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紫金矿业(601899)经营总结
截止日期2025-12-31
信息来源2025年年度报告
经营情况　　经营情况讨论与分析
　　面对全球格局深刻演变、地缘博弈持续升温以及外部不确定性显著攀升的严峻挑战，公司保持战略定力、锚定规划目标，
　　深入贯彻“提质、控本、增效”工作总方针和“奋发有为、改革创新、高度适配、控制风险”基本原则，统筹施策、精准发力，经营业绩再创历史新高，公司全球竞争力和市场价值大幅提升，较原规划提前 3 年实现“绿色高技术一流国际矿业集团”重要阶段性目标。规模实力跨越增长，盈利能力强劲攀升公司矿产品产量稳步提升。报告期，实现矿产金 90 吨、矿产铜 109万吨、当量碳酸锂 2.55万吨、矿产锌（铅）40万吨、矿产银 439 吨；其中，矿产金增速位列全球矿企前茅，矿产铜产量连续第 3 年超百万吨，锂板块项目相继投产创效。公司经营指标表现亮眼。报告期，实现息税折旧摊销前利润 1,014亿元、利润总额 808亿元、归母净利润 518亿元，分别同比大幅增长60%、68%、62%；经营活动产生的现金流量净额 754亿元，同比增长54%，现金流稳健充沛；期末资产总额 5,120亿元、归母净资产 1,855亿元，分别较期初增长29% 和 33%；资产负债率下降至 51.56%，资产结构更加优化。公司行业地位高位进阶。位列《福布斯》全球上市公司 2000 强第 251 位，居其中上榜的全球金属矿业公司第 4 位、全球黄金公司第 1 位；位居《财富》世界 500 强第 365 位，其中净资产收益率居全球金属矿企第 1 位，综合实力稳居全球金属矿业行业第一梯队。公司规划，到2028年，公司的资源储量、主要矿产品产量、销售收入、资产规模、利润等综合指标排名进一步提升，铜、金矿产品产量进入全球前 3 位。资本赋能亮点纷呈，价值回报能力显著提升公司资本运作捷报频传。报告期，成功收购藏格矿业控制权，旗下新增 A 股矿业上市公司平台；顺利完成紫金黄金国际分拆上市，募集资金 287亿港元，是迄今为止全球黄金开采行业规模最大 IPO、中国矿业企业规模最大境外 IPO；公司于
　　2026年 1 月以负收益率形式，成功发行 15亿美元零息 H 股可转债，40% 的最终转股溢价率是亚太地区有史以来矿业类可转债最高转股溢价率，充分体现国际资本市场对公司市场价值的高度认可。公司市值水平大幅提升。截至报告期末，公司 A 股、H 股股价同比分别上扬约 128% 和 152%，市值位居 A 股第 14 位、全球金属矿业行业前 3 位；2026年公司市值继续上行突破万亿大关。“紫金系”资本版图价值凸显，截至报告期末，藏格矿业和紫金黄金国际市值较收购和上市时均实现大幅增长，公司持股增值超 1,700亿元；公司战略参股 13 家上市公司，累计实现账面浮盈及分红收益 361亿元，整体投资收益率高达 267%。公司分红规模稳步提高。公司高度重视并持续提升对股东和投资者的价值回报能力，公司拟实施2025年度分红 101亿元，结合此前已完成的2025年中期分红 58.5亿元，分红规模将达 159.5亿元；公司近 5 年现金分红总额将达 431.4亿元，占上市以来分红总额的近 61%，年均增速超过 41%。厚植可持续发展根基，蓄力高质量发展动能坚持资源优先战略，持续培厚资源家底。报告期，公司顺利完成多个重大项目投资并购，境外完成阿基姆金矿和瑞果多金矿交割，两大世界级在产金矿并购当年即贡献产量利润，且未来增储扩产潜力显著；境内完成藏格矿业控制权收购和沙坪沟钼矿交割，提升巨龙铜业权益，获得千万吨级钾锂资源和全球最大单体钼矿。公司自主找矿成果丰硕，紫金山矿区东北矿段探获近 20 年来福建省最大斑岩型铜钼矿，诺顿金田、罗斯贝尔金矿等一批项目取得显著勘探成果。公司积极运用经济地质理论，通过技术经济重新评价，实现紫金黄金国际旗下金矿资源储量的大幅提升。重磅项目陆续投产，增量产能加速释放。巨龙铜矿二期、卡莫阿铜矿50万吨/年铜冶炼厂以及3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿、湘源硬岩锂矿一期工程等一批重点项目陆续建成投产，锂产业作为新增长极稳步成形。公司工作总方针中明确新增“上产”维度，将开足马力释放金、铜等主力矿种产能，高度关注锂板块的绩效提升与产能增长，推动重点增量项目超预期投产达效，加快新的重要增长引擎培育，加速资源优势向产能优势、经济社会效益优势转化。科技创新深度赋能，数智应用落地见效。公司全面推广应用“矿石流五环归一”矿业工程管理模式，核心技术攻关应用实现多点突破，崩落法采矿在丘卡卢 - 佩吉铜金矿、博尔铜矿和多宝山铜矿等项目取得阶段性进展，巨龙铜矿高海拔露天绿色开采等关键技术取得积极成效，拉果措盐湖锂矿首套“钛系吸附 + 膜分离”提锂技术实现产业化应用。公司数字信息系统建设提速推进，矿业 AI+ 应用场景、业财一体化生产管控平台、“黑灯工厂”及“数字紫金”转型实践持续拓展，生产智能化水平稳步提升。公司在生产、采购、仓储、工程、资金等板块协同发力，工程体系不断完善、财务支持能力显著增强，全流程自主能力成为“紫金速度”和低成本运营优势的坚实保证。全球化运营管理体系基本建成，紫金特色 ESG 体系全面提升全面推进以“简洁、规范、高效”为特征的深化改革，全力破解“日益全球化与局限的国内思维及管理方式”主要矛盾，具有紫金特色的全球化运营管理体系基本建成。国际事业管理委员会作用充分发挥，海外预结算中心有效运作，海外运营中心迁驻海南自贸港，成为境内外联动重要枢纽。全球化人才体系建设成效显著，本土化雇佣率达 96%，中高层管理团队本土化比例明显提升，“雏鹰出海”、外籍骨干总部轮岗双向培养机制持续开展。全面风险防控体系不断完善，全球化依法合规运营能力及运用国际规则、项目所在国法律抵御风险能力稳步增强。坚定践行“开发矿业、造福社会”企业宗旨，报告期，全球社会贡献值 1,091.1亿元，同比增长46%，具有紫金特色、以产业为主、与属地社区及合作伙伴携手的“共同发展”模式进一步推广，相关方“命运共同体”更加牢固。积极以实际行动诠释负责任企业公民担当，西藏日喀则地区发生地震后第一时间捐款捐物并派出救援队驰援，香港新界大埔突发严重火灾后紧急捐款，支持受灾群众救援安置和灾后重建，以实际行动为同胞尽心出力。公司 ESG 绩效稳居行业第一梯队，入选2025年《财富》中国 ESG 影响力榜。坚持高标准打造“花园式”生态矿山，矿山下游设立水质在线监测系统，基建期即超前开展生态复垦，做到“建设一片、稳定一片、修复一片”，国家级绿色矿山增至 13 座，绿色工厂增至 10 座。加快推动低碳转型，2023-2025 三年新增清洁能源装机容量近 1000MW，投运新能源矿卡及机械超千辆，紫金山铜金矿绿色矿山建设案例入选联合国教科文组织出版物，成为全球矿业生态建设典范；旗下龙净环保风光发电产业和福大紫金氨 - 氢能源实现重要应用，为绿色低碳发展作出新贡献。坚定贯彻“打赢安全生产翻身仗”工作部署，“安全系统提升工程三年行动”取得扎实成效，全员安全意识和行为素养显著提升，安全管理体系更加健全，采选冶机械化、自动化、智能化水平稳步提升，高危场所少人化、无人化建设持续推进。携手国际 SOS，形成覆盖全球项目的专业医疗与救援能力，保障海外员工健康与安全。监督工作着力向基层一线、海外业务延伸拓展，聚焦关键领域、关键环节精准发力，数智化审计建设加快推进；紧扣监事会取消后的制度改革要求，持续优化审计与监察组织架构，深化内控、审计、巡察、纪检、监察“五位一体”监督体系建设，为公司高质量发展筑牢监督防线、提供坚实保障。●更多信息：本报告“主要运营产品”、“环境与应对气候改变”、“社会责任”等章节。报告期内公司所处行业情况
　　2025年有色金属价格全面上涨，全球宽松周期延续，政策博弈加剧资源品稀缺属性，AI 算力叙事提振需求预期，共同构筑本轮有色金属牛市支柱。在美联储降息周期、地缘冲突延宕升级及全球央行增持黄金等多重提振下，金价屡创历史新高；铜价高位波动，新能源与 AI 等新兴需求支撑叠加矿端供应扰动加剧，美国关税政策引发全球库存再分配，贸易商移库套利推高了非美地区的铜溢价和期货近月合约价格；锌价全年呈“前高后低”趋势，受房地产需求大幅下跌影响较大。。 3月。
　　求 4月
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　　； 11 月，球铜报告期内，铜价走势强劲，LME 三月期铜年内涨幅超2025年伦铜价格走势（美元 / 吨）40%，并于年末创下历史新高。2025年上半年，铜价总体7,000预期引发全球精铜贸易流向调整，导致美国以外地区现货供 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10 月 11 月 12 月应紧张，区域性供需措配进一步推升铜价。国际铜研究小组（ICSG）统计显示，受事故及品位下降影响，2025年全球矿产铜产量增速约为 1%。Strategic Report Sustainability Report Governance Report Financial Report锌报告期，国际锌价在供应过剩预期强化与宏观情绪博弈下震2025年伦锌现货结算价（美元 / 吨）荡下行，价格中枢由年初高位逐步下移；临近年末受供应阶2月求 3月速 4月（1. 5月9% 6月， 7月全 8月呈 9月紧 10 月衡 11 月面锂行业迎来反转时刻。同时，受国内锂矿供给扰动以及海外矿企资本开支下调导致项目投产推迟等影响，下半年锂市供给增长明显下修，进一步推动锂价上行。2025年，锂的战略性地位在地缘政治博弈与产业格局重塑过程中愈发凸显。能源转型仍然是大势所趋，资源国正以前所未有的力度强化对锂产业链的控制权，头部矿企不断加码锂资源布局，均体现了对锂资源长期前景的坚定信心。报告期内重大行业政策变化1. 中国境内报告期，中国大力支持战略性矿产产业高质量发展，持续推进矿业领域绿色发展的制度保障，一批矿产资源领域法规政策发布实施。新《矿产资源法》于2025年7月1日正式施行，作为我国矿产资源领域的基础性法律，本次修订以保障国家矿产资源安全为核心立法目的，确立了战略性矿产特殊保护制度、矿业权竞争性出让制度，专章明确矿区生态修复相关要求，同时完善矿产资源勘查、开采、利用全流程监管规则，为矿产资源行业高质量发展奠定根本法治基础，与后续各类配套政策形成协同，进一步强化国家资源安全保障体系。发布《关于矿业权出让底价有关事项的通知》 《关于开展矿产资源节约与综合利用先进适用技术目录更新工作的通知》《关于加强地质资料管理的通知》《固体矿产资源储量报告规则 (2025)》等文件和行业规范，对矿业企业开展绿色勘查、开采、矿区生态修复、资源节约与综合利用提出明确要求，国内矿产资源储量报告对接国际资本市场，对维护国家权益和矿业权人合法权益，促进战略性矿产增储上产，保障资源安全提供制度支撑。发布《永久基本农田保护红线管理办法》《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确战略性矿产允许在永久基本农田上设立矿业权，推进战略性矿产的增储上产，推进黄金及铜等有色金属行业高质量发展。发布《中华人民共和国国家公园法》《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》《生态环境保护督察工作条例》《生态环境监测条例》《绿色金融支持项目目录（2025年版）》《生态环境部关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》 《矿山智能机器人重点研发目录》等，对加强生态环境保护、绿色金融政策支持和智能矿山建设，推进生态文明建设提供制度支撑。2. 海外报告期，主要资源国资源战略反映出对环境保护、可持续发展以及国家安全的重视，尤其在关键矿物（如锂、稀土）自给自足、供应链安全、能源转型和清洁能源相关资源的开采方面，相关国家和地区采取了对应措施。美国签署行政命令，旨在通过紧急措施加速国内关键矿产勘探、生产和加工以减少对外国依赖，为关键矿产项目提供快速审批通道。欧盟持续推进《关键原材料法案》，公布了首批 47 个战略原材料项目清单，涉及开采、加工和回收，目标是到2030年实现特定比例的自给自足，同时加强关于外国直接投资（FDI）的审查机制。澳大利亚与美国就关键矿物和稀土供应链签订双边框架协议，旨在加强美澳在关键矿物和稀土供应链的合作。ESG 方面，联合国环境规划署国际资源委员会发布《推动能源转型矿产负责任供给以促进可持续发展》报告，提出十项核心建议。统一采矿标准倡议（CMSI）在2025年持续推进整合进程，该倡议目标是融合铜标志认证、国际矿业与金属理事会（ICMM）标准、加拿大矿业协会标准、世界黄金协会负责任黄金采矿原则这四项现有标准，打造统一的全球负责任采矿标准。2025年 3 月发布首轮公众咨询报告，10 月启动最终公众咨询，最终标准预计于2026年下半年出台，将大幅简化矿业企业的ESG 合规流程，提升行业 ESG 实践的一致性。●更多信息：本报告“行业格局与趋势”、“可能面对的风险”等章节。公司构建绿色、集约、低碳和循环发展的完整矿业价值产业链开发模式，为人类美好生活助力。报告期内核心竞争力分析公司在实践中形成以“共同发展”为核心的紫金企业文化和以“创新”为核心竞争力的紫金竞争力体系。创新是普遍科学原理与客观实际的良好结合；最适合的就是最好的创新；创新就是不断否定自我的过程。良好的公司机制体制公司是中国混合所有制改革最早、法人治理机制改革最成功的矿业企业之一。公司所有权与经营权分离，决策效率高、经营机制活；股东会、董事会、经营层组织体系完善、职责明确。公司战略目标清晰，整体执行连贯坚定；专家型管理团队组成结构合理、履职敬业忠诚。公司秉持全球化发展思维，遵守国际基本规则和标准，构建高适配的全球化运营管理体系，海外各主要业务管理原则和工作指引基本形成，运行机制日趋完善，全球化人力资源体系适配度逐渐提高，加之数字化转型、智能化赋能正按规划渐次推进，公司国际化管理运营效率得到显著提升。世界级战略性矿产资源矿产资源是矿业公司生存和发展的基础。通过逆周期并购和低成本自主找矿勘查，以及对既有矿床技术经济重新评价等方式，公司资源储备持续培厚，已形成涵盖金、铜、锌（铅）、银、锂、钼等金属的世界级多元矿种组合与覆盖全球 18 个国家的资源布局，可有效抵御宏观经济风险和局部地缘政治风险，显著增强公司在全球不确定性背景下的安全边际和盈利韧性。依托坚实的资源基底，公司产能释放潜力巨大，将“上产”列入工作总方针，超预期实现一批重大建设项目投产达效，将推动公司继续稳居全球最具成长性的头部矿企之列。工程研发创新能力与矿业开发全流程自主能力“科技创造紫金”，公司从低品位难选冶矿山开发起步，培育形成全流程自主技术和工程研发及管理创新能力，在地质勘查评价、开采技术、低品位难选冶资源综合回收利用及环保等方面，具有行业领先技术优势和丰富实践经验；独创“矿石流五环归一”矿业工程管理模式，以系统工程和矿业经济思维指导项目建设和运营，在投资和成本控制方面形成明显的竞争优势，成功开辟资源绿色高效开发新路，形成矿业工程全球竞争力。公司组建具有矿业开发全流程自主研究设计能力的中央研究院，大力推进采矿工程与矿建安装自营，积极构建自主可控的全球供应链体系，持续夯实“以我为主”的低成本运营优势。公司拥有极强的问题矿山盘活与价值再造能力，善于通过“并购 + 技改扩产 + 运营优化”实现“资源增储 + 效益提升”，这套成熟的并购、整合、运营模式成为公司核心竞争力的综合体现，即使在金属价格上行的背景下，依然能发掘“价值洼地”，以合理价格实现紫金“市场溢价”，重塑标的资产市场价值，获得良好的投资回报。绿色低碳矿业 ESG 体系公司将 ESG 理念融入企业战略，积极打造既适配国际标准，又具有紫金特色的 ESG 体系，在遵循 GRI、SASB 等国际标准的基础上，率先落实 IFRS（ISSB）可持续披露准则及 TNFD 自然相关财务披露框架要求。公司秉持“绿水青山就是金山银山”发展理念，将绿色低碳作为项目建设运营的重要准则，矿业开发与环保及生态建设高度协同，做到“开发一片、治理一片、成效一片”；积极响应“双碳”行动，以“为人类美好生活提供低碳矿物原料”为己任，加快高适配电动化改造和光伏、风力、水力等清洁能源应用，积极培育新能源新材料“低碳转型新增长极”，加快推进“碳中和、碳减排”有效措施落地，助力全球绿色可持续发展和“净零”目标实现。紫金特色团队优势和“共同发展”企业文化矿业是艰苦行业，公司通过市场机制和“在战争中学习战争”，培养了一支忠诚担当、专业过硬的管理技术团队，在全球实践中传承践行“艰苦创业、开拓创新”的紫金精神，成为公司实现跨越式发展的强大支撑。公司秉持“创造价值、共同发展”的核心价值观，致力于让更多人因紫金矿业的存在和发展而获益，推动企业与员工、社区、协作者等利益相关方构建共依共存、共享发展成果的“命运共同体”，成为推动公司高质量发展的无形动力。巨大的矿产品需求市场全球矿产品需求呈结构性增长，铜、锂等新能源金属受益于新能源产业扩张、清洁能源转型、人工智能算力基础设施建设和电力系统配套升级，叠加印度、东南亚新兴经济体工业化，以及美欧发达经济体重视关键矿产供应链和推动制造业回流等多重因素共振；黄金在地缘政治不确定性、美联储降息预期及全球央行持续配置等因素驱动下，避险与保值属性凸显；战略性矿产资源的长期供给约束与稀缺价值日益凸显。公司将依托需求红利，聚焦金、铜、锂等核心矿种，加快产能扩张释放，加速提升全球矿产品市场占有率和影响力。营业收入变动原因说明：主要是销量增加及价格上涨。营业成本变动原因说明：主要是销量增加。税金及附加变动原因说明：主要是资源税增加。销售费用变动原因说明：主要是企业规模及销量增长，人工成本相应上升所致。管理费用变动原因说明：主要是企业规模及盈利增长，人工成本相应上升所致。财务费用变动原因说明：主要是本期汇兑损失，上期为汇兑收益。投资收益变动原因说明：主要是联合营公司盈利能力提升。公允价值变动收益变动原因说明：主要是本期交易性权益工具投资产生公允价值变动收益增加。信用减值损失、资产减值损失变动原因说明：报告期，公司资产减值损失 / 信用减值损失合计净计提 42,723万元（上年同期：净计提 75,266万元）；其中，信用减值损失净计提 13,066万元，商誉减值损失 126万元，合同资产减值损失 1,637万元，固定资产减值损失 12,320万元，无形资产减值损失 164万元，预付账款减值损失 115万元，其他非流动资产减值损失 157万元，存货跌价损失 6,506万元，在建工程减值损失 919万元，计提其他资产减值损失 4万元，持有待售资产减值损失 7,709万元。营业外收入变动原因说明：主要是新增并表企业所致。营业外支出变动原因说明：主要是支付的补偿金增加。所得税费用变动原因说明：主要是子公司盈利能力提升，计提的企业所得税增加。数据。
　　包括采矿、选矿、冶炼、矿石运输以及矿产品精矿采购、原材料消
　　24 年的分产品单位销售成本和毛利率的详情：
　　单位销售成本2025年2024年 单位 同比（%）
　　注：1. 本表不含非控股企业的相关数据。2. 分产品毛利率按抵消内部销售前的数据进行计算，综合毛利率按抵消内部销售后的数据进行计算。3. 本集团综合毛利率为 27.73%，若剔除冶炼加工产品后，矿产品毛利率为 61.56%，同比上升 3.59 个百分点，矿产品毛利率上升主要原因是价格上涨，以及吨矿付现成本得到有效管理。4. 报告期，公司矿产品单位销售成本有所上升，主要原因：（1）部分矿山品位下降、运距增加及部分露天矿山剥采比上升；（2）员工薪酬福利水平提升；（3）因黄金价格大幅上涨，以金价为基准计算的权益金同步大幅提升；（4）新并购企业过渡期成本高：如，阿瑞那铜金矿交割后因筹备采购电动矿卡替代原租赁设备，过渡期内仅依靠少量租赁矿卡维持基本运营，选厂产能暂时未得到充分利用，导致其单位分摊固定成本畸高；阿基姆金矿交割后暂时仍沿用收购前的矿山生命周期模型（至2027年结束）计算资产折旧，导致折旧摊销成本较大。4. 收入和成本分析公司主要生产黄金、铜、铅锌及其他金属的矿产品或冶炼产品，并将其出售以获得收入。①主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况上海黄金交易所，所以境内无法按地区对客户进行细分。主营业务分销售模式的说明：（1）公司生产的紫金牌金锭是上海黄金交易所、上海期货交易所注册交割品牌，紫金矿业集团黄金冶炼公司是伦敦金银市场协会黄金合格交割商，紫金铜业是伦敦金银市场协会白银合格交割商；紫金牌电解铜、锌锭是上海期货交易所、伦敦金属交易所注册品牌。公司标准金锭销售业务拥有境内、境外两套销售支撑体系，境内主要围绕公司上海黄金交易所综合类会员资质在上海黄金交易所直接销售，境外主要由全资子公司金山香港在境外黄金市场开展销售，统筹交易渠道、交易头寸管理。随着紫金黄金国际拆分上市，后续海外矿产金销售业务将由金山香港逐步转移至紫金黄金国际下设子公司。（2）公司金、铜、锌精矿及粗铜、阴极铜、锌锭等产品主要由福建紫金矿业贸易有限公司或其下属子公司统筹组织销售，整合销售资源，获取销售价值。②产销量情况分析表产销量情况说明：本表不含非控股企业相关数据。矿产铜、矿产金的产销量同比有不同程度的上升，主要得益于报告期公司新并购项目和现有项目技改投产③成本分析表成本分析其他情况说明：成本构成项目中原材料包含购入原辅材料及外包成本，能耗主要包括煤炭、电力以及油耗。公司矿山企业采矿大多采用工程外包方式，此项外包成本计入原材料。④主要销售客户及主要供应商情况公司主要客户包括上海黄金交易所、托克等；主要供应商包括上海黄金交易所、金川集团等。前五名客户销售额 13,877,099万元，占年度销售总额 39.75%；其中前五名客户销售额中关联方销售额 0万元，占年度销售总额 0%。前五名供应商采购额 5,754,271万元，占年度采购总额 22.81%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额 0万元，占年度采购总额 0%。C. 报告期内公司存在贸易业务收入科技研发与创新建设。报告期，公司作为主要共建单位的“国家矿山安全技术创新中心”稳步推进建设；公司完成两批科技计划项目立项，正式立项 217 项，经费总额 13.98亿元；公司获批深地国家科技重大专项课题 2 项，扎实推进“十四五”国家重点研发项目、深地国家科技重大专项等多项国家级课题执行。公司获批开展有色地质、有色金属采矿、有色金属矿知识产权与成果奖项。报告期，公司申报专利 70 项（发明专利 54 项），获授权专利 62 项（发明专利 51 项）；陈景河先生获李四光地质科学奖野外奖；《黑龙江省嫩江市铜山铜矿深部隐伏矿体勘查探获超大型单体铜矿》项目获中国地质学会2024年度地质找矿重大成果奖；自主研发震旦三维激电、磁通门无人机航磁、井中三分量磁测 3 套系统，入选自然资源部《首批找矿装备升级、研发、推广、替换清单》。多项科技成果获行业及省级奖项，其中 4 项获中国黄金协会科技进步奖（一等奖 1 项、二等奖 3 项），2 项获福建省科技进步奖三等奖，1 项获福建省科学技术成果转化奖，6 项获中国有色金属工业科学技术奖一等奖。行业交流与产学研合作。报告期，公司与清华大学、中国矿业大学等国内外高校及科研机构开展合作，形成产学研用合作新模式；与中国地质大学（武汉）、昆明理工大学等知名矿业高校建立战略合作，共建特色班级、联合培养专业人才。同时组织权属企业选矿、化验、冶金化工等技术骨干开展培训研讨，推动技术成果落地；与福建省科技厅签订企业联合基金资助协议，提升科技人员科研能力。数字化与智能化建设。报告期，集团公司顺利通过数据管理能力成熟度评估模型（DCMM）三级认证，参与编制的有色金属行业《行业数字化转型成熟度评估》标准正式发布；旗下智信智控获评国家级“专精特新小巨人企业”、福建省瞪羚企业，自主研发的浮选泡沫图像分析系统获2025年全国机械冶金建材职工技术创新成果一等奖；高质量完成国家重点项目“工业互联网 + 安全生产”数据分析决策与应急处置系统建设验收，获批专项扶持资金；全年新增 18 项软件著作权、10 项软件产品认证，夯实数字化转型与智能化升级技术基础。6. 现金流报告期，公司资产负债率进一步下降至 51.56%，资产结构更加优化，偿债能力持续增强，主要原因包括：①盈利能力强劲：公司主营金属矿产品量价齐升，主要经济指标连创新高，近三年经营活动产生的利润总额总计达 1,601亿元，现金流量净额总计达 1,611亿元，且根据公司已披露的至2028年产量计划，上述盈利获现能力指标未来或仍有较大增长空间，公司仅依靠自身积累即可基本覆盖需归还的借款本金及利息。②融资渠道丰富：公司在沪港两地上市，境内外资本市场融资手段多样，近年资本市场融资发行认购踊跃，融资成本较低，于2026年 1 月可转债发行还首次实现负利率融资，公司长期价值受到全球资本市场广泛高度认可；公司另拥有由银行所提供的尚未使用的授信额度约 2,619亿元人民币。③存货变现高效：公司存货主要为黄金、铜等贵重金属或有色金属，短期变现能力好，历年矿产品均尽产尽销，公司实质性速动比率远高于报表比率。资产、负债情况分析1. 资产及负债状况主要是营业收入增加，对应的应收一年内到期的非流动资产 140,656,372 0.03 282,452,807 0.07 -50.20少所致主要是期货保证金，以及大额存单一年内到期的非流动负债 25,992,525,812 5.08 18,034,521,211 4.55 44.13 主要是一年内到期的长期借款增加租赁负债 279,947,897 0.05 200,251,911 0.05 39.80 主要是使用权资产增加所致预计负债 8,803,482,357 1.72 5,069,019,721 1.28 73.67 主要是新并表企业所致递延所得税负债 14,060,276,074 2.75 7,973,968,652 2.01 76.33 主要是新并表企业所致资本公积 38,356,266,389 7.49 28,712,858,237 7.24 33.59 主要是紫金黄金国际上市所致库存股 985,833,516 0.19 470,228,688 0.12 109.65 主要是回购公司股份增加所致2. 境外资产情况其中：境外资产 2,200亿元，占总资产的比例为 43%。②境外资产占比较高的相关说明公司境外资产质量良好，资源量和产量占比超过国内，对利润贡献突出。其中，金、铜、锌（铅）、碳酸锂的资源量分别占公司总资源量的 72%、64%、30%、79%；公司境外矿产金、矿产铜、矿产锌（铅）产量分别占公司总产量的67%、57%、39%。报告期，公司归母净利润的 58% 来源于境外。3. 截至报告期末主要资产受限情况年银团抵押贷款，期限 12 年。截至2025年12月31日上述抵押借款余额为人民币89.5亿元，抵押物账面价值共计人民币 116.56亿元（其中固定资产 1.04亿元，无形资产 115.52亿元）。有色金属行业经营性信息分析●更多信息：本报告“资源量和储量”“主要运营产品”等章节。投资状况分析对外股权投资总体分析1. 重大的股权投资水管线工程施工。详见“财务报告”之“十一、公允价值的披露”。详见“财务报告”之“附注五、16. 其他权益工具投资”。权、创业投资基金管理人；公司全资子公司紫金矿业资产管理（厦门）有限公司（“资产管理公司”）为中国证券投资基金业协会登记的私募证券投资基金管理人。报告期末，股权投资公司资产总额为 35,734万元，负债总额为 1,258万元，净资产为 34,476万元；资产管理公司资产总额为 1,283万元，负债总额为 207万元，净资产为 1,076万元。报告期内，上述两家私募基金合计实现净利润 1,231万元。业务相关品种以及外汇等，具体由公司金融委员会在董事会授权范围内进行决策。为充分发挥公司金融板块与主业的协同作用，降低公司跨境投资及产业链投资涉及的市场波动风险，在不影响公司正常经营及风险有效控制的前提下，经公司董事会、股东会批准，公司授权金融板块的下属企业使用不超过人民币3亿元及不超过 1亿美元或等值外币的交易保证金、权利金等开展以投机为目的的衍生品投资业务，亏损限额最高为 5,000万元人民币及 500万美元或等值外币，范围限定为大宗商品、外汇、固定收益等大类资产的期货、期权、场外等衍生产品。4.“紫金系”控股上市公司分析紫金黄金国际（2259.HK）报告期，公司成功分拆紫金黄金国际至香港联交所上市，本次发行获得全球顶级投资机构超额踊跃认购，共计募集资金287亿港元，创下资本市场矿业领域多项纪录，推动公司旗下境外黄金资产获得价值重估。截至本报告发布日，贡献公司约 20% 归母净利润的紫金黄金国际，市值约为公司总市值的 50%，稳居全球第 4 大黄金上市公司，且估值水平显著领先于其他同业公司，充分彰显国际资本市场对其 “紫金基因”与核心竞争力的高度认同。本次分拆自披露提示性公告至正式上市仅用时 5 个月，再次刷新资本市场“紫金速度”。报告期，紫金黄金国际完成哈萨克斯坦瑞果多金矿收购，旗下在产黄金矿山增至 9 座，资产规模、盈利水平和全球行业地位进一步夯实；资源储量持续培厚，除上市前通过经济技术重新评价，新增金资源量 415 吨外，罗斯贝尔金矿、诺顿金田等年内合计勘探新增金资源量 57 吨；项目建设有序推进，奥罗拉选厂 330万吨 / 年处理量和苏里南罗斯贝尔选厂 1000万吨 / 年处理量的技改工程已完成，阿基姆金矿新增 300万吨 / 年处理量和瑞果多金矿新增 1,000万吨 / 年处理量技改论证研究正加速推进。报告期，紫金黄金国际实现归母净利润 16.02亿美元，同比增长233%；经营活动产生的现金流量净额 24.02亿美元，同比增长174%；归母净资产 83.7亿美元，较期初增长260%；资产负债率 29.22%，较期初下降17 个百分点；盈利水平、经营现金流、资产规模等核心财务指标爆发式增长，高质量发展根基更加稳固。藏格矿业（000408.SZ）报告期，公司以 137亿元完成藏格矿业控制权收购，创下历史最大单笔投资纪录。交割完成后，公司快速推进藏格矿业董事会改组，同步启动公司治理改革，系统修订《公司章程》及配套制度，搭建起权责清晰、规范高效的法人治理体系。本次战略控股与深度整合后，藏格矿业的内在价值迅速获得市场系统性重估；截至报告期末，股价已达收购价的 241%，充分彰显公司通过并购后的体系赋能与管理赋能，实现被投企业价值重塑的核心能力。报告期，藏格矿业聚焦钾锂双主业发展，核心经营指标稳健增长，重点项目取得实质性进展。氯化钾业务板块，产销量超预期，通过技术革新与节能降耗，平均销售成本同比降低约 17%；碳酸锂业务板块，成本保持行业低位，有力支撑利润增长；资源储备与开发方面，麻米措盐湖项目取得关键突破，于2025年 6 月获立项核准，现已完成主体厂房封闭工作；老挝钾盐项目获批氯化钾资源总量达 9.84亿吨，全球化资源配置迈出关键一步。报告期，藏格矿业实现归母净利润 38.52亿元，同比增长49.32%，实现扣非后归母净利润 40.31亿元，同比增长58.28%，经营活动产生的现金流量净额 21亿元，同比增长128.49%；报告期末，归母净资产 162.44亿元，较期初增加 17.15%，资产负债率 8.35%；盈利水平持续提升，经营现金流显著增强，资产负债率、有息负债率均维持行业极低水平，财务结构稳健。龙净环保（600388.SH）报告期，龙净环保坚定推进“环保 + 新能源”双轮发展战略，成效显著：环保核心板块稳健发力，持续筑牢业绩基本盘；新能源板块多点突破、全面起势，取得多个标志性成果：绿电业务建成自发自用项目集群，内蒙古巴彦淖尔、苏里南、圭亚那二期等一批项目相继建成投运；储能业务持续深化合作，产品良率跻身行业第一梯队，实现满产满销；电动矿卡业务取得里程碑突破，自主研发的首台纯电动矿用自卸车顺利下线交付使用，新能源矿山装备研发及产业化迈入新阶段。报告期，龙净环保实现归母净利润 11.12亿元，同比增长33.95%；实现扣非后归母净利润 10.45亿元，同比增长37.18%，经营活动产生的现金流量净额 16.18亿元；报告期末，归母净资产 109.75亿元，较期初增加 7.89%；资产负债率 60.65%，较期初下降0.77 个百分点；资产负债结构持续优化，总体经营状况更加健康良性。5. 其他主要控股参股公司分析在全球战略竞争加剧的背景下，关键矿产已从单纯的经济要素上升为国家安全与大国博弈的焦点。主要经济体通过更新关键矿产清单、设置贸易壁垒、强化资源联盟等手段推动供应链区域化和产业本土化等举措，围绕锂、钴、铜、稀土等战略性矿产展开激烈争夺。对关键矿产供应链全链条的控制能力正成为衡量大国发展权与产业主导权的全新标尺。这种地缘政治驱动的资源争夺，正加速全球矿业从全球化分工向阵营化、碎片化方向裂变，引发一场深刻的结构性变局。价值链重构塑造产业新格局全球资源治理格局的深层变革是一场由“安全逻辑”取代“效率逻辑”所驱动的系统性重构。传统基于全球化分工的“开采—出口—海外加工—终端制造”的线性价值链正在瓦解，取而代之的是区域闭环、本地化与绿色合规驱动的新生态。参与主体从消费国主导向消费国、资源国及技术国多元角力深化。这一轮重构不仅改变了地理流向，更重塑了利润分配，加工、回收、认证等高附加值环节成为竞争焦点，推动产业从“资源占有”向“技术 + 标准 + 本地融合”转型。同时资源国国家意图通过政策调整寻求主导权，也进一步推高资源的“战略溢价”。产业革命推动矿业周期开新局全球金属矿业需求正经历结构性革命，能源转型与算力时代的刚性拉动成为本轮矿业周期中新需求的“超级增量”。能源转型是长期、确定性的需求主线，包括风电、光伏在内的清洁能源装机不断攀升，显著加大了对铜、锂、稀土等关键金属和矿物质的需求。算力时代则带来了爆发性的新增长极，以算力基础设施为底座，以人工智能为核心驱动力，深度赋能工业、能源、交通等千行百业转型升级，叠加传统行业的长期需求，IEA 预计到2040年全球铜需求将增长约 50%。两大趋势叠加，共同构成了对金属资源的刚性拉动，重塑了全球金属市场的需求逻辑与价值中枢。黄金：配置价值持续被重视展望2026年，支撑金价上行的宏观基本面逻辑依然稳固，黄金配置价值有望持续提升。在全球宏观格局深刻变革的背景下，货币体系竞争与全球产业链重构加剧，各国央行预计将维持购金态势，分散外汇储备风险，以应对地缘政治不确定性。同时，面对持续的宏观不确定性，叠加市场对美债安全性的担忧及黄金战略配置共识的强化，黄金 ETF 投资需求有望持续回升，并与央行买盘形成合力。边际上，需密切关注美国通胀压力、局部流动性风险及政策不确定性可能带来的阶段性扰动。铜：供应端约束强化展望2026年，铜市运行主线将围绕“宏观博弈”与“结构性短缺”展开。宏观层面，在复杂外部环境与关键矿产博弈加剧的背景下，铜的金融属性及战略资产价值持续凸显。地缘冲突、经济不确定性、降息预期反复及贸易政策扰动，或将加剧短期价格波动风险。随着宏观扰动逐步消化，市场交易主线将回归供需基本面。供给端，矿端约束仍是价格支撑的核心。受上年大型矿山事故影响，2026年全球铜矿供应持续紧张，铜精矿加工费已跌至历史低位；中国铜原料采购小组（CSPT）计划减产以应对原料不足，供应瓶颈正加速由矿端向精炼端传导。需求端，新能源、电气化及人工智能（AI）基础设施建设带来的结构性增量路径清晰，有效对冲了传统领域的周期性波动。中长期看，在全球矿业资本开支长期不足与保护主义抬头的背景下，铜供应刚性约束日益显化，长期激励价格有望成为坚实的价格底座。锌：供给过剩压力下价格或震荡下行展望2026年，锌矿供给侧已开始过剩，但尚未完全转化为锌锭的过剩。一旦内外价差修复导致锌精矿进口放量，增量的锌矿终将转化为增量的锌锭，届时锌锭市场的过剩压力将真正显现。需求侧，传统领域如房地产前端拿地和新开工面积累计增速仍处于深度下跌状态，对锌消费形成主要拖累。汽车行业虽整体增长，但新能源汽车的轻量化趋势（使用铝合金替代）限制了用锌增速。增长领域主要来自政策支持的基建投资，以及光伏新增装机、电网投资带来的镀锌钢材需求。总体来说，在供应过剩成为核心主线的背景下，锌价将开启震荡下行通道。预计2026年下半年起锌价将进入趋势性回落阶段。锂：反转趋势启动展望2026年，锂价反转趋势启动，锂产业正从纸面过剩向紧平衡态势演变。需求侧，全球能源转型大趋势未改，新能源汽车产业正从高速扩张的黄金期向高质量发展的新阶段迈进，储能在政策及经济性驱动力下成为无可争议的核心增长引擎；供给侧，呈现增长与风险并存格局。一方面，澳洲、非洲及南美等地的大型项目投产爬坡增长，成为核心供应增量来源；另一方面，地缘政治动荡造成的运营风险、资源国政策变化及环保与监管政策收紧等因素将对实际供应形成潜在扰动与不确定性。长期来看，新能源汽车与储能双轮驱动格局稳固，固态电池商业化进程进入关键提速期，AI 数据中心等新场景成为超级需求引擎，预计到2030年需求将超过300万吨，保障锂资源供应安全成为全球主要经济体和产业链企业的核心议题。公司发展战略
　　2026年 2 月，公司在上杭古田山庄召开战略发展务虚会，通过全面总结公司发展现状，深入分析全球经济社会及矿业行业形势，确立了未来三年及后续十年的发展方向、战略定位、主要指标、重点任务和实施路径，会议形成《三年（2026-2028年）主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》重要纲领性文件，并经公司第九届董事会2026年第 4 次临时会议审议通过。新阶段工作指导思想：坚持以矿业为主导，以“提质、上产、控本、增效”为工作总方针，以“奋发有为、改革创新、高度适配、控制风险”为基本原则，持续深化“简洁、规范、高效”运营管理体系改革，着力破解“日益全球化与局限的国内思维及管理方式”主要矛盾。新阶段发展战略目标到2028年，公司的资源储量、主要矿产品产量、销售收入、资产规模、利润等综合指标排名进一步提升，铜、金矿产品产量进入全球前 3 位，全面建成高度适配且具有紫金特色的全球化运营管理体系和 ESG 可持续发展体系；力争到2035年，公司主要指标较2025年实现跨越式增长，部分指标达到全球首位，全面建成“绿色高技术超一流国际矿业集团”。●更多信息：临 2026-012《关于三年（2026-2028年）主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要的公告》或登录公司官网。经营计划
　　2026年公司主要矿产品产量计划矿产金 105 吨，矿产铜 120万吨，矿产银 520 吨，当量碳酸锂 12万吨，矿产锌（铅）40万吨，矿产钼 1.5万吨。鉴于市场环境复杂多变，本计划为指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有权根据情况变化，对本计划作出相应调整，敬请广大投资者关注风险。
　　2026年主要工作措施
　　2026年是公司新一届领导班子履新之年，也是站上“一流”新起点冲刺“超一流”总目标的起步之年，将按照《三年（2026-2028年）主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》擘画宏伟蓝图，扎实推进各项工作：1. 持续培厚“资源家底”坚持资源优先战略，以金、铜为重点发展矿种，全面形成具有全球竞争力的锂板块，稳固并提升锌、银、钼等矿产品产量及资源储备；加强就矿找矿工作，力争实现自主找矿勘探新的重大突破；优化投资布局体系，加强对并购标的所在区域风险研判。依靠资本市场，持续关注优质上市企业的并购重组机会，积极寻求通过战略性投资成为此类企业控股股东或重要股东，实现对被投资企业的深度赋能，充分释放其资源和价值潜力。2. 超前部署增长“新引擎”落实“上产”工作总方针，加快资源优势向产能优势和经济社会效益转化。开足马力释放金、铜等主力矿种产能，深度赋能紫金黄金国际，加快其旗下新并购的阿基姆金矿、瑞果多金矿、罗斯贝尔金矿技改扩建的论证研究和实施；全力推进丘卡卢 - 佩吉铜金矿、JM 铜矿、阿瑞那铜金矿二期、朱诺铜矿、海域金矿等重点项目建设，推进卡莫阿 - 卡库拉铜矿的卡库拉矿段复产和三期达产，开展巨龙铜矿三期论证研究。高度关注锂板块的绩效提升与产能增长，实现“两湖两矿”项目全面达产并有序推进二期建设，加快藏格矿业锂板块资源潜力的释放，推动公司成为全球最大的锂生产企业之一。稳固锌（铅）产量、推动伴生银矿山产能提升。加快沙坪沟钼矿建设，联同现有项目的伴生钼资源，推动公司成为全球最大的钼生产企3. 构建“价值引领”内生动力深化“矿石流五环归一”矿业工程管理模式应用，重点攻坚崩落法采矿、高原与深部绿色高效开采、低品位难选冶资源回收等关键技术，加强自营体系建设，持续提高工艺和装备适配能力，持续提升采购、物流和销售协同能力。加快数字智能化转型，推进公司生产经营活动的信息化覆盖与智能化升级，提高全球化生产运营的系统效能，夯实数据标准化与基础数据库建设。以实用为导向，重点打造高原矿山无人化、井下智能化、大型化装备应用等一批标杆项目，积极推动电动矿卡、智能装备在矿山规模化应用，依托丰富的信息化场景提升自主研发能力。把成本控制摆在运营核心位置，将紫金低成本、高效率、高效益的运营优势推向新高度。聚焦自身能力建设，重视采矿、设备维修等关键环节的自营能力建设。坚持“现金为王”开展项目全生命周期管理，将预算执行与资金效率纳入关键绩效评价；依托业财一体化与全球财务共享体系，提升资金效率、财务韧性和抗风险能力。大力破解“日益全球化与局限的国内思维及管理方式”主要矛盾，实现从“中国总部管理全球”到“全球体系运营全球”的思维与能力升级。大幅提升海外项目所在国本土高管、技术骨干比重，搭建属地精英团队，构建跨文化沟通与治理桥梁，构建完善的人才梯队体系，系统解决青年人才上升通道收窄、主专业人才断层、领军人才稀缺的问题；打破资历限制，以实绩论英雄，大胆任用年轻人才，为全球运营储备高素质的产业工人与技能骨干。4. 筑牢高质量发展“护城河”打造国际领先的ESG 标杆，贯彻“创造价值、共同发展”核心价值观，构建让利益相关方能共同成长、共享价值的可持续发展生态，充分展示公司促进社区繁荣、保护生态环境、履行社会责任的品牌形象，用国际语言讲好新时代的“紫金故事”。坚决打赢安全生产翻身仗，做到从严从实、标本兼治，着力提升本质安全水平。坚持对隐患和违章行为“零容忍”，强化制度的清单化、标准化执行，提升安全培训的针对性。主动向协作单位赋能，构建真正“一体化安全能力”，真正实现“同一体系、同一标准、同一要求、同一考核”。推动科技强安，加大智能监测、自动化装备和信息化管理工具上的投入。重视依法合规，加强国际通行规则和国别法律政策研究，吃透涉及全球化业务的国际通行规则，遵从项目所在国家和地区法律、道德、社会、经济和人权标准，确保资产运行安全可靠。可能面对的风险风险管理体系公司基于 COSO-ERM 框架、ISO31000 标准，将风险管理融入全球化战略和运营管理体系，制定《风险管理制度》《风险管理操作指引》，建立风险应对机制，在风险评估基础上，明确重点风险领域和风险应对策略，以确保公司资产、资金、员工、安全与环境、价值观与声誉等要素安全，维护公司及利益相关方长期价值实现。董事会及下设战略与可持续发展（ESG）委员会、审计与监督委员会就公司重大事项、重大风险及重大危机管理进行决策；经营层负责建立风险管理体系，形成相对独立、有效运行的风险管理体系。风险管理委员会确定公司风险管理总体目标、风险偏好和风险容量及风险管理策略，统筹风险管理体系建设、审议风险管理规划计划和重大风险策略，督导风险管理文化的培育。下设办公室挂靠审计监察部。各事业部、职能部门为对应业务风险管理部门；各权属企业为风险管理的责任主体，负责建立风险管理机制，全面识别和区分自身存在的主要风险。董事会战略与可持续发展(ESG)委员会 执行与投资委员会 提名与薪酬委员会 审计与监督委员会主任委员：董事长风险管理委员会 副主任委员：总裁委员会成员：执行董事、高管风险管理委员会办公室审计监察部成员：各板块/业务风险管理小组负责人①地缘政治：世界百年未有之大变局加速演进，地缘政治风险频发且日益严峻，局部冲突持续升级，二战以来所形成的全球政治经济秩序受到全面挑战，全球经济前景不明朗；全球能源转型与科技竞争正推动关键矿产成为大国战略博弈的新焦点，其供应安全已从经济议题上升为国家安全核心考量，资源民族主义全球兴起，矿业税负显著增加，全球矿业投资环境恶化；国际社会及产业链、供应链面临多重挑战，部分国家或地区短期陷入社会秩序恶化，全球矿业发展格局持续重构，不确定性显著增加，可能对部分海外项目经营产生不利影响。应对措施：坚定全球化战略发展方向，超前将地缘政治风险评估纳入战略决策全流程，全面实施国别风险评估与研究，优化投资布局体系，境外重点关注与中国陆路接壤国家以及其他市场、法治环境良好的友好国家；加强自主全球配套资源冶炼材料加工及供应链、金融、财务、资本等支撑体系建设，探索建设海外加工基地，构建“矿产 - 冶炼及延伸产业”双循环模式；全面提高公司国际化运营、公关和利用国际规则抵御风险的能力。②金属价格：黄金、铜等金属价格受供求关系、金融货币政策、全球低碳转型等多重复杂因素制约，若波动较大将对公司经济活动价值实现产生影响。应对措施：紧盯全球政治经济格局演变、美联储货币政策调整、矿产资源供求结构变化及全球脱碳政策落地进程，持续提升关键矿种资源储备，加速释放现实产能，以产能提升、成本优化抵御金属价格波动风险；科学、合理、审慎应用金融衍生工具，强化贸易及大宗商品套期保值管理。2. 运营风险成本压力：全球矿业成本曲线持续抬升，通胀压力外溢、资源国矿业税负攀升、去碳化费用高昂。全球绿地勘探投入不足，大型及超大型优质项目稀缺性加剧，资源获取边际成本面临上行压力，获取资源成本可能增加。应对措施：深化“矿石流五环归一”矿业工程管理模式应用，依托全环节自主技术和工程能力，以系统工程和经济矿业思想指导投资并购、地质勘察及运营开发，提升自主勘查资源占比，降低优质资源获取成本，提升资源开发价值。聚焦全球领先信息和 AI 技术，紧扣生产经营管理的痛点难点，实现所有生产经营活动信息化全覆盖，提升装备自动化、智能化水平，提高工艺和装备适配能力，以技术替代对冲要素成本上涨，提高生产效率。3. 财务风险公司在投融资、购销等运营活动中持有和运用外币，形成外汇及利率风险敞口，存在因市场波动导致损失的可能；公司有息负债规模有所上升，需提高流动性风险管控水平。应对措施：公司坚持稳健中性风险偏好，设有金融委员会等工作机制，统筹外汇风险监控、利率风险敞口管理，通过自然对冲、金融衍生品等工具，减少市场利率、汇率波动对财务费用产生的负面影响；加强与财务有关的信息安全体系建设，做好成本和风险管控，加快业财一体化推广，确保资金安全和效率。坚持“现金为王”，贯彻“尽产尽销”原则，严格库存管理，将经营现金流列为重要考核指标；优化融资发行条件，通过股权融资或低利率、负利率融资，持续优化公司资产负债结构，降低有息负债规模，做好流动性压力测试，严格控制流动性风险。4.ESG 相关风险①社区及社会关系：海外项目面临文化、信仰、制度、语言等的差异可能导致误解与冲突，影响社区及社会关系构建。应对措施：致力于项目与属地社区“共同发展”，实施本土化雇佣和采购策略，提升项目中高层属地精英人才的比例，努力延长项目对属地产业链价值贡献。强化全球法务体系，加强国际通行规则和国别法律政策研究，确保海外经营活动在法律框架内稳健运行。与东道国政府和属地社区紧密沟通，完善沟通及申诉体系，确保利益相关者的意见得到充分尊重与响应。②应对气候改变与安全生产：全球极端天气日趋频繁，暴雨、泥石流，地震等突发性自然灾害频率可能增加，应对气候改变相关法规及准则趋于严格；各矿山地质开发及建设运营环境迥异，若承包商或员工作业行为未遵守安全规则，仍可能发生局部安全生产事故。应对措施：公司遵照国际安全环保及职业健康标准建立完善的治理体系，落实紫金气候变化应对方案，加强对权属企业实施双碳经济责任制考核，有针对性地发展新能源项目，构建安全环保与绿色生态的国际品牌。各矿山建立有针对性的极端天气物理风险专门应急响应计划，建立符合国际标准的水利、交通等矿用基础设施。全面提升本质安全水平，完善安全管理体系，推进科技强安与智能监测预警，提升安全培训效能，实施定期及不定期安全大检查和汛期安全、防雷安全、竖井施工、起重提升设备设施、尾矿库、承包商安全管理等安全专项检查，全面排查整治风险隐患。实施系列工程技术、安全管理、安全培训、个体防护、监测预警、应急管理等措施，保障员工和承包商安全健康。●更多信息：本报告“可持续发展报告”；公司同期发布的《2025年可持续发展报告》。/ Environment and Climate Change环境与应对气候改变关键矿产是推动全球低碳经济转型的重要基石，公司致力于成为应对全球气候变化、构建绿色可持续未来的重要贡献者。公司持续贯彻《应对气候变化行动方案》目标，深化推进“双碳”工作。报告期，公司发布《内部碳定价实施指引（试行）》，将范围 1 和 2 温室气体排放纳入新项目的财务分析框架，从源头推动低碳技术应用与投资决策优化。持续完善温室气体披露，范围 3 温室气体排放新增类别 3 和类别 5 数据。报告期，万元工业增加值碳排强度持续下降至 1.61t CO / 万元（工业增加值以2020年金属价格计算），较2020年下降36.1%，顺利达成2025年目标。公司正式加入自然相关财务信息披露（TNFD）支持者行列，重点矿山《负责任黄金开采原则》ESG 标准审核持续开展。报告期，公司新增 3 家省级绿色工厂；已形成了绿色工厂 16 座（10 座国家级、6 座省级绿色工厂），绿色矿山 22 座（13座国家级、9 座省级绿色矿山）的绿色发展格局，成功构建起规模化、多层次的绿色发展新格局。公司环境管理体系不断优化，的阿瑞那铜金矿，已成为秘鲁规模化应用零排放采矿装备的示范性矿山。截至报告期末，公司已累计投用各类型电动车辆达 1,719 辆，较去年大幅增加 98.7%；清洁能源方面，已建成并网一批重点项目：巴彦淖尔紫金 70MW 风电项目、多宝山铜业 100MW 风光项目、刚果（金）科卢韦齐铜矿 23.87MW 光伏项目、阿根廷 3Q 盐湖锂矿 30MW 光伏项目、苏里南罗斯贝尔金矿 25MW 光伏项目等。清洁能源装机容量已突破 1,000MW，增长至 1,103.7MW，年发电量达952.46GWh，同比上升 69%，等效种植树木约 4,096万棵。环境管理公司以“PDCA”（Plan-Do-Check-Act）循环为核心框架，结合矿山行业生态特征与风险管控需求，构建了“目标制定—过程执行—监督检查—持续提升”的闭环环境管理机制，并持续强化环保资金保障。报告期，公司累计投入 17.67亿元生态环保资金，并通过内部实施“飞行检查”和环境风险分级管理、外部引入独立第三方环保服务机构进行专业核查的模式，完成 42 家权属企业的系统化环保核查，旗下 46 家权属企业通过 ISO14001 环境管理体系认证，实现控制权满三年的运营矿山（或运营场所）认证覆盖率 95.83%。报告期内，未发生对公司生产经营产生重大影响的环境事件，且未受到环保相关行政处罚。水资源管理公司将水资源管理深度融入业务规划，建立了覆盖“取水 - 用水 - 排水 - 回用”全生命周期的水环境管理体系，并通过与当地社区及利益相关方建立常态化沟通机制，共同维护矿区周边水生态健康。报告期内，公司未发生取水、排水违法违规事件，且持续加大对集蓄雨水、矿坑水、矿井涌水等非常规水资源的利用及生产废水的回用，水资源循环利用率为 90.52%。紫金铜业参与完成福建省最大水量（约 1.21亿立方米）水权交易，创新提出 " 水源工程与取水权同步转让 " 模式；紫金山金铜矿获中国节水领域最高荣誉“中国节水奖”；巴彦淖尔紫金和乌后紫金分别获内蒙古自治区和巴彦淖尔市“节水型企业”称号。自然保护公司始终将生态恢复与复垦工作贯穿于矿山全生命周期，实现“开发一块、稳定一块、修复一块”，全年累计恢复植被面积约 1,800万平方米，种植花木约 134.27万株，投入生态恢复专项资金 2.5亿元。制定并发布了《闭矿管理指南》，明确负责任关闭和复垦矿山的全流程要求，促进实现“生态环境可持续、社区共益”的最终目标。在矿山绿色建设与生态修复实践中，公司成果丰硕并屡获认可：巨龙铜业入选全国第二批矿区生态修复典型案例，麻栗坡紫金钨业南秧田钨矿入选云南省绿色矿山建设典型案例，紫金山金铜矿生态修复案例获中央电视台新闻联播《感知生态之变》栏目报道，威斯特铜业获评2025年度绿色矿山科学技术重大工程二等奖。/ Social Responsibilities社会员工及人权公司遵循《世界人权宣言》《联合国工商企业与人权指导原则》、国际劳工组织《工作中的基本原则和权利宣言》以及世界黄金协会《负责任黄金开采原则》等国际标准，秉承“开发矿业、造福社会”的宗旨和“以价值创造者为本”的人才理念，致力于为所有员工、合作伙伴、社区及相关政府营造公平、公正的工作与生活环境，建立以价值创造为导向的选人、用人机制，并与价值创造者共享发展成果。公司将人权保障作为治理体系的核心内容，由董事会负责人权风险管理的顶层设计与监督，战略与可持续发展（ESG）委员会负责具体推进。子公司设立受战略与可持续发展（ESG）委员会垂直管理的专职机构，承担对子公司人权合规情况的监督职责，并具体执行各项人权风险管理工作。报告期，公司持续强化人权治理体系建设，制定《人权政策》《劳动用工政策》《境外企业及承包商劳工权益保护一体化管理标准》等，为公司在全球化用工、劳工权益和员工权益提供基本原则和价值指引。公司坚持多元化、本土化用工策略，构建具有全球化视野、具备国际竞争力以及符合东道国利益的可持续人才体系和人员结构；报告期末，公司员工总数达 66,708 名，女性员工占比达 14.27%；承包商总人数达 34,240 人；公司子公司项目本地化雇佣率达 95.88%，项目高级管理人员本地化雇佣率持续提升，为当地员工提供全面的发展空间。公司坚持践行多元包容的文化，通过系统性建设，确定了多元与包容工作目标并贯穿到人力资源全业务生命周期，并在实践中不断优化人力资源管理政策和实践，确保多元、平等、包容理念深入落地，打造更公平、更具活力和更可持续发展的工作环境。报告期内，公司集团总部成功获得 ISO30415 人力资源管理——多元化和包容性管理体系认证，在推动职场多元化与包容性方面迈出了坚实的一步。公司高度重视员工职业发展与技能提升，加大培训投入，持续开展优秀青年人才集训、金榜生培训、企业经理人地矿专业培训、工匠集训等常规培训项目，全年培训项目平均满意度均超 93%。同时为持续加强产业工人队伍建设，依托已获批的 17 个工种的技能等级自主评价资格，顺利完成了浮选工、机修钳工等共计 910 人的职业技能等级自主直接认定工作，并同步推进相关职业标准的编制，逐步构建起完善的自主认定评价体系。首次与金川集团合作开办“矿业工匠机电维修技能人才集训班”，围绕无轨设备、提升设备维护等关键技能，集中培训了 28 名技术骨干。同时，携手蓝翔技师学院共同启动“矿业工程装备国际技师班”联合培养项目，致力于专项培育具备跨文化沟通与跨境作业能力的矿山工程及新能源装备维护技能人才。展项目，旨在确保受影响的社区居民能够获得持久的生计，实现企业与社区的协同发展。在项目所在地社区，公司持续推进多元公益实践，尤其注重关怀弱势群体，通过提供基本生活物资满足其短期至中期需求，并联动长期社区发展项目，帮助其建立可持续的生计基础。公司认真履行社会责任，积极参与支持对受灾群众的紧急救援、生活安置，向西藏日喀则地震灾区捐赠 3,000万元，向香港大埔火灾灾区捐赠 2,000万港元，支援灾后重建。报告期，公司对外捐赠和公益项目总投入达 4.17亿元，切实彰显企业的社会价值与担当。公司持续推进“透明社区”建设，坚持以开放沟通和一线实践为导向，由各子公司主要负责人带头深入社区，推动建立与当地居民、利益相关方及项目现场人员的平等、互信、长效的沟通机制。通过设立多方协调平台，定期举办矿区开放日、村民大会、媒体沟通会等活动，公司主动邀请利益相关方了解运营情况与 ESG 进展，认真听取各方期望与建议，持续优化社区参与计划，赢得广泛信任。报告期内，公司累计组织开展社区会议 1,021 场，接待利益相关方来访 16,786 人次，有效增强了社区联系与合作基础。富。教育帮扶：包括支持改善脱贫地区义务教育办学条件，开展技能人才培训，帮助当地教育帮扶投入 1,008.60万元帮扶形式（如产业扶贫、就业扶贫、教育扶贫等） 提升人员素质和能力。基础设施帮扶：包括推进基础设施建设（道路交通、健康卫生条件、基础设施帮扶 6,785.17万元防洪护坡工程等），帮助提高当地生活品质和发展条件。消费帮扶投入包括为当地产品拓消费帮扶投入 754.63万元宽销售渠道，鼓励内部优先采购扶贫产品。公司积极融入国家乡村振兴战略，有力推动脱贫攻坚成果巩固与拓展，2025年围绕项目所在地实际需求，聚焦产业振兴、人才振兴、生态振兴三大领域，推动形成矿业与乡村协同发展的新格局，全年投入乡村振兴领域资金约 1.67亿元。产业振兴方面，通过“公司 + 合作社 + 农户”等模式，扶持特色种养殖业，并利用企业资源开拓市场渠道。例如，在福建、新疆等地的项目周边，帮助建立生态农产品品牌，并将合格产品纳入员工福利采购体系，形成可持续的产销循环。人才振兴方面，设立“紫金乡村工匠”培训计划，为当地青年和劳动者提供与矿业相关或乡村产业发展所需的职业技能培训。同时，设立专项奖学金，支持本地学子深造，并优先为其提供实习与就业机会，为乡村留住人才。生态振兴方面，将矿山生态修复与乡村人居环境改善相结合。在闭坑矿区或现有项目周边，投资建设乡村公园、生态湿地等设施，不仅履行生态责任，也为社区提供了休闲场所，探索“工业遗址 + 生态旅游”的乡村振兴新路径。报告期，公司坚定践行国际化的可持续发展理念，通过社区发展投资、公益捐赠、教育支持、医疗健康援助、基础设施建设和弱势群体帮扶等多种方式，在全球范围内开展了一系列社会责任项目。例如，在教育支持方面，刚果（金）穆索诺伊公司为当地卡贝巴村捐建现代化中小学校，内蒙古乌后紫金资助社区居民中考入大学的优秀学子；在医疗和健康领域，塞尔维亚紫金开展 " 健康童年 " 项目救助重症和罕见病患儿，塔吉克斯坦泽拉夫尚援助当地科萨塔罗社村清洁饮用水保障项目；在社区能力建设方面，哥伦比亚大陆黄金推进咖啡种植、养蜂等技术项目为社区居民提供有关专业技能培训，苏里南罗斯贝尔赋能当地社区创办运输服务公司替代原有非正规小规模采矿；在基础设施改善方面，吉尔吉斯斯坦奥同克项目投资帮助建设区政府服务中心，福建紫金山金铜矿出资支持当地村镇森林防火巡护车道建设和主干道路塌方修复项目。●更多信息：本报告数据统计范围（除扶贫及乡村振兴项目以外）新增藏格矿业，具体信息详见本报告同步披露的本公司《2025年可持续发展报告》。/ Governance公司治理公司治理相关情况说明报告期，为落实新《公司法》及中国证监会系列监管新规，公司对《公司章程》等进行全面修订，取消监事会设置，形成由股东会、董事会（含专门委员会）、经营层组成的法人治理架构，原监事会的法定职权由审计与监督委员会全面承接。审计与监督委员会委员全程参与董事会议事和决策，推动监督链条由事后向事前防范、事中管控延伸，将监督职能深度嵌入决策机制，提升治理效能与监督实效。因年龄及家庭原因，虽经控股股东和董事会极力挽留，陈景河先生仍提出不再接受公司第九届董事会董事候选人提名。经股东会批准，公司聘请陈景河先生担任公司终身荣誉董事长、高级顾问，并将此安排写入《公司章程》。紫金矿业从一家县属矿业公司，成长为全球一流跨国矿业集团，在全球资源激烈竞争中脱颖而出、弯道超车，创下“紫金奇迹”，离不开公司创始人陈景河先生的赤诚担当、非凡胆略与远见卓识。陈景河先生主导发现、探明并成功开发紫金山金铜矿等一批世界级超大型矿床，创立“矿石流五环归一”矿业工程管理模式，成功破解低品位、难采选资源的关键技术与工程难题，完成一大批世界级矿业项目的逆周期并购，推动公司沪港两地上市及境外黄金板块分拆等重大资本运作，培育形成具有紫金特色的创新理念和企业文化，奠定公司基业长青的深厚根基。在公司进入高质量发展关键阶段，陈景河先生于公司有史以来最好的上行期完成交棒，实现“创始人驱动”向“制度驱动”的平稳过渡，躬身为公司长远发展夯基垒台、立柱架梁，尽显老一辈企业家“功成不必在我”的高风亮节和博大胸怀。股东与股东会公司依法合规召集、召开股东会，切实保障全体股东，特别是中小股东的合法平等权益。聘请律师全程见证股东会的召开并出具法律意见书，确保会议程序合法、表决有效，充分维护全体股东的合法权益。董事与董事会报告期，公司根据监管要求，修订《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等相关制度，并结合发展实际相应调整董事会结构，将董事会席位由 13 名增至 15 名，扩编后的董事会由 7 名执行董事、1 名非执行董事、
　　7 名独立董事组成，其中设首席独立董事 1 名、新增职工董事（执行董事）1 名；外部董事继续保持过半比例，董事会结
　　构进一步优化，独立性持续增强，有助于更好防范内部人控制风险。公司执行董事均为“紫金沃土”自主培养成长起来的核心管理人员，具备多年一线基层管理经验与矿业相关领域专业沉淀，是传承公司战略、赓续奋斗精神的中坚力量。公司独立董事专业背景覆盖矿业、财务、法律、投资、管理等多元领域；依托首席独立董事牵头协调、独立董事与年审会计师及董事长闭门沟通、独立董事专门会议、董事会高级考察团现场调研等多元化机制，独立董事可深入生产现场，了解一线运营情况，高效开展会前研议，独立发表专业意见，切实发挥监督制衡与决策支撑作用。公司董事会下设专门委员会包括：战略与可持续发展（ESG）委员会、执行与投资委员会、审计与监督委员会、提名与薪酬委员会，各委员会职责边界清晰、协同衔接顺畅，既分工负责重大事项前置审议，又相互制衡防范决策风险，确保董事会规范高效运行、决策科学审慎。其中，审计与监督委员会独立董事占多数并担任主任委员，同时设联席主任委员 1 名，由负责内部监督工作的执行董事担任，在委员会闭会期间主持日常工作，实现内外部监督的高效衔接和职能互补；提名与薪酬委员会独立董事占多数并担任主任委员，在董事及高管人员选聘、绩效考核、薪酬福利方案和长效激励机制设计等方面，信息披露与透明度公司严格遵循沪港两地上市规则，依法合规履行信息披露义务；持续对标国际优秀上市公司，提升信息披露文件对全球投资者的适配性与友好度；深化财务分析的深度与广度，披露更详实且兼具公司特色的经营管理数据；针对未达法定披露标准但为投资者高度关切的事项，通过自愿性信息披露、官方新闻发布等形式主动回应市场关注。公司密切跟踪市场舆情动态，持续完善舆情监测与应急处置机制，设立舆情突发事件处置委员会，力争在负面舆情发生后第一时间发布准确、权威的信息，最大程度地避免或减少公众猜测和新闻媒体的不准确报道，稳定市场情绪和公司股价。报告期，公司继续获评上海证券交易所信息披露考核 A 级评级。投资者关系管理公司在厦门、香港、上海三地常设投资者关系团队，负责投资者日常接待；主动赴全球主要资本中心开展路演，全面展示财务表现、国际化布局、增长潜力及 ESG 绩效表现等，持续提升公司在全球资本市场的影响力；定期举行业绩说明会，并提供同声传译；不定期邀请投资者、分析师到公司重点项目反向路演，直观展现公司矿山开发能力、环保生态水平、安全生产管理、劳动用工状况、社区和谐环境等情况。报告期，公司获“中国上市公司协会上市公司年报业绩说明会最佳实践”、“新财富港股最佳 IR 团队”、“港股 100 强”等奖项。绩效评价与激励报告期，公司持续健全长效激励与薪酬管理体系，2025年员工持股计划落地实施；2023年股票期权激励计划首个行权期启动行权；发布《董事和高级管理人员薪酬管理制度》，确立六项核心原则：与国际行业地位及中国矿业企业实际情况相匹配，与公司业绩和股东回报相结合，与个人职责、贡献和绩效相适应，与公司市值和市场表现相挂钩，与总体薪酬体系及关键人才薪酬相适配，与可持续发展和 ESG 指标相联系。上述原则为公司董事及高管薪酬机制的科学化、规范化运行筑牢制度根基，推动实现公司、股东与核心团队利益的深度绑定。利益相关方公司秉持共同发展理念，在追求企业产能与效益持续增长的同时，深切认识到与利益相关方增进理解与互信，是提升可持续发展治理水平的重要基础。报告期内，公司持续优化利益相关方沟通机制，通过建立定期记录、衡量与审查相结合的管理方式，不断提升主动沟通的广度与深度，并进一步提高对各方关切事项的回应效率，努力推动股东、员工、社区及其他相关方与公司实现共享价值。公司始终坚持在各项经济活动中恪守商业道德，严格抵制任何损害公司诚信与声誉的腐败行为，切实维护利益相关方的合法权益。2025年，公司持续深化采购贸易和工程领域反腐败专项行动，重点推进境外反腐败体系建设，着力营造风清气正的经营环境，为公司全球化战略的稳健实施提供坚实保障。展（ESG）委员会主任委员，执行与 低品位难处理黄金资源综合利用国家重点实验室副主任、中国黄金协会副会长。1996年加入公司，是紫金邹来昌投资委员会主任委员，提名与薪酬委 矿业多项重大科技成果的实施者、技术方案的提出者和主要攻关者，拥有丰富的大型跨国企业管理、矿山员会委员 选冶与矿业工程管理实践经验。执行董事、副董事长、总裁，战略与清华大学高级管理人员工商管理硕士（EMBA），中南大学博士，正高级工程师。1997年加入公司，拥林泓富 可持续发展（ESG）委员会副主任委有丰富的矿山和冶金项目管理及大型项目建设，以及金融、资本运作和管理体系建设实践经验。员，执行与投资委员会副主任委员安徽理工大学地质矿产勘查专业学士，昆明理工大学能源与环保专业博士，教授级高级工程师，具有律师、执行董事、职工董事、副总裁，战略注册安全工程师、一级建造师、地质工程师、注册咨询（投资）工程师等资格。中国上市公司协会可持续谢雄辉 与可持续发展（ESG）委员会委员，发展（ESG）专业委员会委员。2001年加入公司，拥有丰富的矿业企业生产、建设、运营管理、地勘、执行与投资委员会委员企业法务、安全生产、ESG 等专业知识及从业经验。执行董事、常务副总裁、总工程师，南方冶金学院选矿工程专业，中国地质大学地质工程硕士，对外经济贸易大学工商管理硕士，中南大学博士、吴健辉 战略与可持续发展（ESG）委员会委教授级高级工程师。1997年加入公司，拥有丰富的大型及超大型矿山、冶炼项目的建设、运营、管理实践经验。员，执行与投资委员会委员执行董事、副总裁，战略与可持续发 厦门大学本科、经济学学士，新加坡国立大学工商管理硕士（MBA），多伦多大学管理与专业会计硕士沈绍阳 展（ESG）委员会委员，执行与投资 （MMPA），加拿大特许专业会计师（CPA）。2014年加入公司，拥有丰富的矿山运营管理和跨境投资委员会委员 并购交易经验。执行董事，审计与监督委员会联席主福州大学地质矿产勘查专业，厦门大学公共管理硕士，研究生学历，上海证券交易所第七届复核委员会委员。郑友诚 任委员，战略与可持续发展（ESG）
　　2005年加入公司，拥有丰富的企业运营、新闻传播、资本运作、审计监督等实践经验。委员会委员，执行与投资委员会委员执行董事、副总裁、财务总监，战略工商管理硕士，注册会计师、税务师、高级会计师。2007年加入公司，在财务、投资、资本运作、金融等吴红辉 与可持续发展（ESG）委员会委员，领域拥有丰富的专业知识和管理实践经验。执行与投资委员会委员非执行董事，战略与可持续发展 金融学本科学历，福建省十三届政协委员、龙岩市第五、六届人民代表大会代表，现任闽西兴杭国有资产李建 （ESG）委员会委员，提名与薪酬委 投资经营有限公司董事长兼总经理。2013年起在公司兼任非执行董事，拥有丰富的投资、市场金融知识和员会委员 从业经验。山东大学文学学士学位，翻译、高级经济师。1982年至2018年历任厦门建发集团有限公司职员、部门经理、首席独立董事，提名与薪酬委员会主吴小敏（女） 副总经理、常务副总经理、总经理、党委副书记、党委书记、董事长等职务。2022年 12 月起在公司任职，任委员，审计与监督委员会委员拥有丰富的大型国企管理经验。独立董事，战略与可持续发展（ESG）加拿大籍，硕士研究生，高级工程师。中国金属矿业经济研究院（五矿产业金融研究院）学术委员会委员。薄少川 委员会委员，审计与监督委员会委员，2020年 12 月起在公司任职。从事矿业和石油天然气行业 30 余年，拥有丰富的公司发展、国际并购、投资、提名与薪酬委员会委员 融资、合资合作和基金管理实践经验，著有《国际矿业风云》。中国香港籍，厦门大学数学学士，美国布朗大学经济学硕士、博士。曾任国际货币基金组织经济学专家、独立董事，提名与薪酬委员会副主任香港金融管理局货币政策管理部高级经理、德意志摩根建富公司大中华区经济研究负责人，中国国际金融林寿康 委员，战略与可持续发展（ESG）委股份有限公司首席运营官、代履总裁。2025年 12 月起在公司任职，拥有丰富的金融行业管理及资本市场员会委员，审计与监督委员会委员实践经验。中国第一位经济学 ( 会计学 ) 女博士，厦门大学会计学教授、博士生导师，享受国务院政府特殊津贴专家、全国会计硕士专业学位（MPAcc）论证发起人、全国会计博士专业学位（DPAcc）论证起草人、美国富独立董事，审计与监督委员会主任委曲晓辉（女） 布莱特研究学者。厦门大学会计发展研究中心学术委员会主任、国家社科基金学科评审组专家、中国成本员研究会副会长、全国会计专业学位研究生教育指导委员会顾问。2025年 12 月起在公司任职，在会计研究、财务管理和公司治理方面拥有丰富经验。中国政法大学法学学士、厦门大学世界经济硕士，具有律师执业资格和一级律师正高职称。福建省人大常独立董事，审计与监督委员会委员，洪波 委会立法咨询专家、中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员。2025年 12 月起在公司任职，拥有丰富的商事提名与薪酬委员会委员仲裁、法律实务等专业实践经验。理学博士、教授、中国地质科学院全球矿产资源战略研究首席科学家。先后主持和负责国家 973 计划、科独立董事，战略与可持续发展（ESG）技部科技攻关等国家项目 40 余项。主持中国矿产资源国情调查（2007-2012年）和新一轮矿产资源保障王安建委员会副主任委员 程度论证（2013-2017年）。2025年 12 月起在公司任职，拥有深厚的区域成矿专业知识、资源产业经济学研究积淀及全球矿产资源战略研判能力。其他高级管理人员东北大学采矿工程专业，东北大学采矿工程专业博士研究生，正高级工程师。1999年加入公司，拥有丰富龙翼 副总裁的境内外多家矿山企业一线运营管理、大型矿山项目建设实践经验。中南工业大学应用化学专业，中国科学院长春应用化学研究院博士研究生，教授级高级工程师。2013年加王春 副总裁入公司，拥有丰富的选冶专业知识和大型国际项目技改建设、运营及 ESG 管理的实践经验。合肥工业大学粉末冶金专业，厦门大学工商行政管理研究生班毕业，中南大学冶金与环境工程在读博士，廖元杭 副总裁教授级高级工程师。2003年加入公司，拥有丰富的冶炼加工专业知识和大型项目建设、运营实践经验。福州大学英语专业、贸易经济专业双学士，厦门大学工商管理硕士。2008年加入公司，拥有丰富的海外矿丘国柱 副总裁山运营管理和外事实务等实践经验。西南大学建筑工程专业学士，昆明理工大学资源与环境专业博士，高级工程师。2000年加入公司，拥有丰简锡明 副总裁富的海外矿山运营管理和项目建设经验。北京大学科技信息专业学士，美国佛罗里达州立大学信息科学专业博士。2021年加入公司，拥有丰富的金高文龙 副总裁、董事会秘书融、矿业投资、资本运作及资产管理的实践经验。厦门大学会计学学士、法律硕士，正高级会计师、中国 / 英国 / 美国 / 澳大利亚注册会计师、特许全球管理蔡雪琳（女） 联席财务总监 会计师、中国注册税务师，全国会计领军人才，财政部国际化高端会计人才。2013年加入公司，拥有丰富的审计、跨境财务管理及国际并购整合经验。注：1. 根据《中华人民共和国个人所得税法》，从公司获得的税前报酬总额，适用 3% 至 45% 的超额累进税率缴纳个人所得税。根据规定，全年应纳税所得额高于人民币 960,000元的以上部分，适用 45% 的个人所得税税率。2. 非执行董事、独立董事领取的为津贴。见前述“现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况”。报告期末全体董事、高级管理人员实际获得的薪酬合计报告期内，上述人员还获得了以往年度计提，并经股东会审议通过后递延至当年发放的奖励薪酬。公司董事、高管的薪酬及津贴方案由股东会和董事会分别审议通过。公司年度绩效及薪酬考核方案由董董事、高级管理人员薪酬的决策程序事会提名与薪酬委员会提出，经董事会审议通过后，由董事会提名与薪酬委员会负责具体实施。董事在董事会讨论本人薪酬事项时是否回避 是薪酬与考核委员会或独立董事专门会议关于董事、高级管理人员薪2025年度董事、高级管理人员的薪酬符合公司经营管理现状及公司业绩，不存在损害公司及股东利益酬事项发表建议的具体情况 的情况。有关考核指标全部达成；具体考核依据详见2022年第一次临时股东会审议通过的《关于第八届董事、报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据和完成核方案的议案》。递延奖励实行风险管理，延期兑现，待股东会、董事会审议通过后，由公司设立专户，折成虚拟股份参报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支付安排考股价或净资产指标递延三年支付。权限向董事会报告或形成议案提交董事会审议。8月26日 八届五十八次9月11日 八届五十九次9月22日 八届六十次9月29日 八届六十一次10月17日 八届六十二次10月31日 八届六十三次11月13日 八届六十四次11月21日 八届六十五次12月15日 八届六十六次12月24日 八届六十七次根据2025年度经营成果，确定公司执行董事和高级管理人员年度薪酬方案，并分别提交董事会和股东会审议；审议股权激励相关事项。6月26日 八届十一次10月17日 八届十二次11月28日 八届十三次12月9日 八届十四次半年报和季报进行审阅并发表审核意见；通过参与权属企业运营分析会、对下属8月26日2025年半年度报告审核会议企业进行调研等方式，加强对公司业务的了解，并对公司内部审计、内控管理等进行指导。10月17日2025年三季度报告审核会议12月22日2025年年报审计第一次沟通会注：上述统计范围新增藏格矿业。薪酬政策坚持价值创造为本，践行“精兵”与“厚薪”相融互促的理念，构建以绩效驱动为核心的薪酬管控模式，形成员工薪资与企业经济效益、劳动生产率等核心指标联动的动态分配体系。通过年度薪酬维护、薪酬标准抬升等方式，持续提升人力资源效能和薪酬市场竞争力，切实保障员工职业生涯稳健。此外，积极响应国家生育政策，推出生育补助，切实减轻员工育儿负担，以实际行动支持国家应对低生育率挑战，促进社会可持续发展。同时，优化退休补助政策，为退休员工提供更加体面的生活保障，增强幸福感与获得感。培训计划分层分类实施全员素质提升。常态化开展高级后备干部、优秀青年人才、应届“金榜生”、工匠及“雏鹰出海计划”人才等多梯度培养。自成功申报福建省技能工种自主鉴定资质以来，首次完成覆盖矿山、冶炼、制造等板块的 17 个技能工种等级认定，持续加强产业工人队伍专业化建设。加速全球化人才队伍建设及结构转型。通过开展“国际思维讲堂”、组织第三期全球紫金人总部培训，促进多元文化融合与跨文化交流。常态化实施托业（TOEIC）测试，系统提升员工国际语言与沟通能力。探索产教融合人才引育新路径。联合国内矿业领域头部高校及优势专业技术院校开设“紫金班”，以“专业 + 外语”复合型培养模式锁定近百余名后备人才，构建具有前瞻性的“外引内育”人才供给体系。门自有课程，并引入 2,190 门外部优质资源，逐步构建体系化紫金知识库。持续完善管理层级资格认证课程体系，助力新晋管理者快速实现岗位胜任。最近三年以现金方式累积分配的利润原则上不少于最近三年累积实现可供分配利润总额的 30%。经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计，按中国会计准则计算，截至2025年12月31日，公司母公司报表中期末未分配利润为 10,658,002,310元。董事会建议公司2025年度股利分配预案为：公司拟向2025年度利润分配实施公告日确定的股权登记日可参与分配的股东，每 10 股派发现金红利 3.8元（含税），实际派发现金红利金额根据股权登记日股份确定。2025年度利润分配方案尚需股东会审议批准。现金分红政策的专项说明是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求 √是 □否分红标准和比例是否明确和清晰 √是 □否相关的决策程序和机制是否完备 √是 □否独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用 √是 □否中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护 √是 □否本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案股；于2021年12 月完成预留部分授予，共计251万股，授予人数39 人，授予价格4.83元/ 股。限制性股票激励计划首次
　　（1）授予相关具体内容详见公司于2021年
　　授予部分第一个解除限售期于2023年1 月27 日届满，且相应解除限售条件已成就，于2023年1 月30 日解除限售并上市
　　1 月12 日、1 月14 日、2 月2 日、11 月16流通，符合解除限售条件的激励对象共计663 人，可解除限售的限制性股票数量合计30,617,598 股；预留授予部分第一个日、12 月10 日在上交所网站披露的有关公解除限售期于2023年12 月7 日届满，且相应解除限售条件已成就，于2023年12 月8 日解除限售并上市流通，符合解除告。（2）解除限售相关具体内容详见公司于限售条件的激励对象共计36 人，可解除限售的限制性股票数量合计782,100 股；首次授予部分第二个解除限售期于2024
　　2023年1 月9 日、1 月17 日、11 月15 日、年1 月27 日届满，且相应解除限售条件已成就，于2024年2 月2 日解除限售并上市流通，符合解除限售条件的激励对象共12 月2 日，2024年1 月13 日、1 月30 日、计652 人，可解除限售的限制性股票数量合计30,211,698 股；预留授予部分第二个解除限售期于2024年12 月7 日届满，
　　2024年12 月3 日、2025年1 月22 日、且相应解除限售条件已成就，于2024年12 月9 日解除限售并上市流通，符合解除限售条件的激励对象共计34 人，可解除
　　2025年12 月3 日在上交所网站披露的有关公限售的限制性股票数量合计742,500 股；首次授予部分第三个解除限售期于2025年1 月27 日届满，且相应解除限售条件告。（3）回购相关具体内容详见公司于2021已成就，于2025年2 月5 日解除限售并上市流通，符合解除限售条件的激励对象共计645 人，可解除限售的限制性股票数年11 月16 日、2022年1 月13 日、2022年量合计30,902,804 股；预留授予部分第三个解除限售期于2025年12 月7 日届满，且相应解除限售条件已成就，于202511 月22 日、2023年1 月9 日、2023年2 月年12 月8 日解除限售并上市流通，符合解除限售条件的激励对象共计33 人，可解除限售的限制性股票数量合计754,80020 日、2023年4 月13 日、2024年1 月13股。鉴于限制性股票激励对象中部分激励对象已不符合激励条件中有关激励对象的规定，公司分别于2021年11 月、2022日、2024年3 月15 日、2025年1 月14 日、上交所网站披露的有关公告。3 月19 日、2025年1 月16 日、2025年11 月4 日、2025年12 月18 日完成回购股份的注销，回购注销限制性股票共计447.91万股。公司第一期员工持股计划持有限售股的锁定期届满并于2020年6 月8 日上市流通。经公司第一期员工持股计划第二次持有具体内容详见公司2017年6 月9 日、2020人会议和第七届董事会2020年第9 次临时会议审议通过，第一期员工持股计划存续期从48 个月展期至72 个月，即延长至年5 月29 日、2023年2 月20 日在上交所网
　　2023年6 月6 日，经公司第一期员工持股计划第三次持有人会议和第八届董事会2023年第5 次临时会议审议通过，第一站披露的有关公告。期员工持股计划存续期从72 个月展期至96 个月，即延长至2025年6 月6 日。公司2023年股票期权激励计划于2023年12 月8 日向13 名激励对象授予共计4,200万份股票期权，于2024年1 月5 日完具体内容详见公司2023年12 月9 日、2024成授予登记程序，最新行权价格为11.15元/ 股。2025年12 月7 日，激励计划等待期届满，第一个行权期行权条件已成就，年1 月8 日、2025年12 月3 日在上交所网站符合行权条件的激励对象12 名，可行权数量合计1,310万份。鉴于1 名激励对象不再具备激励对象资格，公司决定对上述激披露的有关公告。励对象已获授但尚未行权的270万份股票期权进行注销。公司2023年员工持股计划经2023年第一次临时股东会、2023年第二次A 股类别股东会、2023年第二次H 股类别股东 具体内容详见公司2023年11 月15 日、2023会审议通过。公司已于2024年4 月16 日将回购专用证券账户中所持有的4,220万股公司股票以非交易过户的方式过户至 年12 月9 日、2024年4 月18 日、2025年4公司2023年员工持股计划证券账户，过户价格为8.35元/ 股。本员工持股计划锁定期于2025年4 月15 日届满。 月12 日在上交所网站披露的有关公告。公司2025年员工持股计划经2025年第一次临时股东会审议通过。因公司于2025年6 月13 日完成权益分派，员工持股计 具体内容详见公司2025年5 月27 日、6 月公司股票以非交易过户的方式过户至公司2025年员工持股计划证券账户，过户价格为10.61元/ 股 的有关公告。定薪酬总额，提交董事会审议。公司于2021年1月28日完成2020年限制性股票激励计划首次授予股份登记，本激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件已达成并于2023年1月30日上市流通，第二个解除限售期解除限售条件已达成并于2024年 2 月 2日上市流通，第三个解除限售期解除限售条件已达成并于2025年2月5日上市流通，高级管理人员可解除限售的限制性股票数量合计为 955万股，具体详见《2020年限制性股票激励计划（草案修订稿）》及公司于2023年1月17日、2024年1月29日、2025年1月22日在上交所网站披露的相关公告。公司于2023年12月8日完成2023年股票期权激励计划股票期权授予及登记，公司管理层合计获得 4,200万份股票期权。2025年12月7日，激励计划等待期届满，第一个行权期行权条件已成就，12 名符合行权条件的激励对象进行股票行权，行权价格为 11.15元 / 股。具体详见《2023年股票期权激励计划（草案）》及公司于2023年12月8日、2024年1月7日、2025年12月3日在上交所网站披露的相关公告。公司股东会于2025年6月26日审议通过了公司《2025年员工持股计划（草案）》，于2025年9月11日将回购专用证券账户中所持有的 6,431.6万股公司股票以非交易方式过户至公司2025年员工持股计划证券账户，其中董事和高管合计认购股数为 1,190万股，占本员工持股计划总份额的比例为 18.5%，具体认购情况如下：姓名 职务 认购股数（万股） 占总份额比例（%）内部控制自我评价报告见公司于同日披露的公告。运营管理能力，通过设立全球一体化的紫金特色 ESG 体系，督促指导权属企业达成 ESG 战略目标。公司尊重和维护权属企业的法人地位，通过构建协同高效的公共服务平台和数字化赋能国际化运营，输出国际标准制度规范，建立智能决策支持系统和数据共享机制，提供专业管理支持，但不替代权属企业的法人意志。公司按主营业务、区域等划分产业板块，以事业部作为运营管理中心，模拟形成板块 " 小集团 "，通过法人治理与权属企业董事会有效衔接。建立以风险管理为导向的合规风控架构，根据不同业务板块和地区的特点设定风险管理方案，不断提高权属企业的重大风险识别、预警、处置和应对能力。事业部承担板块的运营管理、指导、协调和服务职责，在规划计划、机制建设、国际合规、法人治理、生产经营、地质资源、财税金融、人力资源、建设物流、融入国际标准的 ESG 管理、外部协调等方面进行专业支持；同步发挥预结算中心的统筹作用、建立健全境内外工程计价体系、逐步统一境内外集采及配套的区域供应链体系。内部控制审计报告的相关情况说明具体详见公司同日披露的标准的无保留意见的《内部控制审计报告》。报告期，公司整体运作规范、治理情况良好，在自查过程中未发现重大问题。公司将继续贯彻落实关于进一步提高上市公司质量的有关精神，不断完善公司治理水平，进一步推动高质量发展。Shares and Shareholders Information /
　　2、国有法人持股 0 0 0 0 0 0 0 0 0
　　①因公司2020年限制性股票激励计划中有 12 名激励对象因离职不再符合激励对象条件，公司对该 12 人已获授但尚未解
　　除限售的 35.58万股限制性股票予以回购注销，上述股份于2025年1月16日、2025年11月4日、2025年 12 月 18日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成注销。②公司2020年限制性股票激励计划首次授予的限制性股票第三个限售期于2025年1月27日届满，经2025年 1 月 10日召开的公司第八届董事会2025年第 2 次临时会议审议，相关解除限售条件已达成，可解除限售的限制性股票数量为首次授予股份数量的 34%，即 30,902,804 股，上述股份已于2025年2月5日上市流通。③公司2020年限制性股票激励计划预留授予的限制性股票第三个限售期于2025年12月7日届满，经2025年 10 月
　　17 日召开的公司第八届董事会第 13 次会议审议，相关解除限售条件已达成，可解除限售的限制性股票数量为预留授予股
　　份数量的 34%，即 754,800 股，上述股份已于2025年12月8日上市流通。④公司2023年股票期权激励计划等待期于2025年12月7日届满。经2025年10月17日召开的第八届董事会第 13次会议审议，第一个行权期行权条件已成就，11 名符合行权条件的激励对象进行股票行权，累计已行权并完成过户登记的股票数量为 1,220万股。股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响报告期内，因2023年股票期权激励计划行权导致股份变动，对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标不产生重大影响。售选择权。2.2025年2月10日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2025年度第二期中期票据发行（票据简称 25 紫金矿业MTN002），发行规模 20亿元，票面利率 1.80%，票据期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。3.2025年3月17日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2025年度第三期中期票据 ( 科创票据 ) 发行（票据简称25 紫金矿业 MTN003( 科创票据 )），发行规模 15亿元，票面利率 2.16%，票据期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。4.2025年5月8日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2025年度第四期中期票据 ( 科创票据 ) 发行（票据简称 25紫金矿业 MTN004( 科创票据 )），发行规模 15亿元，票面利率 1.90%，票据期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。5.2025年6月24日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2025年度第五期中期票据 ( 科创票据 ) 发行（票据简称25 紫金矿业 MTN005( 科创债 )），发行规模 15亿元，票面利率 1.74%，票据期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。6.2025年7月3日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2025年度第六期中期票据 ( 科创票据 ) 发行（票据简称 25紫金矿业 MTN006( 科创债 )），发行规模 15亿元，票面利率 1.70%，票据期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。7.2025年3月24日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(第一期)发行（债券简称 25 紫金 K1），发行规模 20亿元，票面利率 2.07%，债券期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。8.2025年4月17日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(第二期)发行（债券简称 25 紫金 K2），发行规模 20亿元，票面利率 2.00%，债券期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。9.2025年5月19日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(第三期)发行（债券简称 25 紫金 K3），发行规模 20亿元，票面利率 1.88%，债券期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。10.2025年9月9日，本公司完成紫金矿业投资（上海）有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券（第一期）发行（债券简称 25 紫金 E1），发行规模 7亿元，票面利率 0.01%，债券期限 3 年。公司普通股股份总数及股东结构变动情况，请参见股份变动情况表。报告期内，公司资产和负债结构无重大变动。持股 5% 以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用。主要经营业务 从事授权范围内国有资产的经营与管理；项目投资；金属及金属矿、珠宝首饰的批发与零售报告期内控股和参股的其他境内外上市公司的股权情况 持有新安股份（600596）0.76% 的股权、兴业银行（601166）0.163% 的股权经济组织。若本公司将来开拓新的业务领域，本公司将享有优先权，闽西兴杭及其他全资或控股企业将不会发展同类业务。控制审计机构。重大诉讼、仲裁事项本年度公司无重大诉讼、仲裁事项重大关联交易与日常经营相关的关联交易公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务存款业务1. 担保发生额和担保余额包括为被担保公司在紫金财务公司的融资提供的担保。2.D 项担保包括公司通过内保外贷业务为海外子公司提供担保及为境内子公司项目建设与生产经营提供担保，该担保业务已经公司 2021 至2023年股东会审议通过；3. 上述担保金额都为担保债务的本金。①委托理财总体情况②单项委托理财情况农业银行 结构性存款 低风险 500,000,000 2025/12/22 2026/3/24 - 否 - 500,000,000 -建设银行 大额存单 低风险 500,000,000 2025/9/4 2027/11/1 - 否 - 500,000,000 -浙商银行 大额存单 低风险 500,000,000 2025/3/28 2028/3/28 - 否 - 500,000,000 -光大银行 大额存单 低风险 100,000,000 2025/1/21 2028/1/21 - 否 - 100,000,000 -民生银行 大额存单 低风险 170,000,000 2025/3/26 2028/1/20 - 否 - 170,000,000 -中信银行 大额存单 低风险 200,000,000 2025/1/14 2028/1/14 - 否 - 200,000,000 -招商银行 大额存单 低风险 60,000,000 2025/1/10 2028/1/15 否 60,000,000兴业银行 大额存单 低风险 1,260,000,000 2024/10/30 2028/7/25 否 1,260,000,000工商银行 大额存单 低风险 50,000,000 2024/12/12 2027/1/11 - 否 - 50,000,000 -注：根据2025年度委托理财授权，公司（不含财务公司）于2025年度发生的理财产品金额为 757,000万元，其中2025年底已收回的理财产品金额为 545,000万元，实际获得收益为 3,965.73万元。③其他情况自营投资 自有 中信建投证券 1,000 2021.11-2026.8 国债 无 1 否说明：1. 以上投资份额为2025年末持有份额，投资盈亏为该份额所对应的浮动盈亏。2. 以上为本公司控股子公司紫金财务公司在其业务范围内使用自有资金购买的理财产品明细；有关紫金财务公司投资理财业务授权的公告见“临 2025-008”公告。2. 委托贷款情况本公司发放的委托贷款均为通过控股子公司紫金财务公司以委托贷款方式向下属全资、控股子公司提供期限为 1-5 年的股东借款。截至2025年 12 月底，委托贷款余额为0元。募集资金使用进展说明
　　（2） =(8)/(1)
　　＝ (5)/(3)
　　(3) ＝ (2)/(1) 因
　　项目和圭亚那奥罗拉金矿地采一期工程项目的募集资金计划投资总额做了相应调整。
　　中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见会计师事务所认为：公司的募集资金专项报告在所有重大方面按照《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所上市
　　公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及相关格式指南编制，如实反映了2025年度贵公司募集资金存放、管理与实际使用情况。保荐机构认为：公司募集资金管理制度得到了有效执行，严格遵守募集资金三方监管协议，对募集资金进行了专户存储和专项使用，2025年度募集资金存放与实际使用情况符合相关法规和文件的规定，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在募集资金违规使用的情况。兴业证券对紫金矿业在2025年度募集资金存放、管理与使用情况无异议。。/ Bonds
　　（一）公司债券（含企业债券）
　　1. 公司债券基本情况
　　紫金矿业集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 ( 第二期 ) 已于2025年6月27日完成全额债券的兑付兑息。
　　2．公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况2022年5月24日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 ( 第二期 ) 发行（债券简称 22 紫金 02），发行规模 35亿元，票
　　面利率 2.94%，债券期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。2025年5月26日，投资者回售本金 348,000.00万元，剩余本金 2,000.00万元投资者将继续持有，利率为 1.1%。2025年6月27日，发行人偿还剩余本金 2,000.00万元，该笔债券结清。3. 为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构管理人。4. 信用评级结果调整情况① 跟踪评级情况：经中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信评估”）综合评定，本公司的主体信用等级为 AAA 级，联合资信评估和中诚信国际评估将在公司发布年度报告后两个月内出具一次定期跟踪评级报告，以及在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级。② 评级差异情况：报告期内，公司在中国境内发行其他债券、债务融资工具的主体评级不存在评级差异情况。
　　（二）公司债券募集资金情况
　　1. 基本情况
　　①实际使用情况（此处不含临时补流）
　　2.45亿元用于偿还招商银行海天支行贷款。02 本金。117239.SZ 25 紫金 E1 实际到账募集资金 6.99亿元，全额用于偿还发行人对紫金矿业集团有限公司的借款。3. 募集资金使用的合规性
　　（三）专项品种债券应当披露的其他事项
　　1. 公司为可交换公司债券发行人
　　债券代码 117239.SZ科创项目进展情况 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应科创项目。促进科技创新发展效果 /基金产品的运作情况（如有） 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应基金产品。其他事项 无债券代码 240996.SH科创项目进展情况 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应科创项目。促进科技创新发展效果 /基金产品的运作情况（如有） 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应基金产品。其他事项 无债券代码 241356.SH科创项目进展情况 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应科创项目。促进科技创新发展效果 /基金产品的运作情况（如有） 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应基金产品。其他事项 无债券代码 242659.SH科创项目进展情况 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应科创项目。促进科技创新发展效果 /基金产品的运作情况（如有） 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应基金产品。其他事项 无债券代码 242830.SH科创项目进展情况 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应科创项目。促进科技创新发展效果 /基金产品的运作情况（如有） 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应基金产品。其他事项 无债券代码 243009.SH科创项目进展情况 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应科创项目。促进科技创新发展效果 /基金产品的运作情况（如有） 发行人为科创企业类发行人，本期债券不对应基金产品。其他事项 无
　　（四）报告期内公司债券相关重要事项
　　1. 非经营性往来占款和资金拆借
　　①非经营性往来占款和资金拆借余额报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额为 0元；报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形不存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况。报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计为 0元。②非经营性往来占款和资金拆借明细报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例为 0%。2. 负债情况①有息债务及其变动情况务余额同比变动 14.82%。截至报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额 140.58亿元人民币。
　　（五）银行间债券市场非金融企业债务融资工具
　　1. 非金融企业债务融资工具基本情况
　　有限公司2023年 按年付息，到期紫金矿业集团股份有限公司2020年度第一期中期票据 已于2025年2月21日到期，按期兑付兑息。紫金矿业集团股份有限公司2022年度第一期中期票据 已于2025年5月8日完成全额债券兑付兑息。紫金矿业集团股份有限公司2022年度第四期中期票据 已于2025年10月20日到期完成债券全额兑付兑息。2. 公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况2022年4月22日，本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2022年度第一期中期票据发行（债券简称 22 紫金矿业MTN001），发行规模 20亿元，票面利率 3.15%，债券期限 5 年，含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。2025年4月22日，投资者回售本金 169,000.00万元，剩余本金 31,000万元投资者将继续持有，利率为 0.8%。本公司于2025年4月27日召开持有人会议，根据会议决议本公司将提前兑付债券本金 31,000万元并向银行间市场清算所递交提前兑付申请，本公司于2025年5月8日兑付债券本息，余额为 0元。2022年10月17日 , 本公司完成紫金矿业集团股份有限公司2022年度第四期中期票据发行 ( 债券简称 22 紫金矿业MTN004)，发行规模 15亿元 , 票面利率 2.79%, 债券期限 5 年 , 含第 3 年末发行人调整票面利率选择权、赎回，及投资者回售选择权。本公司于2025年10月20日行使选择权全额赎回债券 15亿元，余额为 0元。3. 为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构
　　（六）截至报告期末公司近 2 年的会计数据和财务指标
　　债券（以下简称“H 股可转债”）。H 股可转债以记名形式按每份 200,000 美元的注明面值及超出部分以 100,000 美元
　　的完整倍数发行，于 H 股可转债的条款及条件所载列的情况下，H 股可转债可按初始转换价每股 H 股 19.84 港元（可予机构及其他投资者）。于签署 H 股可转债的认购协议以订定 H 股可转债发行条款当日（即2024年6月17日），H 股收可转债所得款项用于置换境外债务。H 股可转债于2024年6月26日联交所上市，股份名称为 GPCCLB2906，股票代码为 05034。因公司实施2024年度中期分红、2024年度分红和2025年度中期分红，H 股可转债的转换价由初始转换价每股 H 股 19.84 港元调整至每股H 股 19.17 港元。截至2025年12月31日，概无 H 股可转债被赎回或转换。紫金矿业集团股份有限公司财务报表及审计报告2025年12月31日止年度财务报表及审计报告 2025年12月31日止年度目 录 页 次已审财务报表公司利润表 17财务报表及审计报告 2025年12月31日止年度目 录 页 次补充资料注： 财务报表附注中标记为*号的部分为遵循香港《公司条例》和香港联合交易所《上市规则》所作的新增或更为详细的披露。
　　三、关键审计事项 - 续
　　关键审计事项： 该事项在审计中是如何应对：
　　固定资产、在建工程、无形资产及商誉减值
　　于2025年12月31日，紫金矿业的固定 我们在审计过程中对重大非流动资产减值评估执行资产、在建工程、无形资产及商誉分 了以下工作：别为人民币117,041,644,314元、人民币1．了解和评价与固定资产、在建工程、无形资产及42,049,409,293元 、 人 民 币商誉减值相关的关键内部控制设计与执行情况，88,167,053,809元及人民币677,416,423并测试其运行的有效性；元，合计占总资产比例为48.42%。对合并财务报表总资产而言金额重大。2．检查管理层对固定资产、在建工程及无形资产是否存在减值迹象的判断；检查管理层划分商誉及紫金矿业管理层于资产负债表日判断相关固定资产、在建工程、无形资产所在资产组固定资产、在建工程及无形资产是否或资产组组合的依据并评价其合理性；存在可能发生减值的迹象，针对商誉及相关固定资产、在建工程及无形资3．在内部估值专家的协助下，评价折现现金流计算产，结合与其相关的资产组或资产组模型，并复核预计未来现金流量所采用的关键假组合，进行减值测试，即按照公允价设，主要包括矿山储量、排产计划及销售数量、值减去处置费用后的净额和预计未来销售价格、运营成本及折现率等的合理性；现金流量的现值中的较高者估计资产组或资产组组合的可收回金额。4．回顾复核以前年度管理层预测的准确性，对比模型中使用的假设和数据与本年实际发生是否相预计未来现金流量的现值的计算涉及符，复核管理层本年的关键假设与上年关键假设管理层的重大估计，其中关键假设包是否发生变化以及变化是否合理；括矿山储量、排产计划及销售数量、销售价格、运营成本及折现率等，因5．复核财务报表附注中相关披露是否恰当。此我们认为固定资产、在建工程、无形资产及商誉减值为关键审计事项。相关重大会计判断和估计以及相关财务报表披露参见附注三、36以及附注五、18、19、21、22和64。
　　四、其他信息
　　紫金矿业管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。
　　我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
　　结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
　　基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。
　　在这方面，我们无任何事项需要报告。
　　五、管理层和治理层对财务报表的责任
　　管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
　　在编制财务报表时，管理层负责评估紫金矿业的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。
　　治理层负责监督紫金矿业的财务报告过程。
　　六、注册会计师对财务报表审计的责任
　　我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
　　在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：
　　(1) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
　　(2) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
　　(3) 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
　　(4) 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对紫金矿业持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。
　　我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致紫金矿业不能持续经营。
　　(5) 评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
　　(6) 就紫金矿业中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
　　六、注册会计师对财务报表审计的责任 - 续
　　我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
　　我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。
　　从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。
　　德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)
　　中国·上海 中国注册会计师：徐 斌(项目合伙人)中国注册会计师：胡 科
　　一、 基本情况
　　1. 公司概况
　　紫金矿业集团股份有限公司(以下简称“本公司”)是根据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)于2000年9月6日在中华人民共和国(以下简称“中国”)福建省注册成立的股份有限公司。本公司统一社会信用代码为91350000157987632G。股本情况详见附注五、46。
　　紫金矿业集团股份有限公司及子公司(以下简称“本集团”)实际从事的主要经营活动为：矿产资源勘查；金矿采选；金冶炼；铜矿采选；铜冶炼；珠宝首饰、矿产品的销售；对采矿业的投资；对外贸易；铜矿金矿露天开采、铜矿地下开采；环境保护专用设备制造；大气污染治理；水污染治理；固体废物治理；垃圾焚烧发电业务及危险废物处置等。
　　本集团的第一大股东为于中国注册成立的闽西兴杭国有资产投资经营有限公司(以下简称“闽西兴杭”)。
　　2. 财务报表批准报出日
　　本公司的公司及合并财务报表于2026年3月20日已经本公司董事会批准。
　　二、 财务报表的编制基础
　　1. 编制基础
　　本财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体( “ ”)
　　会计准则、解释以及其他相关规定统称企业会计准则 编制。此外，本财务报表还按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》披露有关财务信息。2. 持续经营本集团对自2025年12月31日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。3. 记账基础和计价原则本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具以公允价值计量外，本财务报表以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
　　二、 财务报表的编制基础 - 续
　　在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。
　　公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报表中计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。
　　以公允价值计量非金融资产时，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。
　　对于以交易价格作为初始确认时的公允价值，且在公允价值后续计量中使用了涉及不可观察输入值的估值技术的金融资产，在估值过程中校正该估值技术，以使估值技术确定的初始确认结果与交易价格相等。
　　公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，被划分为三个层次：
　　• 第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报
　　价。• 第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。• 第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。
　　三、 重要会计政策及会计估计
　　本集团根据实际生产经营特点制定了具体会计政策和会计估计，主要体现在金融资产预期信用损失、存货计价方法、存货跌价准备、固定资产折旧、无形资产摊销、收入确认和计
　　量及预计负债等。1. 遵循企业会计准则的声明本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司及本集团于2025年12月31日的财务状况以及2025年度的经营成果和现金流量。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　2. 会计期间
　　本集团会计年度釆用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。
　　3. 营业周期
　　营业周期是指企业从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司的营业周期为12个月。
　　4. 记账本位币
　　本公司记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民币元为单位表示。
　　本集团下属子公司、合营安排及联营企业，根据其经营所处的主要经济环境确定其记账本位币。
　　5. 重要性标准确定方法和选择依据
　　重要性标准重要的计提坏账准备的应收款项/ 本期单项计提金额大于人民币20,000,000元 其他应收款重要的应收账款/其他应收账款 本期单项收回或转回金额大于坏账准备收回或转回 人民币20,000,000元重要的应收账款/其他应收款实际核销 本期单项核销金额大于人民币20,000,000元账龄超过1年且金额重要的预付款项 账龄超过1年且金额超过人民币50,000,000元重要的逾期应收利息 账龄超过1年且金额超过人民币50,000,000元重要的账龄超过1年的应收股利 账龄超过1年且金额超过人民币1亿元合同资产账面价值发生重大变动 合同资产账面价值变动金额占期初合同资产余额的30%以上，且金额大于人民币1亿元重要的债权投资 单项债权投资金额大于人民币1亿元
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
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　　6. 企业合并
　　企业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。
　　6.1同一控制下企业合并
　　参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下企业合并。合并方在同一控制下企业合并中取得的资产和负债(包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉)，按合并日在最终控制方财务报表中的账面价值为基础进行(
　　相关会计处理。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价的账面价值或发行股份面值总额)的差额，调整资本公积中的股本溢价，不足冲减的则调整留存收益。为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。
　　6.2非同一控制下企业合并及商誉
　　参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下企业合并。
　　合并成本指购买方为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债和发行的权益性工具的公允价值。通过多次交易分步实现非同一控制下的企业合并的，合并成本为购买日支付的对价与购买日之前已经持有的被购买方的股权在购买日的公允价值之和。购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。
　　非同一控制下企业合并中所取得的被购买方可辨认资产、负债及或有负债在收购日以公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉，并以成本减去累计减值损失进行后续计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨
　　认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。因企业合并形成的商誉在合并财务报表中单独列报，并按照成本扣除累计减值准备后的金额计量。
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　　7. 合并财务报表
　　合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括本公司及全部子公司的财务报表。子公司，是指被本公司控制的主体。当且仅当投资方具备下列三要素时，投资方能够控制被投资方：投资方拥有对被投资方的权力；因参与被投资方的相关活动而享有可变回报；有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。
　　子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，在编制合并财务报表时，按照本公司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。本集团内部各公司之间的所有交易产生的资产、负债、权益、收入、费用和现金流量于合并时全额抵销。
　　子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初股东权益中所享有的份额的，其余额仍冲减少数股东权益。
　　对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，被购买方的经营成果和现金流量自本集团取得控制权之日起纳入合并财务报表，直至本集团对其控制权终止。在编制合并财务报表时，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础对子公司的财务报表进行调整。
　　对于通过同一控制下企业合并取得的子公司，被合并方的经营成果和现金流量自合并当期期初纳入合并财务报表。编制比较合并财务报表时，对前期财务报表的相关项目进行调整，视同合并后形成的报告主体自最终控制方开始实施控制时一直存在。
　　通过多次交易分步取得被购买方的股权，最终形成非同一控制下的企业合并的，分别是否属于“一揽子交易”进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在购买日作为取得控制权的交易进行会计处理，购买日之前持有的被购买方的股权按该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益；购买日前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益、其他所有者权益变动的，转为购买日所属当期收益。
　　因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，剩余股权按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益, 同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，在丧失控制权时转为当期投资收益。
　　如果相关事实和情况的变化导致对控制要素中的一项或多项发生变化的，本集团重新评估
　　是否控制被投资方。
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　　8. 合营安排分类及共同经营
　　本集团合营安排为合营企业，即合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。
　　本集团对合营企业的投资采用权益法核算，具体详见附注三、 。
　　合营方确认其与共同经营中利益份额相关的下列项目：确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产；确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共同承担的负债；确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；按其份额确认共同经营因出售产出所
　　产生的收入；确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。9. 现金及现金等价物现金，是指本集团的库存现金以及可以随时用于支付的存款；现金等价物，是指本集团持有的期限短(一般指从购买日起三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。10. 外币业务和外币报表折算本集团对于发生的外币交易，将外币金额折算为记账本位币金额。外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币金额。于资产负债表日，对于外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算。由此产生的结算和货币性项目折算差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的差额按照借款费用资本化的原则处理之外，均计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用初始确认时所采用的汇率折算，不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，由此产生的差额根据非货币性项目的性质计入当期损益或其他综合收益。对于境外经营，本集团在编制财务报表时将其记账本位币折算为人民币：对资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交易发生当月平均汇率(除非汇率波动使得采用该汇率折算不适当，则采用现金流量发生日的即期汇)率折算折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，确认为其他综合收益。处置境外经营时，将与该境外经营相关的其他综合收益转入处置当期损益，部分处置的按处置比例计算。
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　　外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生当月平均汇率(除非汇率波动使得采用该汇率折算不适当，则采用现金流量发生日的即期汇率折算)折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目，在现金流量表中单独列报。
　　11. 金融工具
　　金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合
　　同。
　　(1)金融工具的确认和终止确认
　　本集团于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
　　满足下列条件的，终止确认金融资产(或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分)，即将之前确认的金融资产从资产负债表中予以转出：
　　(1) 收取金融资产现金流量的权利届满；
　　(2) 转移了收取金融资产现金流量的权利，或在“过手协议”下承担了及时将收取的现金流量全额支付给第三方的义务；并且实质上转让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，或者，虽然实质上既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。
　　如果金融负债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。如果现有金融负债被同一债权人以实质上几乎完全不同条款的另一金融负债所取代，或现有负债的条款几乎全部被实质性修改，则此类替换或修改作为终止确认原负债和确认新负债处理，差额计入当期损益。
　　以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确认和终止确认。以常规方式买卖金融资产，是指按照合同规定购买或出售金融资产，并且该合同条款规定，根据通常由法规或市场惯例所确定的时间安排来交付金融资产。交易日，是指本集团承诺买入或卖出金融资产的日期。
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　　(2)金融资产分类和计量
　　本集团的金融资产于初始确认时根据本集团管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。当且仅当本集团改变管理金融资产的业务模式时，才对所有受影响的相关金融资产进行重分类。
　　金融资产在初始确认时以公允价值计量，但是因销售商品或提供服务等产生的应收账款或应收票据未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的融资成分的，按照交易价格进行初始计量。
　　对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。
　　金融资产的后续计量取决于其分类：
　　以摊余成本计量的金融资产
　　金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入，其终止确认、修改或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。此类金融资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、一年内到期的非流动资
　　产、其他流动资产、债权投资和其他非流动资产中的长期应收款等。本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入。本集团对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。除此以外，本集团根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入。以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产包括分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资。
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　　(2)金融资产分类和计量 - 续
　　以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 续
　　金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：本集团管理该金融资产的业务模式是既以收取合同现金流量为目标又以出售金融资产为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入。除利息收入、减值损失及汇兑差额确认为当期损益外，其余公允价值变动及与公允价值变动相关的汇兑损益均计入其他综合收益。当金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转出，计入当期损益。本集团不可撤销地选择将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，仅将相关股利收入(明确作为投资成本部分收回的股利收入除外)计入当期损益，公允价值的后续变动计入其他综合收益，不需计提减值准备。当金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转出，计入留存收益。此类金融资产作为其他权益工具投资列示。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动计入当期损益。只有能够消除或显著减少会计错配时，金融资产才可在初始计量时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。按照上述条件，本集团指定的这类金融资产主要包括于上海黄金交易所开仓的旨在按照预定的购买或出售黄金而持有的现货延期交收合约。
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　　(3)金融工具减值
　　预期信用损失的确定方法及会计处理方法
　　本集团以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、合同资产不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以及因金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成金融负债的财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。本集团按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：• 对于金融资产，信用损失为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。• 对于财务担保合同，信用损失为本集团就该合同持有人发生的信用损失向其做出赔付的预计付款额，减去本集团预期向该合同持有人、债务人或任何其他方收取的金额之间差额的现值。• 对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信用损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差额。本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。对于应收款项、应收票据以及全部合同资产，本集团运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。除上述采用简化计量方法以外的金融资产及财务担保合同，本集团在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，本集团按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入。对于资产负债表日只具有较低信用风险的金融工具，本集团假设其信用风险自初始确认后未显著增加。
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　　(3)金融工具减值 - 续
　　信用风险显著增加判断标准
　　本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
　　本集团判断信用风险显著增加的主要标准为：债务人所处的经营环境、内外部信用评级、实际或预期经营成果出现重大不利变化等。无论经上述评估后信用风险是否显著增加，当金融工具合同付款已发生逾期超过(含)30日，则表明该金融工具的信用风险已经显著增加。
　　于资产负债表日，若本集团根据历史回款情况判断金融工具只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
　　已发生信用减值资产的定义
　　本集团判断已发生信用减值的主要标准为逾期天数超过 90日。在某些情况下，如果内部或外部信息显示，在考虑所持有的任何信用增级之前，可能无法全额收回合同金额，本集团也会将其视为已发生信用减值。
　　按照信用风险特征组合计提减值准备的组合类别及确定依据
　　本集团考虑了不同客户的信用风险特征，以共同信用风险如客户所属行业、历史回款情况、账龄信息等为基础组合评估应收账款、其他应收款、合同资产的预期信用损失。基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法本集团根据开票日期或其初始确认日起确定账龄。按照单项计提坏账减值准备的单项计提判断标准若某一对手方信用风险特征与组合中其他对手方显著不同，对应收该对手方款项按照单项计提损失准备。除前述组合评估预期信用损失的金融工具外，本集团单项评估其预期信用损失。减值准备的核销当本集团不再合理预期能够全部或部分收回金融资产合同现金流量时，本集团直接减记该金融资产的账面余额。
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　　(4)金融资产转移
　　本集团已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。
　　本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。本集团按照下列方式对相关负债进行计量：
　　• 被转移金融资产以摊余成本计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利(如果本集团因金融资产转移保留了相关权利)的摊余成本并加上本集团承担的义务(如果本集团因金融资产转移承担了相关义务)的摊余成本，相关负债不指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
　　• 被转移金融资产以公允价值计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利(如果本集团因金融资产转移保留了相关权利)的公允价值并加上本集团承担的义务(如果本集团因金融资产转移承担了相关义务)的公
　　允价值，该权利和义务的公允价值为按独立基础计量时的公允价值。金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值及因转移金融资产而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和的差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。金融资产部分转移满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值在终止确认部分和继续确认部分之间按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将终止确认部分收到的对价和原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和与终止确认部分在终止确认日的账面价值之差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。金融资产整体转移未满足终止确认条件的，本集团继续确认所转移的金融资产整体，并将收到的对价确认为金融负债。
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　　(5)金融负债和权益工具的分类
　　本集团根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具。
　　(6)金融负债分类和计量
　　除了签发的财务担保合同及由于金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债以外，本集团的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、以摊余成本计量的金融负债。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益，以摊余成本计量的金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。
　　金融负债的后续计量取决于其分类：
　　以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
　　以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括衍生金融负债和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。交易性金融负债按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动均计入当期损益。对于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值进行后续计量，除由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益之外，其他公允价值变动计入当期损益；如果由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益会造成或扩大损益中的会计错配，本集团将所有公允价值变动(包括自身信用风险变动的影响金额)计入当期损益。只有符合以下条件之一，金融负债才可在初始计量时指定为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债：
　　(1) 能够消除或显著减少会计错配；
　　(2)
　　风险管理或投资策略的正式书面文件已载明，该金融工具组合以公允价值为基础进行管理、评价并向关键管理人员报告；
　　(3) 包含一项或多项嵌入衍生工具的混合工具，除非嵌入衍生工具不会对混合工具的现金流量产生重大改变，或所嵌入的衍生工具明显不应当从相关混合工具中分拆； (4) 包含需要分拆但无法在取得时或后续的资产负债表日对其进行单独计量的嵌入衍生工具的混合工具。
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　　(6)金融负债分类和计量 - 续
　　按照上述条件，本集团指定的这类金融负债主要包括于上海黄金交易所开仓的旨在按照预定的购买或出售黄金而持有的现货延期交收合约。
　　以摊余成本计量的金融负债
　　对于此类金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。
　　可转换债券
　　本集团发行可转换债券时依据条款确定其是否同时包含负债和权益成份。发行的可转换债券既包含负债也包含权益成份的，在初始确认时将负债和权益成份进行分拆，并分别进行处理。在进行分拆时，先确定负债成份的公允价值并以此作为其初始确认金额，再按照可转换债券整体的发行价格扣除负债成份初始确认金额后的金额确定权益成份的初始确认金额。交易费用在负债成份和权益成份之间按照各自的相对公允价值进行分摊。负债成份作为负债列示，以摊余成本进行后续计量，直至被撤销、转换或赎回。权益成份作为权益列示，不进行后续计量。发行的可转换债券仅包含负债成份和嵌入衍生工具，即股份转换权具备嵌入衍生工具特征的，则将其从可转换债券整体中分拆，作为衍生金融工具单独处理，按其公允价值进行初始确认。发行价格超过初始确认为衍生金融工具的部分被确认为债务工具。交易费用根据初始确认时债务工具和衍生金融工具分配的发行价格为基础按比例分摊。与债务工具有关的交易费用确认为负债，与衍生金融工具有关的交易费用确认为当期损益。
　　财务担保合同
　　财务担保合同是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，要求发行方向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。对于不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或者因金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同，在初始确认后按照损失准备金额以及初始确认金额扣除依据收入准则相关规定所确定的累计摊销额后的余额孰高进行计量。
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　　(7)权益工具
　　权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行(含再融资)、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团不确认权益工具的公允价值变动。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。
　　本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响股东权益总额。
　　(8)衍生金融工具
　　本集团使用衍生金融工具，例如以外汇远期合同、商品远期合同、从采购合同中分拆的嵌入式衍生工具-延迟定价安排及带有延迟定价安排的销售合同等。衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当日的公允价值进行计量，并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数的确认为一项负债。
　　对于嵌入衍生工具与主合同构成的混合合同，若主合同属于金融资产的，本集团不从该混合合同中分拆嵌入衍生工具，而将该混合合同作为一个整体适用关于金融资产分类的会计准则规定。
　　若混合合同包含的主合同不属于金融资产，且同时符合下列条件的，本集团将嵌入衍生工具从混合合同中分拆，作为单独存在的衍生工具处理。
　　(1) 嵌入衍生工具的经济特征和风险与主合同的经济特征及风险不紧密相关。
　　(2) 与嵌入衍生工具具有相同条款的单独工具符合衍生工具的定义。
　　(3) 该混合合同不是以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。
　　嵌入衍生工具从混合合同中分拆的，本集团按照适用的会计准则规定对混合合同的主合同进行会计处理。本集团无法根据嵌入衍生工具的条款和条件对嵌入衍生工具的公允价值进行可靠计量的，该嵌入衍生工具的公允价值根据混合合同公允价值和主合同公允价值之间的差额确定。使用了上述方法后，该嵌入衍生工具在取得日或后续资产负债表日的公允价值仍然无法单独计量的，本集团将该混合合同整体指定为以公允价值计量且其变动计入当
　　期损益的金融工具。除与套期会计有关外，衍生工具公允价值变动产生的利得或损失直接计入当期损益。
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　　(9)金融工具抵销
　　同时满足下列条件的，金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
　　12. 存货
　　存货包括原材料、在产品、产成品和周转材料等。
　　存货按照成本进行初始计量。存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。发出存货，采用加权平均法确定其实际成本。周转材料包括低值易耗品和包装物等，低值易耗品和包装物釆用一次转销法进行摊销，其中与生产直接相关的备品备件材料采用分期摊销(如钢球按产量法摊销，阳极板、衬板等价值较大的备品备件按实际使用寿命分期摊销)。
　　存货盘存制度采用永续盘存制。
　　于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。计提存货跌价准备时，原材料按类别计提，在产品和产成品按单个存货项目计提。
　　13. 持有待售的非流动资产或处置组
　　主要通过出售而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账面价值的，划分为持有待售类别。同时满足下列条件的，划分为持有待售类别：根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；出售极可能发生，即企业已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成(有关规定要求企业相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，已经获得批准)。因出售对子公司的投资等原因导致丧失对子公司控制权的，无论出售后是否保留部分权益性投资，满足持有待售划分条件的，在个别财务报表中将对子公司投资整体划分为持有待售类别，在合并财务报表中将子公司所有资产和负债划分为持有待售类别。持有待售的非流动资产或处置组(除金融资产、递延所得税资产外)，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。持有待售的非流动资产或处置组中的非流动资产，不计提折旧或摊销，不按权益法核算。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　14. 长期股权投资
　　长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。
　　长期股权投资在取得时以初始投资成本进行初始计量。通过同一控制下企业合并取得的长期股权投资，以合并日取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为初始投资成本；初始投资成本与合并对价账面价值之间差额，调整资本公积(不足冲减的，冲减留存收益)。通过非同一控制下企业合并取得的长期股权投资，以合并成本作为初始投资成本。通过多次交易分步取得同一控制下被合并方的股权，最终形成同一控制下企业合并的，分别是否属于“一揽子交易”进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在合并日按照应享有被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，长期股权投资初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。除企业合并形成的长期股权投资以外方式取得的长期股权投资，按照下列方法确定初始投资成本：支付现金取得的，以实际支付的购买价款及与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出作为初始投资成本；发行权益性证券取得的，以发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。
　　合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。
　　本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资，在本公司个别财务报表中采用成本法核算。控制，是指拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响回报金额。
　　采用成本法时，长期股权投资按初始投资成本计价。追加或收回投资的，调整长期股权投资的成本。被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。
　　本集团对被投资单位具有共同控制或重大影响的，长期股权投资采用权益法核算；对于其中一部分通过风险投资机构、共同基金、信托公司或包括投连险基金在内的类似主体间接持有的联营企业的权益性投资，采用公允价值计量且其变动计入损益。共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响，是指对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　采用权益法时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，归入长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。
　　采用权益法时，取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认资产等的公允价值为基础，按照本集团的会计政策及会计期间，并抵销与联营企业及合营企业之间(
　　发生的内部交易损益按照应享有的比例计算归属于投资方的部分但内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认)，对被投资单位的净利润进行调整后确认，但投出或出售的资产构成业务的除外。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入股东权益。处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。采用权益法核算的长期股权投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，原采用权益法核算而确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理并按比例结转；因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益。采用成本法核算的长期股权投资，处置后剩余股权仍采用成本法核算的，其在取得对被投资单位的控制之前因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理并按比例结转；因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动按比例结转当期损益。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　本集团因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的控制的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。对于本集团取得对被投资单位的控制之前，因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，在丧失对被投资单位控制时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动在丧失对被投资单位控制时结转入当期损益。其中，处置后的剩余股权采用权益法核算的，其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行会计处理的，其他综合收益和其他所有者权益全部结转。
　　本集团因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而
　　确认的所有者权益，在终止采用权益法时全部转入当期投资收益。15. 投资性房地产投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括土地使用权及房屋及建筑物等。投资性房地产按照成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能够可靠地计量，则计入投资性房地产成本。否则，于发生时计入当期损益。本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。具体折旧方法与固定资产中房屋建筑物的折旧方法一致。当投资性房地产被处置，或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　16. 固定资产
　　固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本并考虑预计弃置费用因素的影响进行初始计量。
　　与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。
　　预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团目前从该项资产处置中获得的扣除预计处置费用后的金额。
　　当固定资产处置时或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　本集团至少于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，必要时进行调整。
　　17. 在建工程
　　在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支出、工程达到预定可使用状态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等。
　　可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态时，停止资本化。其余借款费用在发生当期确认为费用。
　　专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资本化率根据一般借款的加权平均利率计算确定。资本化期间内，外币专门借款的汇兑差额全部予以资本化；外币一般借款的汇兑差额计入当期损益。
　　19. 无形资产
　　(1)无形资产使用寿命
　　采矿权(包含于附注五、21之无形资产中)之摊销采用产量法，探矿权在没有开采之前不进行摊销，转入采矿权开采后按照产量法进行摊销。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　(1)无形资产使用寿命 - 续
　　勘探支出以成本减去减值损失后的净额列示，计入其他非流动资产-勘探开发成本。勘探支出包括在现有矿床周边、外围、深部或外购取得探矿权基础上发生的与技术及商业开发可行性研究相关的地质勘查、勘探钻井以及挖沟取样等活动支出。在可合理地确定矿山可作商业生产后发生的勘探支出将可予以资本化，在取得采矿权证后计入无形资产采矿权，按照产量法摊销。倘任何工程于开发阶段被放弃或属于生产性勘探，则其总开支将予核销，计入当期费用。
　　期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。
　　(2)研发支出
　　本集团将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，只有在同时满足下列条件时，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出，于发生时计入当期损益。
　　研发支出的归集范围包括直接从事研发活动人员的工资和福利费用、研发活动直接消耗的物料、技术开发费用、研发活动的仪器和设备的折旧费、研究与试验开发所需的差旅、交通、通讯等相关办公费用等。本集团以产品设计通过评审作为研发项目划分研究阶段和开发阶段的具体标准。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　20. 资产减值
　　对除存货、合同资产及与合同成本有关的资产、递延所得税资产、金融资产、持有待售资产外的资产减值，按以下方法确定：于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本集团将估计其可收回金额，进行减值测试；对因企业合并所形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，至少于每年末进行减值测试。
　　可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。本集团以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。资产组的认
　　定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。当资产或者资产组的可收回金额低于其账面价值时，本集团将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。就商誉的减值测试而言，对于商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组或者资产组组合。相关的资产组或者资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合，且不大于本集团确定的经营分部。比较包含商誉的资产组或者资产组组合的账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，减值损失金额首先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。21. 长期待摊费用本集团的长期待摊费用是指企业已经支出，但摊销年限在1年以上的各项费用。主要包括3-50土地补偿费、巷道开拓费、阴阳极板等。土地补偿费按受益期限 年平均摊销；其他长期待摊费用按照其受益年限平均摊销。22. 职工薪酬职工薪酬，是指本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的除股份支付以外各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他职工福利。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　(1)短期薪酬
　　本集团在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。本集团发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。
　　本集团为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及本集团按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本集团提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，确认相应负债，并计入当期损益或相关资产成本。
　　(2)离职后福利(设定提存计划)
　　本集团的职工参加由当地政府管理的基本养老保险和失业保险，还参加了企业年金，相应支出在发生时计入相关资产成本或当期损益。
　　(3)离职后福利(设定受益计划)
　　本集团塞尔维亚子公司运作一项设定受益退休金计划，该计划并未成立独立管理的基金。
　　该计划未注入资金，设定受益计划下提供该福利的成本采用预期累积福利单位法。
　　设定受益退休金计划引起的重新计量，包括精算利得或损失，资产上限影响的变动(扣除包括在设定受益计划净负债利息净额中的金额)和计划资产回报(扣除包括在设定受益计划净负债利息净额中的金额)，均在资产负债表中立即确认，并在其发生期间通过其他综合收益计入股东权益，后续期间不转回至损益。
　　在下列日期孰早日将过去服务成本确认为当期费用：修改设定受益计划时；本集团确认相关重组费用或辞退福利时。
　　本集团在利润表的营业成本、管理费用中确认设定受益计划净义务的如下变动：服务成本，包括当期服务成本、过去服务成本和结算利得或损失；计划义务的利息费用。
　　(4)
　　辞退福利
　　本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：企业不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；企业确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　23. 预计负债
　　除了非同一控制下企业合并中的或有对价及承担的或有负债之外，与或有事项相关的义务使本集团承担的现时义务且该义务的履行很可能会导致经济利益流出本集团，同时有关金额能够可靠地计量的，本集团将其确认为预计负债。
　　预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。于资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核并进行适当调整以反映当前最佳估计数。
　　非同一控制下企业合并中取得的被购买方或有负债在初始确认时按照公允价值计量，在初始确认后，按照预计负债确认的金额，和初始确认金额扣除收入确认原则确定的累计摊销额后的余额，以两者之中的较高者进行后续计量。
　　以预期信用损失进行后续计量的财务担保合同列示于预计负债。
　　24. 股份支付
　　股份支付，分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。以权益结算的股份支付，是指本集团为获取服务以股份或其他权益工具作为对价进行结算的交易。
　　以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日按照公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。
　　在等待期内每个资产负债表日，本集团根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息做出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。上述估计的影响计入当期相关成本或费用，并相应调整资本公积。权益工具的公允价值评估，参见附注十三。
　　25. 优先股等其他金融工具
　　本集团发行的优先股等其他金融工具，同时符合以下条件的，作为权益工具：
　　(1) 该金融工具不包括交付现金或其他金融资产给其他方，或在潜在不利条件下与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务；
　　(2) 将来须用或可用企业自身权益工具结算该金融工具的，如该金融工具为非衍生工具，不包括交付可变数量的自身权益工具进行结算的合同义务；如为衍生工具，本集团只能通过以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产结算
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　除按上述条件可归类为权益工具的其他金融工具以外，本集团发行的其他金融工具归类为金融负债。
　　归类为金融负债的优先股等其他金融工具，利息支出或股利分配按照借款费用处理，其回购或赎回产生的利得或损失等计入当期损益。如金融负债以摊余成本计量，相关交易费用计入初始计量金额。
　　归类为权益工具的优先股等其他金融工具，利息支出或股利分配作为本集团的利润分配，其回购、注销等作为权益的变动处理，相关交易费用从权益中扣减。
　　26. 与客户之间的合同产生的收入
　　本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。履约义务，是指合同中本集团向客户转让可明确区分商品或服务的承诺。本集团在合同开始日对合同进行评估，识别该合同所包含的各单项履约义务，并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。满足下列条件之一的，属于在某(1)一时间段内履行的履约义务，本集团按照履约进度，在一段时间内确认收入： 客户在本集团履约的同时即取得并消耗所带来的经济利益 ；(2)客户能够控制本集团履约过程中在建(3)的商品； 本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。否则，本集团在客户取得相关商品或服务控制权的时点确认收入。本集团采用投入法确定履约进度，即根据本集团为履行履约义务的投入确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，本集团按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。交易价格，是指本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，但不包含代第三方收取的款项以及本集团预期将退还给客户的款项。在确定交易价格时，本集团考虑可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。
　　(1)销售商品合同
　　本集团通过向客户交付商品履行履约义务，以商品控制权转移时点确认收入。本集团销售业务主要包括矿山业务、冶炼业务、贸易业务及环保业务。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　(1)销售商品合同 - 续
　　对于合同中存在重大融资成分的，本集团按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，使用将合同对价的名义金额折现为商品现销价格的折现率，将确定的交易价格与合同承诺的对价金额之间的差额在合同期间内采用实际利率法摊销。对于预计客户取得商品控制权与客户支付价款间隔未超过一年的，本集团未考虑合同中存在的重大融资成分。
　　本集团贸易业务涵盖阴极铜、铜精矿、合质金等大宗商品及在采购相关产品后为集团冶炼厂、自有矿山及合营、联营矿山企业提供矿产品购销、集中采购和销售安排。本集团能够主导商品使用、自主决定交易价格，并承担商品存货风险、价格波动风险及收款风险。因此本集团是主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入。否则，本集团为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额应当按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。
　　金属流业务
　　本集团金属流业务即本集团预先获得了一笔款项，作为交换交易对手方则可获得该安排中指定的矿山在整个生命周期内产出的一定比例的可交付金属，而交易对手在该安排中约定的未来一段时间的交付期内，仅需在集团公司交付货物时按照市价的一个相对低的比例支付额外的货款。集团公司预先获得的款项被认为是交易对手方为未来数量不确定但可预测的货物支付的部分预付款，于收到时确认为合同负债。每单位交付的货物代表一项单独的履约义务，在货物控制权被转移时点确认收入。
　　本集团金属流业务中由于交易对手方可获得的全部交付货物的数量取决于矿山整个生命周期的金属开采储量，因此，上述合同负债被认为包含重要的融资成分，分配给每单位交付货物的价格被认为是可变对价。另外，由于交易对手方可获得的全部交付货物的数量取决于矿山整个生命周期的金属开采储量，管理层会定期评估矿山总体金属储量和计划开采储量的变化并重新计算每单位交付货物的价格，并按照更新后的价格对历史期间已确认的收入和融资费用在变化当期进行调整。本集团按照期望值确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　(2)提供服务合同
　　本集团与客户之间的提供服务合同通常包含垃圾处置收入、烟气治理和垃圾焚烧发电等运营收入等履约义务，因在公司履约的同时客户即取得并消化公司履约所带来的经济利益，运营业务根据履约进度在一段时间内确认收入。本集团采用产出法确定履约进度，即根据已转移给客户的商品或服务对于客户的价值确定履约进度。
　　对于环保设备销售中附有质量保证条款的销售，如果该质量保证在向客户保证所销售商品或服务符合既定标准之外提供了一项单独的服务，该质量保证构成单项履约义务。否则，本集团按照《企业会计准则第13号——或有事项》规定对质量保证责任进行会计处理。
　　27. 合同资产与合同负债
　　本集团根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。本集团将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。
　　(1)合同资产
　　在客户实际支付合同对价或在该对价到期应付之前，已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利(且该权利取决于时间流逝之外的其他因素)，确认为合同资产；后续取得无条件收款权时，转为应收款项。
　　本集团对合同资产的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见附注三、11。
　　(2)
　　合同负债
　　在向客户转让商品或服务之前，已收客户对价或取得无条件收取对价权利而应向客户转让
　　商品或服务的义务，确认为合同负债。28. 与合同成本有关的资产本集团与合同成本有关的资产包括合同取得成本和合同履约成本。根据其流动性，分别列报在存货和其他非流动资产中。本集团为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　(1) 该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用(或类似费用)、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本； (2) 该成本增加了企业未来用于履行履约义务的资源；
　　(3) 该成本预期能够收回。
　　本集团对与合同成本有关的资产采用与该资产相关的收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。
　　在确定与合同成本有关的资产的减值损失时，首先对按照其他相关企业会计准则确认的、与合同有关的其他资产确定减值损失；然后，对于与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：(1)本集团因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；(2)为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。
　　与合同成本相关的资产计提减值准备后，如果以前期间减值的因素发生变化，使得上述两项差额高于该资产账面价值的，转回原已计提的资产减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。
　　29. 政府补助
　　政府补助在能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。
　　政府文件规定用于购建或以其他方式形成长期资产的，作为与资产相关的政府补助；政府文件不明确的，以取得该补助必须具备的基本条件为基础进行判断，以购建或其他方式形成长期资产为基本条件的作为与资产相关的政府补助，除此之外的作为与收益相关的政府补助。
　　本集团政府补助适用的方法为总额法。
　　与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间计入当期损益；用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　与资产相关的政府补助，确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益(但按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益)，相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
　　财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向本集团提供贷款的，以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。财政将贴息资金直接拨付给本集团的，将对应的贴息冲减相关借款费用。
　　30. 递延所得税
　　本集团根据资产与负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法计提递延所得税，但由于支柱二框架规则生效产生的可抵扣暂时性差异或应纳税暂时性差异除外。
　　各种应纳税暂时性差异均据以确认递延所得税负债，除非：
　　(1)
　　应纳税暂时性差异是在以下交易中产生的：商誉的初始确认，或者具有以下特征的单项交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损、且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；
　　(2) 对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
　　对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非：
　　(1) 可抵扣暂时性差异是在以下单项交易中产生的：该交易不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损、且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；
　　(2) 对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，该暂时性差异在可预见的未来很可能转回并且未来很可能获得用来抵扣该暂时性差异的应纳税所得额。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　本集团于资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，依据税法规定，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量，并反映资产负债表日预期收回资产或清偿负债方式的所得税影响。
　　于资产负债表日，本集团对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。于资产负债表日，本集团重新评估未确认的递延所得税资产，在很可能获得足够的应纳税所得额可供所有或部分递延所得税资产转回的限度内，确认递延所得税资产。
　　同时满足下列条件时，递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列示：拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；递延所得税资产和递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一应纳税主体征收的所得税相关或者对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产和递延所得税负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债或是同时取得资产、清偿债务。
　　31. 租赁
　　在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。
　　(1)作为承租人
　　合同中同时包含一项或多项租赁和非租赁部分的，为简化处理，本集团对于租赁资产不进行分拆，将各租赁部分与其相关的非租赁部分合并为租赁进行处理。
　　除了短期租赁和低价值资产租赁，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。
　　在租赁期开始日，本集团将可在租赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产，按照成本进行初始计量。使用权资产成本主要包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额。本集团因租赁付款额变动重新计量租赁负债的，相应调整使用权资产的账面价值。本集团后续采用年限平均法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本集团在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　(1)作为承租人 - 续
　　在租赁期开始日，本集团将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债，短期租赁和低价值资产租赁除外。租赁付款额主要包括固定付款额。
　　本集团将在租赁期开始日，租赁期不超过12个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租赁；将单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁认定为低价值资产租赁。本集团对机器设备、运输工具、办公及电子设备类别的短期租赁和低价值资产租赁选择不确认使用权资产和租赁负债。在租赁期内各个期间按照直线法(或产量法)计入相关的资产成本或当期损益。
　　(2)作为出租人
　　本集团作为出租人均为经营租赁，租赁开始日，未实质上转移与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬。
　　经营租赁的租金收入在租赁期内各个期间按直线法确认为当期损益，未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。初始直接费用资本化，在租赁期内按照与租
　　金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。32. 套期会计就套期会计方法而言，本集团的套期为公允价值套期，是指对已确认资产或负债，尚未确认的确定承诺(除汇率风险外)的公允价值变动风险进行的套期。在套期关系开始时，本集团对套期关系有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和风险管理策略的正式书面文件。该文件载明了套期工具、被套期项目，被套期风险的性质，以及本集团对套期有效性评估方法。套期有效性，是指套期工具的公允价值或现金流量变动能够抵销被套期风险引起的被套期项目公允价值或现金流量的程度。此类套期在初始指定日及以后期间被持续评价符合套期有效性要求。如果套期工具已到期、被出售、合同终止或已行使(但作为套期策略组成部分的展期或替换不作为已到期或合同终止处理)，或因风险管理目标发生变化，导致套期关系不再满足风险管理目标，或者该套期不再满足套期会计方法的其他条件时，本集团终止运用套期会计。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　本集团在套期开始日及以后期间持续地对套期关系是否符合套期有效性要求进行评估。套期同时满足下列条件的，本集团将认定套期关系符合套期有效性要求：
　　• 被套期项目和套期工具之间存在经济关系。
　　• 被套期项目和套期工具经济关系产生的价值变动中，信用风险的影响不占主导地位。
　　• 套期关系的套期比率，将等于本集团实际套期的被套期项目数量与对其进行套期的套期工具实际数量之比。
　　套期关系由于套期比率的原因而不再符合套期有效性要求，但指定该套期关系的风险管理目标没有改变的，本集团将进行套期关系再平衡，对已经存在的套期关系中被套期项目或套期工具的数量进行调整，以使套期比率重新符合套期有效性要求。
　　满足套期会计方法条件的，按如下方法进行处理：
　　套期工具产生的利得或损失计入当期损益。被套期项目因套期风险而敞口形成利得或损失，计入当期损益，同时调整未以公允价值计量的被套期项目的账面价值。
　　就与按摊余成本计量的债务工具有关的公允价值套期而言，对被套期项目账面价值所作的调整，在套期剩余期间内采用实际利率法进行摊销，计入当期损益。按照实际利率法的摊销可于账面价值调整后随即开始，并不得晚于被套期项目终止根据套期风险而产生的公允价值变动而进行的调整。被套期项目为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，按照同样的方式对累积已确认的套期利得或损失进行摊销，并计入当期损益，但不调整金融资产账面价值。如果被套期项目终止确认，则将未摊销的公允价值确认为当期损益。
　　被套期项目为尚未确认的确定承诺的，该确定承诺的公允价值因被套期风险引起的累计公允价值变动确认为一项资产或负债，相关的利得或损失计入当期损益。套期工具的公允价值变动亦计入当期损益。
　　本集团将远期合同的远期要素和即期要素分开，只将即期要素的价值变动指定为套期工具；本集团将远期合同的远期要素以及金融工具的外汇基差的公允价值变动中与被套期项目相关的部分计入其他综合收益，如果被套期项目的性质与交易相关，则按照与现金流量套期储备的金额相同的会计方法进行处理，如果被套期项目的性质与时间段相关，则将上述公允价值变动按照系统、合理的方法在被套期项目影响损益或其他综合收益的期间内摊销，从其他综合收益转出，计入当期损益。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　33. 回购股份
　　回购自身权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。除股份支付之外，发行(含再融资)、回购、出售或注销自身权益工具，作为权益的变动处理。
　　34. 安全生产费
　　按照规定提取的安全生产费，计入相关产品的成本或当期损益，同时计入专项储备；使用时区分是否形成固定资产分别进行处理：属于费用性支出的，直接冲减专项储备；形成固定资产的，归集所发生的支出，于达到预定可使用状态时确认固定资产，同时冲减等值专项储备并确认等值累计折旧。
　　35. 碳排放权资产
　　重点排放企业通过购入方式取得碳排放配额的，在购买日将取得的碳排放配额确认为碳排放权资产，并按照成本进行计量，使用或出售购入的碳排放配额履约(履行减排义务)时，计入当期损益。重点排放企业通过政府免费分配等方式无偿取得碳排放配额的，不作账务处理。
　　36. 重大会计判断和估计
　　编制财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的列报金额及其披露，以及资产负债表日或有负债的披露。这些假设和估计的不确定性所导致的结果可能造成对未来受影响的资产或负债的账面价值进行重大调整。
　　(1)判断
　　在应用本集团的会计政策的过程中，管理层作出了以下对财务报表所确认的金额具有重大影响的判断：
　　合并范围
　　本集团持有福建龙净环保股份有限公司(“龙净环保”)半数或以下的表决权但本集团认为在拥有不足半数的表决权的情况下对龙净环保具有控制权。这是因为本集团是龙净环保最大单一股东，持有25.00%的股份，持有25.00%的表决权。龙净环保其余股份由众多其他股东广泛持有。自收购之日起，未出现其他股东集体行使其表决权或其票数超过本集团的情况。同时，本集团通过在龙净环保董事会过半的表决权，可以主导董事会的决议通过，且能够任命或批准龙净环保的关键管理人员。因此，本集团将龙净环保纳入合并范围。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　(1)判断 - 续
　　合并范围 续
　　本集团是藏格矿业股份有限公司 (以下简称“藏格矿业公司”)最大单一股东，持有26.18%的股份。收购前，藏格矿业公司控股股东西藏藏格创业投资集团有限公司（以下简称“藏格创投”）及其一致行动人四川省永鸿实业有限公司和林吉芳女士（以下简称“藏格创投及其一致行动人”）、宁波梅山保税港区新沙鸿运投资管理有限公司（以下简称“新沙鸿运”）分别为藏格矿业公司第一大股东和第二大股东。本集团在收购藏格矿业公司时，藏格创投就本次转让股份出具了《表决权放弃承诺函》(占目前公司股本总额的5%所对应的表决权)和《不谋求控制权承诺函》、新沙鸿运就本次股份转让出具了《不谋求控制权承诺函》。相关《不谋求控制权承诺函》主要内容包括：(1)尊重并认可本次交易完成后，紫金矿业作为藏格矿业上市公司控股股东的地位；(2)承诺方承诺，藏格创投及其一致行动人、新沙鸿运及其一致行动人不单独或联合其他第三方谋求上市公司控制权，或协助其他第三(3)
　　方谋求上市公司控制权； 藏格创投与新沙鸿运之间后续不会形成一致行动关系，影响紫金矿业的控股地位或谋求上市公司控制权。本次交易完成后，本集团持有藏格矿业公司总股份的26.18%，股东会投票权27.56%，从股东会结构看紫金矿业取得了藏格矿业公司的控制权。同时，本集团通过在藏格矿业公司董事会过半的表决权，可以主导董事会的决议通过，且能够任命或批准藏格矿业公司的关键管理人员。因此，本集团将藏格矿业公司纳入合并范围。
　　(2)估计的不确定性
　　以下为于资产负债表日有关未来的关键假设以及估计不确定性的其他关键来源，可能会导致未来会计期间资产和负债账面价值重大调整。
　　矿产储备量估计
　　本集团矿产储备量的估计是基于相关行业专家或其他类似司法权威指引编制的资料而确定。以此方法确定之矿产储备量及其他矿产资源量并用于计算资产折旧及摊销、评估减值
　　迹象、评估矿山年期、计算金属流交易及预测关闭及复原的复垦成本付款时间。就会计目的评估矿山寿命时，仅计算具有开采价值的矿产资源。对矿产储备的估计本身涉及多项不确定性因素，作出估计当时有效的假设可能与实际数据存在重大变动。预测产品价格、汇率、生产成本或回收率变动可能改变储备量的经济现状，并最终导致重估储备量。
　　三、 重要会计政策及会计估计 - 续
　　(2)估计的不确定性 - 续
　　固定资产、在建工程、无形资产及商誉减值
　　本集团于资产负债表日判断固定资产、在建工程、无形资产是否存在可能发生减值的迹象，针对商誉和使用寿命不确定的无形资产及存在减值迹象的固定资产、在建工程及无形资产，结合与其相关的资产组或资产组组合，本集团进行减值测试，并按照公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现金流量的现值中的较高者估计资产组或资产组组合的可收回金额。预计未来现金流量的现值的计算涉及管理层的重大估计，其中关键假设包括矿山储量、排产计划、销售价格及折现率等。详见附注五、18、19、21及22。递延所得税资产在很可能有足够的应纳税所得额及应纳税暂时性差异用以抵扣可抵扣亏损的限度内，应就所有尚未利用的可抵扣亏损确认递延所得税资产。这需要管理层运用大量的判断来估计未来取得应纳税所得额的时间和金额，结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。如未来实际发生的盈利少于预期，或实际税率低于预期，确认的递延所得税资产将被转回，并确认在转回发生期间的合并利润表中。详见附注五、24。矿山环境恢复准备金根据矿山所在地相关政府部门的要求，本集团对当地的矿山计提矿山环境恢复准备金。该准备金乃基于对矿山可开采年限、闭坑时间及闭坑时需要发生的环境恢复成本的估计进行计算，当该估计发生变化时，可能会影响本集团的经营和业绩。或有负债本集团对于过去的交易或者事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；或过去的交易或者事项形成的现时义务，例如法律诉讼、仲裁、索赔、纠纷、对外担保等，本集团结合律师意见和未来发生的概率等因素，估计相关事项是否会发生及计提金额。详见附注十四。37. 会计政策变更本年度，并无重要会计政策变更。
　　四、 税项
　　1. 主要税种及税率
　　计税依据 税率
　　增值税 销售额和适用税率计算的销项税额，抵扣 中国：0%-13%
　　准予抵扣的进项税额后的差额 境外：10%-20%
　　四、 税项 - 续
　　注1： 本公司于吉尔吉斯斯坦共和国的子公司，根据当地税法，从事采矿活动和销售金矿石、金精矿的企业所得税税率为10%，合质金和精炼金的纳税人的企业所得税税率为0%，同时依据收入的一定比例计缴黄金行业利得税(按不同的金价区间，税率1%－20%不等计缴)。
　　注2： 本公司于阿根廷的子公司，根据当地税法，企业所得税实行累进税率制度，适用税率随应纳税所得额的不同区间而变化。根据近年实际情况，相关应税所得额区间及税率通常每年由税务主管部门进行审定和调整，鉴于该政策具有年度动态调整的特征，本公司在申报及核算时保持审慎，以确保符合当地最新税收法规要求。
　　2. 税收优惠
　　本集团之子公司龙净环保为先进制造业企业，根据财政部、税务总局于2023年 9月发布的《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》(财政部税务总局公告2023年第 43号)，自2023年1月1日至2027年12月31日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额。
　　根据《财政部、国家税务总局、海关总署关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》(财税[2011]58号)和财政部、税务总局及国家发展改革委于2020年4月23日发布《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》(财政部公告2020年第23号)，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。
　　根据《国家税务总局关于发布修订后的<企业所得税优惠政策事项办理办法>的公告》(国家税务总局公告2018年第23号)，企业享受优惠事项采取“自行判别、申报享受、相关资料留存备查”的办理方式。
　　本集团以下子公司符合优惠事项规定的条件，减按15%的税率计征企业所得税：
　　(1) 新疆阿舍勒铜业股份有限公司(“新疆阿舍勒”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　(2) 新疆紫金锌业有限公司(“新疆锌业”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　(3) 新疆金宝矿业有限责任公司(“新疆金宝”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　四、 税项 - 续
　　(4) 珲春紫金矿业有限公司(“珲春紫金”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　(5) 乌拉特后旗紫金矿业有限公司(“乌拉特后旗紫金”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　(6) 陇南紫金矿业有限公司(“陇南紫金”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　(7) 元阳县华西黄金有限公司(“元阳华西黄金”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　(8) 贵州紫金矿业股份有限公司(“贵州紫金”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　(9) 西藏紫金实业有限公司(“西藏紫金”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　(10) 新疆紫金黄金有限公司(“新疆紫金”)符合西部大开发税收优惠政策规定的条件，在2025年度减按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)根据《西藏自治区人民政府关于印发西藏自治区招商引资优惠政策若干规定的通知》(藏政发[2021]9号)以及《西藏自治区企业所得税政策实施办法(暂行)》(藏政发[2022]11号)的规定，自2022年1月1日至2025年12月31日，对符合下列条件之一的企业免征企业所得税地方分享部分：吸纳西藏常住人口就业人数占企业从业人数 70%以上(含本数)的企业，本公司2025年度符合优惠事项规定的条件，免征企业所得税地方分享部分。本集团之子公司西藏巨龙铜业有限公司(“巨龙铜业”)2025年度符合优惠事项规定的条件，减按 9%税率计征企业所得税。(2024年：9%)根据《西藏自治区发展和改革委员会 国家税务总局西藏自治区税务局关于进一步明确西藏自治区西部地区鼓励类产业目录确认管理工作的通知》(藏发改区域[2021]213号)文件及国家发改委《西部地区鼓励类产业目录(2020年本)》相关规定，本集团之子公司西藏阿里拉果资源有限责任公司(“西藏阿里拉果”)2025年度符合优惠事项规定的条件，减按 9%税率计征企业所得税。(2024年：9%)
　　四、 税项 - 续
　　本公司于2023年12月28日通过高新技术企业资格复审，取得编号为 GR202335000464高新技术企业证书，证书有效期为 3年，2025年度按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)
　　本集团之子公司福建紫金铜业有限公司(“福建紫金铜业”)于2022年12月14日通过高新技术企业资格复审，取得编号为 GR202235001086高新技术企业证书。于2025年12月8日取得编号为 GR202535000461高新技术企业证书，证书有效期为 3年。2025年度按 15%税率计征企业所得税。(2024年：15%)本集团之子公司福建紫金铜箔科技有限公司(“紫金铜箔”)于2025年12月8日首次取得编号为 GR202535000212的高新技术企业证书，证书有效期为 3年，2025年按 15%税率计征企业所得税。(2024年：25%)本集团之子公司福建紫金锂元材料科技有限公司(“紫金锂元”)于2025年12月8日首次取得编号为 GR202535000429的高新技术企业证书，证书有效期为 3年，2025年按 15%税率计征企业所得税。(2024年：25%)根据财政部、国家税务总局《关于公共基础设施项目和环境保护节能节水项目企业所得税优惠政策问题的通知》，本集团之子公司平湖市临港能源有限公司、江苏弘德环保科技有限公司(“江苏弘德”)、山东中滨环保技术有限公司、济南龙净环保科技有限公司、邯郸朗净环保科技有限公司(“邯郸朗净”)、黑龙江多铜新能源有限责任公司、紫金清洁能源(连城)有限公司、紫金龙净清洁能源有限公司(“龙净清洁”)、紫金龙净清洁能源(乌恰县)有限公司(“乌恰清洁”)、阿里紫金龙净清洁能源有限公司、朝阳龙净环保科技有限公司、唐山龙净环保科技有限公司、龙净绿色能源(龙岩新罗)有限公司从事符合《环境保护、节能节水项目企业所得税优惠目录(2021年版)》规定，可在该项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，享受“三免三减半”企业所得税优惠。根据财政部税务总局国家发展改革委生态环境部2023年第 38号公告《关于从事污染防治的第三方企业所得税政策问题的公告》，对符合条件的从事污染防治的第三方企业减按 15%的税率征收企业所得税。公告执行期限自2024年1月1日起至2027年12月31日止。本集团之子公司台州市德长环保有限公司(“台州德长”)属于符合条件的从事污染防治的第三方企业，2025年减按 15%的税率计征企业所得税。(2024年：15%)根据香港特别行政区税务局发布的释义及执行指引第 52号，紫金国际资本有限公司满足被认定为合格企业财资中心的条件，所得税宽减 50%，即在2025年度减按 8.25%的税率计征企业所得税。(2024年：8.25%)
　　五、 合并财务报表主要项目注释
　　1. 货币资金
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　于2025年12月31日，本集团无存放在境外且资金汇回受到限制的款项(2024年12月31日：无)。注1： 于2025年12月31日，本集团其他货币资金人民币余额主要包含以下事项：人民币440,477,664元(2024年12月31日：人民币345,899,833元)为闭矿生态复原准备金，按当地政府有关规定，本集团已将矿山生态环境恢复治理保证金款项存入银行专户，被限制用于矿山闭坑后的复垦和环境保护支出；人民币1,108,420,290元(2024年12月31日：人民币44,589,645元)为本集团子公司紫金矿业集团财务有限公司(“财务公司”)存放于中国人民银行的人民币和外汇法定存款准备金；人民币136,200,800元(2024年12月31日：人民币336,425,426元)属于其他保证金性质款项，其使用权受到限制；本集团因诉讼原因人民币28,460,475元(2024年12月31日：人民币25,149,508元)的银行存款被冻结；人民币1,097,955,256元(2024年12月31日：人民币208,967,376元)为存在上海黄金交易所及股票账户的可用资金；人民币134,027,341元(2024年12月31日：人民币359,420,040元)为本集团子公司的在途资金。2. 交易性金融资产2025年12月31日2024年12月31日以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产权益工具投资(注1) 8,948,271,481 5,020,228,521其他(注2) 1,516,956,871 978,034,409(480,504,648) -其中：预计持有一年以上的权益工具投资9,984,723,704 5,998,262,930合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注1： 本集团以短期获利为目的进行的股权投资。其中，预计持有期限超过一年的部分金额为人民币480,504,648元，在其他非流动金融资产项目列示。
　　注2： 本集团以短期获利为目的进行的基金、银行理财产品及结构性存款，明细如下：
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　基金741,359,675 619,661,046
　　(1) 应收票据分类列示
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　银行承兑汇票- 5,429,965130,253,997 151,456,978商业承兑汇票130,253,997 156,886,9431,360,586 2,847,749减：应收票据坏账准备128,893,411 154,039,194合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(1) 应收票据分类列示 - 续
　　账面余额 坏账准备
　　(2) 已质押的应收票据
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　银行承兑汇票(注) - 5,229,694- 5,229,694合计注：2025年12月31日本集团无质押银行承兑汇票(2024年12月31日：已质押的应收票据系本集团为开具单张票据面额较小的银行承兑汇票提供质押担保人民币5,229,694元)。
　　(3) 已背书或贴现但在资产负债表日尚未到期的应收票据
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　5. 应收账款
　　(1) 应收账款分类列示
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　以公允价值计量且其变动计入当期损益的应收账款-含有延迟定价条款的应收账款(注)1,668,131,977 986,844,1637,640,263,333 5,824,909,792以摊余成本计量的应收账款9,308,395,310 6,811,753,955合计注： 本集团部分商品销售合同含延迟定价条款，按照企业会计准则，含该条款的商品销售合同所形成的应收账款不应分拆嵌入衍生工具，而应当作为一个整体进行分类。
　　2025年12月31日本集团含有延迟定价条款的应收账款账龄均为1年以内(2024年12月31日：1年以内)。
　　(2) 以摊余成本计量的应收账款的账龄
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　1年以内6,406,037,330 4,154,007,8931年至2年798,870,974 1,193,952,4082年至3年609,749,993 602,182,903885,238,603 793,979,6343年以上8,699,896,900 6,744,122,838
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) 按坏账计提方法分类披露
　　年
　　账面余额 坏账准备
　　当有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则本集团对该应收账款单项计提坏账准备并确认预期信用损失。
　　于2025年12月31日，本集团无单项计提金额重要的应收款项(2024年12月31日：无)。
　　本期无单项收回或转回金额重要的应收账款坏账准备。
　　本期无重要的核销款项。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(4) 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
　　注1： 本集团根据获取合同现金流量模式将部分应收票据及应收账款分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列报为应收款项融资。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　本集团 年和 年均无对外质押的应收款项融资。
　　(1) 预付款项按账龄列示
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(1) 预付款项按账龄列示 - 续
　　于 年 月 日，预付款项超过年且金额重要预付款列示如下 年 月 日：无：
　　预付金额 款项性质
　　1,378,059,979
　　公司BA 预付材料款
　　(2) 按预付对象归集的年末余额前五名的预付款情况
　　注： 于2025年12月31日及2024年12月31日，本集团无重要的逾期应收利息。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(1) 按账龄列示
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　1年以内1,442,197,375 2,878,096,8891年至2年807,155,918 309,774,0422年至3年285,947,893 180,192,948
　　(2) 按性质分类情况
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　代垫材料款1,187,319,044 1,561,304,168押金及保证金347,809,956 493,842,290股权转让款48,692,887 254,540,000待摊费用296,738,670 232,673,105
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) 坏账准备计提情况
　　
　　2025年
　　账面余额 坏账准备
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) -
　　坏账准备计提情况 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) -
　　坏账准备计提情况 续
　　本期无单项收回或转回金额重要的其他应收款坏账准备。
　　三亚商务区贸易科技有限公司 代垫材料款 2年至3年 12,799
　　1,088,475,323 36.76 108,846合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　9. 存货
　　(1) 存货分类
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　(2) 存货跌价准备
　　
　　2025年
　　本年减少
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(2) 存货跌价准备 - 续
　　按组合计提存货跌价准备的情况如下： 续
　　本年转回存货货跌价准备人民币 元。于2025年12月31日和2024年12月31日，存货余额中无借款费用资本化金额。10. 合同资产
　　(1) 合同资产情况
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(2) 一年内到期合同资产按减值准备计提方法分类披露
　　年
　　账面余额 减值准备
　　(3) 一年内到期合同资产减值准备的情况
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　11. 持有待售资产/负债
　　(2)持有待售资产情况
　　注 1：2025年12月29日，本集团新收购子公司藏格矿业公司与陕西数联云链网络科技有限公司(以下简称“数联云链”)、罗云、赵国锋签订《关于藏格科技(西安)有限公司(以下简称“西安科技公司”)股权转让协议》，藏格矿业公司向数联云链出售其持有子公司西安科技公司全部股权，于2026年1月25日前完成股权交割及工商变更登记。2025年12月31日，本集团将西安科技公司划分为持有待售类别。
　　注2： 本集团子公司龙净环保于2025年11月与受让方签订协议，处置柳市垃圾焚烧发电项目的特许经营权和相关固定资产。2025年12月31日，本集团将待处置的资产列报为持有待售资产。
　　
　　2024年12月31日无持有待售资产/负债。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　12. 一年内到期的非流动资产
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　一年内到期的长期应收款(附注五、25) 130,587,660 282,452,80710,068,712 -一年内到期的债权投资-国债债券(附注五、14)140,656,372 282,452,807合计13. 其他流动资产2025年12月31日2024年12月31日大额存单及国债逆回购5,295,095,388 3,356,131,716增值税留抵税额2,608,280,815 3,092,479,633期货保证金2,119,734,703 681,590,273期货账户流动资金1,726,389,794 1,138,599,551
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　14. 债权投资
　　(1) 债权投资情况
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　于2025年12月31日，藏格矿业公司使用权受到限制的华侨银行大额存单共计人民币238,250,425元(2024年12月31日：无)，系其为相关债务提供担保；龙净环保使用权受到限制的浙商银行大额存单共计人民币 71,776,250元 (2024年12月31日：人民币 70,000,000元)，系其为开具银行承兑汇票提供质押担保。一年内到期的债权投资 10,068,712元为2026年到期的国债债券。
　　(2) 重要的债权投资
　　
　　2025年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　15. 长期股权投资
　　
　　2025年
　　本年变动
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注1： 本集团本年收购龙高股份20.00%股权。根据龙高股份的章程，董事会由7名董事构成，本集团可以委派1名。管理层认为本集团对龙高
　　股份的财务和经营决策制定过程等可以施加重大影响，因此将其作为联营企业核算。注2： 本集团本年收购浙江吉泰20.00%股权。根据浙江吉泰的章程，董事会由7名董事构成，本集团可以委派1名。管理层认为本集团对浙江吉泰的财务和经营决策制定过程等可以施加重大影响，因此将其作为联营企业核算。注：本集团本年收购湖南创远 股权。根据湖南创远的章程，董事会由名董事构成，本集团可以委派名。管理层认为本集团对湖南创远的财务和经营决策制定过程等可以施加重大影响，因此将其作为联营企业核算。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　16. 其他权益工具投资
　　(1) 其他权益工具投资情况
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(1) 其他权益工具投资情况 - 续
　　四川黄金股份有限公司 929,744,689 755,921,981 (4,912,063) 178,734,771 862,452,910 65,657,293 9,010,975 战略持有
　　15,441,602,553 15,102,064,893 568,228,963 (228,691,303) 12,219,726,234 (29,694,380) 11,840,154 小计16,783,577,903 16,159,841,455 660,839,444 (37,102,996) 12,340,194,804 (29,694,380) 25,363,100 合计注1： 累计计入其他综合收益的金额包括累计计入其他综合收益的公允价值变动、汇兑调整及外币财务报表折算差额。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 续
　　(2) 终止确认其他权益工具投资的情况
　　因终止确认转入 因终止确认
　　留存收益的 转入留存收益的
　　四川黄金股份有限公司 部分处置
　　65,657,293 -
　　- (60,640)
　　全部处置
　　Altamira Gold Corp
　　93,962,849 (123,657,229)合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 续
　　17. 投资性房地产
　　
　　2025年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 续
　　该投资性房地产以经营租赁的形式租给第三方。
　　本集团之投资性房地产位于中国大陆及塞尔维亚共和国并以经营租赁形式持有。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 续
　　18. 固定资产
　　(1) 固定资产情况
　　
　　2025年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 续
　　(1) 固定资产情况 - 续
　　
　　2024年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 续
　　(2) 暂时闲置的固定资产
　　
　　2025年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 续
　　(3) 经营性租出的固定资产
　　
　　2025年
　　(4) 未办妥产权证书的固定资产
　　于2025年12月31日，本集团账面价值为人民币195,998,275元(2024年12月31日：人民币237,250,670元)的固定资产所有权或使用权受到限制，详见附注五、26。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 续
　　(5) 重要固定资产的减值测试情况
　　本集团子公司LIEX有限责任公司(“Liex S.A.”)持有阿根廷3Q锂盐湖资产组、西藏阿里拉果持有拉果错盐湖资产组、子公司湖南紫金锂业有限公司(“湖南紫金锂业”)持有湘源锂多金属矿资产组、子公司曼诺诺锂业简易股份有限公司(“曼诺诺锂业”)持有曼诺诺锂矿东北部资产组。前述四个锂矿资产组均包括相应无形资产，固定资产、在建工程及其他非流动资产-勘探支出等。于近年度，因碳酸锂价格处于低位震荡，管理层评估上述资产组均存在减值迹象，因此，管理层分别对上述四个锂矿资产组执行了减值测试。管理层在对上述资产进行减值测试时，根据相关资产组的预计未来现金流量的现值确定其可收回金额。
　　对四个锂矿资产组的预计未来现金流量的计算是根据管理层批准的各自矿山完整生命周期预算，所采用的关键假设为矿山储量、未来产能、销售价格、运营成本及14.53%~24.43%(2024年12月31日：14.45%~24.79% )税前折现率。根据减值测试结果，于2025年12月31日，本集团对此四个锂矿资产组评估的可回收金额高于账面价值，本集团未对四个锂矿资产组计提减值准备。
　　19. 在建工程
　　
　　2025年2024年
　　在建工程
　　40,870,032,003 38,601,486,255
　　1,179,377,290 1,453,412,674工程物资42,049,409,293 40,054,898,929合计
　　(1) 在建工程
　　
　　2025年2024年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(2) 重要在建工程变动
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) 重要的在建工程减值测试情况
　　Liex S.A.
　　由于碳酸锂价格处于低位震荡，管理层对 、西藏阿里拉果、湖南紫金锂业及曼诺诺锂业持有的锂矿资产组分别进行了减值测试。具体请参考附注五、18。
　　(4) 工程物资
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　于2025年12月31日，本集团账面价值为人民币594,285,579元(2024年12月31日：人民币620,764,060元)的在建工程所有权或使用权受到限制，详见附注五、26。20. 使用权资产2025年办公、
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　21. 无形资产
　　(1) 无形资产的情况
　　年
　　技术、专利、
　　资质、资格
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(1) 无形资产的情况 - 续
　　年
　　*包括上海黄金交易所会员资格、专利技术、排污权、软件及其他。
　　于2025年12月31日，本集团账面价值为人民币12,590,956,198元(2024年12月31日：人民币14,043,337,277元)的无形资产所有权或使用权受到限制，详见附注五、26。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(2) 未办妥产权证书的无形资产
　　账面价值 未办妥产权证书原因
　　西藏阿里拉果土地使用权 流程办理中
　　84,517,679新疆紫金土地使用权 流程办理中69,804,656乌拉特后旗紫金土地使用权 流程办理中39,064,330
　　(3) 重要的无形资产减值测试情况
　　由于碳酸锂价格处于低位震荡，管理层对Liex S.A.、西藏阿里拉果、湖南紫金锂业及曼诺诺锂业持有的锂矿资产组分别进行了减值测试。具体请参考附注五、18。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　22. 商誉
　　(1) 商誉原值
　　本年增加 本年减少
　　非同一控制
　　(2) 商誉减值准备
　　
　　2025年
　　本年增加 本年减少
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) 商誉所在资产组或资产组组合的相关信息
　　除龙净环保的脱硫脱硝除尘及新能源板块外，其他上述子公司产生的主要现金流均独立于本集团的其他子公司，且本集团对上述子公司均单独进行生产活动管理，因此，每个子公司就是一个资产组，企业合并形成的商誉被分配至相对应的子公司以进行减值测试。以上商誉分配的资产组均与购买日所确定的资产组组合一致。
　　龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块，由购买龙净环保时形成，与以前年度减值测试所确定的资产组组合一致。对龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块收购的协同效应受益对象是整个龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块，且难以分摊至各资产组，所以将商誉分摊至龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块。
　　本集团重要商誉的账面价值分摊至资产组或者资产组组合的情况如下：
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　386,904,192 386,904,192龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块
　　(4) 重要的商誉减值测试情况
　　龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块
　　龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块可收回金额按预计未来现金流量的现值确定。本公司根据龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块管理层批准的财务预算预计未来5年内现金流量，其后年度的现金流量按永续测算(按2.00%增长率)。计算龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块未来现金流现值所采用的关键假设为收入、成本及税前折现率10.65%(2024年12月31日：11.01%)。
　　根据减值测试的结果，龙净脱硫脱硝除尘及新能源板块资产组本期期末商誉未发生减值(2024年12月31日：无)。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　23. 长期待摊费用
　　
　　2025年
　　非同一控制下
　　注1： 土地补偿费为本集团因矿山生产建设需要而占用土地所支付的补偿费，摊销年限是3-50年。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　24. 递延所得税资产/负债
　　(1) 未经抵销的递延所得税资产
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　注1： 于2025年12月31日，以很可能取得用来抵扣可抵扣亏损的应纳税所得额为限，确认由上述可抵扣亏损产生的递延所得税资产。
　　(2) 未经抵销的递延所得税负债
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) 以抵销后净额列示的递延所得税资产和递延所得税负债
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　(4) 未确认递延所得税资产明细
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　(5) 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的到期日分析
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　2025年- 653,306,625
　　2026年377,064,593 480,232,314
　　2027年520,238,147 842,281,344
　　2028年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(5) 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的到期日分析 - 续
　　本集团于香港、南非、澳洲、新加坡、俄罗斯及秘鲁子公司产生的累计可抵扣亏损人民币643,910,105元(2024年12月31日：人民币706,817,175元)可无限期使用；于中国大陆、刚果(金)、塞尔维亚、阿根廷的子公司产生的累计可抵扣亏损人民币3,806,327,854元(2024年12月31日：人民币4,099,439,620元)可在发生当年开始算起的未来5年内使用；于中国大陆高新技术企业认定的子公司产生的累计可抵扣亏损人民币87,836,887元(2024年12月31日：人民币315,825,461元)可在发生当年开始算起的未来10年内使用。于加拿大子公司产生的累计可抵扣亏损人民币240,419,683元(2024年12月31日：人民币320,468,297元)，其中资本性亏损可无限期使用，经营性亏损可在发生当年开始算起的未来20年内使用；于哥伦比亚子公司产生的累计可抵扣亏损人民币8,621,341元(2024年12月31日：人民币15,944,310元)可在未来12年内使用。
　　25. 其他非流动资产
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　长期应收款14,883,375,942 13,914,192,569勘探开发成本5,174,950,234 3,451,359,870预付土地使用权款3,007,740,180 2,461,706,714预付投资款348,054,077 2,559,113,231预付固定资产与工程款5,463,911,917 3,253,990,294预计一年内不可利用的增值税留抵税额2,620,112,986 1,833,132,267预计一年内不排产的存货2,303,481,194 1,857,964,760合同资产519,953,433 515,677,716金属流业务680,894,161 539,130,060其他54,119,316 26,580,15035,056,593,440 30,412,847,631其中：一年内到期的长期应收款(附注五、12) (130,587,660) (282,452,807)34,926,005,780 30,130,394,824合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　于2025年12月31日和2024年12月31日，无其他非流动资产使用权受到限制的情况。
　　26. 所有权或使用权受到限制的资产
　　2025年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注1： 于2025年12月31日，本集团其他货币资金人民币余额主要包含以下事项：人民币440,477,664元(2024年12月31日：人民币345,899,833元)为闭矿生态复原准备金，按当地政府有关规定，本集团已将矿山生态环境恢复治理保证金款项存入银行专户，被限制用于矿山闭坑后的复垦和环境保护支出；人民币136,200,800元(2024年12月31日：人民币336,425,426元)属于其他保证金性质，其使用权受到限制；本集团因诉讼原因人民币28,460,475元(2024年12月31日：人民币25,149,508元)的银行存款被冻结。
　　注2： 于2025年12月31日，藏格矿业公司使用权受到限制的华侨银行大额存单共计人民币238,250,425元(2024年12月31日：无)，系其为相关债务提供担保；本集团子公司龙净环保使用权受到限制的浙商银行大额存单共计人民币71,776,250元(2024年12月31日：人民币70,000,000元)，系其为开具银行承兑汇票提供质押担保。
　　注3： 于2025年12月31日，本集团子公司巨龙铜业因银团项目贷款(贷款银行为：包含中国银行西藏分行、西藏银行营业部、兴业银行拉萨分行、中国工商银行西藏分行、中国农业银行西藏分行、中国建设银行西藏分行)将部分固定资产(一批机器设备与运输设备)进行抵押，其账面价值共计人民币103,928,232元(2024年12月31日：人民币152,341,710元)；
　　本集团子公司龙净环保抵押固定资产，用于解除因涉诉冻结的银行存款(人民币54,565,333 ) 81,630,938 (2024
　　元价值范围内，抵押固定资产账面价值共计人民币 元 年12月31日：人民币84,908,960元)；
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　本集团之子公司西藏紫金物流有限公司 西藏紫金物流 因向兴业银行股份有限公司拉萨分行贷款，将部分固定资产(20台危货运输车辆)进行抵押，其账面价值共计人民币10,439,105元(2024年12月31日：人民币12,452,212元)。
　　注4： 于2025年12月31日，本集团子公司巨龙铜业因银团项目贷款(贷款银行为：中国银行西藏分行、西藏银行营业部、兴业银行拉萨分行、中国工商银行西藏分行、中国农业银行西藏分行、中国建设银行西藏分行)将驱龙、知不拉采矿权许可证和荣木错拉探矿权证进行抵押，其账面价值共计人民币11,552,180,779元(2024年12月31日：人民币11,974,781,453元)；
　　本集团子公司龙净环保抵押无形资产，用于解除因涉诉冻结的银行存款(人民币54,565,333元价值范围内)，抵押无形资产账面价值共计人民币11,537,940元(2024年12月31日：人民币12,021,873元)；
　　于2025年12月31日，本集团子公司紫金悦海实业(海南)有限公司因银团项目贷款(贷款银行为：中国农业银行股份有限公司三亚分行、中国银行股份有限公司三亚分行)将无形资产(其名下2.61万平方米商业金融用地)进行抵押，其账面价值共计人民币996,917,672元(2024年12月31日：人民币1,012,196,103元)；
　　于2025年12月31日，本集团子公司西藏阿里拉果因银团项目贷款(贷款银行为：中国农业银行西藏分行、中国农业银行阿里分行、中国银行西藏分行、西藏银行阿里分行、上海浦东发展银行拉萨分行、中国民生银行拉萨分行)将无形资产(拉果错盐湖锂矿采矿权)进行抵押，其账面价值共计人民币30,319,807元(2024年12月31日：)
　　无；押，其账面价值共计人民币 元；截止 年 月 日，贷款已归还，该所有权受限事项已解除；于2024年12月31日，本集团子公司山西紫金因贷款(贷款银行为：中国银行股份有限公司忻州市分行)将山西紫金采矿权进行抵押，其账面价值共计人民币462,263,8802025 12 31元；截止 年 月 日，中国银行评估山西紫金当期现金流量及整体经营情况，同意解除采矿权抵押，该所有权受限事项已解除。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注5： 于2025年12月31日，本集团子公司紫金悦海实业(海南)有限公司因银团项目贷款(贷款银行为：中国农业银行三亚分行、中国银行三亚分行)将在建工程(其名下7.52万平方米在建工程)进行抵押，其账面价值共计人民币594,285,579元(2024年12月31日：人民币311,597,605元)；
　　于2024年12月31日，本集团子公司紫金海外投资有限公司将在建工程(其名下3.70万平方米写字楼项目在建工程)进行抵押，其账面价值共计人民币309,166,455元。截止2025年12月31日，贷款已归还，该所有权受限事项已解除。
　　注6： 于2024年12月31日，受限应收票据系龙净环保本公司开具单张票据面额较小的银行承兑汇票提供质押担保，共计人民币5,229,694元。截止2025年12月31日，该所有权受限事项已解除。
　　注7： 于2025年12月31日，本集团子公司邯郸朗净及福建紫金新能源有限公司(“紫金新能源”)将其持有的应收款项和电费收费权应账款用于保理及质押担保给银行用于借款，相关应收账款账面价值共计人民币25,718,085元(2024年12月31日：人民币20,043,735元)。
　　27. 短期借款
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　信用借款17,152,220,841 19,932,487,927质押借款(附注五、26) 25,240,788 14,668,002黄金租赁(注1)8,240,133,800 6,935,043,150于2025年12月31日，上述借款的年利率为0.95%至7.00%(2024年12月31日：0.50% 至6.63%)。本集团于2025年12月31日和2024年12月31日皆无逾期的短期借款。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注1： 本集团在租入黄金时同时与提供黄金租赁的同一家银行签订与该黄金租赁对应的数量、规格和到期日相同的远期合约，约定到期日本集团以约定的人民币价格从该银行购入相同数量和规格的黄金，用以归还所租赁黄金。本集团认为这种黄金租赁的业务模式，黄金租赁期间的黄金价格波动风险完全由银行承担，本集团只承担约定的黄金租赁费及相关手续费，因此本集团将到期日应偿还金额的现值计入短期借款/长期借款。
　　注 1： 本集团从银行租入黄金，通过上海黄金交易所卖出所租赁黄金融得资金，到期日通过上海黄金交易所买入相同数量和规格的黄金偿还银行并支付约定租金，租赁期为1年以内(包括 1年)。于2025年12月31日，该金融负债的余额为人民币 762,887,364元(2024年12月31日：人民币 156,777,250元)。此外，本集团的其他黄金租赁已计入短期借款/长期借款，详见附注五、27和附注五、38。
　　注 2：2023年1月1日起，本集团使用采购协议中分拆的嵌入式衍生工具延迟定价合约作为套期工具来对本集团承担对应的商品价格风险进行锁定。
　　(1)未指定套期关系的衍生金融负债
　　1,487,617,967 261,446,033
　　其中：商品套期合约1,325,404,469 156,700,538外汇远期合约162,213,498 104,745,495
　　(2)套期工具-金属远期合约
　　1,078,348,473 433,118,973
　　57,699,589 -
　　(3)其他衍生金融负债
　　2,623,666,029 694,565,006
　　合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　29. 应付票据
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　于 年 月 日，本集团无到期未付的应付票据 年 月 日：无。30. 应付账款2025年12月31日2024年12月31日24,155,898,150 18,422,703,112应付账款于2025年12月31日，并无账龄超过1年或逾期的重要应付账款(2024年12月31日：无)。31. 预收款项2025年12月31日2024年12月31日82,056,359 84,344,304预收租金82,056,359 84,344,304合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　32. 合同负债
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　6,766,458,733 6,657,948,416预收货款6,766,458,733 6,657,948,416合计本集团将基于商品销售合同所收取的预收货款作为合同负债核算，相关合同负债在商品的控制权转移给客户时确认为销售收入。年初预收货款已全部于本年度确认为收入。年末合同负债账面价值中人民币6,766,458,733元预计将于2026年度确认为收入。33. 应付职工薪酬注：该短期利润分享计划金额按考核薪酬及本集团当年业绩完成情况确定。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　本集团按规定参加由政府机构设立的养老保险、失业保险计划。根据该等计划，本集团分别按员工基本工资一定比例每月向该等计划缴存费用。除上述每月缴存费用外，本集团不再承担进一步支付义务。相应的支出于发生时计入当期损益或相关资产的成本。
　　元 年：人民币 元及人民币 元。于 年 月 日，
　　本集团尚有人民币53,845,456元及人民币709,165元(2024年12月31日：人民币32,081,489元及人民币1,060,412元)的应缴存费用是于本报告期间到期而未支付给养老保险及失业保险计划的。有关应缴存费用已于报告期后支付。34. 应交税费2025年12月31日2024年12月31日企业所得税6,867,461,029 3,018,567,800增值税794,170,979 950,847,541
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　35. 其他应付款
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　36. 一年内到期的非流动负债
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　1年内到期的长期借款(附注五、38) 24,411,873,102 15,243,401,275 1年内到期的应付债券(附注五、39)506,804,450 2,078,187,5781年内到期的债券利息(附注五、39)402,107,987 349,308,1361年内到期的租赁负债(附注五、40)65,285,542 86,797,4021年内到期的长期应付款(附注五、41)595,416,583 253,618,9551年内到期的合同负债-金属流业务(附注五、45) 11,038,148 23,207,86525,992,525,812 18,034,521,211合计37. 其他流动负债2025年12月31日2024年12月31日预计负债(注1) 29,241,361 32,725,560待转销项税额421,235,753 367,870,274557,252,653 397,445,275未终止确认的已背书未到期的应收票据1,007,729,767 798,041,109合计注1： 该余额为本集团海外子公司穆索诺伊矿业简易股份有限公司(“穆索诺伊”)计提的预计于1年内使用的社区发展基金以及矿层复原准备金。38. 长期借款2025年12月31日2024年12月31日抵押借款(附注五、26)11,114,617,504 10,350,478,942质押借款(附注五、26)312,978,017 95,354,146黄金租赁(附注五、27、注2)5,543,840,000 4,600,830,00065,944,763,549 61,649,399,652信用借款82,916,199,070 76,696,062,740(24,411,873,102) (15,243,401,275)其中：一年内到期的长期借款(附注五、36)58,504,325,968 61,452,661,465合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　于2025年12月31日，上述借款的年利率为0.67%至16.75%(2024年12月31日：0.45%至7.75%)。
　　一年内到期的债券利息(附注五、36)
　　47,362,357,176 38,699,919,166合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注1： 本年本公司通过银行间市场清算所股份有限公司发行六笔中期票据，均按年付息，到期一次性还本。
　　注2： 本年本公司通过中国证券登记结算有限公司发行三笔公司债，均按年付息，到期一次性还本。
　　注3： 经香港联交所批准，紫金矿业全资子公司金极资本有限公司(“金极资本”)于2024年625 H
　　月 日向专业投资者发行境外可转换债券，在符合特定条件下可转换为紫金矿业股股票。每份以面值200,000美元起售，超出部分以面值100,000美元的整数倍发行，募集资金总额为2,000,000,000美元(折合人民币14,245,000,000元)，扣除承销及保荐费用不含税人民币149,572,500元后，实际募集资金净额人民币14,095,427,500元。其中，发行可转换公司债券负债部分价值为人民币12,485,310,936元计入应付债券，权益部分价值为人民币1,605,675,517元计入其他权益工具，另支付其他发行费用不含税人民币4,441,047元。后至可转换公司债券到期日前 日当日营业时间结束时，即 年月日至 年6月15日，持有人可在转股期内申请转股。本次H股可转换公司债券发行时的初始转19.84 ( HK$7.8101 = U.S.$1.00)注4： 本年本公司归还三笔中期票据，其中，1)归还于2020年2月19日发行的金额为人民币10亿元的中期票据，该公司债期限为5年，利率为3.51%，上述发行的5年期中期票据已于2025年到期偿还；2)归还于2022年4月21日发行的金额为人民币20亿元的中期票据，该公司债期限为5年(含第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权)，利率为3.15%，上述发行的5年期中期票据已于2025年行权回售；3)归还于2022年10月17日发行的金额为人民币15亿元的中期票据，该公司债期限为5年，利率为2.79%，上述发行的5年中期票据已于2025年行权回售。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注5： 本年本公司归还于2022年5月24日发行的金额为人民币35亿元的公司债，该公司债期限为5年(含第 3 年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权)，利率为2.94%，上述发行的5年期中期票据已于2025年到期回售。
　　注6：2025年9月11日，经深圳证券交易所批准，本公司全资子公司紫金矿业投资(上海)有限公司非公开发行不超过人民币7亿元可交换公司债券，已获得深圳证券交易所出具的无异议函(深证函〔2025〕817号)同意。本期债券发行价格为每张100元，扣除承销及保荐费用含税人民币1,100,400元，实际募集资金净额人民币698,899,600元，债券期限为3年，票面利率为0.01%，到期赎回价格为100元/张，初始换股价格为7.32 / 5.8714 ( )
　　元股，认购倍数为 倍。本期债券为紫金矿业投资上海有限公司面向专业投资者非公开发行的可交换公司债券，以所持江南化工(002226.SZ)A 股股票为标的，可交换公司债券换股期限自可交换公司债券发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可交换公司债券到期日前一交易日止，即2026年3月12日至2028年9月8日止。注7：2020年3月31日，本公司及本公司子公司金山(香港)国际矿业有限公司(“金山香港”)与汉唐铁矿投资有限公司(“汉唐铁矿”)签订股份认购协议，金山香港向汉唐铁矿发行1.5亿股A类优先股，认购价格为1.5亿美元(于发行日折合人民币1,069,740,000元)。同时，三方签订期权契约，汉唐铁矿拥有卖出期权，触发行权条件并选择行权时，本公司需指定金山香港或集团内其他子公司以卖出期权对价购买所有期权契约。同时，本公司拥有买入期权，自认购协议交割日的第五个周年日届满的次日起，本公司有权行使买入期权。由于本公司及金山香港均无法无条件避免交付现金的义务，因此，公司将其分类为应付债券。汉唐铁矿于交割日五个周年内并未行使1.5 2025卖出期权，本公司已支付 亿美元，对应优先股已于 年注销。于2025年12月31日及2024年12月31日，本集团无逾期的债券。40. 租赁负债2025年12月31日2024年12月31日345,233,439 287,049,313租赁负债其中：一年内到期的租赁负债(附注五、36) (65,285,542) (86,797,402)279,947,897 200,251,911合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注 1： 紫金(欧洲)国际矿业有限公司于2019年11月3日收购 Freeport持有的 CuAu International Holding(BVI)Ltd.72%的 B类股份，延期付款现值为 54,130,482美元(折合人民币 380,472,335元)，预计于2027年支付；金誊(新加坡)矿业有限公司(“金誊矿业”)于2024年12月3日收购泛美白银持有的 La Arena S.A.100%股份，延期付款现值为 31,382,624美元(折合人民币 220,582,191元)，预计于2030年之后支付。
　　注 2： 于2012年 12月，巨龙铜业与墨竹工卡县人民政府签署《驱龙铜多金属矿建设项目合作框架协议》，根据协议，墨竹工卡县征收驱龙项目内的甲玛孜孜荣村农用地提供予本公司以进行金属矿建设项目，因此巨龙铜业需向失地农民支付安置补偿款。
　　补偿款分为一次性补贴及长期补贴，长期补贴需支付 50年，若建设项目超过 50年，以巨龙铜业的存续年限为准；于2016年12月29日，巨龙铜业与墨竹工卡县人民政府签订了《关于甲玛乡孜孜荣村二期搬迁安置协议》，协议约定巨龙铜业就二期安置农牧民向墨竹工卡县人民币政府支付搬迁补偿、草地占用补偿等长期补贴，支付年限为 50年，若建设项目超过 50年，以巨龙铜业的存续年限为准。于2025年 12月31日，该长期应付安置补偿款现值为人民币 470,065,000元。
　　注 3： 于2024年 9月，巨龙铜业与达孜区德庆镇人民政府和达孜区人民政府签订《巨龙铜矿二期改扩建工程利益共享协议》，根据协议，巨龙铜矿二期改扩建工程拟使用达孜区德庆镇白纳村各类用地用以建设德庆普尾矿库，须向政府支付长期共享利润，支付年限为 20年，德庆普尾矿库服务期满(植被恢复完成并验收通过)后不再支付。
　　于2025年12月31日，该长期应付利益共享款现值为人民币 617,947,853元。其中，人民币净额 12,801,629元的利益共享款将于一年内到期。
　　注 4：2025年度，本集团境外全资子公司 Liex S.A根据相关政策分期支付企业所得税款，于2025年12月31日，该长期应付企业所得税款为人民币 545,438,431元。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注 5： 本集团之子公司厦门紫金铜冠投资发展有限公司(以下简称“厦门铜冠”)2011年起与铜陵有色金属集团控股有限公司(以下简称“铜陵有色”)签订借款协议及展期协议，无抵押。截至2025年12月31日，本息合计人民币 263,988,159元。(2024年 12月31日：人民币 253,973,611元)。本集团之子公司厦门铜冠2011年起与厦门建发股份有限公司(以下简称“厦门建发”)签订借款协议及展期协议，无抵押。截至2025年12月31日，本息合计人民币 105,595,264元。(2024年12月31日：人民币 101,589,444元)。
　　42. 长期应付职工薪酬
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　设定受益计划净负债(注1) 72,978,272 66,565,001
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　本集团为其在塞尔维亚境内所有符合条件的员工运作一项未注入资金的设定受益计划。在该计划下，雇主必须在员工退休时向其支付一笔金额至少为塞尔维亚共和国员工每月社会平均工资(根据支付时塞尔维亚共和国统计办公室公布的最新数据)两倍的退休金，雇主亦必须在员工退休当日向其支付上述退休金，针对该计划，本集团未设立独立管理的基金。
　　该计划受利率风险、受益人预期离职率及受益人预计退休时薪金水平的影响。由于该设定收益计划为受益人退休时一次性的权利，因此不受受益人退休后的预期寿命变动的风险。
　　于2025年12月31日，该设定受益计划义务现值由咨询公司KPMG d.o.o. Beograd使用预期累积福利单位法确定。
　　下表为资产负债表日所使用的主要精算假设：
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　折现率
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　上述敏感性分析，系根据关键假设在资产负债表日发生合理变动时对设定受益计划义务的影响的推断。敏感性分析，是在其他假设保持不变的前提下，根据重大假设的变动作出的。由于因为假设的变化往往并非彼此孤立，敏感性分析可能不代表设定受益计划义务的实际变动。
　　43. 预计负债
　　年
　　非同一控制下
　　行更新。
　　注2： 该余额为本集团子公司塞尔维亚紫金铜业有限公司(“塞紫铜”)、圭亚那金田有限公La Arena
　　司、龙净环保以及 计提的诉讼准备金。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　44. 递延收益
　　
　　2025年
　　注1：2019年6月25日，本集团下属子公司Continental Gold Inc.(“大陆黄金”)与Triple Flag Precious Metals Corp(“三旗公司”)签订一项金属流协议，获得三旗公司100,000,000美元预款，大陆黄金以武里蒂卡金矿未来黄金产量的2.10%的1.84倍的白银产量(“白银交付义务”)履行交货义务。对根据该协议交付的每盎司产品，三旗公司将按交付时白银市场价格5.00%支付货款。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　本集团预计该金属流业务的交付义务将于 年履行完毕。
　　白银交付义务
　　年初余额
　　847,426,172
　　交付商品确认收入
　　(67,510,014)
　　财务费用
　　(47,850,603)
　　(18,475,942)
　　汇兑调整
　　713,589,613
　　年末余额
　　其中：一年内到期的合同负债(附注五、36) (11,038,148)
　　702,551,465合同负债注2：2024年度，本集团境外全资子公司金眷矿业收购Pan American Silver Corp.(“泛美白银”)旗下秘鲁La Arena 项目100%权益。根据收购协议，本集团需要在La Arena 二期项目商业化生产后支付5,000万美元。注3：2023年度，本集团收购罗斯贝尔金矿有限公司(“罗斯贝尔”)。根据罗斯贝尔与苏里南电力公司签署的电力购买协议，罗斯贝尔支付的电价与金价挂钩，本集团将其识2025 12 31别为一项以公允价值计量且其变动计入当期损益的衍生金融工具。于 年 月日，该购电协议中衍生金融工具的公允价值为人民币210,191,618元，一年内到期的部分(附注五、28)的公允价值为人民币37,864,147元。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　46. 股本
　　
　　2025年
　　本年增减变动
　　一、无限售条件股份
　　人民币普通股
　　二、有限售条件股份
　　
　　2024年
　　本年增减变动
　　一、无限售条件股份
　　人民币普通股
　　二、有限售条件股份
　　注1： 于2025年，本公司注销限制性股票355,800股，导致有限售条件的股本减少人民币35,580元，详见附注十三、1(5)、(6)、(7)。
　　于2025年2月5日，本公司2020年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件已达成并上市流通，本次解除限制性股票数量为30,902,804股，导致无限售条件股本增加人民币3,090,280元，有限售条件股本减少人民币3,090,280元，详见附注十三、1(6)。
　　于2025年12月8日，本公司2020年限制性股票激励计划预留授予部分第三个解除限售期解除限售条件已达成并上市流通，本次解除限制性股票数量为754,800股，导致2025年无限售条件股本增加人民币75,480元，有限售条件股本减少人民币75,480元，详见附注十三、1(7)。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　于2025年10月17日，本公司2023年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就，本次符合行权条件的激励对象累计已行权并完成过户登记12,200,000股，公司累计收到行权款人民币136,030,000元, 导致无限售条件股本增加人民币1,220,000元，详见附注十三、2。
　　注2： 于2024年，本公司注销限制性股票582,300股，导致有限售条件的股本减少人民币58,230元，详见附注十三、1(4)。
　　于2024年2月2日，本公司2020年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售条件已达成并上市流通，本次限制性股票数量为30,211,698股，导致无限售条件股本增加人民币3,021,170元，有限售条件股本减少人民币3,021,170元，详见附注十三、1(4)。
　　于2024年12月9日，本公司2020年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件已达成并上市流通，本次解除限制性股票数量为742,500股，导致无限售条件股本增加人民币74,250元，有限售条件股本减少人民币74,250元，详见附注十三、1(5)。
　　注3： 于2024年6月25日，本公司根据年度股东大会一般性授权完成了向符合条件的承配人新增251,900,000股境外上市外资股(H股)配售，每股配售价格为15.50港元，折合人民币14.14元/股，增加股本人民币25,190,000元。
　　47. 其他权益工具
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　1,605,675,517 1,605,675,517可转换债券-权益部分(附注五、39 注3)1,605,675,517 1,605,675,517合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　48. 资本公积
　　
　　2025年
　　注1： 于2025年，本公司注销限制性股票355,800股，相应减少资本公积金额共计人民币1,410,984元，详见附注十三、1(5)、(6)、(7)。
　　于2025年，本公司2023年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就，本次符合行权条件的激励对象累计已行权并完成过户登记12,200,000股，导致资本公积增加人民币134,810,000元，详见附注十三、2。
　　于 年，本公司分别将 年限制性股票激励计划到期解禁累计确认的其他资本公积人民币572,361,150元结转至股本溢价，2023年员工持股计划解禁累计确认的其他资本公积人民币202,560,000元结转至股本溢价，2023年股票期权激励计划解禁累计确认的其他资本公积人民币31,529,790元结转至股本溢价。上述事项于2025年合计结转人民币806,450,940元至股本溢价。
　　注2：2025年本公司限制性股票费用及股票期权费用摊销增加资本公积人民币225,989,411元。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　于2025年4月，本集团以人民币14,372,918,889元的对价收购藏格矿业公司26.18%股权，藏格矿业公司同时持有本集团子公司巨龙铜业30.78%股份；此次收购对价分摊至巨龙铜业人民币10,393,635,100元，收购后本集团持有巨龙铜业股权比例由50.10%58.16% 8,272,311,297
　　上升至 ，资本公积减少人民币 元，少数股东权益减少人民币2,121,323,803元。于 年月，本集团以人民币 元的对价收购紫金铜箔 的少数股东权益，转让交易完成后，本公司对其持股比例由60%上升至100%，资本公积减少人民币40,048,042元，少数股东权益减少人民币321,836,181元。于2025年5月，本公司以人民币90,570,000元的对价转让青海威斯特49%股权，转让交易完成后，本公司对其持股比例由100%下降至51%未丧失对青海威斯特控制权；此转让交易使得本集团资本公积增加人民币58,233,850元，少数股东权益增加人民币32,336,150元。于2025年，本集团由二级市场购买本集团子公司龙净环保股票，总对价人民币151,531,660 24.03% 25.00%元，交易完成后，本公司对其持股比例由 上升至 ，资本公积减少人民币38,435,626元，少数股东权益减少人民币113,096,034元。本集团子公司紫金黄金国际有限公司 紫金黄金国际 于 年 月 日发行401,339,300股于香港联交所主板挂牌上市，融资金额折合人民币25,831,533,532元，本集团对紫金黄金国际持股比例由100%下降至85%，导致资本公积增加人民币17,730,384,830元，少数股东权益增加人民币8,101,148,702元。其他影响资本公积主要事项：本集团的联营公司招金矿业本年发行及赎回永续债、股权激励费用的摊销等的变388,916,658动，本集团按股权比例计算应享有的份额，减少其他资本公积人民币元；2025年3月，招金矿业配股导致本集团的持股比例由18.95%下降至18.46%，按最新股权比例计算应享有的份额，增加其他资本公积人民币203,655,275元。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　49. 库存股
　　根据2025年5月19日的股东大会决议和2025年8月26日的董事会会议，本公司向全体股东派发现金股利，每股为人民币0.28及人民币0.22元，故相应减少限制性股票回购义务金额人民币214,200元及人民币168,300元。
　　于2025年2月5日本公司2020年限制性股票首次授予剩余的34%全部解禁，相应减少限制性股票回购义务金额人民币126,083,440元，详见附注十三、1(6)。
　　于2025年12月8日本公司2020年限制性股票激励计划预留授予部分第三次解除限售，相应减少限制性股票回购义务金额人民币2,702,184元，详见附注十三、1(7)。
　　注2： 于2025年4月15日，本公司2023年员工持股计划锁定期届满，解锁股票共计42,200,000股，相应减少限制性股票回购义务，库存股对应减少人民币339,710,000元。
　　注3： 于2025年4月7日，本公司董事会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司A股股份方案的议案》，同意公司使用自有资金不低于人民币6亿元(含)且不超过人民币10亿元(含)，以不超过17.00元/股(含)的价格进行A股股份回购，回购期限自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月。于2025年4月10日，公司已完成回购，累计回购股份64,316,000股，占公司总股本的比例为0.24%，购买的最高价为16.70 / 15.20 / 15.55 / 999,983,036
　　元股、最低价 元股，回购均价 元股，使用资金总额元，导致库存股增加人民币999,983,036元。根据2025年5月19日的股东大会授权和2025年8月26日的董事会会议，本公司向全体股东派发2025年中期现金股利，每股为人民币0.22元，相应减少员工持股计划回购14,149,520义务，导致库存股对应减少人民币 元。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　50. 其他综合收益
　　合并资产负债表中归属于母公司股东的其他综合收益累积余额：
　　年
　　本年增减变动
　　注：该公允价值变动主要为艾芬豪股票的公允价值变动。
　　利润表中其他综合收益当期发生额：
　　
　　2025年
　　减：前期计入 减：前期计入
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　根据公司法、本公司章程的规定，本公司按净利润的 提取法定盈余公积金。法定盈余公积累计额为本公司注册资本50%以上的，可不再提取。本公司法定盈余公积累计额已达50%
　　注册资本 ，因此不再计提。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　53. 未分配利润
　　
　　2025年2024年
　　根据2025年5月19日股东大会决议，本公司向全体股东派发现金股利，每股人民币0.28元(2024年：人民币0.20元)，按照已发行股份26,513,227,340股(2024年：26,325,988,940股)计算，共计人民币7,423,703,655元(2024年：人民币5,265,197,788元)。
　　根据2025年5月19日的股东大会决议授权和2025年8月26日的董事会会议，本公司向全体股东派发现金股利，每股人民币0.22元 (2024年：人民币0.10元 )，按照已发行股份26,577,543,340股(2024年：26,577,888,940股)计算，共计人民币5,847,059,535元(2024年：人民币2,657,788,894元)。
　　54. 营业收入和营业成本
　　(1) 营业收入和营业成本情况
　　
　　2025年2024年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(2) 营业收入分解信息
　　年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) 营业成本分解信息
　　年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(4) 履约义务
　　矿山业务：
　　将产出的含金属的矿石进行加工处理后生产出符合冶炼要求的矿产品进而对外销售，本集团将合同中约定的转让矿产品作为单项履约义务，因此，该履约义务属于在某一时点履行的履约义务，本集团在客户取得矿产品控制权的时点确认收入。
　　重要的支付条款：款到发货/先货后款
　　本集团为销售矿产品履约义务的主要责任人。承担的预期将退还给客户的款项：无冶炼业务：将本集团生产的及外购的精矿加工而成冶炼金，铜，锌及其他金属的冶炼产品后向外销售，本集团将合同中约定的转让冶炼产品作为单项履约义务，因此，该履约义务属于在某一时点履行的履约义务，本集团在客户取得冶炼产品控制权的时点确认收入。重要的支付条款：款到发货/先货后款本集团为销售冶炼产品履约义务的主要责任人。承担的预期将退还给客户的款项：无贸易业务：本集团贸易业务涵盖阴极铜、铜精矿、合质金等大宗商品及为集团冶炼厂、自有矿山及合营、联营矿山企业提供矿产品购销、集中采购和销售安排。本集团能够主导商品使用、自主决定交易价格，并承担商品存货风险、价格波动风险及收款风险，因此本集团是主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入。否则，本集团为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额应当按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。本集团为贸易业务的主要责任人/代理人。承担的预期将退还给客户的款项：无
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(4) 履约义务 - 续
　　环保业务：
　　主要包括大气治理业务收入(含“除尘器、配套设备及安装”和“脱硫、脱硝工程项目”)，工业废水处理业务及垃圾处置收入、烟气治理和垃圾焚烧发电等运营收入。对于除尘、配套设备及安装，脱硫脱硝工程项目，水处理等主要产品类型属于在某一时点履行的履约义
　　务，本集团在项目整体验收完毕时确认收入。对于BOT运维收入、垃圾处置收入、烟气治理和垃圾焚烧发电等运营收入，公司向客户提供运营服务，因在公司履约的同时客户即取得并消化公司履约所带来的经济利益，运营业务根据履约进度在一段时间内确认收入。具体按照合同约定的收费时间和方法，在取得客户确认的运营费确认单据或其他有效确认资料时确认收入。对于光伏电站发电业务，客户在公司履约的同时即取得并消化公司履约所带来的经济利益，本公司将其作为在某一时段内履行的履约义务。公司根据于与用户及电网公司签订的协议将电力输送至各方指定线路，每月月底根据各方确认的电量及电价确认收入。55. 税金及附加2025年2024年资源税6,459,582,224 4,568,165,006房产税170,254,362 143,196,234养路税(注1)51,501,170 38,575,910海关税(注2)110,144,929 78,330,617注1： 养路税为本集团海外子公司穆索诺伊采购或销售矿产品应交税项。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　56. 销售费用
　　
　　2025年2024年
　　年本公司审计师薪金为人民币 元 年：人民币 元。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　58. 研发费用
　　
　　2025年2024年
　　注 1： 该金额包含对预计负债的未确认融资费用的分摊人民币 115,366,867元(2024年：人民币 150,711,423元)；对租赁负债利息支出的分摊人民币 8,757,609元(2024年：人民币19,013,102元)；对其他非流动负债未确认融资费用的分摊人民币 96,891,856元(2024年：人民币 81,714,268元)。
　　
　　2025年借款费用资本化金额已计入在建工程。2025和2024年度上述利息收入中无发生减值的金融资产产生的利息收入。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　60. 其他收益
　　
　　2025年2024年
　　563,179,942 616,494,825
　　与日常活动相关的政府补助61. 投资收益2025年2024年权益法核算的长期股权投资收益5,416,634,763 4,237,623,075处置长期股权投资产生的投资收益1,249,711,660 513,461,222仍持有的其他权益工具投资的股利收入25,363,100 32,492,259处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债取得的投资损失(注1)(874,999,857) (865,761,045)
　　1、交易性权益工具投资-股票投资收益
　　710,969,292 62,175,673
　　2、以公允价值计量的黄金租赁投资损失 (187,779,104) (156,240,118) 3、未指定套期关系的衍生工具投资损失
　　(1,451,263,276) (780,699,062)
　　(3-1)外汇远期合约221,608,768 (23,981,675)(3-2)商品套期合约(1,746,315,397) (760,517,898)(3-3)股票掉期合约40,104,151 (14,787,420)(3-4)期权合约33,339,202 18,587,93153,073,231 9,002,462
　　4、其他
　　(874,999,857) (865,761,045)
　　合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　62. 公允价值变动收益
　　
　　2025年2024年
　　1、交易性权益工具投资-股票投资公允价值变动收益
　　4,291,845,446 261,197,581
　　2、以公允价值计量的黄金租赁公允价值变动损失
　　(89,147,058) (1,137,000)
　　3、套期工具-无效套期的衍生工具公允价值变动(损失)
　　收益
　　(1,063,325) 344,994
　　4、未指定套期关系的衍生工具公允价值变动损益 (1,374,400,470) 478,839,732 (4-1)外汇远期合约
　　(29,190,218) 74,664,532
　　(4-2)商品套期合约 (1,344,557,185) 365,491,017(4-3)股票掉期合约(653,067) 38,684,183117,233,072 209,202,260
　　5、其他
　　2,944,467,665 948,447,567
　　合计63. 信用减值损失2025年2024年应收账款坏账(损失)/转回(124,907,620) 16,846,111其他应收款坏账转回/(损失) 1,782,911 (36,058,719)其他非流动资产减值损失(9,259,836) (10,956,184)应收票据减值转回1,487,163 1,052,684应收款项融资减值(损失)/转回(1,110,685) 3,652,6091,343,811 -一年内到期的非流动资产坏账转回(130,664,256) (25,463,499)合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　64. 资产减值损失
　　
　　2025年2024年
　　商誉减值损失 (1,256,305) (5,152,564)
　　合同资产减值(损失)/转回(16,366,262) 10,216,331固定资产减值损失(123,202,238) (335,278,312)无形资产减值损失(1,644,132) (27,010,939)预付款项减值损失(1,153,775) (8,221,669)其他非流动资产减值损失(1,562,806) (5,097,378)存货跌价损失(65,060,032) (356,647,243)在建工程减值损失 (9,187,196) -持有待售资产减值损失(77,092,748) -(39,079) -其他资产(296,564,573) (727,191,774)合计65. 资产处置(损失)/收益2025年2024年固定资产处置(损失)/收益(15,926,257) 27,421,078无形资产处置收益/(损失)810,511 (81,732)(437,947) 8,777其他非流动资产处置(损失)/收益(15,553,693) 27,348,123合计66. 营业外收入
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　67. 营业外支出
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　注1： 本集团所得税按在中国境内取得的估计应纳税所得额及适用税率计提。本年度本集团于香港取得的应纳税所得额按香港适用税率计提。源于其他地区应纳税所得的税项根据本集团经营所在国家/所受管辖区域的现行法律、解释公告和惯例，按照适用税率计算。
　　注2：2025年度无须纳税的收入主要为权益法核算的长期股权投资收益人民币5,416,634,763元(2024年：人民币4,237,623,075元)及因符合国家产业政策规定免缴所得税的产品销售收入人民币131,352,666元(2024年：人民币78,536,676元)。
　　注3： 本集团于吉尔吉斯斯坦共和国的子公司，根据当地税法2022年1月18日最新规定，从事采矿活动和销售金矿石、金精矿的企业所得税税率为10%，合质金和精炼金的纳税人的企业所得税税率为0%，同时依据收入的一定比例计缴黄金行业利得税(按不同的金价区间，税率1%－20%不等计缴)。
　　注4： 本集团属于全球反税基侵蚀(GloBE)规则立法模板(以下简称支柱二立法模板)的适用范围内。本集团暂时豁免因实施支柱二立法模板产生的递延所得税资产或负债的确认以及相关信息的披露，并将在支柱二所得税产生时核算于当期所得税中。截至2025年12月31日，在本集团经营所在的若干司法管辖区，支柱二相关法规已颁布或实质上颁布但尚未生效。基于现有可得信息，本集团已对本年度财务业绩相关的潜在风险敞口进行了评估，评估结果表明，香港、新加坡等地区子公司实际税率低于15%，成为集团内受支柱二规则影响的主要实体。针对此风险，本集团已在本年度财务报表中补提相应当期所得税费用，以反映可能触发的补税义务。本集团将持续关注支柱二立法的动态发展。
　　69. 每股收益
　　
　　2025年2024年
　　元/股 元/股
　　基本每股收益
　　基本每股收益按照归属于本公司普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数计算。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　70. 现金流量表项目注释
　　(1) 与经营活动有关的现金
　　2025年 年
　　收到其他与经营活动有关的现金
　　利息收入
　　1,571,748,749 733,881,017
　　政府补助517,304,693 752,044,8031,037,643,473 352,333,717期货保证金余额变动、套期保值平仓盈亏结算及其他3,126,696,915 1,838,259,537合计支付其他与经营活动有关的现金代理费、化验费、手续费及其他销售费用(422,423,490) (389,071,235)办公费、会议费及其他管理费用(3,774,630,888) (2,929,330,301)捐赠支出(384,097,740) (297,777,560)期货保证金余额变动、套期保值平仓盈亏结算及其他 (5,244,747,811) (1,281,689,618)(9,825,899,929) (4,897,868,714)合计
　　(2) 与投资活动有关的现金
　　
　　2025年2024年
　　收到其他与投资活动有关的现金
　　687,319,743 195,517,004
　　收到股权处置款687,319,743 195,517,004合计
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) 与筹资活动有关的现金
　　2025年2024年
　　收到其他与筹资活动有关的现金
　　83,744,338 187,994,464
　　财务公司对第三方的吸收存款83,744,338 187,994,464合计支付其他与筹资活动有关的现金子公司实收资本减少(1,363,880,090) (480,806,698)财务公司支付的发放贷款和存款(292,779,018) (894,910,622)购买少数股东权益(10,395,580,576) (1,387,433,916)支付租赁负债及售后回租款(194,544,676) (328,128,073)限制性股票回购款- (3,505,258)股份回购款 (999,983,036) -(125,893,983) (81,261,207)手续费和其它(13,372,661,379) (3,176,045,774)合计
　　(4) 以净额列报的现金流量
　　理财产品 本年与购买处置的理财产品相关“收回投资收到的 以总额列报。周转快、现金”与“投资支付的现金”以净额列报，净额最终 金额大、期限短的项目列示在“收回投资收到的现金”。为提高资金利用效 的现金流入与现金流出率，该类购买理财产品周转快、金额大、期限短。 除外。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(5) 不涉及当期现金收支的重大活动
　　详见附注五、71.现金流量表补充资料。
　　71. 现金流量表补充资料
　　(1) 现金流量表补充资料
　　将净利润调节为经营活动现金流量：
　　
　　2025年2024年
　　净利润
　　63,822,189,587 39,392,864,181
　　加：资产减值准备和信用减值损失427,228,829 752,655,273
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(1) 现金流量表补充资料 - 续
　　不涉及现金的重大经营、投资和筹资活动：
　　
　　2025年2024年
　　应收票据背书支付供应商款项
　　1,107,078,750 2,359,803,897
　　新增使用权资产598,692,510 293,518,007新增固定资产-复垦支出57,068,192 321,075,278- 7,695,326,365可转债转股及对合营公司的债权转股权1,762,839,452 10,669,723,547现金及现金等价物净变动：2025年2024年货币资金65,576,737,700 31,690,884,267减：其他货币资金(附注五、1)2,945,541,826 1,320,451,828
　　(2) 取得子公司及其他营业单位的现金净额信息
　　
　　2025年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(3) 处置子公司及其他营业单位的信息
　　2025年
　　本年处置子公司及其他营业单位于本年收到的现金和现金等价物
　　482,256,719减：丧失控制权日子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物784,089加：以前年度处置子公司及其他营业单位于本年收到的205,847,113现金和现金等价物687,319,743处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
　　(4) 现金及现金等价物的构成
　　
　　2025年2024年
　　现金
　　60,118,176,469 29,439,187,962
　　其中：库存现金11,294,403 31,092,295可随时用于支付的银行存款60,106,882,066 29,408,095,667
　　(5) 不属于现金及现金等价物的货币资金
　　
　　2025年2024年 理由
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　72. 股东权益变动表项目
　　资本公积其他变动详见附注五、48。
　　73. 外币货币性项目
　　(1) 外币货币性项目
　　
　　2025年2024年
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(1) 外币货币性项目 - 续
　　2025年2024年
　　一年内到期的非流动负债
　　人民币
　　259,109,751 1 259,109,751 14,008,353 1 14,008,353
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(2) 境外经营实体相关信息
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　74. 租赁
　　(1) 作为承租人
　　2025年2024年
　　租赁负债利息费用
　　8,757,609 19,013,102
　　计入当期损益的采用简化处理的短期租赁或低价值租赁费用108,628,834 109,390,690本集团承租的租赁资产包括经营过程中使用的房屋及建筑物、机器设备、发电设备及输电系统、运输设备和其他设备，租赁期通常为3-5年。上述使用权资产无法用于借款抵押、担保等目的。其他租赁信息使用权资产，参见附注五、20；对短期租赁和低价值资产租赁的简化处理，参见附注三、31；租赁负债，参见附注五、40。
　　(2) 作为出租人
　　经营租赁
　　本集团将部分房屋及建筑物、矿山构筑物及建筑物、发电设备及输电系统、机器设备、运输工具、办公、电子设备及其他用于出租，租赁期为2-5年，形成经营租赁。所租出资产列示于投资性房地产及固定资产，参见附注五、17及附注五、18。租出资产未担保金额不构成重大风险。
　　五、 合并财务报表主要项目注释 - 续
　　(2) 作为出租人 - 续
　　六、 研发支出
　　按性质分类如下(不包括自行开发无形资产的摊销)：
　　
　　2025年2024年
　　工资和福利费
　　559,249,457 564,127,177
　　物料消耗费571,185,397 549,387,060技术开发费375,564,102 291,998,493
　　七、 合并范围的变动
　　1. 非同一控制下企业合并
　　(1) 本期发生的非同一控制下企业合并
　　Ltd., (现已更名为 Zijin Golden Ridge Ltd., 紫金金岭有限公司，简称“紫金金岭公司”)100%股权。本次交易对价为 1,007,769,000美元(折
　　合人民币 7,212,734,806元)，对价已于2025年支付完毕。
　　七、 合并范围的变动 - 续
　　(1) 本期发生的非同一控制下企业合并 - 续
　　注 2： 收购藏格矿业公司：本集团以人民币35元/股向转让方购买藏格矿业公司 392,249,869股股份，股权转让款总计人民币 13,728,745,415
　　元。本次交易完成前，本集团已通过全资子公司持有藏格矿业公司 18,802,000股股份，购买成本人民币 580,191,967元，购买日之前原持有股权在购买日的公允价值人民币 644,173,474元。本次交易完成后，本公司共计持有藏格矿业公司 411,051,869股股份，占藏格矿业公司股份总数的 26.18%，取得藏格矿业公司的控制权，详见注三、36(1)。本次股权交易于2025年4月30日完成过户登记手续并完成交割，购买日确定为2025年4月30日，全部股权转让款已于2025年支付完毕。注 3： 收购 RG金矿：于2025年10月10日，紫金黄金国际子公司金哈(新加坡)矿业有限公司收购了 RG Gold LLP(“RGG”)及 RG ProcessingLLP(“RGP”)100%股权。本次交易对价为 1,000,360,000美元(折合人民币 7,107,362,916元)，对价已于2025年支付完毕。
　　七、 合并范围的变动 - 续
　　(2) 合并成本及商誉
　　七、 合并范围的变动 - 续
　　(3) 被购买方于购买日可辨认资产、负债
　　七、 合并范围的变动 - 续
　　(3) 被购买方于购买日可辨认资产、负债 - 续
　　七、 合并范围的变动 - 续
　　2. 新设立主要子公司
　　嫩江市稀贵金属有限责任公司于2025年5月22日在黑龙江省黑河市嫩江市黑龙江多宝山铜业股份有限公司铜山大厦 517室成立,注册资本为人民币 253,718,560元，本集团持有嫩江市稀贵金属有限责任公司 100%的股权。截至2025年12月31日，嫩江市稀贵金属有限责任公司的实收资本为人民币 253,718,560元。
　　福建紫金矿业贸易有限公司于2025年7月17日在福建省上杭县临城镇城北村三环北路 1号成立,注册资本为人民币 1,000,000,000元，本集团持有福建紫金矿业贸易有限公司 100%的股权。截至2025年12月31日，福建紫金矿业贸易有限公司的实收资本为人民币440,000,000元。
　　福建紫金稀贵金属有限公司于2025年8月21日在福建省上杭县临城镇城北村三环北路 1号成立,注册资本为人民币 5,000,000,000元，本集团持有福建紫金稀贵金属有限公司 100%的股权。截至2025年12月31日，福建紫金稀贵金属有限公司的实收资本为人民币90,000,000元。
　　西藏麻米紫金龙净清洁能源有限公司于2025年9月11日在西藏自治区阿里地区改则县麻米乡行勤村能源站综合楼 1栋成立，注册资本为人民币 400,000,000元，本集团持有西藏麻米紫金龙净清洁能源有限公司 100%的股权。截至2025年12月31日，西藏麻米紫金龙净清洁能源有限公司的实收资本为人民币 203,380,600元。
　　紫金(海南)国际矿业运营管理有限公司于2025年12月9日在海南省三亚市天涯区迎宾路 6号成立，注册资本为人民币 100,000,000元，本集团持有紫金(海南)国际矿业运营管理有限公司 100%的股权。截至2025年12月31日，紫金(海南)国际矿业运营管理有限公司尚未收到实收资本。
　　JINNUO (SINGAPORE) MINING PTE. LTD. (金诺(新加坡)矿业有限公司)于2025年5月8日在新加坡成立，注册资本为 273,497,845美元，本集团子公司紫金黄金国际持有 JINNUO (SINGAPORE) MINING PTE. LTD.(金诺(新加坡)矿业有限公司)100%的股权。截至2025年12月 31日，JINNUO (SINGAPORE) MINING PTE. LTD. (金诺(新加坡)矿业有限公司)的实收资本为 273,497,845美元。
　　Zijin Eurasia Mining Co., Ltd. (紫金欧亚矿业有限公司)于2025年7月2日在哈萨克斯坦成立，注册资本为 1,200,000,000美元，本集团子公司紫金黄金国际持有 Zijin Eurasia Mining Co., Ltd. (紫金欧亚矿业有限公司)100%的股权。截至2025年12月31日，Zijin Eurasia Mining Co., Ltd. (紫金欧亚矿业有限公司)的实收资本为 1,010,009,970美元。
　　七、 合并范围的变动 - 续
　　紫金宁有限合伙于2025年4月1日在 British Virgin Islands成立，注册资本为 61,204,250美元，本集团持有紫金宁有限合伙 100% 的股权。截至2025年12月31日，紫金宁有限合伙的实收资本为 397,000,000港币。
　　3. 收购不构成业务的子公司
　　本集团通过公开摘牌的方式，以人民币 5,772,018,700元的对价获得安徽金沙钼业有限公司(以下简称“金沙钼业”)84%的股权，交易完成后，本集团的其他少数股东权益增加人民币1,099,432,133元。金沙钼业持有安徽省金寨县沙坪沟钼矿 100%权益。本次收购于2025年8月 28日完成交割，于收购日，本项目资源储量尚处于研究阶段，仍需进一步的勘探及开发方案论证工作，不具备加工处理过程和产出能力。因此，判断为不构成业务，本次收购并未按照《企业会计准则第 20号-企业合并》以非同一控制下的企业合并进行处理。
　　4. 注销子公司
　　
　　2025年 4月，本集团将持有安创管理顾问的 31%股权转让给中国职业安全健康协会，本次交易对价合计为人民币 1,550,000元，交易完成后本集团持股比例由 51%下降为 20%，安创管理顾问由本集团控股子公司变为联营公司。
　　
　　2025年 7月，本集团将持有的福建紫金佳博新材料有限公司(以下简称“紫金佳博新材料”)的 17%股权转让广东佳博电子科技有限公司，本次交易对价合计为人民币 14,307,200元，交易完成后本集团持股比例由 51%下降为 34%，紫金佳博新材料由本集团控股子公司变为联营公司。
　　
　　2025年 4月，紫金黄金国际子公司诺顿金田将其持有的 Bullabulling Gold Pty Ltd 及 Bullabulling Operations Pty Ltd的 100% 股权转让给澳大利亚上市公司 Minerals 260 Limited，交易总对价为 166,443,519澳元。
　　八、 在其他主体中的权益
　　1. 在子公司中的权益
　　(1) 通过设立方式取得的重要子公司
　　持股比例
　　厦门海峡黄金珠宝产业园有限公司 福建省厦门市 福建省厦门市 金冶炼；银冶炼；其他贵金属冶炼；黄金现 货销售；白银现货销售 人民币 242,309,900元
　　紫金国际控股有限公司 海南省三亚市 海南省三亚市 进出口代理；货物进出口等 人民币 18,000,000,000元 100.00% -黄金冶炼、销售；黄金制品、白银制品及铂金制品加工、销售；有色金紫金矿业集团黄金冶炼有限公司 福建省龙岩市上杭县 福建省龙岩市上杭县 属合金制造；贵金属压延加工等 人民币240,000,000元黑龙江多宝山铜业股份有限公司 黑龙江省黑河市 黑龙江省黑河市 铜矿开采；矿产品加工、销售；矿业技术开发、咨询、转让等 人民币3,306,652,800元 - 100.00%
　　(2) 非同一控制下企业合并取得的重要子公司
　　持股比例
　　紫金铜业 福建省龙岩市上杭县 福建省龙岩市上杭县 阴极铜、金、银、粗硒的冶炼及销售；工业硫酸、硫酸铜的生产及销售 人民币4,521,402,200元
　　西藏自治区拉萨市墨竹 矿产品销售；矿山设备、冶炼设备、地质勘查与施工、有色金属的采、巨龙铜业 西藏自治区拉萨市 工卡县 选、冶炼、加工及产品销售和服务等 人民币5,019,800,000元 - 58.16% 塞紫金 塞尔维亚 塞尔维亚 铜金矿开采，选矿及加工；矿产品销售 第纳尔4,929,947,027 - 100.00% 环境保护专用设备制造；大气污染治理；水污染治理；固体废物治理；垃藏格矿业公司(注2) 青海省格尔木市 青海省格尔木市 矿产资源(非煤矿山)开采；道路货物运输(不含危险货物)等 人民币1,570,225,745元 - 26.18%
　　八、 在其他主体中的权益 - 续
　　(2) 非同一控制下企业合并取得的重要子公司 - 续
　　注：于 年 月 日，本集团是龙净环保最大单一股东，持有 的股份，持有25.00%的表决权。龙净环保其余股份由众多其他股东广泛持有。自收购之日起，未出现其他股东集体行使其表决权或其票数超过本集团的情况。同时，本集团通过在龙净环保董事会过半的表决权，可以主导董事会的决议通过，且能够任命或批准龙净环保的人员。因此，本集团将龙净环保纳入合并范围。
　　注2： 于2025年12月31日，本集团是藏格矿业公司最大单一股东，持有26.18%的股份，持有27.56%的表决权，本集团有能力对藏格矿业公司构成控制，本集团将藏格矿业公司纳入合并范围。详见附注七、1。
　　(3) 存在重要少数股东权益的子公司
　　注1： 相关信息已剔除藏格矿业公司持股本集团子公司巨龙铜业的影响。
　　注2： 本年本集团将下属境外黄金矿山资产重组至于中国香港成立的子公司紫金黄金国际旗下，紫金黄金国际已于2025年9月30日在香港联交所主板正式挂牌并上市交易。
　　于2025年12月31日，本集团持有紫金黄金国际85%股份。
　　八、 在其他主体中的权益 - 续
　　(4) 存在重要少数股东权益的子公司的主要财务信息
　　这些信息为本集团内各企业之间相互抵销前的金额：
　　
　　2025年
　　注1： 本年本集团将包括大陆黄金在内的下属境外黄金矿山资产重组至于中国香港成立的子公司紫金黄金国际子集团内。
　　八、 在其他主体中的权益 - 续
　　2. 在子公司的股东权益份额发生变化且未影响控制权的交易
　　详见附注五、48注 3。3. 在合营企业和联营企业中的权益
　　(1) 重要的合营企业或联营企业
　　持股比例
　　本集团持有49.5%表决权。除本集团外，其他股东分别持股49.5%、1%。董事会由5名董事构成，本集团可委派2名。董事会的决议需要
　　全体董事过半数(不含1/2)方可生效。管理层认为本集团对卡莫阿具有共同控制权，将其作为合营企业核算。
　　(2) 重要的合营企业主要财务信息
　　本集团的重要合营企业为卡莫阿，采用权益法核算。
　　八、 在其他主体中的权益 - 续
　　(2) 重要的合营企业主要财务信息 - 续
　　注： 该数据未包括合营企业和本集团之间的逆流交易。
　　八、 在其他主体中的权益 - 续
　　(3) 不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
　　九、 政府补助
　　1. 涉及政府补助的负债项目
　　本年计入 本年计入
　　本年度，本集团无政府补助退回的情况。
　　九、 政府补助 - 续
　　2. 计入当期损益的政府补助
　　
　　2025年2024年
　　与资产相关的政府补助
　　92,116,587 98,773,931
　　计入其他收益与收益相关的政府补助471,063,355 517,720,894计入其他收益563,179,942 616,494,825合计
　　十一、公允价值的披露
　　1. 以公允价值计量的资产和负债
　　2025年公允价值计量使用的输入值重要可观察 重要不可观察
　　十一、公允价值的披露 - 续
　　一间列报为其他权益工具投资的被投单位于2025年成功上市发行，其公允价值计量方式由第三层次转移到第一层次，金额为人民币357,960,000元；此外，本年无金融资产或金融负债公允价值计量在第一层次和第二层次之间的转移。
　　十一、公允价值的披露 - 续
　　2. 第一层次公允价值计量
　　对上市公司的权益工具投资，以市场报价确定公允价值。
　　3. 第二层次公允价值计量
　　本集团与多个交易对手(主要是有着较高信用评级的金融机构)订立了衍生金融工具合同。
　　衍生金融工具，包括银行理财基金、贵金属期货、商品套期保值、远期合约、外汇远期合约、股票掉期协议以及延迟定价合约中的衍生金融工具，采用类似于远期定价和互换模型以及现值方法的估值技术进行计量。模型涵盖了多个市场可观察到的输入值，包括交易对手的信用质量、即期和远期汇率和利率曲线。贵金属远期合约和外汇远期合约的账面价值，与公允价值相同。于2025年12月31日，衍生金融资产的盯市价值，是抵销了归属于衍生工具交易对手违约风险的信用估值调整之后的净值。交易对手信用风险的变化，对于套期关系中指定衍生工具的套期有效性的评价和其他以公允价值计量的金融工具，均无重大影响。持续以第二层次公允价值计量的含有延迟定价条款的应收账款、应收款项融资及大额存单，相关公允价值参考活跃市场中类似资产的报价或除报价以外的输入值确定。
　　4. 第三层次公允价值计量
　　本集团的财务部门由财务经理领导，负责制定金融工具公允价值计量的政策和程序。财务经理直接向首席财务官报告。每个资产负债表日，财务部门分析金融工具价值变动，确定估值适用的主要输入值。
　　非上市的权益工具投资，根据不可观察的市场价格或利率假设，采用市场法估计公允价值。本集团需要根据行业、规模、杠杆和战略确定可比上市公司，并就确定的每一可比上市公司计算恰当的市场乘数，如企业价值乘数和市盈率乘数。根据企业特定的事实和情况，考虑与可比上市公司之间的流动性和规模差异等因素后进行调整。本集团相信，以估值技术估计的公允价值及其变动，是合理的，并且亦是于资产负债表日最合适的价值。对于非上市的权益工具投资的公允价值，本集团估计了采用其他合理、可能的假设作为估值模型输入值的潜在影响。
　　十一、公允价值的披露 - 续
　　本集团管理层已经评估了货币资金、不含有延迟定价条款的应收账款、应收票据、其他应收款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产、短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债等，因剩余期限不长，公允价值与账面价值相若。
　　本集团不以公允价值作为后续计量的金融资产包括债权投资、其他非流动资产，金融负债包括长期借款、应付债券及长期应付款，本集团浮动利率的长期借款利率与市场利率挂钩。
　　十二、关联方关系及其交易
　　1. 第一大股东
　　对本公司的 对本公司的
　　本公司的最终控制方为闽西兴杭。
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　2. 子公司
　　子公司详见附注八、1。
　　3. 合营企业和联营企业
　　合营企业和联营企业详见附注八、3。
　　4. 其他关联方
　　关联方关系
　　卡莫阿控股有限公司及其子公司
　　(“卡莫阿及其子公司”) 本集团之合营企业及其子公司
　　紫森(厦门)供应链管理有限公司及其子公司(“紫森(厦门) 及其子公司”) 本集团之联营企业及其子公司安徽江南化工股份有限公司及其子公司(“江南化工及其子公司”) 本集团之联营企业及其子公司赛恩斯环保股份有限公司及其子公司(“赛恩斯环保及其子公司”) 本集团之联营企业及其子公司嘉友国际物流股份有限公司及其子公司(“嘉友国际及其子公司”) 本集团之联营企业及其子公司招金矿业股份有限公司及其子公司(“招金矿业及其子公司”) 本集团之联营企业及其子公司山东瑞银矿业发展有限公司及其子公司(“瑞银矿业及其子公司”) 本集团之联营企业及其子公司福建省上杭县汀江水电有限公司及其子公司(“汀江水电及其子公司”) 本集团之联营企业及其子公司杭州蓝然技术股份有限公司(“蓝然技术”) 本集团之联营企业福建龙净科瑞环保有限公司(“龙净科瑞”) 本集团之合营企业福建龙净量道储能科技有限公司(“龙净量道储能科技”) 本集团之合营企业 贵州西南紫金黄金开发有限公司(“西南紫金黄金”) 本集团之联营企业 福建金岳慧创智能科技有限公司(“福建金岳慧创智能科技”) 本集团之联营企业高原矿业有限公司(“高原矿业”) 本集团之联营企业“金鹰矿业”之子公司注： 根据《企业会计准则第36号-关联方披露》、《上海证券交易所股票上市规则》相关规定及实质重于形式的原则，本集团无需披露非重要子公司的少数股东及其子公司的交易与往来。
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　5. 关联方交易
　　(A) 关联方商品和劳务交易
　　自关联方购买商品和接受劳务
　　关联交易
　　交易内容 定价方式2025年2024年
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　(1) 关联方为本集团提供的银行借款保证
　　本年度及上一年度均无关联方为本集团提供银行借款保证。
　　(2) 本集团为关联方提供的银行借款担保
　　
　　2025年
　　担保是否
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　注： 该部分关联方资金拆入为本集团之子公司财务公司对关联方提供资金收付服务，吸收关联方存款产生，存款活期年利率为0.3%。截至2025年12月31日吸收关联方存款合计人民币43,122,872元。(2024年12月31日：人民币228,565,347元)
　　中一笔 美元股东借款最后到期日展期至 年月 日，一笔美元股东借款最后到期日展期至2026年8月31日。上述贷款按约定利率计息，如在最后到期日前债权人和受让人均未提出书面异议，则上述股东借款到期后将自动延续三年；金鹰矿业为上述财务资助提供担保。截至2025年12月31日，两笔借款本息余额 120,100,384美元，折合人民币844,161,579元。(2024年12月31日：两笔借款本 息余额114,259,336美元，折人民币821,342,025元)注3： 根据2015年收购投资卡莫阿的《股权转让协议》规定，本集团之子公司金山香港受让卡莫阿的部分原股东贷款，金额为181,157,035美元，折合人民币1,291,069,957元(2023年12月31日：人民币1,283,080,882元)。自2016年开始，卡莫阿各股东按照持股比例陆续向卡莫阿提供运营资金899,768,183美元，折合人民币6,412,467,887元。
　　2024年12月，金山香港与艾芬豪、卡莫阿、Crystal River Global Limited签署股份认购协议，各方同意按比例将部分应收利息转为对卡莫阿的投资，其中，金山香港转股金额为813,799,120美元，折合人民币5,849,913,594元。截至2025年12月31日，金山香港累计向卡莫阿提供借款本金余额合计1,080,925,193美元，折合人民币7,597,606,998元，应收利息合计213,896,501美元，折合人民币1,503,435,734元(2024年12月31日：金山香港累计向卡莫阿提供借款本金余额合计1,080,925,218美元，折合人民币7,770,122,656元，应收利息合计76,471,202美元，折合人民币549,705,587元)。上述贷款按约定利率计息，无抵押，双方约定以卡莫阿未来产生的经营性现金流偿还。
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　注： 年月，金山香港与本集团之子公司紫金国际资本有限公司 紫金国际资本签订协议，将剩余债权153,000,000美元转让给紫金国际资本。自2020年开始，金山香港按照持股比例向 BNL提供股东借款，于2020年 6月与 BNL及
　　元，利率为 ，无固定还款日，截至 年 月 日，金山香港应收 本金为269,883,140美元，折合人民币1,896,954,614元，应收利息合计 26,618,779美元，折合人民币187,098,074元。(2024年12月31日，金山香港应收Jersey本金为333,724,169美元，折合人民币2,398,942,817元)。注： 本集团之子公司紫金国际资本与本集团之联营公司卢阿拉巴于 年月签订协议，约定向卢阿拉巴提供110,842,000美元的借款，按约定利率计息，到期日2024年9月30日。本集团之子公司金山香港与卢阿拉巴于2019年11月签订协议，约定向卢阿拉巴提供39,952,000美元的借款，按约定利率计息，到期日2024年9月30日。之后，金山香港、紫金国际资本多次为卢阿拉巴提供借款，并于2023年10月，各方对之前提供的借款签订补充协议，将到期日修改为2028年9月1日。截止2025年12月31日，上述借款余额合计156,491,600美元，折合人民币1,099,948,158元；应收利息合计4,329,879美元，折合人民币30,433,850元(2024年12月31日，上述借款余额合计163,491,600美元，折合人民币1,175,243,017元；应收利息合计41,480,477美元，折合人民币298,178,263元)。另本集团子公司存在对卢阿拉巴代垫款项人民币2,918,011元。注： 年 月，备战矿业拟吸收合并新疆华健，并承接新疆华健的债权和债务，导致本公司对新疆华健的累计贷款余额人民币73,500,000元被备战矿业承接，并按约定利率计息，该笔贷款于2025年12月到期，贷款本息已结清(2024年12月31日，贷款本金合计人民币73,500,000元，利息合计人民币55,000元)。另本集团子公司存在对联营公司备战矿业代垫款项，截至2025年12月31日余额为人民币46,711元。(2024年12月31日：人民币133,412元)。注7： 本集团子公司存在对联营公司瓮福紫金代垫款项，2025年12月31日余额为人民币50,000元(2024年12月31日：人民币50,000元)。
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　注： 本集团之子公司财务公司于 年月 日向常青新能源提供贷款人民币元 ，截止2025年12月31日，该笔借款本金合计人民币27,500,000元，将于2026年4月到期(2024年12月31日：借款本金人民币28,500,000元)。财务公司于2023年8月21日向常青新能源提供贷款人民币30,000,000元，截止2025年12月31日，该笔借款本金合计人民币28,000,000元，将于2026年8月到期(2024年12月31日：借款本金人民币29,000,000元)。财务公司于2023年10月27日向常青新能源提供贷款人民币30,000,000元，截止2025年12月31日，该笔借款本金合计人民币26,000,000元，将于2026 10 (2024 12 31 28,000,000 )
　　合计人民币75,549元(2024年12月31日：借款利息人民币89,245元)。另本集团子公司存在对联营公司常青新能源代垫款项，2025年12月31日余额为人民币18,258元(2024年12月31日：人民币14,360元)。注： 集团子公司存在对联营公司中色地科代垫款项， 年 月 日余额为人民币124,858元(2024年12月31日：人民币142,964元)。期。 年 月双方签署展期协议，借款期限延期至 年 月，延期期间利率2.7%。2025年4月，紫金矿业建设公司向中国职业安全健康协会转让31%股权，安创管理顾问由本集团控股子公司变为参股公司。截至2025年12月31日借款余额为人民币5,000,000元。注11：2025年12月，本公司与联营企业西藏翔龙矿业有限公司签订《可续期项目建设资金合同》，计划向翔龙矿业提供财务资助6亿元，期限10年，利率5%。截至2025年12月31日，该项财务资助余额为人民币20,000,000元。
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　(1) 计提关键管理人员薪酬及董事薪酬
　　
　　2025年2024年
　　董事薪酬
　　51,917,577 37,439,481
　　46,878,710 36,983,710关键管理人员薪酬98,796,287 74,423,191合计董事薪酬详见附注十六、2。
　　(2) 本集团与关联方的承诺
　　截至2025年12月31日，本集团与关联方之间无承诺。
　　6. 关联方主要应收款项余额
　　
　　2025年12月31日2024年12月31日
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　一年内到期的非流动资产 卡莫阿及其子公司
　　34,781,263 - 96,921,160 -一年内到期的非流动资产 招金矿业及其子公司6,461,692 129,234 - -41,242,955 129,234 170,421,160 -合计
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　7. 关联方主要应付款项余额
　　关联方2025年2024年
　　十二、关联方关系及其交易 - 续
　　除应收高原矿业、卢阿拉巴、安创管理顾问、翔龙矿业、常青新能源的款项计息且有固定还款期，应收卡莫阿、Jersey款项计息但无固定还款期，吸收存款款项计息但无固定还款期外，其他应收及应付关联方款项均不计利息、无抵押、且无固定还款期。
　　于2025年12月31日，本集团无提供给董事的借款。
　　十三、股份支付
　　1.2020年限制性股票激励计划
　　日， 年月 日及 年月 日依次可申请解锁股票上限为该期计划获授股票数量的33%、33%与34%。对于公司业绩或个人考核结果未达到解锁条件的，未解锁的限制性股票由公司按照授予价格加银行同期存款利息回购注销。2021年1月13日的市价为人民币10.68元/股，认购价格为人民币4.95元/股，限制性股票的公允价值在此基础上，考虑限制性股票计划的相关激励对象收益限制条款的影响，确定的授予日的公允价值为人民币5.73元/股。
　　象在 年 月日， 年 月日及 年 月日依次可申请解锁股票上限为该期计划获授股票数量的33%、33%与34%。对于公司业绩或个人考核结果未达到解锁条件的，未解锁的限制性股票由公司按照授予价格加银行同期存款利息回购注销。2021年11月15日的市价为人民币10.56元/股，认购价格为人民币4.83元/股，限制性股票的公允价值在此基础上，考虑制性股票计划的相关激励对象收益限制条款的影响，确定的授予日的公允价值为人民币5.73元/股。
　　(2) 公司于2021年1月28日完成2020年限制性股票激励计划首次授予股份登记，首次授予的限制性股票第一个限售期于2023年1月27日届满，经2023年1月6日召开第八届董事会2023年第1次临时会议决议，本激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件已达成并于2023年1月30日上市流通，可解除限售的限制性股票数量为首次授予股份数量的33%，解除限售的限制性股票数量为30,617,598股。
　　(3) 公司于2021年12月8日完成限制性股票激励计划预留授予部分登记，预留授予部分的限制性股票第一个限售期于2023年12月7日届满，经2023年11月14日召开第八届董事会2023年16
　　第 次临时会议决议，本激励计划预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件已达成并于2023年12月8日上市流通，可解除限售的限制性股票数量为预留授予股份数量的33%，解除限售的限制性股票数量为782,100股。
　　十三、股份支付 - 续
　　(4) 于2024年1月12日，第八届董事会2024年第1次临时会议、第八届监事会2024年第1次临时会议，审议通过了《关于回购注销2020年限制性股票激励计划部分激励对象限制性股票及调整回购价格的议案》和《关于2020年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售条件成就的议案》。鉴于本公司限制性股票激励计划部分激励对象因离职等原因，已不符合《激励计划》中有关激励对象的规定，对相应9名激励对象的已获授尚未解除限售的限制性股票合计582,300股执行回购注销，因本公司2020年年度利润分派方案(每0.12 ) 2021 ( 0.20
　　股派发现金红利人民币 元、 年年度利润分派方案每股派发现金红利人民币元)、2022年年度利润分派方案(每股派发现金红利含税人民币0.2元)和2023年半年度利润分派方案(每股派发现金红利含税人民币0.05元)已实施完毕，本公司回购价格由4.63元/股调整为4.38元/股，本公司已于2024年3月19日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成回购注销登记手续。同时，本激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售条件已达成并于2024年2月2日上市流通，可解除限售的限制性股票数量为首次授予股份数量的33%，解除限售的限制性股票数量为30,211,698股。
　　(5) 经2024年11月17日召开第八届董事会2024年第15次临时会议、第八届监事会2024年第2次临时会议，审议通过了《关于回购注销2020年限制性股票激励计划部分激励对象限制性股票及调整回购价格的议案》和《关于2020年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件成就的议案》。鉴于本公司限制性股票激励计划部分激励对象因离职10
　　等原因，已不符合《激励计划》中有关激励对象的规定，对相应 名激励对象的已获授尚未解除限售的限制性股票合计345,600股执行回购注销，因本公司2020年年度利润分派方案(每股派发现金红利人民币0.12元)、2021年年度利润分派方案(每股派发现金红利人民币0.20元)、2022年年度利润分派方案(每股派发现金红利含税人民币0.2元)、2023年半年度利润分派方案(每股派发现金红利含税人民币0.05元)、2023年年度利润分派方案(每股派发现金红利含税人民币0.20元)和2024年半年度利润分派方案(每股派发现金红利含税人民币0.10元)已实施完毕，本公司回购价格由4.63元/股调整为4.08元/股，于2025年1月16日在中国证( 1券登记结算有限责任公司上海分公司完成回购注销登记手续其中名激励对象持有的30,600股限制性股票因个人原因被法院冻结，导致该30,600股限制性股票无法注销，故实际回购注销的股份数量为315,000股)。同时，本激励计划预留授予部分第二个解除限售期解除限售条件已达成并于2024年12月9日上市流通，可解除限售的限制性股票数量为预留授予股份数量的33%，解除限售的限制性股票数量为742,500股。
　　十三、股份支付 - 续
　　(6) 于2025年1月10日召开第八届董事会2025年第2次临时会议、第八届监事会2025年第1次临时会议，审议通过了《关于2020年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》，同意为645名激励对象办理相关限制性股票解除限售事宜，本激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件已达成并于2025年2月5日上市流通，可解除限售的限制性股票数量为首次授予股份数量的34%，解除限售的限制性股票数量为30,902,804股。原经2024年11月17日召开第八届董事会2024年第15次临时会议、第八2024 2 2020
　　届监事会 年第次临时会议，审议通过的《关于回购注销 年限制性股票激励计划部分激励对象限制性股票及调整回购价格的议案》中本应于2025年1月16日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成回购注销登记手续的其中1名激励对象持有的30,600股限制性股票因个人原因被法院冻结，导致该30,600股限制性股票无法注销。于2025年11月4日，已解除冻结并注销，回购价格为4.08元/股。
　　(7) 于2025年10月17日召开第八届董事会第十三次会议、第八届监事会第十三次会议，审议通过了《关于2020年限制性股票激励计划预留授予部分第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》，同意为33名激励对象办理相关限制性股票解除限售事宜，本激励计划预留授予部分第三个解除限售期解除限售条件已达成并于2025年12月8日上市流通，可解除限售的限制性股票数量为预留授予股份数量的34%，解除限售的限制性股票数量为754,800股；并通过了《关于回购注销2020年限制性股票激励计划部分激励对象限制性股票及调整回购价1
　　格的议案》，公司授予限制性股票激励对象中有名激励对象因离职不再符合激励对象条件；根据《激励计划》的相关规定，公司决定回购注销上述1名激励对象持有的10,200股已获授但尚未解除限售的限制性股票。2.2023年股票期权激励计划根据2023年12月8日召开的2023年第一次临时股东大会、2023年第二次A股类别股东大会、2023年第二次H股类别股东大会的授权，本公司于2023年12月8日召开第八届董事会2023年17 13第 次临时会议审议通过《关于向激励对象授予股票期权的议案》，本公司向 名激励对象授予股票期权4,200万份，授予的股票期权的行权价格为每股A股11.95元，即满足行权条件后，激励对象可以每股A股11.95元的价格购买公司向激励对象增发的公司A股股票。授予的股票期权有效期自股票期权授予之日起至股票期权全部行权或注销之日止，最长不超过60个月。授予的股票期权在股票期权授予日起满24个月后分三期行权。每次行权比例为1/3，对应的等待期分别为24个月、36个月、48个月。2023年12月8日的市价为人民币11.67元/股，使用布莱克-舒尔斯期权定价模型确定的股票期权在授予日的第一个行权期、第二个行权期和第三个行权期的公允价值分别为人民币2.41元/股、3.41元/股、4.19元/股。
　　十三、股份支付 - 续
　　公司于2025年10月17日召开第八届董事会第十三次会议和第八届监事会第十三次会议，审议通过了《关于调整2023年股票期权激励计划行权价格的议案》和《关于2023年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就并注销部分已授予期权的议案》，因公司实施利润分配，根据公司2023年第一次临时股东大会、2023年第二次A股类别股东大会、2023年第二次H股类别股东大会授权，2023年股票期权行权价格调整为11.15元/股；公司董事会认为2023年股票期权激励计划(以下简称“本激励计划”)第一个行权期行权条件已成就，同意符12
　　合行权条件的激励对象进行股票期权行权，第一个行权期可行权人员合计 名，可行权数量合计1,310万份。此外，鉴于本激励计划中1名激励对象因个人原因离职不再具备激励对象资格，公司董事会已同意对上述激励对象已获授但尚未行权的270万份股票期权进行注销。公司2023年股票期权激励计划第一个行权期的可行权时间为2025年12月8日至2026年12月7日，可行权数量为1,310万股。截至2026年1月6日，累计已行权并完成过户登记的股票数量为1,220万股，占本期可行权总量的93.13%。3.2023年员工持股计划公司于 年 月日召开 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司 年员工持股计划(草案)>及其摘要的议案》及其相关议案。根据上述授权，公司于2024年4月164,220日以非交易过户的方式将公司回购专用证券账户中所持有的 万股公司股票过户至公司2023年员工持股计划证券账户，过户价格为8.35元/股(因公司2023年半年度利润分配，本次员工持股计划受让价格由8.40元/股调整为8.35元/股)。本次员工持股计划的存续期为48个月，标的股票的锁定期为12个月，自公司股东大会审议通过本员工持股计划且公司公告最后一笔公司股票过户至本员工持股计划名下之日起计算。锁定期届满后，员工持股计划管理委员会依据锁定期内年度公司业绩指标和个人绩效考核结果确定的份额分配至持有人。4.2025年员工持股计划公司于 年月 日召开 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司 年员工持股计划(草案)>及其摘要的议案》及其相关议案。根据上述授权，公司于2025年9月11日以非交易过户的方式将公司回购专用证券账户中所持有的6,431.6万股公司股票过户至公司2025年员工持股计划证券账户，过户价格为10.89元/股(因公司2024年年度利润分配，本次员工持股计划受让价格由10.89元/股调整为10.61元/股)。
　　十三、股份支付 - 续
　　本次员工持股计划的存续期为60个月，标的股票的锁定期为24个月，自公司股东大会审议通过本员工持股计划且公司公告最后一笔公司股票过户至本员工持股计划名下之日起计算。锁定期届满后，员工持股计划管理委员会依据锁定期内年度公司业绩指标和个人绩效考核结果确定的份额分配至持有人。
　　股份期权的行权价格可根据配股、派发股票股利，或本公司股本的其他类似变化予以调整。
　　十三、股份支付 - 续
　　7. 以权益结算的股份支付情况如下： - 续
　　2023年股票期权激励计划2025年授予日权益工具公允价值的确定方法 Black-Scholes模型授予日权益工具公允价值的重要参数 预计波动率(%)：第一个行权期35.42第二个行权期40.60第三个行权期43.25无风险利率(%)：第一个行权期2.44第二个行权期2.47第三个行权期2.51可行权权益工具数量的确定依据 预计可行权的最佳估计数以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额90,548,6022023年员工持股计划2025年
　　十四、承诺及或有事项
　　1. 重要承诺事项
　　
　　2025年2024年
　　4,812,011,099 4,152,701,290
　　资本承诺(注1)4,812,011,099 4,152,701,290合计注1： 截至2025年12月31日，该金额中与购建厂房、机器设备及矿山构筑物相关的资本承诺为人民币4,812,011,099元(2024年12月31日：人民币4,152,701,290元)。其中塞紫金矿业购建厂房、机器设备及矿山构筑物相关的资本承诺约为人民币2,270,156,745元(2024年12月31日：2,094,208,027元)。黑龙江多宝山铜业股份有限公司购建厂房、机器设备及矿山建筑物相关的资本承诺约为人民币692,967,065元(2024年12月31日：人民币765,809,703元)。奥罗拉购建厂房、机器设备及矿山构筑物相关的资本承诺约为人民434,078,067元(2024年12月31日：人民币548,192,550元)。2. 或有事项对外担保2025年2024年对外提供担保玉龙铜业(注1)1,363,945,976 1,442,011,186翔龙矿业(注2)1,022,791,278 -瑞银矿业及其子公司(注3) 815,401,351 622,064,103常青新能源(注4)80,940,489 107,484,61324,055,570 20,908,300龙净量道储能科技(注5)3,307,134,664 2,192,468,202注1： 截至2025年12月31日，本公司联营企业玉龙铜业向银团贷款的余额为人民币6,199,754,437元，本公司按照对玉龙铜业的持股比例22%提供担保，即人民币1,363,945,976元。注2： 截至2025年12月31日，本公司联营企业翔龙矿业向农业银行借款余额为人民币1,022,791,278元，本公司对翔龙矿业提供连100%担保，即人民币1,022,791,278元。
　　十四、承诺及或有事项 - 续
　　注3： 截至2025年12月31日，本公司联营企业瑞银矿业的子公司莱州市瑞海矿业有限公司向农业银行、中国银行和建设银行借款余额为人民币2,718,004,501元，本公司按照对瑞银矿业的持股比例30%提供担保，即人民币815,401,351元。
　　注4： 截至2025年12月31日，本公司联合营企业常青新能源向工商银行和农业银行借款余额为人民币269,801,629元，其中，本公司根据担保合同提供担保。截至2025年12月31日，本公司提供担保金额为人民币80,940,489元。
　　注5： 截至2025年12月31日，龙净环保联合营企业龙净量道储能科技向兴业银行、中国银行借款余额为人民币49,093,000元，龙净环保按照对龙净量道储能科技的持股比例49%提供担保，即人民币24,055,570元。
　　未决诉讼仲裁形成的或有事项及其财务影响
　　案件进展
　　十五、资产负债表日后事项
　　于2026年1月26日，紫金黄金国际与 Allied Gold Corporation (“联合黄金”) 签署《安排协议》，紫金黄金国际拟以 44加元/股的现金价格，收购联合黄金全部已发行的普通股，收购对价共计约 55亿加元(约合人民币280亿元)。
　　根据本集团2026年3月20日召开的董事会会议决议，本集团2025年度利润分配预案如下，向2025年度利润分配实施公告日确定的股权登记日可参与分配的股东，每股派发现金红利0.38元(含税)，实际派发现金红利金额根据股权登记日股份确定。上述利润分配方案尚需股东大会审议批准。
　　本集团根据股东大会一般性授权，于2026年1月29日公告通过境外全资子公司发行 15亿美元、2031年到期、零息、有担保可转换为公司 H股的公司债券，并于2026年2月5日完成发行，募集资金净额约 15.27亿美元。其中 12亿美元用于秘鲁阿瑞那铜金矿项目建设资本开支，剩余将用于补充流动资金和一般公司用途。
　　十六、其他重要事项
　　1. 分部报告
　　根据本集团的内部组织结构、管理要求及内部报告制度，本集团的经营业务划分为矿产品分部、冶炼产品分部、贸易分部和其他分部共四个报告分部。每个报告分部为单独的业务分部，提供不同的产品和劳务。
　　本集团管理层已按照上述经营分部分配资源和评估分部的业绩。因此，本年度及上年度的分部报告已按照上述方式呈列。
　　本集团有如下4个报告分部：
　　(1) 矿产品分部的产品为矿山产铜、矿山产金、矿山产锌精矿、矿山产铅精矿、矿山产银、矿山产锂、铁精矿、钨精矿、钼精矿，涉及集团矿山企业的各个生产环节，如采矿、选矿和冶炼；
　　(2) 冶炼产品分部的产品为冶炼产铜、冶炼加工金银、冶炼产锌锭、硫酸、电池级碳酸锂；
　　(3) 贸易分部主要为阴极铜等大宗商品的贸易收入；
　　(4) “其他”分部主要包括环保收入、铜管、铜板带、氰化亚金钾等销售收入。
　　管理层出于配置资源和评价业绩的决策目的，对各业务单元的经营成果分开进行管理。分部业绩，以报告的分部利润为基础进行评价。该指标系对经营利润总额进行调整后的指标，除不包括利息收入、财务费用、股利收入、金融工具公允价值变动收益以及总部费用之外，该指标与本集团经营利润总额是一致的。
　　分部资产不包括货币资金、递延所得税资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的权益性投资、衍生工具、和其他未分配的总部资产等，原因在于这些资产均由本集团统一管理。
　　十六、其他重要事项 - 续
　　分部负债不包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、衍生工具、借款、递延所得税负债、应交税费、应付债券以及其他未分配的总部负债等，原因在于这些负债均由本集团统一管理。
　　经营分部间的转移定价，参照与第三方进行交易所采用的公允价格制定。
　　
　　2025年
　　十六、其他重要事项 - 续
　　十六、其他重要事项 - 续
　　#分部利润/亏损为剔除分部间交易收入/交易成本的对外营业利润/亏损。
　　地区信息
　　
　　2025年本集团营业收入63% (2024年：72%)来自于中国大陆的客户。
　　于2025年12月31日，本集团非流动资产（注）51% (2024年12月31日：53%)位于中国大陆，15%(2024年12月31日：17%)位于塞尔维亚。上述非流动资产不包括递延所得税资产、债权投资、长期期权投资、其他权益工具投资及其他非流动金融资产。
　　主要客户信息
　　
　　2025年本集团对上海黄金交易所的收入为人民币94,771,728,466元(2024年：人民币104,631,661,534元)，占集团营业收入27%(2024年：34%)，该营业收入主要来自于矿产品、冶炼产品分部。
　　2. 董事及监事薪酬
　　#奖励薪酬按本集团净资产增值额的若干百分比确定。
　　本集团无向本公司董事支付任何酬金，作为鼓励加入或加入本集团的薪金，或作为离职补偿(2024年：无)。
　　十六、其他重要事项 - 续
　　十六、其他重要事项 - 续
　　十六、其他重要事项 - 续
　　注： 根据《中华人民共和国个人所得税法》，从公司获得的税前报酬总额，适用3%至45%的超额累进税率缴纳个人所得税。按国家税务政策，全年应纳税所得额高于人民币960,000元的以上部分，个人所得税的应纳税额为应纳税所得额乘以45%税率。
　　报告期内，上述人员还获得了以往年度计提，并经股东会审议通过后递延至当年发放的奖励薪酬。
　　(c)监事
　　十六、其他重要事项 - 续
　　十六、其他重要事项 - 续
　　4. 基本养老保险设定提存计划
　　
　　2025年2024年
　　496,634 493,923
　　基本养老保险设定提存计划缴纳净额(董监高)
　　2025年及2024年，本集团无被迫放弃的基本养老保险设定提存计划缴纳款。
　　十七、公司财务报表主要项目注释
　　1. 应收账款
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　
　　2025年计提坏账准备人民币162,010元(2024年：人民币14,931元)，2025年无收回或转回坏账准备(2024年：无)。
　　
　　2025年与2024年无实际核销的应收账款。
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　2. 其他应收款
　　
　　2025年2024年
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　4. 长期股权投资
　　(i) 对子公司的投资
　　
　　2024年1月1日2024年12月31日2025年12月31日 减值准备
　　(账面价值) 本年增加 本年减少 (账面价值) 本年增加 本年减少 (账面价值) 年末余额
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　5. 其他非流动资产
　　
　　2025年2024年
　　长期应收关联方款项
　　22,468,360,046 19,779,633,151
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　8. 财务费用
　　
　　2025年2024年
　　利息支出
　　2,004,264,741 2,007,108,494
　　注 1： 该金额包含对预计负债的未确认融资费用的分摊人民币 8,390,178元，对租赁负债的未确认融资费用的分摊人民币 103,973元。2025年及2024年度，本公司无借款费用资本化金额，上述利息收入中无已发生减值的金融资产产生的利息收入。9. 投资收益2025年2024年成本法核算的长期股权投资取得的收益1,709,676,388 96,362,388权益法核算的长期股权投资收益342,480,249 395,924,869处置子公司产生的投资损失 (429,647,509) (3,380,000)处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债的投资损失(注1)(438,999,653) (44,396,836)注 1： 本年处置交易性金融资产和负债的投资收益中，衍生工具投资损失人民币467,677,515元(2024年：损失人民币 47,481,920元)、其他投资收益人民币 28,677,862元(2024年：收益人民币 3,085,084元)。
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　10. 现金流量表补充资料
　　(1) 现金流量表补充资料
　　将净利润调节为经营活动现金流量：
　　
　　2025年2024年
　　净利润
　　2,354,999,485 2,341,125,183
　　加：资产减值准备1,290,345 (1,130,175)固定资产折旧421,010,160 389,569,893
　　十七、公司财务报表主要项目注释 - 续
　　(1) 现金流量表补充资料 - 续
　　现金及现金等价物净变动：
　　
　　2025年2024年
　　货币资金
　　4,979,732,876 3,405,964,752
　　(2) 现金及现金等价物的构成
　　
　　2025年2024年
　　现金
　　4,331,920,246 3,303,389,697
　　其中：库存现金1,634 1,113可随时用于支付的银行存款4,331,918,612 3,303,388,584119,208,030 102,298,179现金等价物4,451,128,276 3,405,687,876年末现金及现金等价物余额11. 承诺事项2025年2024年17,127,581 6,190,820资本承诺(注1)注 1： 截至2025年12月31日，该金额中与购建厂房、机器设备及矿山构筑物相关的资本承诺为人民币 17,127,581元(2024年12月31日：人民币 6,190,820元)。
　　十八、补充资料
　　1. 非经常性损益明细表
　　除同正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融 资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融 负债产生的损益(注1)
　　1,208,344,671计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费(注2)36,437,8558,009,028单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备的转回1,058,254债务重组损益(1,153,708,984)除上述各项之外的其他营业外收入和支出1,616,537,341所得税影响额 (408,715,023)(154,009,273)少数股东权益影响额(税后)1,053,813,045合计本集团对非经常性损益项目的确认按照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》(证监会公告[2023]65号)的规定执行。本集团所从事的有效套期业务、延迟定价和黄金租赁与正常经营业务直接相关，其标的均为与本集团生产的矿产品同类或类似的金属，旨在抵减因价格波动导致本集团正常经营业务的获利能力产生大幅波动的风险；有效套期业务和黄金租赁较为频繁，本集团以往一直从事此类交易，并且在可预见的未来将继续出于上述目的而从事此类交易。基于上述原因，本集团管理层不将有效套期业务、延迟定价和黄金租赁损益列入非经常性损益。注1： 其中含有持有交易性股票、基金和货币互换等投资产生的公允价值变动收益为人民币2,363,122,955元，处置股票、基金、货币互换和理财产品等的损失为人民币1,154,778,284元。注2：本集团为联合营公司及其子公司(卡莫阿、备战矿业、 Jersey、卢阿拉巴、高原矿业、安创管理顾问、翔龙矿业)提供持续性的运营资金支持，并非临时性和偶发性事项。因此，本集团不将对应的资金占用费列入非经常性损益，具体详见附注十二、5(D)。
　　十八、补充资料 - 续
　　2. 净资产收益率和每股收益
　　净资产收益率(%) 每股收益
　　全面摊薄 加权平均 基本 稀释
　　归属于母公司普通股股东的
　　净利润
　　母公司普通股股东的净利润
　　

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