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| 中信出版(300788)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业分析
根据开卷发布数据，2025年整体图书零售市场码洋规模同比下降2.24%，实洋规模同比下降3.80%。从渠道上看，实体店、平台电商、垂直及其他电商依然呈现负增长，内容电商码洋规模同比上升30.43%，在整体零售市场中占比
40.53%，超越平台电商成为第一大细分零售渠道。细分市场中，生活、心理自助、经济与管理、少儿等品类同比增长。艾媒咨询预计2025年中国知识付费市场规模达到2,808.8亿元。职场技能、子女教育、金融财经、健康管理等实用型知识更受关注。知识内容视频化趋势明显。付费内容对系统性、专业度的要求更高。多家市场研究机构调研数据显示中国企业学习市场已超5,000亿元，甚至达到万亿规模，企业培训需求从“通用知识技能”向“绩效提升实效”转变，对政策解读、AI应用、新质生产力相关培训需求迅速增长。
2025年，书店的线上线下融合销售和复合文化空间构建已成为标准配置，并呈现几个新趋势。一是主题化、场景化、在地化深度融合，特别是与地方文化融合共生；二是融入公共文化服务体系，输出内容、营销策划和供应链能力，在全民阅读推广中的作用愈发重要；三是非书经营正处于从“补充”到“支柱”的重要转型阶段；四是增值服务拓展盈利边界，围绕“空间服务”“教育服务”“政企服务”三大方向延伸。另一方面，Z世代已成为主力消费人群，“兴趣消费”是Z世代的主要消费动因，根据艾瑞咨询数据，中国IP潮玩市场规模约为796亿元，预期将维持10%-15%的增长。
（二）政策分析
党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，对“十五五”
时期文化事业发展进行了全面部署。以社会主义核心价值观引领文化建设，发挥文化养心志、育情操的作用，涵养全民族昂扬奋发的精神气质。大力繁荣文化事业，提升文化原创能力，推动新闻出版等领域精品创作，推进书香社会建设。加快发展文化产业，实施重大文化产业项目带动战略，实施积极的文化经济政策；推进文化和科技融合，推动文化建设数智化赋能、信息化转型，发展新型文化业态。提升中华文明传播力和影响力，讲好中国故事，展现可信、可爱、可敬的中国形象；深化文明交流互鉴，鼓励更多文化企业和优秀文化产品走向世界。《全民阅读促进条例》自2026年2月1日起正式实施，为推进书香社会建设提供了坚实法治保障。规定县级以上人民政府应当结合实际情况将全民阅读促进工作所需经费纳入本级预算。强调提高出版质量，推出更多优秀出版物，推动形成全社会爱读书、读好书、善读书的浓厚氛围。规定每年4月第四周为全民阅读活动周；根据实际情况采取政策措施支持实体书店发展；推动优质数字阅读内容供给。国家密集出台积极政策促进全民阅读、推进书香社会建设，为公司发展营造了健康积极的外部环境。。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入170,214.80万元，同比微增0.87%；实现归属于上市公司股东的净利润13,009.45万元，同比增长9.63%；加权平均净资产收益率为5.93%；经营活动产生的现金流量净额22,549.02万元，同比增长39.00%。公司数智化、IP化运营策略收到良好成效，新孵化的影游漫IP图书和衍生品业务实现强劲增长；夸父AI平台
对全业务流程关键环节赋能显著，调整研发投入结构，探索智能体产品商业化。
（1）致力成为书香社会建设的重要力量，推动中华文化更好走向世界。
报告期内，公司出版图书荣获“中国好书”、文津图书奖、冰心儿童图书奖、动漫金龙奖等各类图书奖项570种次，
获奖图书深入解读中国式现代化，深刻阐释中国道路，洞察未来科技创新，弘扬中华文化之美，增强人民精神力量。中信书店旗下11家书店获北京市公共文化服务和阅读文化服务奖励，1家门店获评北京市科普阅读推广典型案例，雄安新区店荣获“雄才会客厅”称号，“致·好奇心——DK50周年自然典藏百科展”荣获“2025ICSCMAXIAWARDS”全球购物中心整合营销银奖。公司全年对外输出版权425项，参加多个“一带一路”国家的重要文化和学术平台展示活动，公司出品的“悟空”“哪吒”“白蛇”等传统文化IP类图书受到海外读者热捧，实现了从“版权输出”到“内容传播、品牌塑造与国际文化交流”的多维跃升。公司成功举办2025国际合作伙伴交流会、陆海财经论坛等活动，丰富世界文明百花园，宣扬中国道路、中国实践、中国理论，助力增强中华文明的国际认同感和影响力。
（2）大众图书出版持续领先，影游漫IP图书增长强劲。
根据开卷报告，2025年公司在全国图书零售市场中居单体出版社首位；细分品类中，经济与管理、传记、艺术类排
海艺术设定集》、“黑神话·悟空”《影神图》等爆款产品的带动下，市场占有率跃居细分品类第一。公司持续改革选题机制，针对不同品类组建专业选题委员会，积极策划、主动组稿、陪伴写作。营销发行端深化渠道精细化运营，通过客户分级、产品标签化，针对不同平台特性制定差异化销售方案，全面优化重印自动化模型，控价能力和周转效率进一步提升。“超新星计划”迭代升级为“满天星计划”，发动全体员工通过新媒体号矩阵直接面向读者宣介图书，目前公司自运营和深度合作的新媒体号粉丝量总计约1.34亿。报告期内，公司出品的《全球视野下的投资机会》《大道：段永平投资问答录》《2049：未来10000天的可能》《要有光》《妙探寻凶》《万物的童话》《思接千载：115件文物里的古代中国》《蛋君伴学漫画》系列等众多畅销新书。此外，公司加强经典长销书运营，《思考，快与慢》《当下的力量》《人类简史》《原则》《崔玉涛育儿百科》等持续保持热销。截至2025年底，公司超百万册销量的图书累计近50种。
（3）数智服务增强产品力和服务体系建设，企业学习市场拓展见成效。
数智服务业务依托图书和作者资源，发挥紧跟时下重点、热点议题和专业权威解读的优势，底层构建“知识精粹”
数据库，中间层围绕国家战略重点议题和产业升级需求开发、组合各主题的内容模块，应用层进一步升级面向C端的中信书院app，于9月推出面向B端的企业学习平台。公司积极与国内外知名作者、学者、研究人员合作，加强“知识共同体”打造，构筑权威内容源壁垒；完善会员权益体系和政企服务体系建设，为后续商业化推广打好基础。截至2025年底，中信书院app和新媒体矩阵覆盖用户超1,500万，年度内容播放量超2亿。年度新增政企机构客户450余家，举办企业阅读活动超200场。
（4）城市文化空间运营打造全民阅读重要触点，IP衍生新零售实现突破。
公司城市文化空间运营业务以“中信书店”为品牌打造推广全民阅读的重要触点，以“谷知谷知”为品牌拓展IP衍
生新零售。中信书店强化不同店型的定位和拓展方向。商务店深挖商圈企业服务商机，机场店发挥品牌展示效能，城市社区店紧抓全民阅读推广的政策机遇，积极拓展与地方政府和企业合作。谷知谷知以IP衍生品零售为切入口，借助图书出版的IP端资源优势，与动漫、游戏、影视、综艺类百余种头部IP达成合作，搭建衍生品自研和货盘体系，以及自营店和分销体系。报告期内，共开设2家主题店、3家快闪店，组织5场主题展销，销售规模超5,000万元。
（5）AI技术赋能全业务线、全流程关键环节，积极探索商业化。
夸父AI平台对图书出版全链路赋能，实现大幅提质增效。书稿翻译周期缩短90%，翻译质量超出外包翻译水平，特别对于200万字左右的超长文本翻译，在专业术语和出版级流畅度方面领先市场；可处理80%的审校基础工作，错误检
出率提升15个百分点；实现编、排、校、印全流程无缝衔接，整体出版效率大幅提升，部分图书的出版周期可缩短至原来的1/3；营销文案生成时间缩短至10分钟。视频生产效率提升5-10倍，全年支持各业务线产出视频5,000多条。“知识精粹”AI知识库已嵌入企业学习平台，并已生产4,000多条内容。报告期内，公司研发了图书智能体产品，支持用户与图书智能体进行深度对话，致力于以“作者式的思想结构、本体驱动的概念理解、可引用出处的推理解答”，为用户构建跨学科的知识网络和持续推理进化的知识服务。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
图书出版与发行 销售量 万册 3,881.93 4,040.42 -3.92%生产量 万册 4,925.01 4,920.08 0.10%库存量 万册 1,750.76 1,702.27 2.85%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
报告期内，因控股子公司“中信楷岚教育科技有限公司”清算注销，不再纳入公司合并财务报表范围，故合并范围减少
一家子公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响夸父AI平台 建设全套内容制作AI工具体系，保持行业内容创作领先技术优势，推动公司智能化转型。 在选题、译审校、营销等场景应用成效进一步提升，选题数据提效70%，翻译可达中上译者水平，营销素材AI辅助生成占比进一步提升，增效明显。 定位为以AI等数智技术为核心，打造一站式出版融合解决方案，实现数据与AI双轮驱动下的流程重构与效能革命。 以AI为驱动力，形成人机协同的新型出版生产模式，将对出版的生产效能大幅提升，在融合出版等板块提供内容创作新模式。出版协同平台 构建领先的出版数智化生产流水线，建设平台化、服务化的业 平台体系化建设工作已完成，在版税、印前等业务板块进行了 平台承担出版内容研发、生产、分发职责，通过全链路的业 该平台作为出版核心作业平台，将通过全链路数据化、精细化务模式，实现面向出版生态的数智化协同体系。 定向优化，业务数字化程度进一步提升。 务协同，实现数智驱动的内容全生命周期过程管理。 的流程管理，降低风险，提升运营效率。供应链协同平台 实现供应链智能化管理，实现以数据驱动精细化运营，实现供应、销售、服务几方面的效率最大化。 已支持千余家供应商，数十家店铺，数十万商品，日订单十万以上的销售体系正常运转，平台自动化水平进一步提升。 建立全方位的供应链链接能力，实现涵盖供应商、经销商、渠道商、销售平台的高效数智化协同体系。 该平台符合数字经济背景下的新零售业态发展趋势，公司各板块供应链体系顺畅运转，以更好的实现经营目标。知新学院 构建一个以公司知识资产为核心、AI驱动的企业学习与组织能力提升平台，实现从内容出版向知识服务与组织学习基础设施的战略转型。 已完成平台基础设施建设并投入运营，形成可规模化推广的企业学习解决方案。目前已有数十家企业签约入驻，初步验证了平台在组织学习与能力建设领域的市场需求与商业可行性。 定位为公司面向企业学习与组织能力建设的核心知识服务平台，推动公司从内容出版向知识服务转型。通过企业订阅服务、行业解决方案及内容增值服务构建可持续商业模式。 该产品将推动公司从出版机构向知识服务商转型，覆盖企业学习场景，释放图书知识资产价值，形成新的收入增长曲线，并提升公司在AI知识服务领域的核心竞争力。中信书店线上线下一体化项目 实现新零售业态转型，迭代数字化工具，拓展业务边界和运营路径，沉淀用户数据，通过更立体化的营销体系，升级服务能力。 中信书店已切换至新业态，完成线上线下业务全面上线，市集、借阅、活动等复合型服务也在陆续展开。 建立线上线下一体化业务平台，打通供应链、门店、电商、用户等全方位数据，实现一店一网模式，构建图书、文创、文化、餐饮等服务业态，打造综合型用户服务体系。 该项目的实施将改变书店新零售业务模式，通过线上线下一体化可扩展书店业务场景，丰富了服务方式，助力用户服务体系升级。公司进入AI驱动的全业务、全流程智能化升级新阶段，研发团队整体向高端化、专业化方向倾斜。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
(1)报告期经营活动产生的现金流量净额225,490,180.57元，较上年同期增加39.00%，主要系报告期销售商品收到的现
金增加以及收到企业所得税退税款的影响。
(2)报告期投资活动产生的现金流量净额-126,042,660.56元，较上年同期减少366.04%，主要系报告期内定期存款增加
的影响。
(3)报告期筹资活动产生的现金流量净额-169,109,154.13元，较上年同期减少38.53%，主要系报告期内中期分红导致现
金分红支出增加的影响。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□
五、非主营业务情况
□
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司货币资金中21,497,905.11元票据保证金和第三方平台保证金等资金的使用权利受到限制，除此之
外，无其他资产权利受限。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年4月3日 线上 网络平台线上交流 其他 投资者 公司战略、经营情况等 深交所互动易《2025年4月3日投资者关系活动记录表》
2025年12月16日 北京市朝阳区中信书店三里屯店 实地调研 机构 投资机构、研究机构 公司创新业务进展和战略布局 深交所互动易《2025年12月16日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实维护公司投资者特别是中小投资者的合法权益，提升公
司投资价值，实现可持续发展，公司第五届董事会第三十一次（临时）会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》，并在巨潮资讯网上披露了《市值管理制度》。公司是否披露了估值提升计划。□是 否十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。
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