147,784 2,101 75,674重庆江津吾悦广场项目 重庆市 综合体 在建 99.01% 277,992 223,808 670,758 - 116,008 48,479 - 650,961 11,553 360,066 16,966 300,153广安广安吾悦广场项目 广安市 综合体 在建 98.64% 275,309 221,676 664,946 - 11,639 56,882 70,819 602,911 3,878 404,373 55,357 351,306重庆北碚吾悦广场项目 重庆市 综合体 在建 99.95% 238,501 76,430 361,840 - 7,344 32,694 - 340,678 12,946 173,101 49,472 147,683重庆大足吾悦广场项目 重庆市 综合体 在建 98.67% 430,063 360,556 1,012,713 - 9,339 178,876 178,476 951,841 50,244 681,759 241,686 662,699咸阳新城云境 咸阳市 住宅 在建 50.89% 185,261 99,935 360,159 - 173,872 - 186,286 353,997 - 18,345 - -乌鲁木齐米东吾悦广场项目 乌鲁木齐市 综合体 在建 99.34% 388,050 320,393 859,548 - 163,240 177,887 350,165 849,727 9,025 352,236 41,564 200,992乌鲁木齐高新吾悦广场项目 乌鲁木齐市 综合体 在建 48.51% 401,329 250,183 473,365 - 169,476 23,998 - 469,268 12,495 301,668 16,846 271,123太原万柏林吾悦广场项目 太原市 综合体 在建 99.68% 634,922 141,899 958,227 - 50,941 52,904 3,400 891,795 448 615,465 48,756 605,455其他完工项目-自持 9,520,832其他完工项目-可售 3,867,756 111,102 352,301合计 67,400,915 36,210,628 127,762,313 781,462 14,734,665 5,611,001 17,877,949 106,737,483 2,535,813 66,902,559 6,971,508 58,605,807注：1、“其他完工项目”为尾盘项目，主要包含上年度末扣除车位后未结转可售面积小于3,000平方米的项目。
2、上述列示的“其他完工项目—可售”的总建筑面积为未结转可售面积，“其他完工项目—自持”的总建筑面积为持有业态的建筑面积。
2025年销售和结算情况
省份 当年销售金额四川 23,618 56,526 100,848 154,291河北 23,856 28,704 150,624 248,207重庆 119,034 162,400 174,854 350,437江西 40,230 61,855 34,229 59,874安徽 20,848 51,388 60,133 301,106新疆 45,798 61,168 21,741 60,940陕西 10,898 26,211 14,635 35,129云南 31,691 57,659 52,656 151,775北京 32,390 16,624 7,383 9,436山西 14,772 31,141 83,657 249,548贵州 45,108 64,027 129,851 226,098青海 15,183 20,105 212,166 246,013广西 13,514 35,378 13,478 62,067甘肃 2,003 4,272 4,631 6,783内蒙古 1,276 4,402 2,454 3,351辽宁 4,517 6,887 900 7,016小计 1,927,014 2,535,813 4,702,387 6,971,508。
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