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| 招商轮船(601872)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 一、 经营情况讨论与分析
（一） 海运贸易需求
根据克拉克森研究数据，2023年全球海运贸易量增长3.0%至124亿吨。按贸易量增速计算，汽车和 LPG是2023年表现最好的海运贸易商品，分别上涨 15%和 6%。全球干散货贸易量保持增长；同期集装箱货物整体疲弱，但贸易量在年中触底反弹。同时受益于贸易结构变化，全球平均运距整体上升，2023年全球吨海里贸易大幅增长5%，是自2017年以来的最高增速，能源贸易尤其亮眼，其中原油和成品油吨海里贸易分别增长7%和 10%。预计 2024-2025年全球海运贸易量有望进一步升至 126亿吨和 129亿吨。
（二） 运力供给
2023年全球船队运力增长3.2%至 23.4亿载重吨（或 15.9亿总吨），但船型增速分化明显——集装箱船船队增长8%，而油轮增速仅 1.9%。当前全球新船手持订单占船队比例为 11%，仍处于历史较低水平。全球船队名义运力增速预计在 2024-2025年进一步放缓至 2.5%和 1.9%。与此同时，金融危机前高峰期订造，2008-2013年交付的船队正集中进入老化阶段，加上环保公约的日趋严格，有效运力供给预计将低于名义运力供给，中、韩主要船厂新造船产能预计2028年之前处于紧绷状态，全球航运业至少未来数年供给端规模可控。
（三） 物流稳定性
全球港口拥堵情况2023年有所缓解，船舶在港口停靠运力占比较高峰期下降4个百分点至28%；但去年下半年以来，巴拿马运河限行以及红海局势给航运市场带来复杂影响，全球海运供应链受到持续冲击。地缘政治、气候、突发/偶发事件未来或持续影响航运供应链稳定性。
（四） 绿色航运
航运业绿色转型仍是市场的焦点，例如 EEXI和 CII、欧盟将航运业纳入碳排放交易（EU ETS）体系，以及国际海事组织 IMO调整和大幅提前减碳目标，在2050年左右争取航运业达到净零排放等。全球船队处于多年来老龄化最严重和集中老龄化的阶段，短中期看，现有船舶环保履约及继续开展节能环保技术改造，将影响市场有效运力供给；长期看，航运业能源绿色转型趋势明确，船东如何应对挑战，将在供给端持续对全球航运市场带来重大影响。
（五）2023年市场表现
2023年全年克拉克森海运指数均值收至 23,629美金/天，虽较2022年历史最高水平下降37%，但依然高出 10年平均值 33%。各细分船型市场分化持续，与能源运输相关的细分市场收益强劲。
2023年，油轮和 LNG运输船收益整体仍处于历史较高水平，汽车运输船收益不断创新高，而同期集装箱船和散货船市场收益则整体呈回落趋势。
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